4.4.1. Hệ số lãi gộp
Qua phần phụ lục Bảng báo cáo thu nhập của Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May (trang 60) ta thấy hệ số lãi gộp tăng lên năm 2005 là 3,08% sang năm 2006 là 3,41% tăng 0,33% và sang 2007 là 3,54% tăng 0,14% so với năm 2006 là nguyên nhân ảnh hưởng đến lợi nhuận và doanh nghiệp có khả năng trang trải được chi phí và đạt được lợi nhuận mong muốn.
4.4.2. Hệ số lãi ròng
Từ phần phụ lục Bảng báo cáo thu nhập của Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May (trang 60) ta thấy hệ số lãi ròng tăng lên năm 2005 là 2,22% đến năm 2006 là 2,46% tăng 0,24% và sang năm 2007 là 2,55% tăng 0,9% so với năm 2006 có nghĩa là trong 100đ doanh thu thì có 2,22đ lợi nhuận ròng vào năm 2005 còn
năm 2006 thì chỉ tạo ra được 2,46đ lợi nhuận ròng trong 100đ doanh thu, năm 2007 tạo được 2,55đ lợi nhuận ròng trong 100đ doanh thu. Sự tăng lên của tỷ số chứng tỏ hàng hóa của doanh nghiệp được tiêu thụ nhiều hơn điều đó cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có triển vọng tốt.
4.4.3. Suất sinh lời của tài sản (lợi nhuận trên tài sản ROA)
Tỷ số này phản ánh khả năng sinh lời của một đồng tài sản được đầu tư, phản ánh hiệu quả của việc quản lý và sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết với 100 đồng tài sản ngắn hạn được sử dụng trong sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho doanh nghiệp. Tỷ số này càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả.
Qua phần phụ lục Bảng cân đối kế toán của Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May (trang 61) ta thấy tỷ số lợi nhuận/tổng tài sản của doanh nghiệp đều tăng giảm không ổn định qua các năm. Cụ thể: năm 2005 tỷ suất này chỉ đạt 7,87đ lợi nhuận và đến năm 2006 thì 100đ tài sản doanh nghiệp đã tạo ra 12,27đ lợi nhuận,
GVHD: TRƯƠNG ĐÔNG LỘC 39 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
tức tăng 4,4đ so với năm 2005 và năm 2007, tỷ số này là 10,89đ nghĩa là 100đ tài sản đã tạo ra 10,89đ lợi nhuận. So với giai đoạn 2005 – 2006 thì giai đoạn 2006 – 2007 tỷ suất lợi nhuận trên tài sản có phần giảm xuống là do khoản phải thu tăng cao, do đó, trong những năm tới doanh nghiệp cần nâng cao hơn nữa việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả nhất nhằm tạo ra mức lợi nhuận cao hơn, tức là việc sử dụng tài sản hiệu quả hơn.
4.4.4. Suất sinh lời vốn chủ sở hữu (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROS) Qua phần phụ lục Bảng cân đối kế toán của Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May Qua phần phụ lục Bảng cân đối kế toán của Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May (trang 61) ta thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho biết 100 đồng vốn
chủ sở hữu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Vốn tự có này hoạt động hiệu quả, tăng qua các năm, năm 2005 cứ 100đ vốn thì có 13,07đ lợi nhuận nhưng đến năm 2006 thì 100đ vốn tự có đã tạo ra được 19,13đ lợi nhuận, tăng 6,06đ so với năm 2005, đến năm 2007 thì 100đ vốn tạo ra 21,17đ, tăng 2,04đ so với 2006.
Điều này cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn ít có hiệu quả. 4.4.5. Phương trình DuPont - Năm 2005: Lợi nhuận ròng ROS = ⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯ x 100% Doanh thu ROS = 2,22% Doanh thu Số vòng quay tổng tài sản = ⎯⎯⎯⎯⎯⎯ Tổng tài sản = 216 . 860 . 7 570 . 871 . 27 = 3,56 vòng Tổng tài sản Đòn bẩy tài chính = ⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯ Vốn chủ sở hữu
= 278 . 735 . 4 216 . 860 . 7 = 1,66lần
GVHD: TRƯƠNG ĐÔNG LỘC 40 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
GVHD: TRƯƠNG ĐÔNG LỘC 41 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Qua sơ đồ Dupont, ta thấy suất sinh lời vốn chủ sở hữu tăng đều qua các năm. Năm 2005 là 13,07% sang năm 2006 lên 19,13% tăng 6,06% là do ROA tăng từ 7,87% năm 2005 lên 12,27% năm 2006 tăng 4,4% đã bù đắp cho lượng giảm không đáng kể của đòn bẩy tài chính năm 2005 là 1,66 sang 2006 là 1,56 giảm 0,1. Sang năm 2007 suất sinh lời vốn chủ sở hữu là 21,17% tăng 2,04% so với năm 2006 là do ROA giảm 1,38% nhưng đòn bẩy tài chính tăng 0,43 đã giúp cho ROE tăng.
Có được sự tăng như vậy là do các ROS, vòng quay tài sản, doanh thu, lợi nhuận ròng và tài sản đều tăng qua các năm. Từ đó cho thấy doanh nghiệp đang phát triển đúng hướng, bền vững, nắm bắt và sử dụng nguồn vốn và tài sản hợp lý. = 7,87% × 1,66 = 13,07%
ROE = ROA × Đòn bẩy tài chính = 2,22% × 3,56 = 7,87% ROA = ROS × Số vòng quay tài sản Đòn bẩy tài chính =
Số vòng quay tổng tài sản = ROS = 2,46%
- Năm 2006:
Phương trình DuPont được viết như sau: Số vòng quay tổng tài sản = ROS = 2,55% - Năm 2007: ROE = 12,27% × 1,56 = 19,13% ROA = 2,46% × 5 = 12,27% Phương trình DuPont: Đòn bẩy tài chính = ROE = 10,89% × 1,99 = 21,17% ROA = 2,55% × 4,27 = 10,89% Phương trình DuPont: 042 . 223 . 5 034 . 388 . 534 . 942 . 4 639 . 704 . 7 10 = 1,99 lần 034 . 388 . 10 655 . 376 . 44 639 . 704 . 7 175 . 472 . 38 = 1,56 lần
= 5 vòng = 4,27 vòng
Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 42 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG
Suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE (%)
Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 13,07 19,13 21,17
Suất sinh lời cuả tài sản ROA (%) Tỷ lệ tài sản /Vốn chủ sở hữu (lần) Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 7,87 12,27 10,89
× 1,66 1,56 1,99
Tỷ suất lợi nhuận so với doanh thu (%) Số vòng quay tổng tài sản (vòng) Năm 2005 Năm 2006
Năm 2007 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 2,22 2,46 2,55 × 3,56 5 4,27
LN ròng chênh lệch(ngàn đồng) Doanh thu (ngàn đồng) Doanh thu (ngàn đồng) Tổng tài sản (ngàn đồng) 2005 2006 2007 2005 2006 2005/2006 2005 2006 2005/2006 2005 2006 2005/2006 7.860.216 7.704.639 10.388.034 27.871570 38.472.17 44.376.665 27.871570 38.472.17 44.376.665 2.260.0725 2.568.213 18.388.034
Hình 6: Sơ đồ Dupont trong quan hệ hàm số giữa các tỷ suất
Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May 4.4.6. Các chỉ số khác
Từ số liệu bảng cân đối kế toán, ta tính toán ra được bảng sau: Bảng 7: CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH KHÁC
CỦA DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN CỎ MAY ĐVT:1.000đ Năm Chỉ tiêu 2005 2006 2007 (1) Tài sản lưu động 5.095.092 4.928.250 9.174.879 (2) Nợ ngắn hạn 3.124.938 2.762.105 5.164.922 (3) Hàng tồn kho 4.145.361 2.056.671 2.067.484 (4) Giá vốn hàng bán 26.599.295 36.736.015 42.065.165
(5) Khoản phải thu 252.825 183.384 4.881.128 (6) Doanh thu bình quân/ngày
77.421 106.867 123.269 Tỷ số lưu động (1)/(2) (lần) 1,63 1,78 1,78
Tỷ số thanh toán nhanh (1-3)/(2) (lần) 0,3 1,04 1,38
Vòng quay hàng tồn kho (4)/(3) (lần) 6 18 20
3 2 40
(Nguồn: Phòng kế toán)
4.4.6.1. Tỷ số lưu động
Tỷ số thanh toán nợ ngắn hạn là công cụ đo lường khả năng thanh toán hiện thời của công ty là cao hay thấp.
Ở thời điểm năm 2005 vốn lưu động của công ty có khả năng thanh toán gấp 1,63 lần số nợ cần thanh toán, tức 1 đồng nợ có 1,63 đồng vốn của công ty đảm bảo. Chỉ tiêu thanh toán hiện thời năm 2006 là 1,78 lần tăng không nhiều so với 2005 và năm 2007, tỷ số này vẫn giữ nguyên 1,78 lần so với 2006. Hệ số này cho thấy tình hình thanh toán nợ của công ty là khả quan.
4.4.6.2. Khả năng thanh toán nhanh
Hệ số này cho biết khả năng thanh khoản của doanh nghiệp, hàng tồn kho không được đưa vào để tính toán, mặc dù hàng tồn kho cũng là 1 loại tài sản lưu động và tính thanh khoản của nó kém và cần một thời gian nhất định mới có thể chuyển đổi thành tiền.
GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 43 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
Năm 2005, khả năng thanh toán của công ty là 0,3 lần tức 1 đồng nợ có 0,3 đồng vốn bảo đảm. Năm 2006, tỷ số này tăng lên 1,04 lần và năm 2007, tỷ số này đã tăng lên 1,38 lần.
Cũng như tỷ số lưu động, tỷ số này càng cao thì khả năng thanh toán nợ
càng lớn, tỷ số này thường biến động từ 0,5 trở lên thì có thể đảm bảo trả nợ khi đến hạn, nếu nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ lúc cần thiết.
thanh toán của công ty ngày càng vững chắc tạo được niềm tin đối với nhà cung cấp vốn và cũng thuận lợi hơn cho công ty trong việc vay vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh cũng như vay vốn để gom hàng xuất khẩu.
4.4.6.3. Vòng quay hàng tồn kho
Là chỉ tiêu phản ánh hàng hóa luân chuyển bao nhiêu vòng trong kỳ. Hàng
tồn kho là 1 chỉ tiêu quan trọng vì xác định được mức tồn kho hợp lý để đạt được mục đích doanh số, chi phí và lợi nhuận là điều hết sức khó khăn, do đó tồn kho thấp hay cao còn tùy thuộc vào loại hình kinh doanh và qui mô của doanh
nghiệp. Vòng quay hàng tồn kho của công ty trong những năm qua tăng theo một chiều hướng nhất định. Năm 2005, vòng quay hàng tồn kho là 6 vòng đến năm 2006 là 18 vòng tăng 12 vòng so với 2005 và sang năm 2007 số vòng quay hàng tồn kho tiếp tục tăng lên 20 vòng tăng 2 vòng so với 2005. Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của công ty nhanh chứng tỏ công ty quản lý tốt hàng tồn kho của mình. Nguyên nhân là do năm 2006, thị trường xuất khẩu tiêu thụ gạo ngày càng
nhiều, các nước Châu Á, Châu Phi do bị thiên tai, hạn hán nên nhu cầu nhập khẩu tăng và doanh nghiệp cũng áp dụng những biện pháp tích cực để đẩy mạnh tốc độ bán ra bằng biện pháp tìm kiếm nhiều thị trường xuất khẩu mới.
Tuy nhiên, nó cũng thể hiện mức tồn kho thấp, có nguy cơ dẫn đến thiếu
hàng phục vụ cho xuất khẩu khi cần thiết mà mặt hàng gạo lại mang tính mùa vụ. Hàng tồn kho là một chỉ tiêu quan trọng vì vậy duy trì mức tồn kho hợp lý
luôn là chính sách hàng đầu mà công ty hướng tới. 4.4.6.4. Kỳ thu tiền bình quân (DSO)
Tỷ số này đo lường khả năng thu hồi các khoản phài thu của công ty là
nhanh hay chậm. Nhìn từ bảng phân tích, ta thấy tỷ số này tăng giảm không ổn
GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 44 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
định qua các năm qua các năm, năm 2005 là 3 ngày, năm 2006 giảm còn 2 ngày sang năm 2007 tăng lên 40 ngày. Có sự tăng giảm như trên là do năm 2005, 2006 doanh nghiệp làm tốt công việc thu hồi vốn sang năm 2007 do mở rộng đầu tư nên doanh nghiệp vay kết hợp cho các đối tác mới trả chậm nên mới làm kỳ thu tiền tăng đột biến như vậy.
4.5. PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG
Phân tích mức ảnh hưởng của các yếu tố đến tình hình lợi nhuận là xác định mức độ ảnh hưởng của kết cấu mặt hàng, khối lượng sản phẩm tiêu thụ, giá vốn hàng bán, giá bán, chi phí hoạt động đến lợi nhuận.
Năm 2006 so với năm 2005:
Căn cứ vào số liệu của công ty, ta tính toán bảng số liệu phục vụ cho việc phân tích này như sau:
Bảng 8: DOANH THU VÀ TỔNG GIÁ VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NĂM 2005 – 2006
ĐVT: 1.000đ
Tổng doanh thu Tổng giá vốn Mặt hàng q05 * g05 q06 * g05 q06 * g06 q05 * z05 q06 * z05 q06 * z06 1.Gạo 20.072.780 24.056.625 25.240.420 19.149.550 22.950.160 24.193.445 2.Tấm 1.895.275 5.655.580 5.685.775 1.787.535 5.334.080 5.417.565 3.Cám 3.506.290 3.350.850 3.490.175 3.618.290 3.199.900 3.436.525 4.Trấu 255 0 0 75 0 0 5.Khác 2.396.970 3.961.235 4.055.805 2.042.495 3.375.425 3.688.480
Tổng 27.871.570 37.024.290 38.472.175 26.599.295 34.859.565 36.736.015 (Nguồn: Số liệu tổng hợp từ Phòng Kế toán)
q05, q06: sản lượng tiêu thụ năm 2005, 2006. g05, g06: giá bán năm 2005, 2006.
Z05, z06: giá vốn năm 2005, 2006.
GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 45 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
Gọi L là lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh. Dựa vào phần cơ sở lý luận, ta có:
Đối tượng phân tích ∆L = L06 – L05
= 1.143.566 – 780.887= 362.679 (đvt: 1000đ)
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2006 so với năm 2005 tăng một khoản là 362.679 ngàn đồng. Mức biến động này chịu sự ảnh hưởng của các yếu tố: - Mức độ ảnh hưởng của yếu tố sản lượng đến lợi nhuận:
Tỷ lệ doanh thu năm 2006 so với năm 2005 : % 100 * 1 05 05 1 05 06 ∑
∑ = = = n i i i n i i i g q g q T = % 8 , 132 % 100 570 . 871 . 27 290 . 024 . 37 = × Lq = (T - 1) x ( q ∑ = n i 1 05g05 - q ∑ = n i 1 05Z05) = (132,8% - 1) x (27.871.570 – 26.599.295) = 417.306
Vậy do sản lượng tiêu thụ tăng 132,8% nên lợi nhuận tăng một lượng là 417.306 ngàn đồng.
- Mức độ ảnh hưởng của yếu tố kết cấu mặt hàng : () ( ) QL BH n i i i i i K Z Z Z q g q T L 05 05 1 05 05 05 05 1 + − − = ∑ = = 132,8 % x (27.871.570 – 26.599.295) – (198.636 + 292.752) = 1.198.193 ∑∑ == ⎟ ⎠ ⎞ ⎜ ⎝ ⎛ + + − = n i n i QL BH i i i i K Z Z Z q g q L 11 05 05 05 06 05 06 2 = 37.024.290 – (34.859.565 + 198.636 + 292.752)
= 1.653.337
Æ LC = LK2 – LK1 = 1.653.337 - 1.198.193 = 475.144
Vậy do kết cấu mặt hàng thay đổi làm cho lợi nhuận tăng một lượng là 475.144 ngàn đồng
GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 46 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
- Mức độ ảnh hưởng của giá vốn: () ( ⎟ ⎠ ⎞ ⎜ ⎝ ⎛ − − = ∑ ∑ = = n i i i n i i i z Z q Z q L 1 05 06
1 06 06 )
= - ( 36.736.015 – 34.859.565) = - 1.876.450
Vậy do giá vốn hàng bán tăng đã làm cho lợi nhuận giảm 1.876.450 ngàn đồng.
- Mức độ ảnh hưởng của chi phí bán hàng : LZBH = - (Z06BH – Z05BH)
= - (262.768 – 198.636) = - 64.132
Do chi phí bán hàng tăng nên lợi nhuận giảm 64.132 ngàn đồng - Mức độ ảnh hưởng của chi phí quản lý :
LZQL = - (Z06QL – Z05QL)
= - (329.826 – 292.752) = - 37.074
Do chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nên đã làm cho lợi nhuận giảm 37.074 ngàn đồng.
- Mức độ ảnh hưởng của yếu tố giá bán : () ∑ = − = n i i i i g g g q L 1 05 06 06 = 38.472.175 – 37.024.290 = 1.447.885
Vậy do giá bán tăng làm cho doanh thu tăng 1.447.885 ngàn đồng nên đã góp phần làm cho lợi nhuận tăng 1.447.885 ngàn đồng.
• Tổng hợp các yếu tố ảnh hưởng: - Các yếu tố làm tăng lợi nhuận: + Sản lượng: 417.306 + Giá bán: 1.447.885 + Kết cấu mặt hàng: 475.144 - Các yếu tố làm giảm lợi nhuận: + Chi phí quản lý: - 37.074 + Chi phí bán hàng: - 64.132 + Giá vốn: - 1.876.450 + 362.679
GVHD: TR ƯƠNG ĐÔNG LỘC 47 SVTH:LÊ THANH VINH QUANG Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Doanh nghiệp tư nhân Cỏ May
Vậy qua phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận, ta thấy rằng lợi nhuận tăng 362.679 ngàn đồng là do năm 2006 giá bán tăng, sản lượng tiêu thụ tăng và lợi nhuận từ kết cấu mặt hàng tăng so với năm 2005, mặt khác, yếu tố chi phí bán hàng, giá vốn hàng bán và chi phí quản lý doanh nghiệp tác động làm cho lợi nhuận năm 2006 giảm đáng kể so với 2005.
Năm 2007 so với năm 2006 :
Căn cứ vào số liệu của công ty, ta tính toán bảng số liệu phục vụ cho việc phân tích này như sau:
Bảng 9: DOANH THU VÀ TỔNG GIÁ VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NĂM 2006 – 2007
ĐVT: 1.000 đ
hàng q06 * g06 q07 * g06 q07 * g07 q06 * z06 q07 * z06 q07 * z07 1.Gạo 25.240.420 27.279.001 27.782.790 24.193.445 25.689.320 26.483.845 2.Tấm 5.685.775 6.692.528 7.057.096 5.417.565 6.416.668 6.615.122 3.Cám 3.490.175 3.756.203 3.974.134 3.436.525 3.839.673 3.958.426