- Búc v: Trờn th c t, cỏc nỳi đỏ vụi hoàn toàn l thiờn, khụng cú lp ph ủ Do v y quỏ trỡnh búc v chớnh là quỏ trỡnh b t ng n mà th c ch t làm búc tỏchậỏạọựấ
60 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp ( = 50 ư 51 ư 52) ư2 924 513 799 ư1 380 033
70 18. L∙i cơ bản trên cổ phiếu
Qua b ng phõn tớch trờn cho th y nhỡn chung cỏc ch tiờu ph n ỏnh tỡnhả ấ ỉ ả hỡnh ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a cụng ty qua m t s năm xu hạ ộ ả ấ ủ ộ ố ướng tăng. Tuy nhiờn s tăng lờn này ch y u là do cụng ty m r ng quy mụ ho tự ủ ế ở ộ ạ đ ng s n xu t kinh doanh c th là doanh thu năm 2009 cú tăng lờn h n soộ ả ấ ụ ể ơ v i năm 2008 là 9 585 368 080t đ ng nh ng bờn c nh đú l i nhu n thu nớ ỷ ồ ư ạ ợ ậ ầ
t ho t đ ng s n xu t kinh doanh l i gi m h n so v i năm 2008 là -2 629 235ừ ạ ộ ả ấ ạ ả ơ ớ 058 t đ ng đi u này ch ng t năm 2009 cụng ty làm ăn kộm hi u qu ỷ ồ ề ứ ỏ ệ ả
ch a cú nh ng bi n phỏp qu n lý phự h p đ gi m chi phớ, h giỏ thành và ư ữ ệ ả ợ ể ả ạ nõng cao l i nhu n. Đi u này đợ ậ ề ược th hi n rừ h n ch tiờu doanh thu nămể ệ ơ ở ỉ thu n năm 2009. Đõy là do cụng ty ch a cú nh ng bi n phỏp qu n lý ch tầ ư ữ ệ ả ặ ch , h p lý đụn đ c cụng nhõn làm vi c, khụng gi m chi phớ s n xu t kinhẽ ợ ố ệ ả ả ấ doanh, tăng giỏ thành s n ph m làm cho l i nhu n gi m.ả ẩ ợ ậ ả
Rỳt ra t nh ng y u kộm t năm 2009 ban qu n lý cụng ty đóừ ữ ế ừ ả
k p th i kh c ph c và đ a ra nh ng bi n phỏp qu n lý h ũ hi u h n làm choị ờ ắ ụ ư ữ ệ ả ư ệ ơ k t qu ho t đ ng s n xu t năm 2010 tế ả ạ ộ ả ấ ương đ i kh quan. Năm 2010 cụng tyố ả cú nh ng bi n phỏp tớch c c, ti t ki m lao đ ng, tăng năng su t lao đ ng cữ ệ ự ế ệ ộ ấ ộ ụ th là doanh thu năm 2010 đó tăng lờn nhi u so v i năm 2009, tuy m c tăngể ề ớ ứ ch a ph i là cao nh ng cũng ch ng t cụng ty đó s d ng lao đ ng h p lý làmư ả ư ứ ỏ ử ụ ộ ợ gi m chi phớ s n xu t, h giỏ thành s n ph m và tăng l i nhu n cho cụng ty.ả ả ấ ạ ả ẩ ợ ậ H n n a qua m y năm cụng ty luụn hoàn thành t t nghĩa v v i nhà nơ ữ ấ ố ụ ớ ước, khụng ng ng tăng thu nh p cho CBCNV cho toàn cụng ty. Đõy cũng ừ ậ
là nh ng c g ng c a cụng ty. Tuy nhiờn, toàn th ban qu n lý cụng ty cũng ữ ố ắ ủ ể ả nh toàn th CBCNV c n cú c g ng, n l c h n n a, phỏt huy n i l c t o ư ể ầ ố ắ ỗ ự ơ ữ ộ ự ạ đà phỏt tri n cho cụng ty trong nh ng năm ti p theo. ể ữ ế
2.2.Phõn tớch th c tr ng tỡnh hỡnh tài chớnh c a doanh nghi p.ự ạ ủ ệ
2.2.1.Đỏnh giỏ giỏ khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh.
Vi c đỏnh giỏ khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh c a cụng ty giỳp cung c pệ ủ ấ nh ng thụng tin t ng h p v tỡnh hỡnh tài chớnh c a cụng ty trong kỳ là khữ ổ ợ ề ủ ả quan hay khụng kh quan cho phộp ta chú cỏi nhỡn khỏi quỏt v th c tr ng tàiả ề ự ạ chớnh c a cụng ty.ủ
2.2.1.1.Phõn tớch tỡnh hỡnh phõn b v n.ổ ố
Phõn tớch c c u v tài s n, c c u v n c a cụng ty là m t v n đ cúơ ấ ề ả ơ ấ ố ủ ộ ấ ề ý nghĩa h t s c quan tr ng. N u doanh nghi p cú c c u v n h p lý thỡế ứ ọ ế ệ ơ ấ ố ợ khụng ph i ch s d ng v n cú hi u qu mà cũn ti t ki m đả ỉ ử ụ ố ệ ả ế ệ ược v n trongố quỏ trỡnh s n xu t kinh doanh. Phõn tớch v n đ này trờn c s phõn tớchả ấ ấ ề ơ ở
m t s ch tiờu c b n nh : T tr ng c a tài s n l u đ ng và đ u t tàiộ ố ỉ ơ ả ư ỷ ọ ủ ả ư ộ ầ ư chớnh ng n h n chi m trong t ng tài s n c a cụng ty, t tr ng c a tài s nắ ạ ế ổ ả ủ ỷ ọ ủ ả c đ nh và đ u t tài chớnh dài h n chi m trong t ng s tài s n c a cụng tyố ị ầ ư ạ ế ổ ố ả ủ …Trờn c s đú xem cụng ty đó phõn b v n h p lý hay ch a, k t c u v nơ ở ổ ố ợ ư ế ấ ố c a cụng ty cú phự h p v i đ c đi m lo i hỡnh s n xu t kinh doanh, phựủ ợ ớ ặ ể ạ ả ấ h p v i tỡnh hỡnh th c t trờn th trợ ớ ự ế ị ường hay ch a ?ư
Đ phõn tớch ta ti n hành xỏc đ nh t tr ng c a t ng lo i v n th iể ế ị ỷ ọ ủ ừ ạ ố ở ờ đi m năm 2007, 2008, 2009 và so sỏnh s thay đ i t tr ng gi a cỏc nămể ự ổ ỷ ọ ữ đ tỡm ra nguyờn nhõn c th chờnh l ch t tr ng này.ể ụ ể ệ ỷ ọ
Ch tiờuỉ Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Chờnh l ch năm 2008-2007ệ Chờnh l ch năm 2009-2008ệ S ti nố ề % S ti nố ề % S ti nố ề % S ti nố ề % S ti nố ề % A.TSLĐ và ĐTNH 105.428.583.447 78,25 % 86.859.500.851 74,2% 139.130.925.000 81,98% -18.569.082.550 -13,87% 52.271.424.150 60,18% I.Ti nề 5.2376.978.376 4,02% 432.774.176 0,37% 7.253.838.183 4,27% -4.944.204.200 -91,95% 6.821.064.007 1576,% II.ĐTTC ng n h nắ ạ 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0 0% III.Cỏc kho n ph iả ả thu 61.129.859.769 45,66% 40.778.563.200 34,8% 74.625.578.111 43,97% 20.351.296.560 -33,29% 33.848.014.910 83% IV. Hàng t n khoồ 35.166.219.980 26,27 % 43.258.208.72 2 36,9% 54.785.391.532 32,28% 8.091.987.400 23,01% 11.527.182.810 26,65% V. TSLĐ khỏc 3.735.426.322 2,79% 2.389.954.753 2,04% 2.465.122.724 1,45% -1.345.471.569 -36,02% 75.167.971 3,15%
VI. Chi s nghi pự ệ 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%
B.TSCĐ và ĐTDH 28.474.240.628 21,27 % 30.127.341.87 5 25,75% 30.592.109.117 18,02% 1.653.101.250 5,81% 464.767.240 1,5% I.TSCĐ 26.506.315.698 19,8 % 10.000.000 25,74% 30.518.472.7530 17,98% 3.611.206.180 13,62% 401,130,880 1,33% II.ĐTTC dài h nạ 443.600.000 0,33% 0 0,008% 10.000.000 0,0005% -343.600.000 -77,46% 0 0% III.XDCB d dangở 1.524.324.930 1,14% 0 0% 63.636.364 0,03% -1.460.688.566 -95,52% 63,636,364 IV.Ký qu ký cỹ ược dài h nạ 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% T ng cụng tài s nổ ả 133.882.824.075 100% 116.986.842.716 100% 169.723.034.667 100% B ng 2.8.Phõn tớch tỡnh hỡnh phõn b v n c a cụng tyả ổ ố ủ Đ n v :đ ngơ ị ồ
Qua b ng phõn tớch ta th y tài s n l u đ ng chi m t tr ng l n nh tả ấ ả ư ộ ế ỷ ọ ớ ấ là cỏc kho n ph i thu, năm 2007 là 45.66%, năm 2008 là 34.86%, năm 2009ả ả là 43.97%. Năm 2008 cỏc kho n ph i thu gi m so v i năm 2007 làả ả ả ớ 20.351.296.560(-33.29%) nh ng đ n năm 2009 cỏc kho n ph i thu tăng lờnư ế ả ả m t lộ ượng r t l n (74.616.578.111), tăng so v i 2008 là 33.848.014.941ấ ớ ớ (83%) .Bờn c nh đú lạ ượng hàng t n kho là khỏ l n, năm 2007 t l hàngồ ớ ỷ ệ t n kho là 26.27%, năm 2008 là 36.98%, năm 2009 là 32.28%. Trong khi đúồ v n b ng ti n l i chi m m t lố ằ ề ạ ế ộ ượng r t nh , s m t cõn đ i này là r i roấ ỏ ự ấ ố ủ r t l n đ i v i doanh nghi p n u khỏch hàng khụng thanh toỏn.ấ ớ ố ớ ệ ế
Qua b ng phõn tớch ta cũng th y, cụng ty ch a chỳ tr ng đ n v n đả ấ ư ọ ế ấ ề đ u t vào lĩnh v c tài chớnh dài h n nh ng l i r t chỳ tr ng đ n đ u tầ ư ự ạ ư ạ ấ ọ ế ầ ư vào tài s n c đ nh. Lả ố ị ượng tài s n c đ nh chi m t l khỏ l n trong t ngả ố ị ế ỷ ệ ớ ổ tài s n, năm 2007 là 26.506.315.698 chi m 19.8%, năm 2008 làả ế 30.117.341.875 chi m 25.74%, năm 2009 là 30.518.472.753 chi m 17.98%.ế ế
Tài s n c đ nh tăng nhi u trong năm 2008, đõy là s tăng tài s n thả ố ị ề ự ả ể hi n cụng ty r t chỳ tr ng đ u t chi u sõu, trang b c s v t ch t kệ ấ ọ ầ ư ề ị ơ ở ậ ấ ỹ thu t hi n đ i ph c ph cho s n xu t.ậ ệ ạ ụ ụ ả ấ
Chi phớ xõy d ng d dang gi m t 1.524.324.930 xu ng đ n năm 2009 cũnự ở ả ừ ố ế là 63.636.364 th hi n cỏc kho n chi phớ xõy d ng c b n d dang nh Gớaể ệ ả ự ơ ả ở ư tr tài s n c đ nh ch a hoàn thành đó đị ả ố ị ư ược quy t toỏn h t.ế ế
Năm 2009 m t lộ ượng r t l n tài s n c đ nh và đ u t ng n h n đóấ ớ ả ố ị ầ ư ắ ạ được đ a vào ph c ph ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ch ng t đõy làư ụ ụ ạ ộ ả ấ ứ ỏ năm cụng ty ho t đ ng khỏ hi u qu và c n ti p t c phỏt huy. Nh ng bờnạ ộ ệ ả ầ ế ụ ư c nh đú cỏc kho n ph i thu và hàng t n kho chi m t l khỏ l n đũi h iạ ả ả ồ ế ỷ ệ ớ ỏ cụng ty c n ph i cú bi n phỏp thu h i n đ ng th i đ y m nh ho t đ ngầ ả ệ ồ ợ ồ ờ ẩ ạ ạ ộ s n xu t kinh doanh nh m đ a nhanh s lả ấ ằ ư ố ượng hàng t n kho vào s nồ ả ph m.ẩ
Năm 2008 ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a cụng ty b ch ng l i, khụngạ ộ ả ấ ủ ị ữ ạ hi u qu , gi i thớch v đi u này cú th đõy là năm giỏ thộp trờn th trệ ả ả ề ề ể ị ường. 2.2.1.2.Phõn tớch c c u ngu n v n.ơ ấ ồ ố
Ph n trầ ước ta đó ti n hành phõn tớch tỡnh hỡnh phõn b v n nh ng đế ổ ố ư ể giỳp cho cụng ty n m đắ ược kh năng t tài tr v m t tài chớnh, n mả ự ợ ề ặ ắ được m c đ t ch trong s n xu t kinh doanh và nh ng khú khăn màứ ộ ự ủ ả ấ ữ cụng ty g p ph i trong khai thỏc ngu n v n ta c n phõn tớch c c u ngu nặ ả ồ ố ầ ơ ấ ồ v n.ố
Ti n hành l p b ng so sỏnh t ng s ngu n v n gi a cỏc năm, so sỏnhế ậ ả ổ ố ồ ố ữ t tr ng c a t ng lo i v n, t đú tỡm ra nguyờn nhõn c th c a vi c thayỷ ọ ủ ừ ạ ố ừ ụ ể ủ ệ đ i t tr ng đú. Tuy nhiờn, s tăng hay gi m c a cỏc lo i t tr ng là t tổ ỷ ọ ự ả ủ ạ ỷ ọ ố hay x u cũn tuỳ thu c vào t m quan tr ng c a t ng lo i ngu n v n đ iấ ộ ầ ọ ủ ừ ạ ồ ố ố v i cụng ty t ng th i kỳ. C c u ngu n v n cú ý nghĩa quan tr ng trongớ ở ừ ờ ơ ấ ồ ố ọ ho t đ ng kinh doanh. Do đú, cỏc cụng ty đ u hạ ộ ề ướng đ n m t c c u v nế ộ ơ ấ ố h p lý, m t c c u v n h p lý s giỳp cụng ty ti t ki m đợ ộ ơ ấ ố ợ ẽ ế ệ ược chi phớ sử d ng v n, t đú nõng cao hi u qu s d ng v n, nõng cao hi u qu s nụ ố ừ ệ ả ử ụ ố ệ ả ả xu t kinh doanh.ấ
Theo k t qu b ng phõn tớch k t c u ngu n v n. B ng 2.9, ta nh nế ả ả ế ấ ồ ố ả ậ th y t ng ngu n v n c a cụng ty bi n đ ng qua cỏc năm khỏ l n. Nămấ ổ ồ ố ủ ế ộ ớ 2008 t ng ngu n v n gi m 16.895.981.349 đ (-12.62%) so v i năm 2007ổ ồ ố ả ớ nh ng đ n năm 2009 t ng ngu n v n l i tăng so v i năm 2008 làư ế ổ ồ ố ạ ớ 52.736.191.941 đ (+31.07%). Đi u này cho th y năm 2008 cụng ty g p khúề ấ ặ khăn trong vi c huy đ ng ngu n v n cho s n xu t kinh doanh và đi u nàyệ ộ ồ ố ả ấ ề ngượ ạ ớc l i v i năm 2009, đõy là năm t ng ngu n v n c a cụng ty tăng lờnổ ồ ố ủ m t cỏch rừ r t. Nh ng th c ch t trong t ng ngu n v n c a cụng ty taộ ệ ư ự ấ ổ ồ ố ủ nh n th y t l n ph i tr chi m m t t l r t l n, năm 2007 là 95.35%,ậ ấ ỷ ệ ợ ả ả ế ộ ỷ ệ ấ ớ năm 2008 96.98%, năm 2009 là 96.59%, năm 2009 t l n ph i tr tăng soỷ ệ ợ ả ả v i năm 2008 là 50.472.423.500 đ ( +44.49%). Vỡ th kh năng đ m b oớ ế ả ả ả v m t tài chớnh c a cụng ty là r t th p, do v y cụng ty c n ph i cú cỏcề ặ ủ ấ ấ ậ ầ ả bi n phỏp đi u ch nh t l này cho h p lý.ệ ề ỉ ỷ ệ ợ
Vỡ t l n ph i tr chi m t tr ng l n trong t ng s ngu n v n nờnỷ ệ ợ ả ả ế ỷ ọ ớ ổ ố ồ ố ta đi sõu phõn tớch s bi n đ ng c a cỏc ch tiờu này. Trong n ph i tr taự ế ộ ủ ỉ ợ ả ả th y kho n n ng n h n là kho n n ph i tr ch y u.ấ ả ợ ắ ạ ả ợ ả ả ủ ế