Ki măđ nh mô hình

Một phần của tài liệu NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ VAY NGÂN HÀNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH.PDF (Trang 62)

K TC U CA LU Nă VN

3.2.3 Ki măđ nh mô hình

Ki măđnh s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đnh

B ng 3.5: Ki m đnh s b ng nhau c a các tác đ ng c đnh

V i k t qu ki măđ nh t b ng 3.5 v s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đ nh gi a các doanh nghi p cho th y các y u t nhă h ng gi a các doanh nghi p là không gi ng nhau.

B ngăd iăđơyămôăt h s tácăđ ng c đ nh c a các y u t tácăđ ng lên c u trúc tài chính c a 170 doanh nghi p trong m u kh o sát.

B ng 3.6: H s tác đ ng c đnh c a các y u t tác đ ng lên c u trúc tài chính theo t ng doanh nghi p.

3.2.4 Phân tích s ăkhácăbi tăv ăc uătrúcătƠiăchínhăgi aăcácăngƠnhătrongănghiênăc u

Tác gi s d ng ki măđ nhăANOVAăđ phát hi n nh ng khác bi t v c u trúc tài chính gi a các ngành khác nhau. C th , k t qu phân tích ANOVA cho th y:

B ng 3.7: K t qu ki m đnh ANOVA mô hình 1 ANOVA

LEV

Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Between Groups 3.037 10 .304 7.121 .000

Within Groups 28.529 669 .043

Total 31.565 679

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình P

Giá tr Sig c a ki măđ nh ANOVA = 0, ngh a là có s khác bi t v c u trúc tài chính gi a các ngành v i nhau.

B ng 3.8: K t qu ki m đ nh LEVENE’S mô hình 1 Test of Homogeneity of Variances

LEV

Levene Statistic df1 df2 Sig.

8.444 10 669 .000

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình P

Giá tr Sig c a ki măđnh Levene’să=0,ăcóăngh aăbi n thiên v t ng n không gi ng nhau gi a các ngành

Ki mă đ nhă Tamhane’să T2ă dùngă đ phát hi n s khác bi t v c u trúc tài chính gi a các ngành c th v i nhau (xem ph l c 2: có (*) là có s khác bi t). Chi ti tănh ăsau:

- Ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô, xe máy và xe có

đ ngăc ăkhác;ăv n t i, kho bãi; thông tin truy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b t

đ ng s n; d ch v vuiăch iăvƠăgi i trí.

- Ngành khai khoáng và các ngành bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô,

- Ngành công nghi p ch bi n, ch t o và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ng

c ăkhác;ăd ch v vuiăch iăvƠăgi i trí.

- Ngành s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; d ch v vuiăch i,ă

gi i trí.

- Ngành xây d ng và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; v n t i, kho bãi; d ch v l uătrúăvƠă nău ng; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô, xeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ă

khác và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; khai khoáng; công nghi p ch bi n, ch t o; d ch v l uătrúăvƠă nău ng; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành v n t i, kho bãi và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; thông tin và truy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n; d ch v l uătrúăvƠă nă

u ng; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành d ch v l uătrúăvƠă nău ng và các ngành xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác;ăv n t i, kho bãi; thông tin và truy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n.

- Ngành thông tin và truy n thông và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; khai khoáng; d ch v l uătrúăvƠă nău ng; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; d ch v l uătrúăvƠă nău ng; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành d ch v vuiăch i,ăg i trí và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; công nghi p ch bi n, ch t o; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn c

nóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch a ô tô,

môătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác;ăv n t i, kho bãi; thông tin và truy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n.

Nh ăv y,ăđ iăv iămôăhìnhă1,ăcóăs ăkhácăbi tăv ăc uătrúcătƠiăchínhăgi aăcácă ngƠnhăkhácănhauăc aăcácădoanhănghi păniêmăy tătrênăS ăGiaoăd chăCh ngăkhoánă ThƠnhăph ăH ăChíăMinh.

3.3ăK TăQU ăNGHIÊNăC UăMÔăHỊNHă2 3.3.1ăKi măđ nhăHausmană

Vi c s d ng ki măđnh Hausman s giúpăchúngătaăxácăđ nhăđ călƠăph ngă phápă căl ng nào s đ cădùngăđ căl ng FEM và REM:

B ng 3.9: K t qu ki m đnh Hausman mô hình 2

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình Eviews

K t qu ki măđ nh Hausman cho giá tr Prob khá nh , v i m căỦăngh aă5%,ă

cho th yăcóăt ngăquanăgi a các thành ph n ng u nhiên v i các bi năđ c l p.ăNh ă

v y, REM không h p lý nên s s d ngăph ngăphápă căl ng FEM.

3.3.2 K tăqu ă căl ngă

Estimation Command:

=========================

LS(?,CX=F) SBL ROA TANG TAX SIZE GROWTH AGE LIQ UNI REV C Estimation Equation:

=========================

SBL = C(1)*ROA + C(2)*TANG + C(3)*TAX + C(4)*SIZE + C(5)*GROWTH + C(6)*AGE + C(7)*LIQ + C(8)*UNI + C(9)*REV + C(10) + [CX=F]

Substituted Coefficients:

=========================

SBL = -0.368152172201*ROA + 0.0141044655678*TANG - 0.00158454384439*TAX + 0.0782503534362*SIZE +

0.0235879307204*GROWTH - 8.52678478472e-05*AGE -

0.00228100406417*LIQ - 0.0460761981371*UNI + 0.0031501686628*REV - 1.92302920556 + [CX=F]

B ng 3.10: Tác đ ng các bi n đ c l p đ n n vay ngân hàng ng n h n

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình Eviews

3.3.3 Ki măđ nhămôăhình

Ki măđnh s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đnh

B ng 3.11: Ki m đnh s b ng nhau c a các tác đ ng c đnh

V i k t qu ki măđ nh t b ng 3.11 v s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đnh gi a các doanh nghi p cho th y các y u t nhă h ng gi a các doanh nghi p là không gi ng nhau.

B ngăd iăđơyămôăt h s tácăđ ng c đ nh c a các y u t tácăđ ng lên n vay ngân hàng ng n h n c a 170 doanh nghi p trong m u kh o sát.

B ng 3.12: H s tác đ ng c đ nh c a các y u t tác đ ng lên n vay ngân hàng ng n h n

3.3.4 Phân tích s ăkhácăbi tăv ăn ăvayăngân hàng ng năh n gi aăcácăngƠnhătrongă nghiênăc u

Tác gi s d ng ki măđ nhăANOVAăđ phát hi n nh ng khác bi t v n vay ngân hàng gi a các ngành khác nhau. C th , k t qu phân tích ANOVA cho th y:

B ng 3.13: K t qu ki m đ nh ANOVA hình 2 ANOVA

SBL

Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Between Groups 4.040 10 .404 17.273 .000

Within Groups 15.647 669 .023

Total 19.687 679

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình P

Giá tr Sig c a ki măđ nh ANOVA = 0, có s khác bi t v n vay ngân hàng ng n h n gi a các ngành v i nhau.

B ng 3.14: K t qu ki m đ nh LEVENE’S hình 2 Test of Homogeneity of Variances

SBL

Levene Statistic df1 df2 Sig.

25.251 10 669 .000

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình P

Giá tr Sig Ki mă đ nhă Levene’să =0,ă cóă ngh aă bi n thiên v vay ng n h n không gi ng nhau gi a các ngành.

Ki măđ nhăTamhane’săT2ădùngăđ phát hi n s khác bi t v n vay ngân hàng ng n h n gi a các ngành c th v i nhau (xem ph l c 3: có (*) là có s khác bi t). Chi ti t nghiên c u các doanh nghi p niêm y t trên S Giao d ch Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh cho k t qu nh ăsau:

- Ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô, xe máy và xe có

đ ngăc ăkhác;ăHo tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n.

- Ngành khai khoáng và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác;ăthôngătinăvƠătruy n thông.

- Ngành công nghi p ch bi n, ch t o và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; xây d ng; v n t i, kho bãi; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n; d ch v vuiăch iăvƠăgi i trí.

- Ngành s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; Bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ;ăThôngătinăvƠătruy n thông.

- Ngành xây d ng và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; công nghi p ch bi n, ch t o; bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô, xe máy và xe có

đ ngăc ăkhác;ăthôngătinăvƠătruy n thông.

- Ngành bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ă

khác và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; khai khoáng; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; xây d ng, v n t i, kho bãi, ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành v n t i, kho bãi và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; c; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ă

khác; thông tin và truy n thông.

- Ngành d ch v l uătrúăvƠă nău ng không có s khác bi t

- Ngành thông tin và truy n thông và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; khai khoáng; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn c và

đi u hòa không khí; xây d ng; v n t i, kho bãi; ho tăđ g kinh doanh b tăđ ng s n. - Ngành ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; công nghi p ch bi n, ch t o; bán buôn và bán l , s a ch a ô

tô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác;ăthôngătinăvƠătruy n thông.

- Ngành d ch v vuiăch i,ăg i trí và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác.

Nh ăv y,ăđ i v i mô hình 1, có s khác bi t v n vay ngân hàng ng n h n gi a các ngành khác nhau c a các doanh nghi p niêm y t trên S Giao d ch Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh.

3.4ăK T QU NGHIÊN C U MÔ HÌNH 3 3.4.1ăKi măđ nhăHausman

Vi c s d ng ki măđnh Hausman s giúpăchúngătaăxácăđ nhăđ călƠăph ngă phápă căl ng nào s đ cădùngăđ căl ng FEM và REM:

B ng 3.15: K t qu ki m đ nh Hausman hình 3

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình Eviews

K t qu này cho giá tr Prob khá nh , v i m căỦăngh aă5%,ăki măđ nh bác b gi thi tă Hoă ( că l ng c aă FEMă vƠă REMă khôngă khácă nhau).ă Nh ă v y, REM không h p lý nên s s d ngăph ngăphápă căl ng FEM

3.4.2ăK tăqu ă căl ng

Estimation Command:

=========================

LS(?,CX=F) LBL ROA TANG TAX SIZE GROWTH AGE LIQ UNI REV C Estimation Equation:

=========================

LBL = C(1)*ROA + C(2)*TANG + C(3)*TAX + C(4)*SIZE + C(5)*GROWTH + C(6)*AGE + C(7)*LIQ + C(8)*UNI + C(9)*REV + C(10) + [CX=F]

Substituted Coefficients:

=========================

LBL = -0.0398850421374*ROA + 0.0181770192227*TANG + 0.0163063410022*TAX + 0.0430543255392*SIZE +

0.00468399607382*GROWTH - 0.00951555548405*AGE -

1.12687197719 + [CX=F]

B ng 3.16: Tác đ ng các bi n đ c l p đ n n vay ngân hàng dài h n

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình Eviews

3.4.3ăKi măđ nhămôăhình

Ki măđnh s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đnh:

B ng 3.17: Ki m đnh s b ng nhau c a các tác đ ng c đnh

V i k t qu ki măđ nh t b ng 3.17 v s b ng nhau c aăcácătácăđ ng c đnh gi a các doanh nghi p cho th y các y u t nhă h ng gi a các doanh nghi p là không gi ng nhau.

B ngăd iăđơyămôăt h s tácăđ ng c đnh c a các y u t tácăđ ng lên n vay ngân hàng dài h n c a 170 doanh nghi p trong m u kh o sát

B ng 3.18: H s tác đ ng c đ nh c a các y u t tác đ ng lên n vay ngân hàng dài h n

2.4.4 Phân tích s ă khácă bi tă v ă n ă vayăngân hàng dƠiă h năgi aăcácă ngƠnhă trongă nghiênăc u

Tác gi s d ng ki măđ nhăANOVAăđ phát hi n nh ng khác bi t v n vay ngân hàng dài h n gi a các ngành khác nhau. C th , k t qu phân tích ANOVA cho th y:

B ng 3.19: K t qu ki m đ nh ANOVA hình 3 ANOVA

LBL

Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Between Groups 3.531 10 .353 18.963 .000

Within Groups 12.457 669 .019

Total 15.988 679

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình P

Giá tr Sig c a ki m đnh ANOVA = 0, có s khác bi t v n vay ngân hàng dài h n gi a các ngành v i nhau.

B ng 3.20: K t qu ki m đ nh Levene’s hình 3 Test of Homogeneity of Variances

LBL

Levene Statistic df1 df2 Sig.

24.420 10 669 .000

Ngu n: Tác gi tính toán t ch ng trình SPSS

Giá tr Sig Ki măđ nhăLevene’să=0,ăcóăngh aăbi n thiên v n vay ngân hàng dài h n không gi ng nhau gi a các ngành.

Ki măđ nhăLevene’săđ ki măđnh v ph ngăsai.ăM c tiêu c a ki măđnh là ch năph ngăphápăki m đnh, tìm ki m s khác bi t v LBL gi a các ngành c th .

Ki măđ nhăTamhane’săT2ădùngăđ phát hi n s khác bi t v n vay ngân hàng dài h n gi a các ngành c th v i nhau (xem ph l c 4 có (*) là có s khác bi t). Chi ti t nghiên c u các doanh nghi p niêm y t trên S Giao d ch Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh cho k t qu nh ăsau:

- Ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch a ô tô, mô tô, xe máy và xe có

- Ngành khai khoáng và ngành v n t i, kho bãi.

- Ngành công nghi p ch bi n, ch t o và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t, n cănóng,ăh iăn c và

đi u hòa không khí; v n t i, kho bãi; thông tin và truy n thông.

- Ngành s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; công nghi p ch bi n, ch t o; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ;ă

thông tin và truy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n; d ch v vuiăch i,ăgi i trí.

- Ngành xây d ng và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; v n t i, kho bãi; thông tin và truy n thông.

- Ngành bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ă

khác và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; s n xu t và phân ph i

đi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; v n t i, kho bãi; thông tin truy n thông.

- Ngành v n t i, kho bãi và các ngành nông nghi p, lâm nghi p và th y s n; khai khoáng; công nghi p ch bi n, ch t o; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch a

ôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ăkhác;ăthôngătinăvƠătruy n thông; ho tăđ ng kinh doanh b tăđ ng s n; d ch v gi i trí.

- Ngành d ch v l uătrúăvƠă nău ng không có s khác bi t

- Ngành thông tin và truy n thông và các ngành công nghi p ch bi n, ch t o; s n xu t và phân ph iăđi n,ăkhíăđ t,ăn cănóng,ăh iăn căvƠăđi u hòa không khí; xây d ng; bán buôn và bán l , s a ch aăôătô,ămôătô,ăxeămáyăvƠăxeăcóăđ ngăc ă

Một phần của tài liệu NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ VAY NGÂN HÀNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH.PDF (Trang 62)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(125 trang)