II. Nguồn kinh
10. Lợi nhuận thuần từ hoạt
3.2.3.1. Hoàn thiện hệ thống chỉ tiờu phõn tớch
Căn cứ vào số liệu trờn bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty cỏc năm qua, cú thể tớnh toỏn và phõn tớch thờm một số chỉ tiờu tài chớnh nhằm làm rừ hơn tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty
Biểu 3.3: Tỷ số thanh toỏn lói vay
Chỉ tiêu Cách xác định Đơn vị tớnh Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Tỷ Số khả năng thanh toán lãi vay
Lợi nhuận tr ớc thuế và lãi vay
Chi phí lãi vay Lần 8.35 6.19 17.21
(Nguồn số liệu: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần vận tải và dịch vụ Petrolimex Hải Phòng các năm 2005, 2006, 2007)
Tỷ số thanh toán lãi vay của công ty trong 3 năm đều lớn hơn 1, cho thấy công ty hoàn toàn có khả năng trả nợ lãi vay, cụ thể, năm 2005 tỷ số thanh toán lãi vay là 8.35 lần, năm 2006 là 6.19 lần (giảm 2.16 lần so với năm 2005 do lãi vay phải trả tăng 1.7 lần trong khi lợi nhuận trớc thuế và lãi vay chỉ tăng 1.25 lần). Đến năm 2007, tỷ số thanh toán lãi vay là 17.21 (tăng 11.02 lần so với năm 2006 do lãi vay phải trả chỉ tăng 1.3 lần trong khi lợi nhuận trớc thuế và lãi vay tăng 3.67 lần). Số liệu phân tích trên cho thấy, năm 2007 công ty không chỉ thừa khả năng thanh toán lãi vay mà còn sử dụng rất hiệu quả đồng vốn đi vay. Nh vậy, dựa vào tỷ số thanh toán lãi vay, lãnh đạo công ty không những thấy đợc khả năng thanh toán lãi vay mà còn thấy đợc hiệu quả sử dụng vốn vay của công ty mình.
Biểu 3.4: Nhúm tỷ số về quản lý tài sản
Chỉ tiêu Cách xác định Đơn vị tính Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Vòng quay các khoản phải thu
Doanh thu thuần
Các khoản phải thu bình quân Vòng 9.56 10.97 14.98
Kỳ thu tiền bình quân
Thời gian của kỳ phân tích
Vòng quay các khoản phải thu Ngày 38.16 33.27 24.37
Vòng quay hàng tồn kho
Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân Vòng 2.60 3.26 4.46
Số ngày tồn kho Thời gian của kỳ phân tích
Số vòng quay hàng tồn kho Ngày 140.61 111.94 81.84
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Doanh thu thuần
Tài sản ngắn hạn bình quân Vòng 2.54 2.67 3.67
Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn
Doanh thu thuần
Tài sản dài hạn bình quân Vòng 4.22 4.95 6.23
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu
Doanh thu thuần
Vốn chủ sở hữu bình quân Vòng 3.98 4.13 5.38 (Nguồn số liệu: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần vận tải và dịch vụ Petrolimex Hải Phòng các năm 2005, 2006, 2007)
Vòng quay các khoản phải thu năm 2005 là 9.56 vòng, năm 2006 là 10,97 vòng, tức là tăng 1.41 vòng. Do vòng quay các khoản phải thu tăng nên kỳ thu tiền bình quân giảm 4.89 ngày.Cụ thể, trong năm 2005 cứ 38.16 ngày là công ty thu đợc các khoản phải thu nhng đến năm 2006 thì chỉ cần 33.27 ngày công ty đã thu hồi đợc các khoản phải thu. Đến năm 2007 vòng quay các khoản phải thu lại tăng lên đến 14.98 vòng, tức là tăng lên 4.01 vòng làm cho kỳ thu tiền bình quân năm 2007 giảm xuống còn 24.37 ngày.Có đợc kết quả đó là do công tác bán hàng và thu tiền của công ty qua các năm ngày càng đợc nâng cao và công ty kinh doanh các mặt hàng có nhu cầu ngày càng cao nên đã góp phần làm giảm các khoản nợ phải thu làm tăng doanh thu.
So sánh giữa 2 năm 2005 và 2006 thấy số vòng quay hàng tồn kho tăng 0.66 vòng, cụ thể số vòng quay hàng tồn kho năm 2005 là 2.6 vòng và vòng quay hàng tồn kho năm 2006 là 3.26 vòng. Số vòng quay hàng tồn kho tăng làm cho số ngày luân chuyển 1 vòng tồn kho giảm, năm 2005 số ngày luân chuyển một vòng tồn kho là 140.61 ngày, đến năm 2006 giảm xuống còn 111.94 ngày. Đến năm 2007 vòng quay hàng tồn kho tiếp tục tăng lên đến 4.46 vòng, tức tăng 1.2 vòng so với năm 2006, làm cho số ngày luân chuyển 1 vòng tồn kho giảm xuống chỉ còn 81.84 ngày, đó là do tốc độ tăng doanh thu nhanh hơn tốc độ tăng hàng tồn kho.
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn tăng đều qua các năm, năm 2005 cứ một đồng tài sản ngắn hạn tạo ra đợc 2.54 đồng doanh thu thuần, năm 2006 tạo đợc 2.67 đồng (tăng 0.13 đồng so với năm 2005), năm 2007 tạo đợc 3.67 đồng
(tăng 1 đồng so với năm 2006), cho thấy công ty đã sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn.
Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn năm 2006 so với năm 2005 tăng 0.73 vòng, cụ thể năm 2005 cứ 1 đồng tài sản dài hạn thì tạo ra 4.22 đồng doanh thu thuần đến năm 2006 cứ 1 đồng tài sản dài hạn tạo ra 4.95 đồng doanh thu thuần. Đến năm 2007 cứ 1 đồng tài sản dài hạn tạo ra 6.23 đồng doanh thu thuần, tăng 1.28 vòng so với năm 2006. Chứng tỏ công ty ngày càng sử dụng hiệu quả tài sản dài hạn của mình.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2005 là 1.59 vòng, tức cứ 1 đồng tổng tài sản tham gia vào quá trình sản suất kinh doanh tạo ra 1.59 đồng doanh thu thuần. Đến năm 2006 cứ 1 đồng tổng tài sản tham gia vào quá trình sản suất kinh doanh tạo ra 1.73 đồng doanh thu thuần, tăng 0.14 đồng so với năm 2006. Đến năm 2007 hiệu suất sử dụng tổng tài sản là 2.31 tăng 0.58 vòng so với năm 2006. Điều này cho thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản của DN đang trên đà tăng lên.
Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu rất hữ ích trong việc phân tích khía cạnh tài chính của công ty. Năm 2005, hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu của công ty là 3.98 vòng, tức 1 đồng vốn chủ sở hữu tạo đợc 3.98 đồng doanh thu, năm 2006 hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng đến 4.13 vòng (tăng 0.15 vòng so với năm 2005) và tăng mạnh đến 5.38 vòng ở năm 2007 (tăng 1.25 vòng so với năm 2006). Có đợc sự tăng nhanh chóng này là do công ty đã sử dụng đòn bẩy tài chính từ sử dụng việc tài trợ bằng vốn vay.
Biểu 3.5: Nhúm tỷ số về quản lý nợ Chỉ tiêu Cách xác định Đơn vị tính Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Tỷ số nợ trên tổng tài sản Tổng nợ phải trả Tổng tài sản % 59.24 56.60 57.10
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả Vốn chủ sở hữu % 145.35 130.43 133.09 Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu % 9.08 6.55 14.63
(Nguồn số liệu: Bảng cân đối kế toán của công ty cổ phần vận tải và dịch vụ Petrolimex Hải Phòng các năm 2005, 2006, 2007)
Tỷ số nợ trên tổng tài sản năm 2005 là 59.24%, năm 2006 là 56.6% và năm 2007 là 57.1%, đều nhỉnh hơn 50% cho thấy tài sản của công ty đợc tài trợ từ vốn vay khoảng 60% và từ vốn chủ sở hữu khoảng 40%. Tỷ số này cho thấy công ty giữ trạng thái an toàn cho vốn đi vay, công ty cha nhấn mạnh vào đòn bẩy tài chính.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu năm 2005 là 145.35%, năm 2006 là 130.43% và năm 2007 là 133.09%, cho thấy những ngời cho vay đã cung cấp cho công ty 45.35% ngân quỹ năm 2005, 30.43% ngân quỹ năm 2006 và 33.09% ngân quỹ năm 2007 so với các cổ đông.
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu năm 2005 là 9.08%, năm 2006 là 6.55%,năm 2007 là 14.63%. Ta thấy tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu các năm đều nhỏ hơn tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu, điều này có nghĩa là phần lớn nợ của công ty là nợ ngắn hạn. Mặc dù vậy những ngời cho vay dài hạn đã cung cấp cho công ty 9.08% ngân quỹ năm 2005, 6.55%ngân quỹ năm 2006 và 14.63% ngân quỹ năm 2007 so với các cổ đông.