Nguồn vốn của cơng ty được chia lăm 2 phần: phần vốn cĩ được do đi vay vă phần vốn do chủ sở hữu đĩng gĩp. Từ 2 phần của nguồn vốn trín, ta sẽ tính được câc tỷ số kết cấu theo đối tượng cung cấp vốn.
Nợ phải trả - a1 tra (%) Tỷ suất nợ = Nguốn vốn . Vốn sở hữu Tỷ suất tự tăi trợ =———x- (%) Nguồn vốn
Qua việc tính tôn câc tỷ số trín, ta thấy được mức độ độc lập hay phụ thuộc của doanh nghiệp đối với chủ nợ, mức độ tự tăi trợ của cơng ty đối với vốn kinh doanh của mình.
Thay số liệu của cơng ty văo cơng thức ta cĩ tỷ suất nợ vă tỷ suất tự tăi trợ của cơng ty lă:
Tỷ suất nợ 153,651,467,472 Tỷ suất tự tăi trợ 120,119,488,807
` ` = ———————— = 56.12% Ta —————— 43.88%
Năm 2001 273,770,956,279 Năm 2001 273,770,956,279
Tỷ suất ỷ suất nợ 140,990,992,691 = 5284% Tỷ suất tự tăi trợ Ÿ suất tự tăi 125,847,739,022 41.16%
Năm 2002 266,838,731,713 Năm 2002 266,838,731,713
Ý suấ 149,081,075,453 ở suất tự tăi 123,565,649,389
Tỷ suất nợ - 5468% Tỷ suất tự tăi trợ 45.32%
Năm 2003 2712.646,124,842 Năm 2003 272,646,724.842 ý suất 143,763,049,557 ở suất tự tăi 130,655,780,773
Tỷ suất nợ = 5239% Tỷ suất tự tăi trợ 41.61%
Năm 2004 274.418,830,330 Năm 2004 274,418,830,330 ý suấ 124,682,638,047 ở suất tự tăi 142,656,264,558
Tỷ suất nợ = A4664% Tỷ suất tự tăi trợ — _ 6 53.36%
Năm 2005 267,338,902,605 Năm 2005 267,338,902,605
Nhìn văo bảng phđn tích ta thấy tỷ suất nợ của cơng ty giẩm dđn vă tỷ suất tự tăi trợ của cơng ty tăng dđn từ năm 2001- 2005. Cụ thể lă trong năm 2001 tỷ suất nợ của cơng ty lă 56.12%, năm 2004 giảm xuống cịn 52.39% vă đến năm 2005 tỷ suất nợ
cịn 46.64%. Ngược lại tỷ suất tự tăi trợ của cơng ty trong năm 2001 chỉ cĩ43.88%, đến năm 2004 thì đạt 47.61% vă đạt 53.36% văo năm 2005. Tỷ suất tăi trợ căng lớn căng chứng tỏ cơng ty cĩ nhiều vốn tự cĩ, cĩ tính độc lập cao với câc chủ nợ do đĩ khơng bị sức ĩp nhiều của câc khoản nợ vay.
II. TỶ SUẤT ĐẦU TƯ
Tỷ suất đầu tư lă tỷ lệ giữa giâ trị cịn lại của tăi sản cố định với tổng tăi sản của cơng ty. Tỷ suất năy thể hiện sự quan tđm đđu tư văo tăi sản cố định của cơng ty.
¬ Tăi sản cố định Tỷ suấtđầutửứ =——— —.. ^? ^* Tổng tăi sản
Ứng dụng văo trường hợp của cơng ty:
Tỷ suất đầu tư 21,287,550,201 178%
—= ————— . o
Năm 2001 273,710,956,279
Tỷ suất đầu tư _ 23074385447 _ „.ự
Năm2002 26683873173
Tỷ suấtđầutư _ 17837787476 _ ,„uự
Năm2003 ` 2726467244842 T7”
Tỷ suấtđầutư 17,585,566,692 _ 641%
Năm2004 Ð 274418830330 7”
Tỷ suất đầu tư _ = 30,412,576,954 = 11.38%
Năm 2005 267,338,902,605
Tỷ suất đầu tư tăi sản cố định của cơng ty trong năm 2001 chỉ đạt 7.78%, giảm cịn 6.41% trong năm 2004 nhưng đến năm 2005 cơng ty đê cĩ sự quan tđm hơn trong việc đầu tư tăi sản cố định nín tỷ suất đầu tư của năm 2005 tăng lín đạt 11.38%. Tỷ suất năy cĩ giâ trị căng lớn căng thể hiện mức độ quan trọng của tăi sản cố định trong tổng tăi sản của cơng ty.
II. TỶ SUẤT TỰ TĂI TRỢ TĂI SẲN CỔ ĐỊNH
Tý suất tự tăi trợ tăi sản cố định cho chúng ta thấy số vốn tự cĩ của cơng ty dùng để tự tăi trợ tăi sản cố định lă bao nhiíu.
Vốn chủ sở hữu Giâ trị TSCĐ Tỷ suất tự tăi rợ TSCĐ =
Luận văn tốt nghiệp GVHD: ThS. Nguyễn Cơng Đề
Ứng dụng văo trường hợp cơng ty, ta cĩ:
HN AC „ U ĐHNT seugăn
Đế HC „HO ĐMEE Sa guảm
DO NT.
ĐC) - HỌn Hng 2/0040
ĐH HC) „ HO HEE sggăm
Tý suất tự tăi trợ tăi sản cố định của cơng ty trong năm 2001 lă 5.64 lần, giảm xuống văo năm 2002, liín tục tăng trong năm 2003 vă năm 2004, đến năm 2005 thì giảm xuống cịn 4.69 lần. Tỷ suất tự tăi trợ tăi sản cố định cĩ sự tăng lín trong năm 2003 vă 2004, đđy lă một dấu hiệu xấu, tỷ suất tăng lă do giâ trị cịn lại của tăi sản cố định giảm. Ngược lại tỷ suất tự tăi trợ tăi sản cố định của cơng ty trong năm 2005 cĩ sự giảm sút, nguyín nhđn giảm lă do vốn chủ sở hữu cĩ tăng nhưng khơng tăng bằng sự đầu tư tăi sản cố định. Tỷ suất tự tăi trợ tăi sản cố định của cơng ty luơn lớn hơn ], điểu năy cĩ nghĩa lă tăi sản cố định của cơng ty được tăi trợ hoăn toăn bằng vốn chủ sở hữu. Điều năy chứng tỏ rằng tăi chính của cơng ty khâ vững văng.
IV. KHẢ NĂNG THANH TÔN LÊI VAY
Hệ số thanh tôn lêi vay cho chúng ta biết khả năng đảm bảo chỉ trả lêi nợ vay của cơng ty. Đồng thời chỉ tiíu năy cịn chỉ ra khả năng tăi chính mă cơng ty tạo ra để trang trải cho chỉ phí vay vốn trong sản xuất kinh doanh.
Hệ số thanh tôn lêi vay lă quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp vă lêi vay phải trả so với lêi tiền vay phải trả trong kỳ.
Lợi nhuận trước thuế vă lêi vay
Hệ số thanh tôn lêi vay =
Lêi vay
Trong cơng thức trín phải lấy tổng số lợi nhuận chưa tính thuế thu nhập doanh nghiệp bởi vì lêi câc khoản vay được tính văo chỉ phí trước khi nh thuế thu nhập của doanh nghiệp.
Thu nhập trước thuế vă lêi vay phản ânh số tiễn mă doanh nghiệp cĩ thể sử dụng để trả lêi vay. Mặt khâc, hệ số năy cịn thể hiện khả năng sinh lời trín câc khoản nợ của doanh nghiệp.
Căn cứ văo số liệu của cơng ty ta tính hệ số thanh tôn lêi vay như sau:
Hệ số thanh tôn lêi vay _ 11/951/416586 _ 1.28 (Lần)
Năm 2001 9 .340,656,960
¡Pa
mục Năm 200 _ 5121271200 = 3.58 (ẩn)
CƯ NNm200 CƠ 7 430366468 T 488ŒLấU
Pa NnhnENg 2 Thờ hg - am
Trong năm 2001, lợi nhuận trước thuế vă lêi vay của cơng ty lớn hơn lêi vay phải trả lă 1.28 lđn. Điều năy cĩ nghĩa lă cơng ty cĩ thể sử dụng 1.28 đồng lợi nhuận trước thuế vă lêi vay của cơng ty để thanh tôn 1 đồng lêi vay. Khoản tiền năy thể hiện khả năng đủ thanh tôn lêi vay nhưng cịn qúa nhỏ, khả năng sinh lời trín câc khoản nợ của doanh nghiệp cịn quâ thấp. Nhưng hệ số năy liín tục tăng từ năm 2002 đến năm 2004. năm 2004 thì cơng ty đê lăm ra 4.88 đồng lợi nhuận trước thuế vă lêi vay để thanh tôn 1 đồng lêi vay. Năm 2005, hệ số năy bị giảm chỉ cịn 2.07 lần, điều năy cĩ nghĩa lă lợi nhuận trước thuế vă lêi vay của cơng ty tạo ra lă 2.07 đồng để thanh tôn cho 1 đồng lêi vay. Khoản tiền dănh để thanh tôn lêi vay lớn hơn lêi vay phải trả nhưng lại sụt giảm hơn năm trước, điểu năy cho thấy tình hình thu nhập của cơng ty đang đi xuống theo chiều hướng xấu, lợi nhuận của cơng ty giảm sút rất nhiều.
Luận văn tốt nghiệp GVHD: Th$. Nguyễn Cơng Đề
CHƯƠNG V
PHĐN TÍCH HIỆU QUÂ SINH LỜI CỦA HOẠT ĐỘNG SẢN
XUẤT KINH DOANH
Trước khi đầu tư văo một doanh nghiệp, câc nhă đầu tư thường quan tđm đến câc chỉ số về doanh lợi vă chỉ tiíu năy thay đổi như thế năo qua quâ trình hoạt động kinh doanh bởi vì mức lợi tức sau thuế thu được cĩ ý nghĩa rất quan trọng đối với câc nhă đầu tư.
Đối với doanh nghiệp mục tiíu cuối cùng lă lợi nhuận. Lợi nhuận lă một chỉ tiíu tăi chính tổng hợp phản ảnh hiệu quả của toăn bộ quâ trình đầu tư, sản xuất, tiíu thụ vă những giải phâp kỹ thuật, quản lý kinh tế tại doanh nghiệp. Vì vậy doanh nghiệp đặc biệt quan tđm đến khả năng sử dụng một câch cĩ hiệu quả tăi sản để mang lại nhiều lợi nhuận nhất cho doanh nghiệp.
L PHĐN TÍCH CHỈ TIÍU TỶ SUẤT LỢI NHUẬN / DOANH THU
Tỷ suất lợi nhuận trín doanh thu (hay cịn gọi lă doanh lợi tiíu thụ - ROS) thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu thuần với lợi nhuận. Đđy lă 2 yếu tố liín quan rất mật thiết, doanh thu chỉ ra vai trị, vị trí của doanh nghiệp trín thương trường vă lợi nhuận thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp.
Sự thay đổi trong mức sinh lợi đânh giâ hiệu quả của câc chiến lược dăi hạn của cơng ty như đường lối về sản phẩm, chính sâch bân chịu, đối tượng khâch hăng, thị trường tiíu thụ mă doanh nghiệp muốn hướng tới.
ROS = Lợi nhuận sau thuế X 100
Doanh thu thuần
Tỷ số năy phản ânh cứ trong 1 đồng doanh thu thuần thì cĩ bao nhiíu đồng lợi nhuận sau thuế.
Lợi nhuận sau thuế lă khoản lời rịng sau khi trừ hết câc chỉ phí, nộp thuế thu nhập doanh nghiệp.
Âp dụng văo cơng ty, ta cĩ:
ROS (%) = TT TT 2,521,251,930 ^ 100 = 0.85 Năm 2001 286,978,013,467 ROS (%) = —_——— 6,265,938,298 = 2. Năm 2002 259,204,397,364 100 1 ROS (%) T—————— 9,524,158,509 100 = 3.45 Năm 2003 275,721,728,347
ROS (%) - —k°.!14226,0°” v 100 = 5.37 13.714.458.610 Năm 2004 255,582/750115 ` ROS (%) = —:2029052_ v 100 = 1.5 4.285,556,383 Năm 2005 275/845/705,201 * 100 )
Cứ 100 đồng doanh thu thuần cơng ty thu được trong năm 2001 thì chỉ thu được 0.88 đồng lợi nhuận sau thuế. Kết quả khả quan hơn trong 3 năm tiếp theo, năm 2002 doanh thu cơng ty cĩ sự giảm sút nhưng do quản lý tốt câc khoản chi phí nín lợi nhuận sau thuế của cơng ty tăng lín, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trong kỳ lă 2.42%, điều năy cĩ nghĩa lă cứ 100 đồng doanh thu thuần thì cơng ty sẽ thu được 2.42 đồng lợi nhuận sau thuế. Khoản tiền năy tiếp tục tăng trong năm 2003 vă 2004. Năm 2003 thì cứ 100 đồng doanh thu thuần cơng ty thu được thì cĩ 3.45 đồng lợi nhuận sau thuế vă trong năm 2004 lă 5.37 đồng. Nhưng đến 2005 thì tình hình lại trở nín xấu đi, trong khi doanh thu thuần của cơng ty tăng lín so với năm 2004 nhưng sự biến động chi phí quâ lớn đê lăm cho lợi nhuận của cơng ty giảm đi rất nhiều vă tỷ suất lợi nhuận của cơng ty chỉ cịn 1.55%. điều năy cĩ nghĩa lă cứ 100 đồng doanh thu thuần kiếm được thì cơng ty chỉ thu được 1.55 đồng lợi nhuận sau thuế. Sự biến động năy lă khơng tốt, thể hiện tình hình sản xuất kinh doanh của cơng ty trong năm 2005 cĩ hiệu quả hoạt động thấp, cơng ty cần tìm câc giải phâp nhằm kiểm sôt câc biến động về giâ, giảm chỉ phí để tăng lợi nhuận sau thuế, cải thiện tình trạng trín.
II PHĐN TÍCH CHỈ TIÍU TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÍN TỔNG TĂI SẢN 1. Hiệu suất sử dụng tăi sản cố định:
Tăi sản cố định lă một bộ phận tư liệu sản xuất chủ yếu của doanh nghiệp, lă cơ sỞ vật chất thiết yếu của doanh nghiệp. Tốc độ luđn chuyển tăi sẩn cố định thể hiện khả năng thu hổi vốn đầu tư văo tăi sản cố định của doanh nghiệp. Tốc độ quay vịng của tăi sản cố định căng lớn căng thể hiện khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp nhanh hơn. Từ đĩ hạn chế bớt vốn dự trữ, tạo điểu kiện tích lũy tâi đầu tư tăi sản mới, đảm bảo nđng cao vă cải thiện tư liệu sản xuất, cơ sở vật chất cho doanh nghiệp. Do tăi sản cố định cĩ giâ trị lớn vă thời gian sử dụng lđu dăi nín tốc độ luđn chuyển tăi sản cố định thường thẩm định, đânh giâ rất thận trọng trong câc dự ân đầu tư.
Tỷ số năy đo lường mức doanh thu thuần trín tăi sản cố định của doanh nghiệp.
Doanh thu thuần
Giâ trị tăi sản cố định
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Giâ trị tăi sản cố định lă giâ trị thuần của câc loại tăi sẵn tính theo giâ trị ghi trín sổ sâch kế tôn, tức lă nguyín giâ tăi sản cố định khấu trừ phần hao mịn tăi sản cố định cộng dồn đến thời điểm phđn tích.
Luận văn tốt nghiệp GVHD: ThS. Nguyễn Cơng Đề
Tỷ số năy cao phản ảnh tình hình hoạt động tốt của cơng ty đê tạo ra mức doanh thu thuần cao so với tăi sản cố định. Đồng thời tỷ số năy cịn phản ảnh khả năng sử dụng tăi sản cố định cĩ hiệu quả hay khơng của doanh nghiệp? Hiệu quả sử dụng tăi sản cố định lớn hay nhỏ cịn thể hiện một kết quả của mối liín hệ, quan hệ nhđn quả trong đđu tư vă sử dụng tăi sản cố định tăi doanh nghiệp.
Ấp dụng văo cơng ty, ta cĩ:
Hiệu vất sử dụng TSCĐ “n1 250201 = 13.48(Vịng) _ Hiệu "c ă » TSCĐ — HH AI. = 11.23(Vịng) Hiệu _—_ TSCĐ —_ "..nn = 15.46 (Vịng) Hiệu vất sử dụng TSCĐ _ ".^ = 14.53(Vịng) Hiệu - ¬ Ti TSCĐ — "" = 9.07(Vịng)
Hiệu suất sử dụng tăi sản cố định của cơng ty trong năm 2001 lă 13.48 lần, điều năy cĩ nghĩa lă cứ 1 đồng tăi sản cố định đê tạo ra 13.48 đồng doanh thu thuần. Chi phí xđy dựng cơ bản của cơng ty trong năm 2002 tăng lín rất nhiều lăm cho tăi sản cố định tăng lín nhưng vì chưa hình thănh tăi sản cố định nín nhưng chi phí năy khơng tạo ra được sản phẩm đê lăm cho hiệu suất sử dụng tăi sản cố định giảm xuống cịn 11.23 lần, cĩ nghĩa lă cứ 1 đồng tăi sản cố định sẽ tạo ra 11.23 đồng doanh thu thuần. Sang đến năm 2003 chỉ phí xđy dựng cơ bản đê hình thănh tăi sản cố định nín tăi sản cố định hữu hình của cơng ty tăng lín, lăm cho chi phí xđy dựng cơ bản giảm đi rất nhiều, đồng thời cơng y cũng giảm hết tăi sản cố định thuí tăi chính nín tăi sản cố định của cơng ty giảm xuống. Mây mĩc, thiết bị hoạt động cĩ năng suất cao tạo ra nhiều sản phẩm, doanh thu thuần tăng lín vă hiệu suất sử dụng tăi sản cố định đạt 15.48 lần cĩ nghĩa lă 1 đồng tăi sản trong kỳ tạo ra 15.48 đồng doanh thu thuần.Trong 2 năm kế tiếp thì hiệu suất sử dụng tăi sản cố định lại giảm xuống vă giảm nhiều văo năm 2005. Nguyín nhđn lă do chỉ phí xđy dựng cơ bản tăng, tăi sản cố định chưa được hình thănh, tăi sản cố định của cơng ty tăng lín nhưng khơng đem lại hiệu quả. Hiệu suất sử dụng tăi sản cố định trong năm 2004 vă 2005 lă 14.53 lần vă 9.07 lần.
Năm 2005 lă năm mă tăi sắn cố định tăng lín cao nhất nhưng hiệu quả sử dụng tăi sản cố định lại lă thấp nhất, nguyín nhđn lă do chi phí xđy dựng cơ bản dở dang tăng, tăi sản cố định hữu hình chưa hoạt động hết cơng suất. Như vậy cơng ty cần xem xĩt lại câc khoản đầu tư văo tăi sản cố định, đưa mây mĩc văo hoạt động hết cơng suất
thiết kế, đồng thời nhanh chĩng hoăn thănh việc xđy dựng tăi sản cố định, giảm chi phí xđy dựng cơ bản dở dang, cĩ như vậy thì tăi sản cố định của cơng ty mới phât huy được hiệu quả hoạt động.
2. Hiệu suất sử dụng toăn bộ tăi sản
Với những phđn tích chỉ tiết từng thănh phần tăi sản giúp cho ta cĩ câch nhìn chỉ tiết vă cụ thể khả năng luđn chuyển vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiín để co câch nhìn tổng quan hơn tình hình sử dụng vốn ta cần xem xĩt tổng quan về khả năng luđn chuyển của tổng tăi sản.
Doanh thu thuần Tổng tăi sản
Hiệu suất sử dụng toăn tăi sản
Hiệu suất sử dụng toăn bộ tăi sản cho thấy hiệu quả sử dụng toăn bộ câc loại tăi sản của doanh nghiệp. Hệ số năy thể hiện một đồng vốn đầu tư văo tăi sản đê đem lại bao nhiíu đồng doanh thu. Qua chỉ tiíu năy ta cĩ thể đânh giâ được khả năng sử dụng tăi