- Trung tâm điện lực
THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CẢNG HẢI PHÒNG
4.4 Phân tích phương trình Dupont
Phân tích phương trình Dupont sẽ cho ta thấy được mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn CSH (ROE), các nhân tố ảnh hưởng tới hai tỷ suất này, trên cơ sở đó có thể đưa ra biện pháp cải thiện tình hình tài chính cho công ty.
Phân tích ROA
Doanh thu thuần ROA2007 = 6,06% x 0,468 vòng = 2,836 %
ROA2008 = 3,03% x 0,493 vòng = 1.494 %
Từ đăng thức trên ta thấy cứ bình quân đưa ra 100 đồng giá trị TS vào sử dụng trong năm 2007 tạo ra được 2,836 đồng LNst và năm 2008 tạo ra được 1,494 đồng LNst là do :
- Sử dụng bình quân 100 đồng giá trị tài sản vào kinh doanh năm 2007 tạo ra được 46,8 đồng doanh thu thuần, năm 2008 tạo ra được 49,3 đồng doanh thu thuần.
- Trong 100 đồng doanh thu thuần thực hiện trong năm 2007 có 6,06 đồng LNst và năm 2008 có 3,03 đồng.
Như vậy, có hai hướng để tăng ROA là tăng tỷ suất LNst trên doanh thu thuần (ROS) hoặc tăng vòng quay vốn kinh doanh.
- Tăng ROS bằng cách tiết kiệm chi phí
- Tăng vòng quay vốn kinh doanh bằng cách tăng doanh thu và giảm giá bán và tăng cường hoạt động xúc tiến bán hàng.
Phân tích ROE
ROE = LNst = LNst x DT thuần x TS bquân
Vốn CSH bquân DT thuần TS bquân Vốn CSH bquân
= LNst x Vòng quay vốn kinh doanh x 1 DT thuần 1-Hv = ROA x 1 1-Hv
1-21.44%
ROE2008 = 1.494% x 1 = 2.65%
1-43.59%
Ta thấy bình quân 100 đồng vốn CSH bỏ vào kinh doanh năm 2007 tạo ra được 3,61 đồng LNst và năm 2008 tạo ra được 2,65 đồng LNst là do:
- Trong 100 đồng vốn kinh doanh bình quân năm 2007 có 21,44 đồng hình thành từ vay nợ, năm 2008 có 43,59 đồng hình thành từ vay nợ.
- Sử dụng bình quân 100 đồng giá trị tài sản năm 2007 tạo ra được 46,8 đồng doanh thu thuần, năm 2008 tạo ra được 49,3 đồng doanh thu thuần.
- Trong 100 đồng tổng doanh thu thuần thực hiện được trong năm 2007 có 6,06 đồng LNst và năm 2008 có 3,03 đồng LNst.
Có hai hướng để tăng ROE: tăng ROA hoặc tăng tỷ số tổng TS/Vốn CSH.
- Tăng ROA làm như phân tích trên.
- Tăng tỷ số tổng TS/Vốn CSH bằng cách giảm vốn CSH và tăng nợ. Ta thấy tỷ số nợ càng cao thì lợi nhuận của CSH càng cao. Tuy nhiên khi tỷ số nợ tăng thì rủi ro sẽ càng tăng lên. Do đó, doanh nghiệp sẽ phải hết sức thận trọng khi sử dụng nợ.
BẢNG DUPONT NĂM 2008
Doanh lợi tổng vốn 1,494%
Doanh lợi doanh thu 3,03% Vòng quay tổng vốn 0,493 vòng
Lợi nhuận