c) Phân tích rủi ro, các biện pháp phòng ngừa, giảm thiểu rủi ro.
1.2.3.4. Nội dung thẩm định: a) Thẩm định khách hàng vay vốn:
a) Thẩm định khách hàng vay vốn:
a1) Đánh giá chung Công ty Cổ phần Vital:
Tiền thân của Công ty Cổ phần Vital là nhà máy sản xuất nước khoáng thuộc Công ty TNHH sản xuất kinh doanh nhập khẩu Bình Minh.
Năm 1996 Công ty TNHH sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu Bình Minh mua lại toàn bộ quyền khai thác mỏ khoáng và xin phép đầu tư xây dựng Nhà máy Vital được Chính phủ, Bộ Tài nguyên Môi trường, Ủy ban Nhân dân Tỉnh Thái Bình cấp phép đầu tư.
Tháng 01/1996, Nhà máy nước khoáng Vital chính thức đi vào hoạt động với số vốn đầu tư ban đầu 15 tỷ VNĐ và số lượng công nhân là 50 người chia làm 02 ca sản xuất
Nhà máy được đầu tư hệ thống dây chuyền, máy móc trang thiết bị hiện đại nhập khẩu từ ITALY. Với công suất tối đa của nhà máy nước khoáng Vital đạt 12 triệu lít nước khoáng thiên nhiên/ năm.
- Sau 10 năm hoạt động sản xuất kinh doanh và đã xây dựng được thương hiệu cũng như chiếm kĩnh được thị trường trên cả nước. Đến tháng 4/2006, Công ty TNHH sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu Bình Minh quyết định tách riêng nhà máy sản xuất nước khoáng Vital và thành lập một pháp nhân mới, lấy tên gọi là Công ty Cổ phần Vital. Đây là công ty CP hạch toán kinh tế độc lập với những ngành nghề kinh doanh: Kinh doanh nước khoáng thiên nhiên đóng chai có gaz và không gaz nhãn hiệu Vital; Kinh doanh nước ngọt và nước giải khát các loại; Đầu tư khai thác và sản xuất nước khoáng thiên nhiên; Kinh doanh sản phẩm, vật tư, thiết bị, nguyên liệu, hóa chất; Đầu tư, xây dựng và vận hành các dự án thủy điện vừa và nhỏ ...
a2) Đánh giá năng lực pháp lý
Căn cứ vào những hồ sơ pháp lý như: điều lệ của công ty về tổ chức và hoạt động của Công ty, quy chế tổ chức hoạt động, giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, đăng ký thuế…và những thông tin chung về doanh nghiệp, cùng với ngành nghề đăng ký kinh doanh phù hợp, không bị pháp luật cấm kinh doanh thì có thể thấy rằng Công ty có đủ năng lực pháp luật, hành vi dân sự.
a3)Đánh giá về mô hình tổ chức quản lý điều hành.
Mô hình tổ chức:
Cơ quan điều hành trực tiếp các hoạt động kinh doanh của công ty là Giám đốc, Phó Giám đốc phụ trách kinh doanh, hai chi nhánh tại Thái Bình và TP Hồ Chí Minh và các phòng ban: phòng kinh doanh, phòng tài chính- kế toán, phòng hành chính nhân sự thực hiện các chức năng nhiệm vụ của của phòng được giao.
Đánh giá người đại diện theo pháp luật và khả năng góp vốn của các sáng lập viên.
- Khả năng góp vốn của các sáng lập viên:
Vốn điều lệ của Công ty khi thành lập là 10 tỷ đồng với 03 cổ đông sáng lập là: + Bitexco Group: tỷ lệ góp vốn là 51% tương đương 51,000 cổ phần.
+ Ông Vũ Quang Sáng: tỷ lệ góp vốn là 34% tương đương 34,000 cổ phần. + Ông Vũ Quang Bảo: tỷ lệ góp vốn là 15% tương đương 15,000 cổ phần.
Nhận xét: Văn cứ vào tư cách pháp nhân và giấy cam kết góp vốn của các cổ đông sáng lập là Ông Vũ Quang Sáng và Ông Vũ Quang Bảo thì có thể nhận định rằng 02 cổ đông này sẽ thực hiện đầy đủ số vốn đã cam kết.
Đánh giá người đại diện theo pháp luật:
+ Nguời đại diện Công ty: Ông Vũ Quang Sáng. + Chức danh: Giám đốc Công ty.
+ Trình độ học vấn: Đại học Bách Khoa Hà Nội.
Nhận xét: Ông Sáng năm nay 50 tuổi, với trình độ học vấn Đại học và đã trải qya các vị trí quan trọng trong công ty TNHH sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu Bình Minh. Do vậy có thể kết luận rằng Ông Sáng có đầy đủ năng lực và kinh nghiệm lãnh đạo mọi hoạt động của công ty.
a4) Đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trong suốt quá trình hoạt đọng sản xuất kinh doanh, đén nay thương hiẹu nước khoáng Vital đã được đông đảo bạn bè trong và ngoài nước biết đến. HIện nay, thương hiệu nước khoáng đã có chỗ đứng vững chắc trên thị trường đồ uống trong nước, chiếm 20% thị phần nước khoáng thiên nhiên trên toàn quốc với mạng lưới bán hanhg rộng khắp.
Trong thời gian qua nước khaóng vital cũng là nhà tài trợ, nước uống chính thức cho các sự kiện trong nước như: Hội nghị cao cấp APEC, Hội nghị ÁEM, seagame Việt Nam 2003, Tiger Cup Thái Lan...
a5) Xem xét quan hệ của công ty với các tổ chức tín dụng.
Trước đây nhà máy nước khoáng Vital đã sử dụng vốn vay của Ngân hàng Công thương Chi nhánh Thái Bình. Hiện nay đang gửi tiền tại chi nhánh Ngân hàng đầu tư và phát triển Đông Đô.
Hiện nay Công ty không có dư nợ tại các Tổ chức tín dụng.
a6) Thẩm định tình hình tài chính.
Để đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp ta xem xét tông qua bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp trong thời gian hoạt động kinh doanh của tháng trước thời điểm mà doanh nghiệp vay vốn.
Bảng 1.6: Bảng cân đối kế toán của công ty cổ phàn Vital
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu
31/8/2006 30/9/2006
Tài sản 30,560 29,480
A- Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn 12,505 11,613
1.Vốn bằng tiền 620 797
2.Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 0 0
3.Khoản phải thu 7,772 6,983
4.Hàng tồn kho 3,484 3,203
5.Tài sản lưu động khác 629 630
B- Tài sản cố định và đầu tư dài hạn 18,055 17,876
1.Tài sản cố định 16.895 16,739
2.Khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,160 1,128
3.Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 0 0
4.Chi phí trả trước dài hạn 0 0
Nguồn vốn 30,560 29,480 A- Nợ phải trả 29,631 28,647 1.Nợ ngắn hạn 2.Nợ dài hạn B- Nguồn vốn chủ sở hữu 1.Nguồn vốn và quỹ -Nguồn vốn kinh doanh -Lợi nhuận chưa phân phối
768 34 734 668 34 634
2.Nguồn vốn kinh phí, quỹ khác 0 -4
-Tổng tài sản có giảm nhẹ do các khoản phải thu và hàng tồn kho của Công ty giảm. Tuy nhiên việc giảm của hai khoản này không ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của Công ty mà nó phản ánh công tác quản lý các khoản phải thu và hàng tồn kho được thực hiện tốt, vốn quay vòng nhanh hơn.
-Mặc dù các khoản phải thu khó đòi của công ty là 5.73% nhưng thực chất đây là các khoản phải thu khó đòi từ thời điểm trước của Công ty TNHH sản xuất nhập khẩu Bình Minh chuyển giao sang. Do vậy khoản phải thu cảu Công ty vânc được luân chuyển tương dối tốt.
-Qua kiểm tra, xem xét hoạt động của nhà máy thì toàn bọ hệ thống nhà xưởng, máy móc thiết bị cà dây chuyền công nghệ đang hoạt động bình thường, được sử dụng hiệu quả và chưa cần thay thế bởi cá máy móc thiết bị sản xuất mới.
-Khi Công ty CP Vital hoàn thành việc mua doanh nghiệp thì khoản nợ sẽ được hoạch toán tương ứng với phần tài sản cố định đã đầu tư. Khi đó sẽ đảm bảo cơ cấu nguồn vốn hợp lý và khả năng tự chủ của Công ty được nâng lên.
Để nhìn nhận rõ hơn cần xem xét kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh:
Bảng 1.7: kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu 31/8/2006 30/9/2006
1.Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ
6,020 8,773
2.Giá vốn hàng bán 4,202 6,095
3.Lợi nhuận gộp 1,818 2,678
4.Chi phí bán hàng 799 1,601
5.Chi phí quản lý doanh nghiệp 272 432
6.Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
747 646
7.Lợi nhuận khác -12 -12
8.Lợi nhuận trước thuế 735 634
9.Thuế - -
Nguồn: Phòng Thẩm định-SGD NH ĐT&PT Nhận xét: Qua kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cho thấy triển vọng phát triển của doanh nghiệp và khả năng tự chủ trong tài chính để đảm bào trả nợ cho ngân hàng.
Với bề dày kinh nghiệm trong lĩnh vực sản xuất nước khoáng thiên nhiên đóng chai, đội ngũ cán bộ lãnh đạo, cán bộ công nhân viên giỏi và tận tình với công việc. Có thể nhận định rằng, Công ty CP vital có năng lực pháp lý tốt, hoạt động kinh doanh phát triển và có đầy đủ điều kiện để quan hệ tín dụng, bảo lãnh đối với Ngân hàng.
b)Thẩm định dự án đầu tư.
b1) Xem xét, đánh giá tổng thể DA
Chủ đầu tư là Công ty cổ phần Vital với mục đích đầu tư là mua lại thương hiệu nước khoáng thiên nhiên Vital và toàn bộ tài sản của Nhà máy nước khoáng Vital
Với tổng số vốn đầu tư là 17 tỷ đồng, tài sản cố định là 16.73 tỷ đồng, tài sản lưu động là 0.27 tỷ đồng.
Hiện nay sản phẩm đã có mặt tại tất cả các tỉnh thành trên cả nước, chiếm 20% thị phần cung cấp nước khoáng thiên nhiên. Thị trường mục tiêu là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh.
b2) Phân tích về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm
Đánh giá nhu cầu sản phẩm dự án:
Với giá trị của nước khoáng thiên nhiên, ngoài tác dụng giải khát còn cung cấp các khoáng chất, các nguyên tố vi lượng rất tốt cho sức khoẻ. Vì vậy sản phẩm ngày càng được đánh giá cao, tiêu dùng tăng.
Sản phẩm của dự án:
- Sản phẩm:
+ Nước khoáng thiên nhiên có ga đóng chai 500ml
+ Nước khoáng thiên nhiên không ga đóng bình 19.5 lít.
- Với lợi thế về thương hiệu, công ty duy trì giá bán ổn định nhằm tránh hiệu ứng không tốt từ phía người tiêu dùng. Về lâu dài sẽ điều chỉnh lại mức giá cho phù hợp với thị trường và động thái cạnh tranh.
Xem xét đối thủ cạnh tranh
Thực tế ở Việt Nam chủ yếu mới 7 doanh nghiệp tham gia vào thị trường cung cấp nước khoáng thiên nhiên hầu hết thị phần với các sản phẩm:
Doanh nghiệp Nhãn hiệu sản phẩm
Công ty Cổ phần Vital Vital
Doanh nghiệp dịch vụ Dầu khí Thái Bình Tiền hải, WELLS Nhà máy nước khoáng thạch Bích Tạhc Bích
Công ty CP nước khoáng Khánh Hoà Đảnh Thạch, VIKODA
Công ty nước khoáng Kim Bôi Kim bồi
Công ty nước khoáng Quãng Ninh Quanh hanh, suối mơ
Công ty liên doanh Lavie Lavie
Hầu hết các đối thủ canh tranh đều được người tiêu dùng đánh giá cao về hcctất lượng và chiếm thị phần đáng kể trong nước.
Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh
- Đánh giá khả năng cạnh tranh: Nguồn nước khoáng Vital được đánh giá là một trong những nguồn khoáng tốt nhất cho sức khoẻ tại Việt Nam. Điều này là một yếu tố làm tăng khả năng cạnh tranh của nước khoáng Vital với các sản phẩm cùng loại. Gia nhập thị trường 10 năm, nước khoáng Vital đã trở thành một trong những thương hiệu được người tiêu dùng lựa chọn, luôn chiếm 20% thị phần trên thị trường nước khoáng đóng chai.
+ Đối với sản phẩm cùng loại: đối thủ cạnh tranh chính của sản phẩm Vital là: Tiền Hải, Kim Bôi, Quanh Hanh, Lavie ở miền Bắc; Thạch Bích ở miền Trung; Đảnh Thạch ở miền Nam. Nhưng mỗi sản phẩm nước khoáng tuỳ vào nguồn nước nguyên liệu lại có những đặc tính khác nhau. Nguồn nước khoáng ở Tiền Hải- Thái Bình được đánh giá là một trong những nguồn khoáng tốt nhất cho sức khoẻ tại Việt Nam.
+ Đối với sản phẩm thay thế: nước khoáng thiên nhiên phân biệt rõ với nước uống đóng thông thường do đặc trưng có hàm lượng một số muối khoáng nhất định, các nguyên tố vi lượng. Nước khoáng thiên nhiên đóng chai được lấy trực tiếp từ nguồn thiên nhiên hoặc giếng khoan từ các mạch nước khoáng ngầm được bảo vệ thích hợp không bị ô nhiễm, được đóng chai tại các đương dẫn khép kín đảm bảo các yêu cầu vệ sinh nghiêm ngặt.
- Thị trường mục tiêu: Trong thời gian sắp tới, Công ty tiếp tục xác định và duy trì thị trường mục tiêu của sản phẩm nước khoáng thiên nhiên Vital là khối văn phòng, cơ quan, cônt ty Nhà nước từ Trung ương đến địa phương, các nhà hàng khách sạn tại các thành phố lớn.
Nhận xét: Sản phẩm của dự án được đánh giá là có lợi thế cạnh tranh về chất lượng, mức độ tiện dụng nên sản phẩm sẽ vẫn chiếm ưu thế trên thị trường.
Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối:
Công ty Cổ phần Vital tiêu thụ sản phẩm theo hình thức thông qua các đại lý phân phối. Hiện nay, sản phẩm nước khoáng Vital đã có mặt tại 64/64 tỉnh, thành phố trên cả nước. Tuy nhiên , Công ty chỉ có một hệ thống đại lý cấp 1, chưa trực tiếp đưa sản phẩm đến tận tay người tiêu dùng. Hiện tại, trụ sở chính của Công ty tại Hà Nội chịu trách nhiệm quản lý hệ thống đại lý toàn miền Bắc, miền Trung và thị trường mục tiêu là Hà Nội và các tỉnh lân cận. Chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh qản lý hệ thốn đại lý miền Nam và Tây Nguyên với thị trường mục tiêu là thành phố Hồ Chí Minh và các tỉnh lân cận. Chi nhánh Công ty tại Thái Bình chịu trách nhiệm sản xuất và tiêu thụ trong tỉnh.
Đánh giá khả năng tiêu thụ:
Qua 10 năm, thương hiệu sản phẩm nươc khoáng thiên nhiên Vital đã được khẳng định cùng với nhiều giải thưởng do Nhà nước, các tổ chức tiêu chuẩn chất lượng và người tiêu dùng bình chọn. Bên cạnh đó, cùng với nếp sống công nghiệp,
thị trường nước uống đóng chai đang phát triển rất mạnh mẽ. Hiện tại, Công ty Vital chiếm khoảng 20% thị phần cung cấp nước khoáng thiên nhiên.
Nhận xét: Với tốc độ phát triển thị trường như hiện nay, nhận thức của người tiêu dùng, trong thời gian sắp tới, khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án rất khả quan.
b3) Đánh giá khả năng cung cấp các yếu tố đầu vào
Với mỏ nước khoáng ngay tại nhà máy có lưu lượng khai thác 35m3/ngày và chế độ khai thác liên tục trong 20 năm kể từ ngày 25/02/2003. Bên cạnh đó, các yếu tố đầu vào khác cho sản xuất hầu hết là các nguyên nhiên vật liệu có thể sản xuất được trong nước bảo đảm chất lượng, số lượng và chủng loại đa dạng. Do vậy nguồn cung cấp đầu vào được đánh giá là tương đối ổn định, chủ động.
Tuy nhiên trong các yếu tố đầu vào có hạt nhựa sản xuất vỏ chai và nắp chai là nguyên liệu duy nhất phải nhập khẩu, chịu tác động mạnh của giá thị trường nhựa thế giới.
Nhận xét: Ngoài nguyên liệu đầu vào là hạt nhựa sản xuất phải nhập khẩu thì các nguồn cung cấp đầu vào khác đều được đánh giá là tương đối ổn định. Công ty cần có những biện pháp để chủ động hơn trong việc nhập khẩu hạt nhựa để cho dự án có hiệu quả hơn.
b4) Đánh giá nhận xét các nội dung về phươg diện kỹ thuật:
Địa điểm đầu tư:
Nhà máy nước khoáng được xây dựng trên địa bàn xã Đông Cơ- Tiền Hải- Thái Bình. Đây là vị trí rất thuận lợi cho việc phát triển sản xuất đặc biệt là sản phẩm nước khoáng thiên nhiên. Vì tại đây có mỏ nước khoáng vào loại tốt nhất trong cả nước: “Mỏ nưỡa khoáng Tiền Hải ở độ sâu 450m có trữ lượng tĩnh khoảng 12 triệu m3, được khai thác từ năm 1992, sản lượng đạt 9,5 triệu m3, được khai thác từ năm 1992, sản lượng khai thác đạt 9,5 triệu lít/năm”. Bên cạnh đấy Thái Bình có cảng biển quốc gia Diên Điền cùng hệ thống sông ngòi gắn với quốc lộ 10, 39A, 218, các trục đường chính trong tỉnh tạo thành mạng lưới giao thông tương đối thuận tiện cho giao lưu
phát triển kinh tế. Thái Bình cũng gần các trung tâm kinh tế lớn trong vùng tam giác