Kết quả giao dịch tính đến tháng 10 năm 2003 (tức là một năm sau ngày hoạt động.
Bảng 5 : Hoạt động môi giới
(Số liệu tính đến cuối năm 2003)
Công ty MSC Tổng
Số lợng tài khoản (tài khoản) 290 16.000
Tổng giá trị tiền gửi giao dịch (tỷ đồng) 3,7 1.331
Tổng số cổ phiếu lu ký (cổ phiếu) 49.750 642.864
Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu (tỷ đồng) 26,6 502
Tổng khối lợng giao dịch cổ phiếu (cổ phiếu) 18.180 28.074.150
Phí giao dịch (triệu đồng) 125,6 3.420
Các hợp đồng t vấn đã và đang thực hiện.
Xác định giá trị doanh nghiệp (20 Doanh nghiệp)
Năm 2003 (12 doanh nghiêp): Năm 2004 (8 doanh nghiệp)
T vấn cổ phần hoá (18 Doanh nghiệp)
Năm 2003 (9 doanh nghiêp): Năm 2004 (9 doanh nghiêp):
T vấn chuyển đổi Doanh nghiệp nhà nớc thành Công ty TNHH 1 thành viên
Công ty Thiết bị điện Đồng Nai (Đồng Nai)
T vấn chuyển đổi doanh nghiệp FDI thành Công ty cổ phần
Công ty Liên doanh TNHH Quốc tế Hoàng Gia (Quảng Ninh)
Tổ chức bán đấu giá (3 doanh nghiệp)
Năm 2003 (1 doanh nghiêp):
Công ty Vật t mỏ địa chất (Hà Nội)
Năm 2004 (9 doanh nghiêp):
T vấn xây dựng cơ cấu tài chính
Công ty khoáng sản Bắc Kạn (Bắc Kạn)
T vấn phát hành thêm để huy động vốn
Công ty cổ phần Hạ Long (Hà Nội)
Đánh giá kết quả từng bộ phận
Bộ phận môi giới
Thực tế đối với các công ty chứng khoán tại các thị trờng phát triển thì môi giới chứng khoán là một bộ phận nghiệp vụ quan trọng và yêu cấu cao nhất đối với công ty. Tuy nhiên, tại công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông số thành viên của công ty còn ít và thu hẹp, tại Hà Nội chỉ có bốn thành viên và một
giám đốc bộ phận .Hơn nữa về sự mở rộng tìm kiếm các khách hàng tiềm năng, hay các nhà đầu t tiềm năng của công ty là còn rất hạn chế. Các thành viên môi giới cha thực sự chủ động trong việc tìm kiếm thêm khách hàng, mà vẫn chủ yếu giao dịch t vấn cho khách hàng truyền thống, hay ngời thân quen. Nhân viên môi giới cha thực sự phát huy hết năng lực của mình, cha thực sự là một ngời môi giới thực thụ, sự mở rộng về thị trờng cha cao.
Có thể lý giải thực tế trên nh sau: Vì thị trờng chứng khoán hiện nay ở Việt Nam còn nhỏ hẹp, sự biến động trên thị trờng là bất thờng, tâm lý nhà đầu t cha ổn định, các hệ thống pháp lý cũng nh các yếu tố khác đi kèm cha đồng bộ. Chính vì vậy để có thêm một lợng đáng kể các nhà đầu t trên thị trờng là rất khó. Đầu t trên thị trờng chứng khoán là một quyết định mạo hiểm đối với bất cứ nhà đầu t nào. Tâm lý gửi tiền vào ngân hàng vẫn còn phổ biến . Bởi vậy việc tìm kiếm thêm khách hàng cho công ty là một vấn đề không đơn giản.Thứ hai, trên thị trờng chứng khoán hiện nay có 13 công ty chứng khoán, nhng Mê Kông hiện tại là một công ty cổ phần có số vốn ban đầu khiêm tốn, lại mới gia nhập thị trờng : không đợc một đợc một tổ chức trung gian nào bảo trợ cũng nh có đ- ợc sự giúp đỡ của ngân hàng vì vậy lợng khách hàng vẫn còn ít hơn so với các đơn vị cùng nghành có những mối quan hệ sẵn có từ công ty mẹ.
Bộ phận t vấn
Hiện nay t vấn là bộ phận đem lại doanh thu lớn nhất cho công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông, và cũng là bộ phận có số lợng nhân viên đông đảo nhất. Thực tế thị trờng chứng khoán Việt Nam hiện nay (thời điểm tháng 5- 2003) đang trong giai đoạn sơ khai, các doanh nghiệp cổ phần hoá cha niêm yết và đang cổ phần hoá rất nhiều, tới hơn 1200 doanh nghiệp, trong khi đó chỉ có 13 công ty chứng khoán hoạt động, rõ ràng đây là một thị trờng rộng lớn cho các công ty, bởi quy định của nhà nớc đã nêu rõ, các doanh nghiệp cổ phần hoá cần phải có một tổ chức t vấn đi kèm.
Tuy nhiên hiện nay, tại công ty do khối lợng công việc quá lớn lên số l- ợng chuyên viên t vấn cha đủ để đáp ứng đợc hết yêu cầu công việc. Các chuyên viên đợc đào tạo một cách chuẩn tắc về phân tích và đầu t chứng khoán cũng
nh t vấn chứng khoán vẫn còn hạn chế. Công ty nên tạo điều kiện cho các nhân viên nâng cao trình độ của mình tạo chỗ đứng chắc chắn cho bản thân họ.
Hiện tại bộ phận t vấn là bộ phận đem lại doanh thu chính cho công ty, bởi quy mô công ty hiện tại còn nhỏ. Quy mô nhỏ vừa là điểm bất lợi và vừa là lợi thế của công ty, bởi công ty có điều kiện chuyên sâu vào các nghiệp vụ của mình. Trong nghiệp vụ t vấn sự chuyên môn hoá đợc phát huy tối đa, mỗi chuyên viên đảm trách một khâu.
Hơn nữa với đội ngũ cán bộ của công ty tuy còn trẻ nhng họ có sự nhiệt tình, lòng đam mê hăng say với công việc, chịu khó tìm tòi, đi sâu nghiên cứu những vấn đề mới để tập trung phục vụ khách hàng tốt hơn, giải quyết những vấn đề tồn tại của thị trờng một cách tốt nhất.
Bảng 6: Dự toán tài chính 3 năm tới.
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Nguồn vốn chủ sở hữu
22.000.000.000 22.000.000.000 43.000.000.000
Doanh thu 3.000.000.000 5.000.000.000 8.000.000.000 Lợi nhuận sau
thuế
1.500.000.000 3.000.000.000 5.800.000.000
Thực trạng hoạt động t vấn định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông
Công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông là một trong số 24 tổ chức trong danh sách các tổ chức đợc thực hiện dịch vụ định giá doanh nghiệp do Bộ tài chính lựa chọn. Thực tế trong hơn 2 năm qua công ty đã tiến hành định giá và t vấn cho các doanh nghiệp nh đã trình bày ở phần trớc với kết quả chính xác và an toàn.
Số lợng hợp đồng định giá doanh nghiệp không ngừng đợc nâng lên. Điều này có đợc là do sự tin tởng của khách hàng, sự nỗ lực tìm kiếm của ban lãnh đạo, mức phí của công ty và thời gian từ lúc triển khai đến lúc hoàn thiện công việc.Theo đánh giá chung thời gian để thực hiện hoàn tất cổ phần hoá một
doanh nghiệp vào khoảng 400 ngày trong đó thời gian dành cho việc định giá doanh nghiệp chiếm khoảng 120 đến 180 ngày.
2.4. Quy trình và phơng pháp t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông.
Phơng pháp chung mà công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông áp dụng để tiến hành định giá doanh nghiệp cũng giống nh các đơn vị cùng ngành khác đó chính là phơng pháp giá trị tài sản ròng.
Giá trị doanh nghiệp = Giá trị tổng tài sản hiện có tại doanh nghiệp Trớc đây
Quy trình chung mà các tổ chức áp dụng để xác định giá trị doanh nghiệp là dựa trên nghị định 64 và thông t 76 (Thông t tài chính) thông t 79 ( Thông t hoạt động ) hớng dẫn thực hiện nghị định 64
Hiện nay là nghị định 187 và thông t 126 hớng dẫn thực hiện
Quy trình định giá doanh nghiệp mà công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông xây dựng dựa trên NĐ 187, và thông t 126 hớng dẫn kèm theo
Nguyên tắc định giá
Giá trị thực tế của doanh nghiệp là giá mà ngời mua và ngời bán chấp nhận đợc.
Chỉ xác định giá trị đối với các tài sản đang dùng.
Định giá doanh nghiệp trong giai đoạn hiện nay là để cổ phần hoá chứ không phải để đánh giá tài sản đơn thuần.
Dùng phơng pháp tài sản để xác định giá trị doanh nghiệp đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất.
Công tác chuẩn bị cho việc xác định giá trị doanh nghiệp
Bớc 1: Lập bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp (cần có các tài liệu sau)
Công văn của doanh nghiệp cổ phần hoá đề nghị tổ chức thẩm tra và xác định giá trị doanh nghiệp.
Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp phụ lục 04 thông t 126/2004/TT- BTC.
Báo cáo tài chính tính đến thời điểm kết thúc quý trớc ngày doanh nghiệp có quyết định thực hiện cổ phần hoá của cơ quan có thẩm quyền.
Báo cáo quyết toán thuế có có xác nhận của cơ quan thuế địa phơng
Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp theo mẫu quy định tại công văn số 5155- BCN( từ biểu số 1-12b)
Bản hồ sơ chi tiết của những vấn đề vớng mắc đề nghị đợc xử lý khi xác định giá trị doanh nghiệp
Các tài liệu khác nếu có
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cần chuẩn bị các tài liệu để xuất trình khi thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm:
Biên bản kiểm kê tài sản cố định, hàng tồn kho, tiền mặt bản xác nhận số d của từng ngân hàng.
Biên bản đánh giá của hội đồng kiểm kê của doanh nghiệp đối với vật t, hàng hoá không cần dùng, ứ đọng chờ thanh lý mà không tính vào giá trị doanh nghiệp.
Biên bản đối chiếu xác nhận công nợ .
Các tài liệu liên quan đến nợ phải thu không có khả năng thu hồi , không tính vào giá trị doan nghiệp
Bớc 2: Các chuyên viên thẩm định của Mê Kông tiến hành kiểm tra xem văn bản đã đúng và đầy đủ quy định không, kiểm tra tính cân đối giữa các phụ lục những vấn đề vớng mắc ghi chép lại để làm việc với doanh nghiệp giúp bổ sung thêm tài liệu.
Bớc 3: Nếu doanh nghiệp cha có hồ sơ thì công ty Mê Kông cùng với doanh nghiệp tiến hành lập hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên việc kiểm kê phân loại và đánh giá chất lợng của các tài sản.
Báo cáo tài chính: Doanh nghiệp lập ngay các báo cáo tài chính các quý trớc ngày doanh nghiệp có quyết định cổ phần hoá bao gồm:
Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh Rà soát lại sự cân đối trong bảng cân đối kế toán
đối chiếu lại các số liệu giữa bảng cân đối kế toán với: các bảng kê chi tiết (Với từng tài khoản), các bảng giải trình số liệu do phía doanh nghiệp cung cấp đồng thời tiến hành xử lý các số liệu chênh lệch nếu có.
Báo cáo quyết toán thuế : Nếu doanh nghiệp cha có báo cáo quyết toán thuế thì tại thời điểm đánh giá vẫn tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp nhng phải ghi vào biên bản xác định giá trị doanh nghiệp: “khi có quyết toán thuế thì số liệu trong biên bản này sẽ đợc điều chỉnh cho phù hợp với quyết toán thuế”.
Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp, phân loại tài sản đến thời điểm định giá: việc phân loại tài sản do doanh nghiệp tự thực hiện, nếu doanh nghiệp cha phân loại chính xác thì các cán bộ của Mê Kông phải tiến hành t vấn doanh nghiệp phân loại theo bốn nhóm sau:
Tài sản đang dùng Tài sản không cần dùng Tài sản chờ thanh lý
Tài sản hình thành từ quỹ khen thởng phúc lợi (nếu có)
Cán bộ định giá của Mê Kông sẽ cùng cán bộ của doanh nghiệp lập hồ sơ gồm các biểu theo quy định và ký biên bản với doanh nghiệp.
Khi tiến hành lập biên bản thì các vấn đề mà các cán bộ định giá của Mê Kông cần lu ý là doanh nghiệp phải có các biểu mẫu theo quy định, các chuyên viên định giá sẽ phải rà soát lại các vấn đề tài chính đã xử lý theo thông t 126 gồm có: xử lý tài sản, xử lý nợ phải thu khó đòi, xử lý các khoản nợ phải trả, các khoản nợ dự phòng và lãi cha phân phối, tài sản góp vốn liên doanh với nớc ngoài (số bằng tiền của quỹ khen thởng phúc lợi, xử lý các số liệu chênh lệch)
Tổ chức thực hiện Bớc 1: Nhân sự
Theo tính chất của từng doanh nghiệp (quy mô, tình hình tài chính ) mà… công ty bố trí số lợng nhóm và số ngời tham gia vào mỗi nhóm. Ngời lãnh đạo công ty là ngời trực tiếp chỉ đạo các nhóm. Mỗi nhóm thờng có một chuyên gia có chuyên môn của doanh nghiệp về tài sản định giá đi kèm.
Bớc 2: Tiến hành định giá doanh nghiệp. Xử lý các vấn đề tài chính.
Tìm hiểu các vấn đề tồn tại về tài chính của doanh nghiệp nh: âm quỹ, lỗ, nợ khó đòi…
Xem xét và t vấn các biện pháp giải quyết những vớng mắc mà doanh nghiệp đa ra: theo hớng dẫn của các thông t và các văn bản có liên quan về cổ phần hoá. Đồng thời tham khảo ý kiến của chi cục tài chính doanh nghiệp.
Việc tiến hành kiểm kê tài sản sẽ tiến hành đồng thời với việc xác định giá trị tài sản.
Chỉ xác định giá trị tài sản đối với các tài sản đang dùng. Hơn nữa để tiết kiệm thời gian nên chỉ cần kiểm kê đối với các loại tài sản có giá trị lớn, tài sản chính trong dây chuyền sản xuất và tài sản có tính chất quyết định đối với doanh nghiệp.
Tài sản cố định và đầu t dài hạn.
Đất đai: tập hợp hồ sơ đất đai của doanh nghiệp bao gồm: hợp đồng thuê đất, sơ đồ mặt bằng, diện tích sử dụng, không sử dụng Nếu nh… doanh nghiệp không có đầy đủ những giấy tờ xác minh quyền sử dụng đất, sơ đồ mặt bằng, diện tích sử dụng thì công ty chứng khoán Mê Kông yêu cầu doanh nghiệp… tiến hành đánh giá thực trạng, vẽ phác hoạ mô hình và diện tích sử dụng, phải
Lãnh đạo công ty Phòng t vấn phân tích Nhóm 1: Nhà cửa, vật kiến trúc, phuơng tiện vận Nhóm 2: Máy móc thiết bị và tài sản cố định khác Nhóm3: Tài sản lu động và công nợ.
có xác nhận của cơ quan chủ quản là đúng hay sai, bên cạnh đó công ty chứng khoán Mê Kông cần có đợc đầy đủ giấy tờ, tài liệu xác minh về nguồn gốc đất đai của doanh nghiệp sau đó trình và xin ý kiến của sở tài nguyên môi trờng.
Đối tợng đất đợc tính lợi thế vị trí địa lý:
Thuộc quyền quản lý của doanh nghiệp, doanh nghiệp đang sử dụng và có nguồn gốc rõ ràng.
Không vi phạm quy hoạch của thành phố Không có tranh chấp
Sử dụng hiệu quả.
Tài sản cố định đang dùng
đối với tài sản cố định đang dùng tiến hành kiểm tra thực tế hiện trạng đối chiếu xem lại giá trị sổ sách, khấu hao, việc trích lập khấu hao của doanh nghiệp có đúng với quy định hiện hành…
đối với nhà cửa vật kiến trúc đa vào sử dụng trong 3 năm gần đây trớc thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp thì giữ nguyên giá trị sổ sách.
đối với nhà cửa vật kiến trúc đa vào sử dụng trong thời gian cách thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp quá 3 năm thì tiến hành xác định lại theo quy định.
Nguyên giá xác định lại = Đơn giá /1m2 xây dựng x Diện tích xây dựng. Giá trị còn lại = Nguyên giá xác định lại x Tỷ lệ % còn lại.
Tỷ lệ % còn lại xác định bằng cả 2 phơng pháp kinh tế kỹ thuật và phơng pháp thống kê kinh nghiệm căn cứ theo công văn số 1076/CV BXD liên ngành xây dựng nhà đất. Đối với việc xác định tỷ lệ % bằng phơng pháp kinh tế kỹ thuật: kết cấu các bộ phận chính của nhà xây dựng đợc xác định theo quyết định 238/QĐ- BXD.
Trong 2 phơng pháp xác định tỷ lệ % còn lại thì phơng pháp thống kê kinh nghiệm hay đợc sử dụng vì tính đơn giản của nó. Tuy nhiên độ chính xác không cao. Thông thờng ngời ta thờng tính cả hai phơng pháp sau đó so sánh kết quả. Nếu kết quả chênh lệch quá lớn thì sẽ đợc lấy theo phơng pháp thống kê kinh nghiệm.
Đơn giá /1m2 xây dựng: căn cứ theo quyết định của từng địa phơng
Hồ sơ đi kèm: yêu cầu doanh nghiệp cung cấp hồ sơ kiến trúc, bản vẽ ban đầu. Nếu không có chuyên viên định giá của công ty chứng khoán sẽ cùng ngời đại diện của doanh nghiệp vẽ lại mặt bằng và yêu cầu doanh nghiệp ký đóng dấu.
Sau đó phải có bản đánh giá đối với từng nhà cửa vật kiến trúc khác nhau: với các nội dung sau: Các thông tin liên quan (năm sử dụng , diện tích sử dụng,