- Nếu NPV của dự án bằng 0: có thể chấp thuận hoặc loại bỏ
dự án tùy theo tình hình cụ thể.
dự án tùy theo tình hình cụ thể.
b. Khi đánh giá và lựa chọn các dự án loại trừ nhau:b. Khi đánh giá và lựa chọn các dự án loại trừ nhau: b. Khi đánh giá và lựa chọn các dự án loại trừ nhau:
Xét 2 dự án loại trừ nhau A và B. Có thể xảy ra NPV
Xét 2 dự án loại trừ nhau A và B. Có thể xảy ra NPVAA > NPV > NPVBB nhưng nhưng IRR
6.2.2.3 Một số tình huống đặc biệt trong đánh giá và 6.2.2.3 Một số tình huống đặc biệt trong đánh giá và 6.2.2.3 Một số tình huống đặc biệt trong đánh giá và
lựa chọn dự án đầu tư (tiếp)lựa chọn dự án đầu tư (tiếp) lựa chọn dự án đầu tư (tiếp)
⇒ Phải căn cứ vào chi phí sử dụng vốn và tỷ suất chiết khấu cân Phải căn cứ vào chi phí sử dụng vốn và tỷ suất chiết khấu cân bằng để chọn dự án có NPV max.
bằng để chọn dự án có NPV max.
Xem xét chi phí sử dụng vốn (r) của doanh nghiệp:Xem xét chi phí sử dụng vốn (r) của doanh nghiệp:
Nếu 0< r < rNếu 0< r < rcc : chọn dự án A : chọn dự án A
Nếu rNếu rcc < r < IRR < r < IRR B B : chọn dự án B: chọn dự án B Nếu r > IRRNếu r > IRRBB : thì loại bỏ cả 2 dự án : thì loại bỏ cả 2 dự án
Trong đó r
Trong đó rcc : tỷ suất chiết khấu cân bằng : tỷ suất chiết khấu cân bằng
Các nguyên nhân chính dẫn đến sự mâu thuẫn trênCác nguyên nhân chính dẫn đến sự mâu thuẫn trên
Ví dụ:Ví dụ: