D 00 L Lượng ượng lao lao động động
2. Thị trường vốn
2.1. Lãi xuất và giá trị hiện tạia. Bản chất của lãi xuất a. Bản chất của lãi xuất
Một người đưa ra một đề nghị tặng bạn một khoản tiền là 10 triệu đồng ngay bây giờ, hoặc 10 triệu đồng sau một năm nữa. Câu hỏi đặt ra là bạn sẽ chọn khoản nào? Tất cả mọi người đều lựa chọn lấy khoản tiền 10 triệu đồng ngay hiện tại. Lý do là sức mua của 10 triệu đồng hiện tại lớn hơn so với sức mua của 10 triệu đồng sau một năm nữa. Một lý do khác nữa là bạn phải đối mặt với rủi ro trong vòng một năm.
31
Thị trường yếu tố sản xuất (tt)
b. Lãi suất và giá trị hiện tại
Trong phần trên chúng ta đã thấy được sự khác biệt giữa giá trị của một đồng ở hiện tại và một đồng ở thời điểm tương lai. Một ứng dụng đặc biệt quan trọng của lãi suất là thể hiện mối quan hệ giữa giá trị hiện tại và giá trị tương lai. Mối quan hệ này được biểu diễn thông qua công thức sau:
P0 + r.P0 = P1
P0 = P1 / (1 + r)
P0 = P1 / (1=r)
Trong đó P0 là giá trị hiện tại, P1 là giá trị sau đó 1 năm, r là lãi suất/năm tương ứng
Khi thời hạn thanh toán là n năm, ta có công thức tổng quát sau:
32
Thị trường yếu tố sản xuất (tt)
2.2 Thị trường trái phiếu và việc xác định lãi xuấta. Những đặc điểm cơ bản của trái phiếu a. Những đặc điểm cơ bản của trái phiếu
Trái phiếu có hai đặc điểm cơ bản là mệnh giá trái phiếu và thời hạn thanh toán của trái phiếu. Mệnh giá được hiểu là khoản tiền mà người phát hành trái phiếu trả cho người nắm giữ trái phiếu khi đến hạn. Thời hạn thanh tóan là thời điểm trả mệnh giá trái phiếu
Cho dù trái phiếu thanh toán lãi hay không thanh tóan lãi, cho dù thời hạn thanh toán là bao lâu, hay mệnh giá trái phiếu là bao nhiêu đi chăng nữa thì người phát hành luôn mong muốn bán với giá cao nhất có thể và ngược lại người mua luôn tìm kiếm mức giá thấp có thể. Hiện nay, rất nhiều trái phiếu được bán dưới hình thức đấu giá.
33