Mặc dù phương pháp phân kĩ thuật là phương pháp được hầu hết các nhà môi giới hay các nhà đầu tư chứng khoán sử dụng vì tính chính xác và đúng đắn của nó nhưng vẫn có một số trường hợp phân tích kĩ thuật mang lại kết quả không chính xác hay thậm chí là sai hoàn toàn. Nguyên nhân là do các tín hiệu kĩ thuật đôi khi xảy ra lỗi và cho ra kết quả không chính xác, từ đó dẫn đên phân tích kĩ thuật cho ra kết quả sai lệch với giá thị trường sau đó. Vì thế ở ACBS việc đôi khi áp dụng phân tích kĩ thuật trong chứng khoán đôi khi cũng sẽ có kết quả không mong đợi. Sau một khoản thời gian thực tập tại ACBS, em xin đưa ra một vài nguyên nhân và giải pháp em rút ra được cho bản thân nhằm làm nâng cao tính hiệu quả của việc áp dụng phân tích kĩ thuật để phân tích cổ phiếu trong chứng khoán.
* Không nên mua cổ phiếu khi thị trường đang giảm mạnh dù cho chỉ báo có đưa
ra tín hiệu tốt.
Khi thị trường giảm mạnh thì tất cả các chỉ báo đều đưa lại mức lỗ hoặc lợi nhuận bằng 0. Vì vậy, khi thị trường giảm thì các nhà đầu tư khôn khéo chỉ nên đứng
ngoài thị trường hoặc quan sát thị trường, không nên tham gia giao dịch là sự lựa
chọn thông minh nhất.
71
Cũng giống với PTKT, PTCB cũng có một số hạn chế nhất định như là lợi suất kỳ vọng khó xác định hay là diễn biến của giá thực tế mạnh hơn giá dự đoán khi áp dụng một số mô hình PTCB. Tuy nhiên, PTCB cũng có một số điểm mạnh và hay của riêng mình. Vì thế, khi áp dụng PTKT và có kết hợp một số thông tin từ PTCB sẽ giúp cho các môi giới hay các nhà đầu tư có chiến lược đầu tư chính xác, hiệu quả hơn.
* Có hành động sửa chữa kịp thời khi có chiến lược đầu tư không hiệu quả.
Một trong những yếu tố quan trọng góp phần tạo nên sự thành công cho các nhà đầu tư đó chính là biết sửa chữa chiến lược đầu tư sai một cách kịp thời. Những nhà đầu tư phải luôn ở trong trạng thái cảnh giác, khi phát hiện các tín hiệu ở đồ thị đưa ra là sai, phải nhanh chóng sửa sai và khắc phục lỗi sai một cách sớm nhất và tốt nhất. Đó là một việc làm vô cùng quan trọng và cần thiết.
TÓM TẮT CHƯƠNG 4
Mặc dù đạt được nhiều kết quả tốt trong việc áp dụng phân tích kĩ thuật trong chứng khoán song ACBS vẫn không thể tránh khỏi những rủi ro và có kết quả không mấy khả quan trong một số trường hợp phân tích. Vì thế, trong năm 2020, ACBS sẽ cố gắng rút kinh nghiệm, bổ sung cũng như tìm ra nhiều biện pháp nhằm nâng cao tính hiệu quả hơn trong việc áp dụng phân tích kĩ thuật để ngày càng nhận được sự tin tưởng cũng như tín nhiệm của các quý khách hang.
72
KẾT LUẬN
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã và đang ngày càng phát triển lớn mạnh
và số lượng người dân Việt Nam biết và tìm hiểu về thị trường chứng khoán cũng ngày một tăng. Vì thế, ngành chứng khoán cho thấy đang là một ngành có tiềm năng phát triển mạnh. ACBS nhận thấy được điều đó và đang ngày càng phấn đấu để phát triển và có thể trở thành công ty chủ chốt và mang lại lợi nhuận chính của tập đoàn ACB. Việc áp dụng Phân tích kĩ thuật tại Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) nhìn chung có dấu hiệu phát triển tốt, các nhà môi giới tại ACBS là đội ngũ có kiến thức, chuyên môn cao, nắm rõ và cập nhật thông tin thị trường một cách nhanh chóng và chính xác. Do đó, ACBS tự tin mang lại cho tất cả các khách hàng một sự an tâm, chăm sóc và hỗ trợ một cách tốt nhất.
Tuy nhiên ACBS vẫn còn một số khó khăn như là việc áp dụng PTKT đôi khi không phải lúc nào cũng cho ra kết quả tốt, một số công cụ ACBS áp dụng trong phân tích kĩ thuật đôi khi cho kết quả không khả quan dẫn đến sự hoài nghi, lo lắng của khách hàng. Nhưng, với vị thế là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu, ACBS biết cách sữa chữa, đưa ra những biện pháp kịp thời nhằm phần nào giảm đi sự lo lắng, lấy lại sự an tâm, tin tưởng của khách hàng.
Do còn nhiều hạn chế về kiến thức cũng như kinh nghiệm trong phương pháp Phân tích kỹ thuật vì vậy đề tài khó tránh khỏi những hạn chế trong việc phân tích đánh giá, em hy vọng sẽ hoàn thiện tốt hơn trong những công trình nghiên cứu lần sau. Em xin chân thành cảm ơn cô Nguyễn Thị Lan Anh- GVHD và các anh chị Phòng môi giới, Phòng phân tích của Công ty TNHH chứng khoán ACBS (ACBS) đã tận tình giúp đỡ em để hoàn thành báo cáo này.
73
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Công ty Chứng Khoán ACBS, báo cáo tài chính 2019 , Tp.Hồ Chí Minh.
Luật chứng khoán năm 2019- Quyết định số 27/2019/QĐ-BTC.
Luật chứng khoán năm 2019- Chương VI Mục 73-74-75-76/QĐ-BTC .
Báo cáo cập nhật VCB (2020), Tình hình VCB 6 tháng đầu năm 2020, Thành phố Hồ Chí Minh.
Báo cáo cập nhật DPM (2020), Các hoạt động sôi nổi, Thành phố Hồ Chí Minh. Báo cáo cập nhật FPT (2020), Tình hình hoạt động 6 tháng đầu năm, Thành phố Hồ Chí Minh.
Báo cáo cập nhật POW, Các hoạt động đặc biệt 6 tháng đầu năm, Thành phố Hồ Chí Minh.
Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) (2019), Báo cáo Thường niên 2019, Tp. Hồ Chí Minh.
Nguyễn Hữu Ngọ (2017) – Các loại mô hình nến Nhật cơ bản trong phân tích chứng khoán.
Ths Nguyễn Bá Tòng (2008), “ Đôi điều về thị trường chứng khoán Việt Nam ”, Khái niệm cơ bản về chứng khoán , Viện Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
Ths Nguyễn Bá Tòng (2008), “Đôi điều về thị trường chứng khoán Việt Nam”, Khái niệm về thị trường chứng khoán, Viện Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
Steven B.Achelis (2019), Giới thiệu về phân tích kĩ thuật, Phân tích kĩ thuật từ A- Z,Vietstock,Thành Phố Hồ Chí Minh.
Nicolas Darvas(2007), Phố Wall một Las Vegas khác, Nhà xuất bản Lao Động. John J.Murphy(2012), Các công cụ phân tích kĩ thuật, Phân tích kĩ thuật thị trường tài chính, Nhà xuất bản tổng hợp Thành phố Hồ Chí Minh.
William J.O Neil (2009), Nhà đầu tư thành công, Nhà xuất bản Lao động Xã hội.
74 PHỤ LỤC Phụ lục 1 Đơn vị tính: triệu đồng
Kết quả kinh doanh Năm 2019
01/01-31/12 KT/HN I.Doanh thu hoạt động
1.1 Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ ( FVTPL)
118.796
a.Lãi bán các tài sản tài chính 15.023
b.Chênh lệch tăng đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ 85.919 c.Cổ tức, tiền lãi phát sinh từ tài sản tài chính PVTPL 17.854 1.2 Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) 14.284
1.3 Lãi từ các khoản cho vay và phải thu 191.323
1.4 Lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) - 1.5 Lãi từ các công cụ phái sinh phòng ngừa rủi ro -
1.6 Doanh thu môi giới chứng khoán -
- Doanh thu hoạt động đầu tư chứng khoán, góp vốn - 1.7 Doanh thu bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán -
- Doanh thu quản lý doanh mục đầu tư cho người ủy thác đầu tư
-
1.8 Doanh thu hoạt động tư vấn 885
1.9 Doanh thu hoạt động ủy thác đấu giá -
1.10 Doanh thu lưu ký chứng khoán 9.052
- Doanh thu cho thuê sử dụng tài sản -
1.11 Thu nhập hoạt động khác 5.383
Các khoản giảm trừ doanh thu -
75
Doanh thu thuần 480.407
II Chi phí hoạt động
2.1 Lỗ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lỗ (FVTPL) 62.590
a.Lỗ bán các tài sản tài chính 181
b.Chênh lệch giảm đánh giá lại các TSTC thông qua lãi/lỗ 62.409 c.Chi phí giao dịch mua các tài sản tài chính (FVTPL) -
- 2.2 Lỗ các khoản đầu tư năm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) - 2.3 Chi phí lãi vay, lỗ từ các khoản cho vay và phải thu - 2.4 Lỗ bán các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) -
81.580 2.5 Lỗ từ các tài sản tài chính phái sinh phòng ngừa rủi ro -
2.6 Chi phí hoạt động tự doanh 1.743
2.7 Chi phí môi giới chứng khoán 112.158
2.8 Chi phí hoạt động bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khoán -
2.9 Chi phí tư vấn 2.479
2.10 Chi phí hoạt động đấu giá, ủy thác -
2.11 Chi phí lưu ký chứng khoán 10.095
2.12 Chi phí khác 3.127
Trong đó: Chi phí sửa lỗi giao dịch chứng khoán, lỗi khác - - Chi phí trực tiếp hoạt động kinh doanh chứng khoán -
- Chi phí dự phòng chứng khoán -
Cộng chi phí hoạt động (21->33) 273.773
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh 206.634
III Doanh thu hoạt động tài chính
3.1 Chênh lệch lãi tỷ giá hối đoái đã và chưa thực hiện - 3.2 Doanh thu, dự thu cổ tức, lãi tiền gửi không cố định phát
sinh trong kỳ
3.143 3.3 Lãi bán, thanh toán các khoản đầu tư vào công ty con, liên
kết, liên doanh
-
3.4 Doanh thu khác về đầu tư
76
IV Chi phí tài chính
4.1 Chênh lệch lỗ tỷ giá hối đoái đã và chưa thực hiện 52
4.2 Chi phí lãi vay -
4.3 Lỗ bán, thanh lý các khoản đầu tư vào công ty con, liên doanh, liên kết
-
4.4 Chi phí đầu tư khác -
Cộng chi phí tài chính (51->54) 52
V. Chi phí bán hàng 1.889
VI. Chi phí quản lý công ty chứng khoán 49.880
VII. Kết quả hoạt động ( 20+50-40-60-61-62) 157.956 VIII. Thu nhập khác và chi phí khác
8.1 Thu nhập khác 1.365
8.2 Chi phí khác 60
Cộng kết quả hoạt động khác ( 71-72) 1.305
Lãi/lỗ từ công ty liên doanh, liên kết -
IX. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế ( 70+80) 159.261
9.1 Lợi nhuận đã thực hiện 135.751
9.2 Lợi nhuận chưa thực hiện 23.510
X. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 30.304
10.1 Chi phí thuế TNDN hiện hành 9.124
10.2 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 21.180
XI. Lợi nhuận kế toán sau thuế TNDN (90-100) 128.957
11.1 Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sỡ hữu - 11.2 Lợi nhuận sau thuế trích các Quỹ( Quỹ dự trữ điều lệ, Quỹ
dự phòng tài chính và rủi ro nghề nghiệp theo quy định của điều lệ công ty là %)
-
11.3 Lợi nhuận thuần phân bổ cho lợi ích cổ đông không kiểm soát
- XII. Thu nhập (lỗ) toàn diện khác sau thuế thu nhập doanh
nghiệp
- 12.1 Lãi/lỗ từ đánh giá lại các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo
hạn
- 12.2 Lãi/lỗ từ đánh giá lại các tài sản tài chính sẵn sàng để bán -
77
12.3 Lãi/lỗ toàn diện khác được chia từ hoạt động đầu tư vào công ty con, liên doanh, liên kết
- 12.4 Lãi/lỗ từ đánh giá lại các công cụ tài chính phái sinh - 12.5 Lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá của hoạt động tại nước ngoài - 12.6 Lãi, lỗ từ các khoản đầu tư vào công ty con, liên kết, liên
doanh chưa chia
-
12.7 Lãi, lỗ đánh giá công cụ phái sinh -
12.8 Lãi, lỗ đánh giá lại tài sản cố định theo mô hình giá trị hợp lý
-
Tổng thu nhập toàn diện
Thu nhập toàn diện phân bổ cho chủ sỡ hữu -
Thu nhập toàn diện phân bổ cho cổ đông không nắm quyền kiểm soát
-
XIII. Thu nhập thuần trên cổ phiếu phổ thông
13.1 Lãi cơ bản trên cổ phiếu ( Đồng/ 1 cổ phiếu) (VNĐ) - 13.2 Thu nhập pha loãng trên cổ phiếu ( Đồng/ 1 cổ phiếu) -
SX: Soát xét CKT: Chưa kiểm toán KT: Kiểm toán HN: Hợp nhất DL: Đơn lẻ
78
Phụ lục 2
Báo cáo tài chính tóm tắt của ACBS 2019
Kết quả kinh doanh Năm 2019
01/01- 31/12 KT/HN
Doanh thu thuần về hoạt động kinh doanh 480,407
Chi phí hoạt động kinh doanh 273,773
Lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh 206,634
Chi phí quản lý doanh nghiệp 49,880
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 157,956
Lợi nhuận khác 1,305
Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh -
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 159,261
Lợi nhuận sau thuế TNDN 128,957
Lợi nhuận sau thuế của cổ đông Công ty mẹ 128,957
Lãi cơ bản trên cổ phiếu (VND)
Cân đối kế toán Năm 2019
01/01- 31/12 KT/HN
Tài sản ngắn hạn 2,453,839
Tiền và các khoản tương đương tiền 11,680
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn -
Các khoản phải thu ngắn hạn 10,881
Hàng tồn kho -
Tài sản dài hạn 93,443
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn -
79 Bất động sản đầu tư - Tổng cộng tài sản 2,547,282 Nợ phải trả 663,565 Nợ ngắn hạn 663,552 Nợ dài hạn 13 Vốn chủ sở hữu 1,883,718
Vốn đầu tư của chủ sở hữu 1,500,000
Thặng dư vốn cổ phần -
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 137,231
Lợi ích của cổ đông thiểu số -
Tổng cộng nguồn vốn 2,547,282
Chỉ số tài chính Năm 2019
01/01-31/12 KT/HN
Thu nhập trên mỗi cổ phần của 4 quý gần nhất (EPS) 869
Giá trị sổ sách của cổ phiếu (BVPS) 12,558
Chỉ số giá thị trường trên thu nhập (P/E) Lần - Chỉ số giá thị trường trên giá trị sổ sách (P/B) Lần - Tỷ suất lợi nhuận gộp biên % 43.01 Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần % 26.84 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA) % 6.95 Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình thân (ROAA) % 4.87 Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt Lần 0.17 Tỷ số thanh toán hiện hành ( ngắn hạn) Lần 3.70 Tỷ số nợ trên tổng tài sản % 26.05 Tỷ số nợ trên Vốn chủ sở hữu % 35.23
SX: Soát xét CKT: Chưa kiểm toán KT: Kiểm toán HN: Hợp nhất DL: Đơn lẻ
80
Các nhóm chỉ số tài chính của ACBS năm 2019
Nhóm chỉ số Định giá Năm 2019
Thu nhập trên mỗi cổ phần của 4 quý gần nhất (EPS) 860
Giá trị sổ sách của cổ phiếu (BVPS) 12,558
Chỉ số giá thị trường trên thu nhập (P/E) Lần - Chỉ số giá thị trường trên giá trị sổ sách (P/B) Lần - Chỉ số giá thị trường trên doanh thu thuần (P/S) Lần - Tỷ suất cổ tức % -
Beta -
Giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EV/EBIT) Lần -0.21 Giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước thuế, khấu hao và lãi vay
(EV/EBITDA) Lần
-
Nhóm chỉ số sinh lợi Năm 2019
Tỷ suất lợi nhuận gộp biên % 43.01 Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần % 26.84 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA) % 6.95 Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROAA) % 4.87
Nhóm chỉ số tăng trưởng Năm 2019
Tăng trưởng doanh thu thuần % -12.82 Tăng trưởng lợi nhuận gộp % 33.23 Tăng trưởng lợi nhuận trước thuế % 57.16 Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của CĐ công ty mẹ % 56.63 Tăng trưởng tổng tài sản % -7.41 Tăng trưởng nợ dài hạn % -91.47 Tăng trưởng nợ phải trả % -28.33 Tăng trưởng vốn chủ sở hữu % 3.21 Tăng trưởng vốn điều lệ % -
81
Phụ lục 3
Nhóm chỉ số thanh khoản Năm 2019
Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt Lần 0.17 Tỷ số thanh toán nhanh (Đã loại trừ HTK,Phải thu ngắn hạn-Tham khảo)
Lần
0.17 Tỷ số thanh toán hiện hành (Ngắn hạn) Lần 3.70
Phụ lục 4
Nhóm chỉ số Hiệu quả hoạt động Năm 2019
Vòng quay phải thu khách hàng Vòng -
Thời gian thu tiền khách hàng bình quân -
Vòng quay tài sản cố định (Hiệu suất sử dụng TSCĐ) Vòng 7.64 Vòng quay tổng tài sản (Hiệu suất sử dụng toàn bộ TS) Vòng 0.18 Vòng quay vốn chủ sở hữu Vòng 0.26
Phụ lục 5
Nhóm chỉ số đòn bẩy tài chính Năm 2019