3. Phân tích tài chính công ty Sabeco:
3.4.5 Phân tích dòng tiền:
Đánh giá báo cáo dòng tiền của công ty (và các thông tin bổ sung khác) cho 3-5 năm.
So sánh dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trên thu nhập từ hoạt động thường xuyên của từng năm (cả theo chiều ngang lẫn chiều dọc). Diễn giải sự thay đổi.
Hoạt động mang lại tiền cho doanh nghiệp chủ yếu từ hoạt động kinh doanh. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm, từ 2016 đến 2017 tăng 42,29% và từ 2017 đến 2018 giảm 3,29%. Dòng tiền từ hoạt động tài chính có tăng lên, cụ thể từ 2016 đến 2017 giảm 55,66% và từ 2017 đến 2018 tăng 30,06%. Cho thấy việc chi trả cổ tức cho cổ đông nhiều hơn. Dẫn đến việc mở rộng thị phần trên thị trường hiện nay của Sabeco tương đối khó. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư giảm mạnh, từ 2016 đến 2017 tăng 13,37% và từ 2017 đến 2018 giảm 26,77% cho thấy doanh nghiệp đang giảm đầu tư cho các nguồn mang lại lợi ích trong tương lai. Doanh nghiệp không chỉ mua sắm tài sản cố định phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh mà còn góp vốn vào đơn vị khác.
2016 2017 2018
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
719.373.236.735 5.067.819.308.909 4.514.785.881.491
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
(1.003.457.258.526) (2.820.518.088.654) (311.248.135.909)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
(4.207.056.994.728) (1.423.533.432.507) (4.004.733.772.665)
2016 2017 2018
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
12,13% 54,42% 51,13%
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư -16,92% -30,29% -3,52%
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính -70,95% -15,29% -45,35%
Bảng tỷ trọng các dòng tiền trong lưu chuyển tiền của Sabeco trong 3 năm
Tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thuần cho ta biết doanh nghiệp năm 2016 nhận được 2,7 đồng trên một đồng doanh thu; năm 2017 nhận được 14,82 đồng trên một đồng doanh thu và năm 2018 nhận được 12,56 đồng trên một đồng doanh thu. Chứng tỏ Sabeco đang có khả năng thu tiền từ hoạt động kinh doanh và dòng thu chủ yếu vẫn là từ hoạt động kinh doanh. Tỷ lệ này tương đối cao đối với doanh nghiệp nhưng vẫn thấp hơn so với một số doanh nghiệp cùng ngành.
2016 2017 2018
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh / doanh thu thuần
2,7% 14,82% 12,56%
Dòng tiền tự do 563.026.282.179 4.916.661.549.325 4.224.346.533.642
Tỷ suất dòng tiền tự do
78,27% 97,02% 93,57%
Dòng tiền tự do tăng mạnh từ 2016 đến 2017 với tỷ lệ 11,58% và tăng hơn 5 lần thể hiện khả năng tạo ra dòng tiền cao và có đủ năng lực tài chính để đầu tư cho các hoạt động của doanh nghiệp. Nhưng đến 2018 thì chỉ số này lại
giảm nhưng không giảm quá mạnh nên doanh nghiệp vẫn có đủ năng lực để tạo ra dòng tiền và tiếp tục thực hiện các hoạt động trong tương lai của doanh nghiệp. Ta thấy doanh nghiệp giảm đầu tư vào tài sản cố định nên dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh được Sabeco sử dụng thoải mái hơn trong việc chi trả cổ tức cho cổ đông, cụ thể việc chi trả tăng lên và trả đều hơn qua các năm. Qua đó, cũng thể hiện tình hình tài chính tích cực của Sabeco.
Trong giai đoạn 2016 - 2017, dòng tiền từ kinh doanh và đầu tư đều tăng khá cao nhưng dòng tiền từ tài chính lại giảm. Trong giai đoạn này doanh nghiệp đầu tư cho việc mở rộng quy mô để phục vụ cho hoạt động kinh doanh trở nên tích cực. Doanh nghiệp đi vay để tài trợ cho việc mở rộng đầu tư. Còn giai đoạn 2017 - 2018 thì dòng tiền từ kinh doanh và đầu tư giảm, dòng tiền từ tài chính thì tăng mạnh. Trong giai đoạn này thì việc đầu tư trở nên giảm nhưng không quá mạnh. Dòng tiền thu được từ kinh doanh là chủ yếu, giúp cho doanh nghiệp thanh toán các khoản nợ vay, cổ tức,... tốt hơn và giúp cho khoản nợ vay của doanh nghiệp được giảm đi. Và còn cải thiện được tình hình tài chính của doanh nghiệp.
2016 2017 2018
EPS 6.983 7.347 6.514
P/E 28,31 33,93 41,06
Năm 2017, Sabeco có EPS là 7.347 nghìn đồng, tăng 364 nghìn đồng so với năm 2016. Sự tăng trưởng EPS này cho thấy nhà đầu tư sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn trên mỗi cổ phiếu đang nắm giữ và giúp cổ phiếu của Sabeco sẽ hấp dẫn hơn trên thị trường chứng khoán. Năm 2018, EPS là 6.514 nghìn đồng, giảm 833 nghìn đồng so với năm 2017. Chỉ số này giảm là do lợi nhuận sau thuế chia cho nhiều cổ phiếu hơn nên thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị giảm đi. Về chỉ số P/E thì tăng dần qua các năm thì thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ bị giảm đi và thời gian thu hồi vốn của nhà đầu tư sẽ lâu hơn. Ta có P/E trung bình là 34,43. Dựa vào bảng trên thì thấy năm 2016 và 2017 thấp hơn mức P/E trung bình và càng thể hiện sự hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.