5. Cu trú cđ tài : tài nghiên cu m3 ch ng:
1.4.2 Ph ng pháp so sánh các hs tài chính cb n ca doanh nghi p
1.4.2.1 Nguyên t c c b n trong ph ng pháp so sánh
Nhóm ph ng pháp so sánh gi a giá tr th tr ng c a c phi u v i các ch s tài chính c b n c a doanh nghi p là ph ng pháp đ n gi n, d s d ng nh t, nhà đ u t có th d dàng thu th p các ch s tài chính ph n nh v l i nhu n hay các k t qu kinh doanh t t c a công ty t báo cáo tài chính doanh nghi p và so sánh v i giá th tr ng niêm y t c a c phi u đó, và th c hi n các
Sinh viên th c hi n : Nguy n Vân Thanh 22
thao tác so sánh , đánh giá và đ a ra quy t đ nh đ u t mà không c n tính toán mô hình ph c t p.
1.4.2.2 i t ng so sánh
So sánh các t s c a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác cùng ngành :
các doanh nghi p trong cùng m t ngành có nh ng đi m t ng đ ng v i nhau nh
v r i ro, qui trình s n xu t, ho t đ ng kinh doanh… nên vi c so sánh v i c
phi u c a các doanh nghi p cùng ngành đ c mua bán trên th tr ng c ng giúp nhà đ u t xem xét đ nh giá đ c c phi u doanh nghi p trong ngành.
So sánh v i ch s bình quân ngành : ch s bình quân ngành đ c tính t t p
h p các doanh nghi p trong ngành đó, khi so sánh ch s c a doanh nghi p v i
ch s bình quân toàn ngành c n xem xét đ n các y u t khác nh t tr ng c a
các doanh nghi p vì khi có 1 s thay đ i t tr ng nào đó thì ch s bình quân thay
đ i r t l n, n u so sánh và k t qu là ch s c a doanh nghi p cao h n ch s bình quân ngành thì có th c phi u c a doanh nghi p đ c đ nh giá là c h i đ u t
t t do đ c do đ c th tr ng k v ng t t. 1.4.2.3 Các h s tài chính s d ng
H s P/E : P/E là t s giá trên thu nh p m i c ph n :
P/E = á ( )
ê ( )
tính giá tr th c c a c phi u ta l y thu nh p k v ng trên m i c ph n
(EPS) nhân v i h s P/E bình quân ngành, sau đó so sánh v i giá th tr ng t i
th i đi m hi n t i c a c phi u.
T s này có u đi m là đ n gi n d tính toán nh ng c ng có nh ng v n đ
không ch c ch n v m c đ tin t ng c a ch s bình quân ngành s d ng và ph thu c vào vi c c l ng l i nhu n k v ng c a c phi u.
Ph ng pháp s d ng h s P/E cho bi t m c giá c phi u hi n t i theo quan đi m thu nh p c a c phi u.
Sinh viên th c hi n : Nguy n Vân Thanh 23
H s P/BV
H s P/BV bi u hi n giá ch ng khoán bình quân trên th tr ng cho m t đ n v
giá tr tài s n theo s sách (th giá – BV) trên m i c ph n.
P/BV = á ( )
á á ê ( )
Giá m i c phi u = th giá trên m i c ph n * h s P/BV
Ph ng pháp s d ng h s P/BV cho bi t m c giá c phi u hi n t i theo quan đi m giá tr tài s n c a c phi u (th giá).
Sinh viên th c hi n : Nguy n Vân Thanh 24
2 CH NG II : NG D NG CÁC MÔ HÌNH NH GIÁ
CH NG KHOÁN NH GIÁ C PHI U C A CÔNG
TY C PH N CH NG KHOÁN SME