•Thuê được những nhà quản lý chuyên nghiệp đảm bảo thực

Một phần của tài liệu chng 1.ppt (413 lần tải) (Trang 31 - 38)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

•Thuê được những nhà quản lý chuyên nghiệp đảm bảo thực

chuyên nghiệp đảm bảo thực hiện mục tiêu DN • Sự khác biệt về mục tiêu, lợi ích của nhà quản trị và chủ sở hữu DN

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Nhà quản lý Chủ sở hữu

Mục tiêu •Ngắn hạn: Tăng lương, thưởng, Tối đa hóa lợi nhuận, Tăng thị phần…

• Dài hạn: tối đa hóa giá trị doanh nghiệp

Biểu hiện •Sử dụng quá nhiều lương bổng

•Chây lười

•Hành động vì lợi ích

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

Chế độ lương bổng..

bằng tiền, cổ phiếu

Quyền mua cổ phiếuQuy định nắm giữ

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Ví dụ: Một doanh nghiệp kinh doanh có lãi 100 USD hoặc lỗ 100 USD

Tình huống 1: có duy nhất 1 chủ sở hữu A đồng thời là nhà quản lý

Tình huống 2: Chủ sở hữu A quyết định bán 90% tỷ lệ sở hữu ra bên ngoài

Trong cả 2 tình huống, chủ sở hữu A là nhà quản lý của DN

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

Trường

hợp nhuận/thua lỗLợi Tỷ lệ sở hữu của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH khác Lãi (TH1) 100 Lỗ (TH1) (100)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

Trường hợp Lợi

nhuận/thua lỗ Tỷ lệ sở hữu của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH khác Lãi (TH1) 100 100% 100 0 Lỗ (TH1) (100) 100% (100) 0 Lãi (TH2) 100 Lỗ (TH2) (100)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

Trường hợp Lợi

nhuận/thua lỗ Tỷ lệ sở hữu của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH A Tỷ trọng thu nhập/thua lỗ của CSH khác Lãi (TH1) 100 100% 100 0 Lỗ (TH1) (100) 100% (100) 0 Lãi (TH2) 100 10% 10 90 Lỗ (TH2) (100) 10% (10) (90)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Kết luận:

 Nếu nhà quản lý A sở hữu toàn bộ doanh nghiệp, ông ta sẽ phải chịu toàn bộ rủi ro với lãi, lỗ của doanh nghiệp

 Nếu bán cổ phần ra bên ngoài, tỷ lệ sở hữu của nhà quản lý/chủ sở hữu A giảm, những nỗ lực để tối đa hóa tài sản của doanh nghiệp chỉ mang lại 10% thu nhập cho chủ sở hữu A. Ngược lại, nếu thua lỗ so việc ra quyết định tài chính yếu kém, chủ sở hữu A chỉ phải chịu 10% mức thua lỗ

Nguyên tắc gắn kết lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu (Agency Problem)

IV. Các nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Làm thế nào để gắn kết lợi ích nhà quản lý với lợi ích doanh nghiệp?

Một phần của tài liệu chng 1.ppt (413 lần tải) (Trang 31 - 38)

Tải bản đầy đủ (PPT)

(60 trang)