vào đưa vào kinh doanh (At) ban
đầu
64.715.043 5 Giá trị tài sản đưa
vào đưa vào kinh doanh (At) hằng
năm
86.602.233 119.433.018 168.679.196 242.548.4626 Lợi nhuận bình 6 Lợi nhuận bình
thường của tài sản (5*10.31%) 8928690,22 12313544,16 17390825,06 25006746,41 7 Lợi siêu ngạch (1- 6) 27549959,8 42404430,84 64686137,44 98108697,34 8 Thừa số chiếu khấu 0,89 0,8 0,71 0,64
9 Giá trị hiện tại của lợi nhuận siêu
ngạch
24519464,2 33923544,68 45927157,59 62789566,3
Dựa vào bảng trên, ta có:
Bảng 15: Bảng kết quả định giá giá trị doanh nghiệp
GW ANC V0
167.159.732,76 191.234.663,10 358.394.395,86
Vậy giá trị doanh nghiệp đinh giá theo quan điểm CPNE là 358.394.395,86(trđ)
3.3. Nhận xét kết quả định giá giá trị doanh nghiệp:
Theo kết quả tính toán, ta thấy :
- Trên quan điểm UEC, giá trị doanh nghiệp là 360.162.720,15 triệu đồng.
- Trên quan điểm Anglo-Saxons, giá trị doanh nghiệp là 337.401.222,06 triệu đồng. - Trênquan điểm CPNE, giá trị doanh nghiệp là 358.394.395,86 triệu đồng.
Như vậy, đã tồn tại những quan điểm khác nhau trong việc lựa chọn các tham số để định lượng giá trị vô hình của doanh nghiệp. Mỗi phương pháp lựa chọn các tham
số khác nhau sẽ đưa ra những kết quả khác nhau sẽ cho ra một giá trị vô hình không giống nhau.
Phương pháp định lượng Goodwill cho thấy, ngoài những khó khăn trong việc lựa chọn các tham số, các phương pháp này còn gặp phải những phức tạp khi phải xác định chi phí cơ hội của các nhà đầu tư và những ước lượng về sự biến động của tài sản doanh nghiệp (At) trong tương lai.
KẾT LUẬN
Thị trường doanh nghiệp tại Việt Nam dang trong giai đoạn phát triển. Nhưng bên cạnh đó, nó vẫn còn tồn tại nhiều bất cập : điều kiện thị trường không ổn định, thông tin thiếu chính xác khiến người đánh giá gặp nhiều khó khăn trong việc thu thập thông tin ... và nó đòi hỏi Nhà nước ta phải nhanh chóng đưa ra các biện pháp nhằm đưa thị trường đi vào ổn định và phát triển.. Trong đó hoạt động định giá là một hoạt động quan trọng trong thị trường doanh nghiệp. Và có nhiều phương pháp khác nhau để định giá doanh nghiệp, tuy nhiên phương pháp Goodwill được đánh giá là phương pháp phổ biến và dễ sử dụng nhất.