III. ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
4/ Chỉ tiêu thời gian hồn vốn( Payback Period )
Period )
Thời gian hồn vốn (PP) của một dự án là độ dài thời gian để thu hồi đầy đủ khoản đầu tư ban đầu của dự án.
VD
Một dự án địi hỏi phải đầu tư ban đầu 1 tỷ
VNĐ và kỳ vọng đem lại khoản thu nhập thuần 250 triệu VNĐ mỗi năm thì dự án cĩ thời gian hồn vốn là 4 năm.
VD
Giả sử lãnh đạo cơng ty đã quyết định rằng chỉ cĩ những dự án cĩ thời gian hồn vốn dưới 3 năm sẽ được chấp thuận.
Nếu dự án cĩ khoản đầu tư ban đầu là 100 triệu VNĐ và kỳ vọng thu được 50 triệu VNĐ mỗi năm trong thời gian 5 năm thì nĩ sẽ được chấp nhận. Bởi thời gian hồn vốn của dự án ngắn hơn chỉ tiêu thời gian hồn vốn tối đa do doanh nghiệp qui định.
Trái lại nếu dự án này chỉ cĩ thể thu được 20 triệu VNĐ
mỗi năm thì nĩ sẽ bị loại bỏ, vì thời gian hồn vốn của nĩ vượt quá mức tối đa mà doanh nghiệp cho phép.
112
Thí dụ Năm
0 1 2 3 4
Dịng lưu kim -80 30 40 50 30
Những khoản thu nhập cộng dồn của dự án ở thời điểm kết thúc năm thứ 2 là 70 triệu VNĐ, số tiền này ít hơn khoản đầu tư ban đầu.
Nếu cộng tất cả những khoản thu nhập đến cuối năm thứ 3 thì khoản tiền này (120 triệu VNĐ) lớn hơn khoản đầu tư ban đầu.
Giả sử khoản thu nhập của năm thứ 3 nhận được đều đặn trong từng tháng của năm, chúng ta sẽ tính được thời gian hồn vốn như sau :
Triệu VNĐ
1.Khoản đầu tư ban đầu
2.Tiền hồn vốn của dự án ở cuối năm 2
3.Số tiền đầu tư chưa được hồn vốn
4.Thu nhập của dự án năm thứ 3
5.Phần thời gian hồn vốn(10/50) 6.Thời gian hồn vốn 80 70 10 50 0,2 2,2
114