Vào ngày 28/07/2000, phiên giao dịch đầu tiên đã chính thức được tổ chức tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (tiền thân Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM – HoSE), đánh dấu một bước ngoặt lịch sử của TTCK VN.
Trong giai đoạn này quy mô thị trường còn nhỏ với giá trị vốn hóa dưới 2% trên GDP. Mặc dù số lượng công ty niêm yết có tăng đều qua các năm nhưng tới năm 2005 mới chỉ đạt 41 công ty niêm yết. Bên cạnh đó, cơ sở hạ tầng kỹ thuật còn yếu khi chưa có hệ
thống giao dịch trực tuyến đã ảnh hưởng đến khả năng cập nhật thông tin và ra quyết định của NĐT. Tất cả điều này đã ảnh hưởng lớn tới tính thanh khoản của thị trường. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân một phiên trong giai đoạn 2000 – 2005 chưa khi nào vượt trên 10 tỷ đồng.
Biểu đồ 3.1. Biến động số công ty niêm yết và giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân một phiên trên sàn Hồ Chí Minh (HSX) giai đoạn 2000 – 2005 (Nguồn HoSE)
Tình hình biến động chỉ số VN Index trong giai đoạn này như sau:
Đầu tiên là đợt tăng giá mạnh từ lúc sàn HSX đi vào hoạt động 28/07/2000 - 25/06/2001 chỉ số VnIndex tăng từ 100 điểm lên 571.04 điểm cũng là mức cao nhất trong giai đoạn này. Nguyên nhân chính là thị trường mất cân đối khá lớn giữa cung và cầu cổ phiếu với cầu tăng mạnh trong khi số công ty niêm yết khá ít dẫn đến cung cổ phiếu thấp;
Kể từ phiên giao dịch 27/06/2001, thị trường bắt đầu sụt giảm mạnh xuống mức thấp nhất 130.9 điểm vào ngày 24/10/2003. Sau đó, thị trường đã đảo chiều tăng vào năm 2004 và 2005. 01 06 03 02 07 10 5 11 20 22 28 35 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Biểu đồ 3.2. Biến động chỉ số VN Index giai đoạn 2000 – 2005 (Nguồn cafef.vn)
Sau thời gian được xem là giai đoạn khởi động, TTCK VN bước vào cơn sốt thực sự có quy mô lớn đầu tiên.