+ Ánh hưởng của hiệu suất sử dụng TS:
AROE(A) = (A,-A0) * B0*c0 = (2.349-2.60) *1.81 *21.605= -9.815 + Ánh hưởng của cấu trúc tài chính:
AROE(B) = (BỊ-Bo) *A,*C0 = (1.435-1.81) *2.349* 21.605= -19.031 + Ảnh hưởng của khả năng sinh lời từ doanh thu:
AROE(C) = (C|-C0) *A,*B, = (9.031-21.605) * 2.349* 1.435=-42.385
SVTH:Nguyễn Minh Tuấn T rang46
Chuyên đề tốt nghiệp GF//Z):HUỲNH PHƯƠNG ĐÔNG
+ Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng:
AROE = AROE(A) + AROE(B) + AROE(C)
= (-9.845)+ (-19.052)+ (-42.395) = -71.292 Qua những số liệu tính toán ở trên ta thấy :
Do việc sử dụng tài sản kém hiệu quả làm cho khả năng sinh lời từ vốn chủ sở hữu giảm -9.815%. Công ty nên cố gắng cải thiện để nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất của công ty.
Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp không hợp lý khiến cho khả năng sinh lời từ VCSH giảm đi -19.031%.Trong năm 2010 vốn chủ sở hữu tăng mạnh so với tốc độ tăng tống tài sản dấn đến tỷ suất tự tài trợ tăng so với năm 2009 nên làm cho hiệu quả tài chính sẽ càng giảm,Doanh nghiệp cần điều chỉnh lại cấu trúc tài chính của mình để nâng cao hon nữa hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần giảm đã làm cho khả năng sinh lời của VCSH giảm - 42.385 %. Trong năm 2010 lợi nhuận sau thuế giảm - 197,090,894,979 đồng.giảm 50.11% so với năm 2009.Nguyên nhân chính là do giá cao su tăng.Ngoài ra thuế thu nhập cũng tăng do từ năm 2010 công ty không được hưởng ưu đãi miễn thuế và các khoản chi phí hoạt động cũng tăng làm cho lợi nhuận sau thuế giảm. Đây cũng chính là nguyên nhân chính dẫn đến việc khả năng sinh lời từ VCSH năm 2010 giảm so với năm 2009.
b. Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chínhb.l tỷ suât nợ và tỷ suất tự tài trợ b.l tỷ suât nợ và tỷ suất tự tài trợ
SVTH:Nguyễn Minh Tuấn T rang47
Chuyên đề tốt nghiệp GF//Z):HUỲNH PHƯƠNG ĐÔNG
Nguồn: Phòng kế toán
Qua bảng phân tích ta thấy tỷ suất nợ của doanh nghiệp năm 2009 giảm 35.807% so với năm 2008.Nguyên nhân chính là do tổng số nợ giảm 43.14% ,mà chủ yếu là vay và nợ ngắn hạn giảm 178,611,307,596 đồng, Nợ dài hạn giảm 51,981,922,874 đồng. Nhưng năm 2010 lại tăng so với năm 2009 nhưng mức chênh lệch chỉ là 2.209%.Trong năm 2009 thì cứ 100 đồng vốn mà doanh nghiệp sử dụng có 29.039 đồng được hình thành từ nợ nhưng sang đến năm 2010 thì con số tăng lên 31.248 đồng.Nguyên nhân chính là do vay và nợ ngắn hạn tăng 83,033,377,15lđồng ,phải trả người lao động tăng 16,392,009,894 đồng,Thuế và các khoản phải nộp nhà nước tăng 17,436,692,953 đồng.Qua đó ta thấy hiện tại khả năng tự chủ về tài chính của công ty tốt rất cao.Đây là điều thuận lợi để công ty huy động vốn kinh doanh từ bên ngoài
Tuy nhiên để xem xét doanh nghiệp có nên huy động vốn vay nữa hay không ta nên xem xét tiếp chỉ tiêu khả năng trả lãi nợ vay.
b.2. Khả năng thanh toán lãi vay
Nguồn: Phòng kế toán
Qua bảng phân tích trên ta thấy khả năng thanh toán lãi vay ngày càng được tăng,Nguyên nhân là do chi phí lãi vay giảm dần qua các năm.cụ thể năm 2010 chi phí lãi vay giảm 34,4% so với năm 2009.Điều này chứng tỏ khả năng sử dụng vốn ngày càng cao,lợi nhuận tạo ra được sử dụng để trả nợ vay và tạo phần tích lũy cho doanh nghiệp.Khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp rất tốt,với khả
năng trả lãi như trên thì doanh nghiệp nên vay thêm đế mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh nhằm tăng doanh thu.