8.1 Các đánh giá về môi trường kinh doanh ở Việt Nam: 8.1.1 Kết quả khảo sát của HSBC:
- Việt Nam được xếp hạng thứ ba trong chỉ số tin cậy thương mại (TCI) công bố gần đây của HSBC có trụ sở tại Anh, sau khi ngân hàng đã nghiên cứu 17 quốc gia và vùng lãnh thổ. Vị trí này cho thấy Việt Nam là một điểm đến mà các nhà đầu tư nước ngoài tin tưởng.
- Nghiên cứu cho thấy 71% các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) ở Việt Nam rất tự tin về tốc độ tăng trưởng cao hơn GDP, 23% tin rằng tốc độ tăng trưởng sẽ không thay đổi trong khi chỉ 6% nghĩ rằng tăng trưởng sẽ chậm lại trong sáu tháng tiếp theo tháng. Sự tự tin của các doanh nghiệp FDI tại Việt Nam là hoàn toàn hợp lý. Trong thực tế, theo kết quả khảo sát của HSBC các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) tăng 10 điểm trong quý IV năm 2009 để đạt được điểm cao nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính quý IV năm 2008 và đứng đầu chỉ số niềm tin khu vực. Cuộc khảo sát này được thực hiện trên 6.000 doanh nghiệp vừa và nhỏ tại 20 thị trường ở châu Á, Trung Đông, Châu Âu, Bắc Mỹ và Mỹ La tinh - điều tra quốc tế lớn nhất của loại hình này.
Kết quả cho thấy, Việt Nam đứng đầu châu Á trong cuộc khảo sát sự tự tin với 160 điểm (trên thang điểm từ 0-200 điểm), theo sau là Ấn Độ (132 điểm), Trung Quốc (124) và Singapore (117). Việt Nam các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng tự tin hơn khi nói đến đầu tư trong các doanh nghiệp của họ trong quý đầu tiên của năm 2010, 66% đang có kế hoạch tăng chi phí vốn, 32% nói rằng họ sẽ duy trì mức hiện nay và chỉ có 1% đang có kế hoạch cắt giảm. Điều này có nghĩa là sự gia tăng việc làm. Có đến 54% của các doanh nghiệp vừa và nhỏ Việt Nam sẽ bắt đầu tuyển dụng lại, 30 phần trăm nói rằng họ sẽ tăng nhân viên lên đến 20%, 44% sẽ duy trì cơ sở nhân viên của họ trong sáu tháng tới, và số kế hoạch cắt giảm nhân viên giảm xuống 1 % (so với 3% trong quý thứ hai của năm 2009).
Trong điều kiện tốc độ tăng trưởng GDP địa phương, 71% của các doanh nghiệp vừa và nhỏ Việt Nam hy vọng địa phương GDP tăng, 23% mong đợi tăng trưởng để duy trì giống nhau và chỉ có sáu phần trăm tăng trưởng chậm lại trong sáu tháng tới. Tại Trung Đông, 47% doanh nghiệp nhỏ và vừa mong đợi tốc độ tăng trưởng để tăng, cũng như 41% của Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ. Tại Pháp, chỉ có 11% mong đợi sự tăng trưởng nhanh hơn. Khi doanh nghiệp Việt Nam tự tin và lạc quan về tăng trưởng kinh tế tổng thể, nó không phải là một ngạc nhiên khi thấy sự tin tưởng vững chắc của các công ty nước ngoài trong một quốc gia nổi tiếng cho sự ổn định chính trị và tăng trưởng nhanh chóng.
8.1.2 Nhận định của các nhà đầu tư quốc tế tại Việt Nam:
Việt Nam được biết đến như một trong những nước ổn định chính trị nhất trên thế giới và đang hoàn thiện khuôn khổ pháp lý của nó. Biết điểm yếu là cơ sở hạ tầng, trong 10 năm qua, với chính sách kinh tế vĩ mô tổng thể, Việt Nam đã tích cực đầu tư xây dựng và nâng cấp cơ sở hạ tầng và hệ thống giao thông trên khắp đất nước. Hơn nữa, như Chủ tịch ASEAN trong năm 2010, Việt Nam là nâng cao tư cách chính trị và vị trí kinh tế trên trường quốc tế. Với một chính sách kinh tế mở, các doanh nghiệp nước ngoài đã đánh giá cao môi trường đầu tư tại Việt Nam và đưa ra dự báo tăng trưởng kinh tế tích cực. Đây là một phần của nền tảng của sự tự tin ngày càng tăng đầu tư nước ngoài tại Việt Nam.
Ông Shinya Abe, Tổng giám đốc của Panasonic Việt Nam
Trong năm 2010, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam dự kiến sẽ cao hơn so với năm 2009. Là một công ty sản xuất công nghiệp tại Việt Nam, mục tiêu của chúng tôi là mở rộng sản xuất và tăng doanh thu. Tôi cũng đồng ý với dự báo của Cục Đầu tư nước ngoài thuộc Bộ Kế hoạch và Đầu tư trực tiếp nước ngoài đầu tư tại Việt Nam sẽ đạt 25 tỷ USD trong năm 2010.
Ông Sachio Kageyama, Tổng giám đốc Canon Việt Nam
Trong năm 2010, nền kinh tế Việt Nam sẽ thấy sự thay đổi tích cực …Với một lộ trình và chính sách ưu tiên phát triển các ngành công nghiệp hỗ trợ, Việt Nam sẽ không chỉ thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài mà còn tạo sự phát triển bền vững với các ngành công nghiệp hỗ trợ đầy đủ phù hợp với mục tiêu công nghiệp hóa và hiện đại hóa của đất nước vào năm 2020.
Ông INDRONIL Sengupta, Giám đốc dự án Đông Nam Á, Tata Steel
Việt Nam là một điểm đến đầu tư chiến lược của Tata Steel với dự án xây dựng nhà máy thép tại tại Khu kinh tế Vũng Áng trị giá 5 tỷ USD….
Ông Ashok Sud, Tổng Giám đốc Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam
Có ba điểm sáng trong bức tranh kinh tế của Việt Nam trong năm 2009. Thứ nhất, tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã nhấn mạnh sự phục hồi và khả năng cạnh tranh của các nhà xuất khẩu Việt Nam so với các đối thủ cạnh tranh khác. Điều này chứng minh rằng việc tạo giá trị gia tăng đối với hàng xuất khẩu là điều cần thiết.
Thứ hai, tính chủ động và linh hoạt của Chính phủ Việt Nam trong việc tung ra gói kích thích tài chính, chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá hối đoái đã giúp giảm thiểu các tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu trên cả nước.
Thứ ba, mở rộng thị trường trong nước là do tăng trưởng kinh tế chính đáng của Việt Nam trong năm 2009. Một số chính sách được thông qua bởi Chính phủ Việt Nam có thể có tác động ngắn hạn nhưng họ đã mang lại kết quả rất tích cực, bao gồm cả việc Việt Namlà một trong số bốn quốc gia có tăng trưởng dương trong năm 2009.
Ông Cheong Ho Kuan, Tổng giám đốc Gamuda Lang Việt Nam
Việt Nam là một điểm đến đầu tư quan trọng cho các nhà đầu tư Malaysia và chúng tôi thấy rằng Việt Nam đã có nỗ lực để cải cách và mở cửa nền kinh tế thế giới. Năm 2010 sẽ đánh dấu một mốc quan trọng trong lịch sử Gamuda như chúng tôi sẽ đưa 2 tỷ USD vào bổ sung cho mảng dịch vụ, phục vụ lễ kỷ niệm ngàn năm Thăng Long - Hà Nội.
Ngoài nhà máy xử lý nước thải và khu màu xanh lá cây, chúng tôi cũng đang xây dựng một thành phố hiện đại ở Yên Sở, phía Nam Hà Nội. Trong năm 2010, bên cạnh dự án Yên Sở, Gamuda đang xem xét đầu tư cơ sở hạ tầng khác và các dự án bất động sản tại Việt Nam.
8.2 Các ví dụ thực tế về sự tự tin và quyết định đầu tư: 8.2.1 Đầu tư vào Việt Nam bây giờ - Merrill Lynch (16/03/2006)
Mua cổ phần Việt Nam - cho quỹ của bạn, chính bạn hoặc con của bạn. Mua ngay bây giờ và đầu tư cho 10 năm. Năm 2016, chúng tôi có thể trở lại để thảo luận về lợi nhuận hợp nhất, các đồ chơi mà bạn có thể mua hoặc trường đại học mà con cái bạn sẽ học - Merrill Lynch.
Các chuyên gia, nhà đầu tư và hoạch định chính sách rất phấn khởi về tương lai kinh tế của Việt Nam. Họ đang nói với thị trường chứng khoán, cải cách chính phủ, thành viên sắp tới của tố chức Thương mại Thế giới: “nước này sẽ là một trong những phát triển nhanh nhất ở châu Á”.
Chiến lược của Merrill Lynch, bao gồm cả Spencer White là phân bổ 3% danh mục đầu tư vào khu vực châu Á-Thái Bình Dương mang tên "Mua hàng Việt Nam - biên giới mới nổi của ASEAN". "Tôi hy vọng Việt Nam sẽ là quốc gia phát triển nhanh nhất trong 10 năm tới, thú vị hơn rất nhiều so với Thái Lan và nhiều hơn so với bất cứ nơi nào khác trong ASEAN,"
Điều gì đã thúc đẩy White và các đồng nghiệp của ông đã nhìn Việt Nam như một "mua 10-năm" với sự tự tin như vậy? Đó là một sự phóng đại cho anh ta để vẽ một bức tranh đầy hứa hẹn kinh tế cho đất nước trong mười năm tới? "Tôi không nghĩ rằng đó là quá lạc quan. Tôi nghĩ rằng đó là một sự phản ánh của những gì đang xảy ra ", ông nói. "Tôi nghĩ rằng báo
cáo là khá cân bằng. Tôi đã làm nổi bật những rủi ro mà tồn tại trong nền kinh tế. Có những rủi ro về thiếu năng lực trong thị trường vốn. Có nguy cơ lạm phát khá cao ở đây ". "Nhưng cuối cùng, tôi phải có một cái nhìn. Quan điểm của tôi là có cơ hội phát triển to lớn và Việt Nam là một trong các thị trường mới nổi chứng khoán Kinh tế châu Á cuối cùng. Nó là một cái gì đó phản ánh những gì đang xảy ra ".
Merrill Lynch chiến lược không phải là những người duy nhất nhìn thấy triển vọng tươi sáng tại Việt Nam. Nhà đầu tư, các chuyên gia, nhà hoạch định chính sách và người nuôi quỹ đầu tư tại các Diễn đàn Đầu tư Việt Nam, đồng-tổ chức Euromoney và Bộ Kế hoạch và Đầu tư, cũng cho biết tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, chính sách cải cách, phát triển thị trường vốn và cam kết gia nhập WTO (WTO) cung cấp cho họ lý do để thấy trước triển vọng kinh tế tốt cho Việt Nam trong tương lai lâu dài, không chỉ trong vài năm tới. Các nhà chiến lược của Merrill Lynch nói nền kinh tế Việt Nam hiện tại và tương lai đầy hứa hẹn. Việt Nam đã trông rất hứa hẹn trong 1994-1995. Nhưng khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á xảy ra, các nhà đầu tư rút tiền ra khỏi nguy cơ cao và thị trường ngoại vi và các nền kinh tế Việt Nam - và động lực đã bị mất, báo cáo nêu.
Báo cáo nói thêm rằng sự khác biệt giữa nền kinh tế trong quá khứ và hiện tại là sự có mặt của thị trường chứng khoán. Merrill Lynch chiến lược lưu ý rằng Việt Nam đã xây dựng thị trường chứng khoán của riêng mình, nhưng vẫn là một phôi thai, tuy nhiên với các nỗ lức hiện tại của thị trường thì thị trường này sẽ còn phát triển nhiều hơn nữa trong 5 năm tới. Một khác biệt nữa giữa Việt Nam mười năm trước đây và Việt Nam ngày nay là sự tăng trưởng GDP của nó, mà đã vượt quá 7% kể từ năm 2002.
Theo Chủ tịch và Giám đốc điều hành của HSBC khu vực châu Á Thái Bình Dương, Michael Smith: "Đất nước này đã chứng minh các kỹ năng kinh tế của nó xếp thứ hai ở châu Á chỉ sau Trung Quốc, tăng trưởng GDP năm ngoái cũng vậy. Việt Nam có sự kết hợp hoàn hảo cho sự thành công: làm việc chăm chỉ, dân số biết chữ cao và tương đối trẻ".
8.2.2 PEPSICO đầu tư mạnh vào Việt Nam (16/08/2010)
PEPSICO đã công bố kế hoạch đầu tư $ 250 triệu tại Việt Nam trong ba năm tới. Theo ông Saad Abdul-Latif, giám đốc điều hành của Pepsico Châu Á, Trung Đông và Châu Phi. "Việt Nam đại diện cho một trong những cơ hội tăng trưởng thú vị nhất của Pepsico, và việc đầu tư này là một sự phản ánh của sự tự tin của chúng tôi tại đất nước năng động và những người tài năng sống và làm việc ở đây." (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đầu tư mới sẽ được phân bổ cho nhiều dự án, bao gồm tăng năng lực sản xuất, bổ sung thêm thiết bị, tăng cường hơn nữa thương hiệu hiện có và mở rộng danh mục sản phẩm của công ty thông qua đổi mới.
8.2.3 SMC mở rộng tại Việt Nam (30/07/2004):
Tổng công ty San Miguel Philippines xây dựng một cơ sở nước giải khát không cồn ở Miền Nam Việt Nam. Động thái này là một phần của kế hoạch của công ty để tăng cường hoạt động tại thị trường trong nước - mục tiêu là cung cấp các sản phẩm tương tự như ở Thái Lan và Indonesia.
Các cơ sở được đặt tên là công ty San Miguel Việt Nam sẽ được thiết lập trong một diện tích rộng100.000 mét vuông tại Thành phố Biên Hòa, Tỉnh Đồng Nai mà SMC đã thuê 40 năm từ một doanh nghiệp Việt Nam, Amata; sẽ cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng như đồ uống có chất lượng cao, bao gồm cả nước uống đóng chai và nước trái cây.
SMC nói rằng liên doanh này phản ánh sự tự tin vào triển vọng kinh tế Việt Nam và thị trường hàng tiêu dùng đang phát triển với lượng người tiêu dùng lớn và mức tăng cao của đầu tư nước ngoài, cộng với nền kinh tế của Việt Nam có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực năm 2003.
San Miguel Việt Nam sẽ là cơ sở thứ năm của SMC trong nước sau: nhà máy bia San Miguel Việt Nam tại Nha Trang, San Miguel Phú Thọ bao bì tại Tp Hồ Chí Minh, San Miguel Yamamura Hải Phòng thủy tinh ở Thành phố Hải Phòng, và Ttc Việt Nam tại Bình Dương. Chủ tịch và giám đốc điều hành Eduardo Cojuangco cho biết: "chúng tôi nằm trong số các công ty quốc tế đầu tiên trông thấy tiềm năng của Việt Nam trong những năm 1990. bây giờ chúng tôi tìm kiếm để xây dựng một mối quan hệ mạnh mẽ hơn với các đối tác và người tiêu dùng của chúng tôi tại Việt Nam ... "
8.3 Kết luận và hướng triển khai nghiên cứu sự quá tự tin của các CEO và đầu tư
công ty ở Việt Nam: 8.3.1 Kết luận
Tổng hợp các thông tin từ mục 8.1 và 8.2 cho thấy, rõ ràng ở Việt Nam cũng tồn tại tình trạng quá tự tin trong đầu tư. Mà cụ thể là sự tự tin và lạc quan vào tình hình kinh tế vĩ mô và sự ổn định của nền kinh tế.
Không chỉ có các doanh nghiệp trong nước mà các nhà đầu tư nước ngoài cũng rất lạc quan vào tình hình kinh tế và đầu tư mở rộng sản xuất tại thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, đây chỉ là những nhận định sơ bộ, vì một số giới hạn chúng tôi chưa thể tiến hành điều tra thực nghiệm chi tiết mối liên hệ giữa sự quá tin và vấn đề đầu tư trên các doanh nghiệp tại Việt Nam. Với các thông tin tìm hiểu được, cho thấy có một bằng chứng mạnh mẽ về việc tồn tại trạng thái tâm lý quá tự tin của các CEO ở Việt Nam.
Trong tương lai, chúng tôi hy vọng có thể triển khai nghiên cứu thực nghiệm vấn đề tại Việt Nam để nhận thấy được mức độ ảnh hưởng cũng như tìm ra các biện pháp cần thếit để gia tăng tác động tích cực là giảm các ảnh hưởng tiêu cực của sự quá tự tin trong đầu tư.
8.3.2 Hướng triển khai nghiên cứu đề xuất
8.3.2.1. Giới hạn phạm vi nghiên cứu:
Chọn lọc 2 nhóm công ty đại diện có vốn hóa lớn: - Nhóm độc lập với vốn cổ phần.
- Nhóm phụ thuộc vào vốn cổ phần. 8.3.2.2. Phân tích:
Các biến đặc điểm cá nhân của CEO:
- Nền tảng giáo dục (nhóm ngành kinh tế, kỹ thuật, tài chính) - Lĩnh vực công tác (kinh tế, kỹ thuật, tài chính, dịch vụ khác)
Các biến đại diện cho quyết định đầu tư của công ty thành công hay thất bại của công ty: - Lượng vốn đầu tư mở rộng/năm; lợi nhuận kiếm được/ vốn đầu tư.
- Lượng vốn đầu tư sang lĩnh vực khác, lợi nhuận kiếm được/ vốn đầu tư. - Sự thay đổi của chỉ số EPS hoặc lợi nhuận ròng trong 3 năm gần nhất. Các biến thể hiện sự quá tự tin:
- Khối lượng cổ phiếu nắm giữ.
- Tỷ trọng cổ phiếu công ty trong danh mục đầu tư cá nhân của CEO. - Thời gian nắm giữ cổ phiếu công ty.
8.3.2.3. Giải pháp:
Dựa trên các kết luận từ phân tích trong phần 2, đưa ra các giải pháp cho vấn đề quá tự