Trên đây là toàn bộ quá trình phân tích tài chính của công ty cố phần bánh kẹo Biên Hòa BIBICA. Mặc dù trong hai năm 2008 và 2009 vừa qua kinh tế Việt Nam nói chung và ngành sản xuất bánh kẹo trong nước có nhiều biến động và khó khăn do tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, tuy nhiên BIBICA đã chứng minh sự nỗ lực không ngừng khi tăng trưởng doanh số vẫn vũng vàng, các chỉ số tài chính khá lành mạnh. Cùng với đó là tỷ suất sinh lợi và khả năng sinh lợi tương đối ổn định và có những thuận lợi nhất định trong tương lai.
Tuy nhiên bên cạnh đó ta cũng cần quan tâm đến rủi ro về dòng tiền tài trợ của công ty khi phụ thuộc rất lớn vào nguồn tài trợ bên ngoài có thể tác động đến dòng tiền hoạt động và đầu tư của doanh nghiệp. Nhung với doanh thu ốn định như hiện nay nếu công ty có chính sách quản lý tiền mặt hợp lý: làm tăng dòng tiền vào giảm dòng tiền ra thì sẽ làm gia tăng dòng tiền hoạt động, giúp công ty chủ động hơn trong sản xuất kinh doanh nhằm tạo được sự tăng trưởng và phát triến bền vũng.
Một rủi ro khác vào thời gian gần đây là khả năng cạnh tranh phát triến thương hiệu, sản phâm và phân phối của Bibica trong tương quan so sánh với hệ thống phân phối khống lồ của đổi thủ cạnh tranh lớn nhất Kinh Đô (KDC).
Song chúng tôi tin rằng hai yếu tố cơ bản cần nhìn nhận với cổ phiếu BBC là:
(i) Công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, dự kiến khoảng 2 năm tới khi tốc độ tăng doanh thu mạnh mẽ bù đắp toàn bộ các vấn đề khấu hao và đầu tư tài chính thì tầm vóc và khả năng sinh lời của Bibica sẽ ở một mức độ hoàn toàn khác
59
P
h âjT j kh ^ àị j2ị'únhj^ôỵì^ J^ J^Ĩ Cí^
PHỤ LỤC 1
Chỉ tiêu
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh Các khoản giảm trừ doanh thu
Doanh thu thuần
Giá vốn hàng bán
Lợi nhuận gộp
Doanh thu hoạt động tài chính
Chi phí tài chính
Chi phí bán hàng
Chi phí quản lý doanh nghiệp
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
Thu nhập khác
60
PhâjTjkh^àịj2ị'únhj^ôỵì^J^J^ĨCí^