C) Doanh thu và chi phí tài chính
E) Giả định bảng cân đối kế toán
Chúng tôi đặt ra các giả định liên quan đến bảng cân đối kế toán hợp nhất của HSG như sau:
Số ngày phải thu: duy trì mức 20 ngày trong giai đoạn dự phóng Số ngày tồn kho: duy trì mức 93 ngày trong giai đoạn dự phóng Số ngày phải trả: duy trì mức 42 ngày trong giai đoạn dự phóng
Tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn: vẫn ổn định theo tỷ lệ phần trăm của doanh thu và chi phí hợp nhất liên quan trong giai đoạn dự phóng
Đầu tư tài sản cố định: Sau khi hoàn thành giai đoạn 2 của Nhà máy Tôn Hoa Sen Phú Mỹ trong 2014, Tập đoàn cơ bản đã hoàn thành quá trình đầu tư theo chiều sâu. Chúng tôi giả định HSG sẽ xây dựng thêm 15 chi nhánh bán lẻ mỗi năm từ 2015 với chi phí bình quân khoảng bốn tỷ đồng cho mỗi chi nhánh. Ngoài ra, HSG còn dành khoảng 30 tỷ đồng cho việc duy trì thiết bị máy móc mỗi năm.
Các khoản nợ vay: Tỷ lệ vay ngắn hạn chiếm trên 20% doanh thu trong niên độ tài chính 2014 và sẽ giảm dần từ 2015 khi tình hình thanh khoản của Tập đoàn cải thiện; trong khi khoản vay dài hạn sẽ được trả dần từ 2014. Tập đoàn dự kiến sẽ sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại để tài trợ cho các chi phí đầu tư nhỏ trong tương lai.
CHƯƠNG 3KẾT LUẬN KẾT LUẬN
3.1. Kết luận
Hiện tại quá trình tái cơ cấu đang diễn ra trong ngành thép sẽ tạo cơ hội lớn cho những công ty có lợi thế cạnh tranh như Tập đoàn Hoa Sen để củng cố vị thế trên thị trường. Hơn nữa, Việt Nam đang trong quá trình công nghiệp hóa và đô thị hóa, điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu cho các sản phẩm của Tập đoàn Hoa Sen. Lợi thế cạnh tranh chính của Tập đoàn là khả năng tự cung ứng nguồn nguyên liệu thép cán nguội. Niên khóa tài chính 2014 đánh dấu một cột mốc phát triển mới khi Tập đoàn Hoa Sen đã có thể tự chủ 100% nguồn nguyên liệu thép cán nguội sau khi hoàn thành giai đoạn 2 của Nhà máy Tôn Hoa Sen Phú Mỹ. Hệ thống chi nhánh phân phối toàn quốc là một lợi thế quan trọng, giúp Tập đoàn Hoa Sen đưa sản phẩm đến tận tay người tiêu dùng cuối cùng cũng như có thể áp dụng chương trình bán hàng linh hoạt để thích ứng với những biến đổi của tình hình thị trường. Tuy nhiên, Tập đoàn Hoa Sen vẫn cần phải nhập khẩu 100% thép cán nóng, do đó, HSG vẫn chịu rủi ro về giá nguyên liệu và rủi ro tỷ giá. Để giảm thiểu rủi ro, Tập đoàn đã đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu để có thêm nguồn ngoại tệ. Xuất khẩu là kênh tiêu thụ tiềm năng khi nhu cầu trong nước chậm lại giữa mùa thấp điểm của ngành xây dựng. Tuy nhiên, hoạt động xuất khẩu vẫn có thể đối mặt với một số trở ngại như tranh chấp thương mại tại các thị trường xuất khẩu chính của Tập đoàn.
3.2. Bài học kinh nghiệm
Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen là một trong những công ty điển hình cho việc quản trị chiến lược kinh doanh và chiến lược tài chính. Từ một doanh nghiệp nhỏ năm 2001với vốn điều lệ 30 tỷ đồng và 22 người, hiện nay vốn điều lệ là 1.008 tỷ đồng và 3.000 nhân sự.
Trước hết chúng ta phải khẳng định rằng mọi hoạt động sản xuất kinh doanh phải hướng vào mục tiêu xác định. Mục tiêu đó sẽ là động lực chính thúc đẩy doanh nghiệp nỗ lực hành động để đạt được nó. Thường thì các doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh đều có những mục tiêu giống nhau là xâm nhập thị trường, tăng lợi nhuận và mở rộng thị phần. Nếu như các mục tiêu này không được xác lập rõ ràng thì chẳng khác nào doanh nghiệp bước trên cái cầu bấp bênh, có nguy cơ đổ sụp xuống trước những biến động của thị trường. Từ kinh nghiệm của Tập đoàn Hoa Sen, chúng tôi có thể rút ra một số điểm đáng lưu ý sau:
• Thứ nhất: Xây dựng thành công chuỗi lợi thế cạnh tranh cốt lõi.
+ Quy trình sản xuất kinh doanh khép kín từ thành phẩm và bán hàng đến tận tay người tiêu dùng. Điều này hạn chế tối đa sự lệ thuộc vào các đối tác cung ứng các nguồn nguyên - vật liệu và các kênh phân phối.
+ Hệ thống chi nhánh phân phối, bán lẻ trên khắp cả nước, giúp chủ động trong việc tiếp cận người tiêu dùng và tiêu thụ sản phẩm. Đồng thời giảm được tỷ lệ chiết khấu tạo ra giá bán cạnh tranh hơn các doanh nghiệp khác
+ Hệ thống quản trị và văn hóa doanh nghiệp đặc thù theo triết lý “Trung Thực – Cộng Đồng – Phát Triển”. Văn hóa doanh nghiệp của HSG được xây dựng trên cơ sở nhấn mạnh tính trung thực của hàng ngũ nhân viên và ban lãnh đạo, từ đó xây dựng nên tính trách nhiệm và kỷ luật “như một quân đội” để có thể xác lập và thực hiên các mục tiêu, kế hoạch một cách nhất quán.
+ Hệ thống thương hiệu hướng về cộng đồng. Hoa sen là loài hoa biểu trưng của đạo Phật và rất quen thuộc với người Việt Nam điều này tạo nên cảm nhận vô hình của khách hàng đối với thương hiệu và nhãn hiệu sản phẩm. Bên cạnh đó, là các công tác từ thiện đã tạo nên ấn tượng đẹp cho doanh nghiệp. Đặc biệt, một trong những chiến lược làm thương hiệu thành công của Hoa sen trong thời gian qua là việc mời Nick Vujicic đến thuyết trình tại Việt Nam. Bởi nó mang ý nghĩa lợi ích cộng đồng, khích lệ và đem lại giá trị sống tích cực cho hàng triệu người Việt Nam.
+ Hệ thống máy móc thiết bị hiện đại được liên tục đầu tư theo công nghệ mới. Việc đầu tư vào hệ thống thiết bị và công nghệ mới đã tạo nên lợi thế cạnh tranh hơn so với các đối thủ khác, không chỉ nâng cao năng suất và chất lượng mà còn gia tăng uy tính cho thương hiệu và giúp doanh nghiệp không chỉ có lợi thế cạnh tranh trong nước mà còn có thể vươn ra thị trường nước ngoài.
• Thứ Hai: Chiến lược tài chính phù hợp
+ Chính sách cổ tức: Việc không chia hết cổ tức cho các cổ đông hiện hữu để sử dụng nguồn vốn từ lợi nhuận giữ lại tài trợ cho các dự án và tái đầu tư nhằm giảm chi phí lãi vay và gia tăng vốn chủ sở hữu, việc vốn chủ sở hữu tăng đồng nghĩa với việc có thể vay nhiều hơn khi cần tài trợ cho các dự án lớn.
+ Tăng vốn điều lệ: Chiến lược gia tăng vốn điều lệ nhanh bằng cách phát hành thêm cổ phiếu và chia cổ tức bằng cổ phiếu. Sử dụng nguồn vốn này để kết hợp với vốn vay và lợi nhuận giữ lại tài trợ cho các dự án mang tính chiến lược trong chuỗi quy trình kinh doanh khép kín. Không chỉ giảm được chi phí sử dụng vốn vay mà còn chia đều rủi ro cho các cổ đông chiến lược và nhà đầu tư nhỏ lẻ.
• Thứ Ba: Sử dụng nguồn nhân lực hiệu quả
+ Tuổi đời nhiều Phó Tổng Giám đốc, Giám đốc điều hành hiện tại từ 23 đến 35, chứng tỏ HSG đang tận dụng lợi thế về sự nhạy bén, thích ứng nhanh với môi trường kinh doanh luôn thay đổi hiện nay và tri thức mới của tuổi trẻ nhằm tránh lối mòn tư duy cũng như trì truệ của những lãnh đạo lớn tuổi. Tạo ra môi trường năng nổ cạnh tranh và thu hút được nhiều nhân tài cho doanh nghiệp.
+ Đề cao tính trung thực trong đội ngũ nhân viên và tính kỹ luật trong môi trường tổ chức. Điều này giúp doanh nghiệp quản trị nhân lực tránh được những sai xót của các cá nhân từ đó có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như uy tính thương hiệu.
Tài liệu tham khảo
Báo cáo tài chính hợp nhất thường niên. HSG. 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, Q1/2014, Q2/2014, Q3/2014
Giáo trình cơ sở quản lý tài chính, Nghiêm Sĩ Thương, NXB Giáo dục Việt Nam, 2010 Giáo trình quản lý tài chính, Vũ Việt Hùng, Khoa Kinh tế & Quản lý Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội, 2009
Tài chính doanh nghiệp, Bùi Hữu Phước, NXB Kinh tế TP. Hồ Chí Minh Website
www.hoasengroup.vn www. vsa.com.vn
