Trước hết cần nhanh chĩng đưa Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội vào hoạt động, dành cho các cổ phiếu doanh nghiệp vừa và nhỏđể tạo ra hàng hố đa dạng cho thị trường. Tăng số lượng Cơng ty niêm yết, da dạng hố và nâng cao tỷ trọng các Cơng ty lớn niêm yết, gắn việc cổ phần hố với việc niêm yết trên thị trường chứng khốn. Ngồi ra, cần xây dựng và mỏ rộng hoạt động cua các trung gian tài chính, các tổ chức hỗ trợt triển thị trường. Bên cạnh đĩ, đNy mạnh phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Cơng ty, trái phiếu của Quỹ hỗ trợ đầu tư. Phấn đấu đưa tổng giá trị thị trường trường chiếm khoảng 2 – 3% GDP vào năm 2005 và 10 – 15% vào năm 2010.
5.. Thiết lập một mơi trường hấp dẫn
Chính phủ cấn tạo ra mơi trường đầu tư thơng thống hơn, cởi mở hơn để cĩ thể thu hút các nhà đầu tư, các Cơng ty niêm yết Cơng ty quản lý quỹ, Cơng ty chứng khốn đầu tư vào thị trường chứng khốn như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong vịng 5 năm đầu hoạt động, khơng đánh thuế chênh lệch mua bán giá chứng khốn (capital gain). Ngồi ra, UBCKNN khơng nên can thiệp quá sâu vào hoạt động của các thành viên trên thị trường, nên thực hiện phương châm “các thành viên của thị trường được thực hiện tất cả các hoạt động mà pháp luật khơng cấm".
6. Phát triển thị trường OTC (Over-the-counter).
Theo kinh nghiệm của Trung Quốc, trước khi cĩ rnột thị trường chứng khốn phát triển như hiện nay, Trung Quốc đã phát triển thị trường OTC khá tốt. Việc phát triển thị trường OTC một mặt nâng cao kinh nghiệm cua các thành viên tham gia thị trường, mức độ quan tâm và nhận thức cua cơng chúng. Mặt khác, thị trường OTC cũng là cơ hội tốt để tăng cung chứng khốn cho các nhà đầu tư, tạo điều kiện cho các Cơng ty chưa đủ diều kiện niêm yết cĩ cơ hội tiếp cận với thị trường chứng khốn.
II. Xét tầm vi mơ
1. Đối với các doanh nghiệp
1.1 Các doanh nghiệp phải cơng khai hơn , minh bạch về tài khố tài chính hơn khi tham gia thị trường chứng khốn. khố tài chính hơn khi tham gia thị trường chứng khốn.
Đây là vấn đề sống cịn đối với các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay, nhất là với những cơng ty đã được niêm yết trên thị trường chứng khốn. Cịn
KILOB OB OO KS .CO M
đối với các doanh nghiệp muốn được tham gia tại thị trường niêm yết thì cần phải cơng khai về tài chính hơn nữa, minh bạch trong báo cáo tài chính hàng năm. Việc minh bạch và cơng khai về tài chính sẽ tạo niềm tin và củng cố niềm tin của nhà đầu tưđối với doanh nghiệp, khi đĩ họ sẽ tiếp tục đầu tư vào cơng ty.
Việc minh bạch và cơng khai về tài chính hàng năm, hàng quý của cơng ty sẽ là điều kiện tiên quyết cho các doanh nghiệp khi tham gia thị trường chứng khốn.
Hàng năm, cơng ty sẽ phải cĩ một bản báo cáo bạch về tài chính của cơng ty vào cuối năm tài khĩa. Việc cơng khai này sẽ đưọc cơng báo tại đại hội đồng cổ đơng hàng năm và được gủi cho Uỷ Ban Chứng Khốn Nhà Nước. Uỷ Ban Chứng Khốn sẽ kỉểm định , xác nhận những thơng tin trên và sẽ cĩ xác nhận từ các tổ chức kinh doanh tài chính , các tổ chức đánh giá tín nhiệm.
Do đĩ, địi hỏi các doanh nghiệp phải tự giác cơng khai tài chính của mình.
Tuy nhiên, ở Việt Nam thì tính cơng khai, minh bạch về tài chính của doanh nghiệp vẫn cịn yếu. Hầu hết các doanh nghiệp đều khơng muốn “phơi áo” cho người thấy, nhất là đối với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Đây là một khĩ khăn đối với các cơng ty tín nhiệm cũng như khĩ khăn của các nhà đầu tư khi đầu tư trên thị trường chứng khốn .Nhiều cơng ty hàng đầu của Việt Nam chưa thấy sự bị hấp dẫn từ thị trường chứng khốn . Cĩ thể cĩ nhiều lý do cho vấn đề này, như việc khơng đáp ứng được các tiêu chí niêm yết. Tuy nhiên, cũng cĩ thể là do họ thấy nhiều “bất lợi” hơn từ việc cơng bố và minh bạch báo cáo tài chính, và phải chịu trách nhiệm trước các cổ đơng bên ngồi, so với việc khơng niêm yết. Một vài đại hội cổ đơng của các cơng ty niêm yết đã cho thấy rằng, ban điều hành phải chịu trách nhiệm về tình hình tài chính yếu kém, và vì vậy cần phải thuyết phục để cho các giám đốc cơng ty nhận thức được rằng việc gắn kết trách nhiệm này là rất tốt cho họ.
KILOB OB OO KS .CO M
Chính phủ hiện đang cố gắng vượt qua các trở ngại này bằng các ưu đãi về thuế và các biện pháp khác tương tự, nhưng trên hết cả vẫn là sự tác động của thị trường, và một số các “điển hình thành cơng” cụ thể cĩ thể thuyết phục
được các giám đốc của các cơng ty cịn đang lưỡng lự khi tham gia thị trường. Thị trường vốn hoạt động hiệu quả là rất tốt cho sự phát triển của một quốc
gia, và các nhà lập chính sách cần làm mọi việc cĩ thể để đảm bảo sự thành cơng của mình, nhưng trên hết cả vẫn là chủ nhân của các cơng ty chưa niêm yết, những người được lợi nhiều nhất từ việc niêm yết, và cần phải khuyến khích họ thực hiện bước chuyển đổi này.
Ngồi ra , để thu hút vốn đầu tư trên thị trường chứng khốn thì các doanh nghiệp cịn cần cĩ những chính sách, những định hướng phát triển phù hợp với tình hình kinh tế hiện tại và trong tương lai.
Với những chính sách đầu tư đúng đắn thì sẽ tạo một niềm tin rất lớn cho các nhà đầu tư muốn đầu tư vào doanh nghiệp. Bởi nhà đầu tư nào cũng muốn đầu tư vào một nơi an tồn và cĩ khả năng thu lại lợi nhuận cao.
1.2 Xây dựng và triển khai áp dụng các chun mực quốc tế