d. Quy mô công ty (SIZE)
2.2.1. Mô hình nghiên cu
D a vào nghiên c u c a Shouming Chen, Hongliang Zheng and Sibin Wu n m 2011, các nhân t tác đ ng đ n chính sách c t c và các gi thuy t đã trình bày, tác gi s d ng mô hình h i quy đa bi n sau đây đ xem xét các nhân t tác đ ng đ n chính sách c t c c a các công ty đang niêm y t HOSE nh sau:
DIV = Bo + B1*OwnCon +B2*ROE +B3*LEV + B4*SIZE +B5*Duality + B6*CF + B7*Growth + B8 State + B9*Political + B10*OC +
Trong đó:
Bi n ph thu c DIV: t l chi tr c t c c a công ty (%)
Các bi n đ c l p:
a) OC: S quá t tin c a nhà qu n lý
b) Duality: S kiêm nhi m trong vai trò Ch t ch công ty và nhà qu n lý
công ty.
Khi ng i qu n lý công ty c ng chính là Ch t ch công ty: s có giá tr là 1
Khi ng i qu n lý công ty không ph i là Ch t ch công ty: s có giá tr là 0
c) CF: t l d tr ti n m t
Trang 25
e) State: tình tr ng s h u công ty
Công ty thu c s h u Nhà n c: có giá tr là 1
Công ty không ph i thu c s h u Nhà n c: có giá tr là 0 (Li và Tang 2010)
f) Political: s b nhi m v m t chính tr
Giám đ c công ty là đ i di n v n Nhà n c: có giá tr là 1
Giám đ c công ty không là đ i di n V n Nhà n c: có giá tr là 0 (Li và Tang 2010)
g) OwnCon: S t p trung s h u là % c ph n mà c đông l n nh t đang n m gi trên t ng s c ph n đang l u hành.
h) ROE: L i nhu n sau thu trên v n ch s h u
i) LEV: òn b y n j) SIZE: Quy mô công ty
Tác gi s d ng ph ng pháp bình ph ng nh nh t_OLS (Ordinary Least Squares) đ c l ng các tham s c a hàm h i quy.
Trang 26
B ng 1 Tóm t t các bi n và d u k v ng
Ký hi u bi n Tên bi n D u k
v ng
OC S quá t tin c a nhà qu n lý (-)
Duality S kiêm nhi m Ch t ch công ty và nhà qu n lý
công ty (-) CF T l d tr ti n m t (+) Growth T l t ng tr ng công ty (-) State Tình tr ng s h u công ty (+) Political S b nhi m v m t chính tr (+) OwnCon S t p trung s h u (+)
ROE T l l i nhu n trên v n ch s h u (+)
LEV òn b y n (-)
SIZE Quy mô công ty (+)