B ng 4.6 Phân tích ph ng sai ANOVA nhâ nt GOV
4.3.Kt qu phân tích mơ hình hi quy
Nh v y ta ch p nh n các gi thuy t:
+ H1: Quy mơ DN: DNNY t i HOSE cĩ quy mơ càng l n thì CLTTKT trên BCTC
càng cao.
+ H3: K t c u v n c a nhà n c: DNNY t i HOSE cĩ c u trúc v n c a nhà n c càng cao thì CLTTKT trên BCTC càng th p.
+ H5: T l thành viên H QT khơng đi u hành c a DN (t l thành viên đ c l p): DNNY t i HOSE cĩ t l thành viên H QT đ c l p càng cao thì CLTTKT trên
BCTC càng cao.
Và bác b các gi thuy t:
+ H2: Th i gian ho t đ ng c a DN: DNNY t i HOSE cĩ th i gian ho t đ ng c a DN càng lâu thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
+ H4: Tách bi t ch c danh ch tch H QT và T ng giám đ c: DNNY t i HOSE
cĩ s tách bi t ch c danh ch tch H QT và T ng giám đ c thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
+ H6: Quy mơ H QT c a DN: DNNY t i HOSE cĩ quy mơ H QT càng l n thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
+ H7: Cĩ s t n t i c a BKS: DNNY t i HOSE cĩ s t n t i c a BKS thì CLTTKT
trên BCTC càng cao.
+ H8: Kh n ng sinh l i: DNNY t i HOSE cĩ kh n ng sinh l i càng cao thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
+ H9: ịn b y tài chính: DNNY t i HOSE cĩ địn b y n càng l n thì CLTTKT BCTC càng cao.
+ H10: Kh n ng thanh tốn hi n hành: DNNY t i HOSE cĩ kh n ng thanh tốn
hi n hành càng cao thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
+ H11: Tài s n c đ nh: DNNY t i HOSE cĩ t l tài s n c đnh cao thì CLTTKT trên BCTC càng cao.
Nh v y 3 nhân t : Quy mơ c a DN, k t c u v n c a nhà n c, t l thành viên H QT khơng đi u hành c a DN (t l thành viên đ c l p) tác đ ng đ n CLTTKT trên BCTC c a các DNNY SGDCK TP.HCM.
S đ 4.1. K t qu ki m đ nh mơ hình h i quy tuy n tính b i:
CH T L NG THƠNG TIN K TỐN TRÊN BCTC C A DOANH NGHI P NIÊM Y T TRÊN TTCK VI T NAM
T L THÀNH VIÊN C L P TRONG H QT (INDE CEO)
QUY MƠ C A DOANH NGHI PNIÊM Y T (SIZE)
K T C U V N NHÀ N C (GOV)
Sig=0.002
Sig=0.00
4.4. Bàn lu n v k t qu nghiên c u.
Quy mơ DN, k t c u v n c a nhà n c, t l thành viên H QT khơng đi u hành c a DN (t l thành viên đ c l p) là nh ng nhân t tác đ ng đ n CLTTKT trên BCTC c a DNNY. S tác đ ng c a các nhân t đ c th hi n nh sau:
i v i nhân t SIZE – Quy mơ c a DN, các DN càng l n, v i log(SIZE) l n thì CLTTKT càng t t h n. Nghiên c u phù h p v i các nghiên c u c a Patrícia Teixeira
Lopes, Lúcia Lima Rodrigues, Mohammed Hossain, Helmi Hammami (2009), Ph m
Th Thu ơng (2013). Các DN càng l n thì nhu c u v v n đ u t càng cao nên yêu (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
c u nâng cao ch t l ng BCTC càng cao, đ t o ni m tin cho các N T thu hút v n đ u t . DN càng l n ngu n v n m nh đ u t cho b máy k tốn càng nhi u, yêu c u tuy n d ng nhân viên k tốn cĩ m c yêu c u cao h n. Các DN cĩ quy mơ l n vi c xây d ng h th ng ki m sốt n i b hi u qu h n nh m h n ch các gian l n sai sĩt, các quy trình phân cơng cơng vi c hi u qu h n...
i v i nhân t INDE CEO - T l thành viên H QT khơng đi u hành c a DN (t l
thành viên đ c l p): T l thành viên H QT đ c l p trong t ng s thành viên H QT
càng chi m t l càng cao thì CLTTKT trên BCTC c a DNNY càng cao. K t qu nghiên c u phù h p v i nghiên c u c a Arman Aziz Karagül, Nazlố Kepçe Yưnet (2011).
Các thành viên này cĩ vai trị r t quan tr ng trong vi c giám sát, làm gi m nguy c l m d ng quy n h n c a nh ng ng i qu n lý cơng ty, gĩp ph n b o v l i ích chính đáng c a c đơng, nh t là nh ng c đơng nh , làm gi m thi u chi phí đ i di n gi a bên ch s h u và nhà qu n lý.
i v i nhân t GOV- K t c u v n c a nhà n c cĩ tác đ ng ng c chi u đ n CLTTKT trên BCTC c a DNNY VN. Nh v y khi DNNY cĩ t l v n s h u nhà n c trong c u trúc v n càng cao thì CLTTKT trên BCTC càng th p. Nghiên c u phù h p nghiên c u c a Balal (2000), Secci (2005).
N n kinh t VN là n n kinh t th tr ng đ nh h ng Xã H i Ch Ngh a v i s tham gia c a các DN thu c nhi u thành ph n kinh t khác nhau, DN nhà n c đĩng vai trị DN đ u tàu cho phát tri n kinh t . Tuy nhiên các DN nhà n c là DN cĩ s u đãi nhi u m t c a nhà n c nh ng hi u qu ho t đ ng l i th p, v n vay l n nh đĩng gĩp GDP cho n n kinh t l i ch a cao. Kinh nghi m c a các n c trên th gi i cho th y hi u qu kinh doanh ph thu c tr c h t vào n ng l c, ph m ch t c a đ i ng nhà qu n tr . Các tr ng h p x y ra nh v PMU 18, Vinashin, EVN… đã ch ng minh th c tr ng đĩ. u t ra ngồi ngành, h th ng ki m sốt l ng l o, kinh doanh thua l là do các CEO đã đ a ra nh ng quy t đ nh khơng chính xác (mang tính ch t l i ích nhĩm, tham nh ng...). Ch t l ng BCTC c a DNNY cĩ k t c u v n nhà n c l n cịn r t th p, các thơng tin tài chính b DN che gi u khơng cơng khai nh nh ng kho n thua l , kho n kinh doanh cĩ r i ro, tính chính xác trung th c trong BCTC ch a cao. Vì v y c n gi m t l v n s h u nhà n c xu ng m c th p b ng cách thối hĩa v n c a nh ng DN cĩ t l v n nhà n c cao, thu hút v n đ u t c a nhi u ch th khác nhau, đ N T cĩ thêm lịng tin, m nh d n đ u t , giúp DN cĩ thêm n ng l c s n xu t, kinh doanh, đ u t ngu n v n hi u qu . Vi c chuy n đ i mơ hình ho t đ ng c ng t o thêm s c ép đ i v i lãnh đ o DN đ th c hi n các m c tiêu đ ra.
K T LU N CH NG 4
K t qu t mơ hình h i quy tuy n tính b i ta nh n th y CLTTKT trên BCTC c a DNNY trên SGDCK TP.HCM b nh h ng b i 3 nhân t : Quy mơ c a DN, T l thành viên H QT khơng đi u hành c a DN (t l thành viên đ c l p), k t c u v n c a nhà n c.
B ng ph ng pháp đ nh tính k t h p đ nh l ng, nghiên c u đ c tìm các nhân t tác đ ng đ n ch t l ng thơng tin trên BCTC c a DNNY trên SGDCK TP.HCM. i di n m u nghiên c u là 119 DNNY SGDCK TP.HCM (HOSE). T nghiên c u này đã đ a b ng ch ng, ch ng minh 3 bi n c a mơ hình (3 nhân t n i t i bên trong c a DN) tác đ ng đ n ch t l ng BCTC, t đĩ làm c s đ N T đánh giá ch t l ng BCTC, tr c khi đ a ra quy t đ nh đ u t c a mình.
CH NG 5: K T LU N VÀ KI N NGH
5.1. K t lu n.
5.1.1. K t lu n chung.
Khi xác đ nh đ c các nhân t nh h ng đ n CLTTKT trên BCTC c a các DNNY SGDCK TP.HCM s giúp cho các N T cĩ c s đ đánh giá đ tin c y c a BCTC khi s d ng BCTC đ đ a ra các quy t đ nh đ u t .
Cĩ nhi u mơ hình nghiên c u v các nhân t nh h ng m c đ cơng b thơng tin trên BCTC ho c các nhân t tác đ ng đ n CLTTKT. Trong bài lu n v n này s tìm hi u và đánh giá 11 nhân t bên trong DN nh h ng đ n CLTTKT trên BCTC c a các DNNY SGDCK TP.HCM g m các nhân t : Quy mơ DN, th i gian ho t đ ng, k t c u v n nhà n c, t l thành viên đ c l p trong H QT, quy mơ c a H QT, tính kiêm
nhi m 2 ch c doanh ch t ch và t ng giám đ c, t n t i Ban ki m tốn, t su t sinh l i trên v n c ph n (ROE), địn b y tài chính, kh n ng thanh tốn hi n hành, tài s n c
đnh. V i m u nghiên c u là 119 DNNY trên SGDCK TP.HCM (HOSE). Ch s
CLTTKT đ c đo l ng d a trên ch s cơng b thơng tin g m 78 kho n m c v i vi c m t DNNY cĩ s xu t hi n c a m t kho n m c s đ c quy c là 1 m t ng c l i là 0. Khi xây d ng đ c mơ hình h i quy tuy n tính b i chúng ta ch y d li u trên ph n m m SPSS 16.0 v i vi c phân tích thơng kê mơ t , phân tích t ng quan, phân tích đ
phù h p c a mơ hình, phân tích ph ng sai ANOVA đ tìm ra các nhân t tác đ ng
đ n CLTTKT. K t qu nghiên c u cho th y cĩ 3 nhân t bên trong DN tác đ ng đ n
CLTTKT đ c trình bày trên BCTC đĩ là: Quy mơ DN (SIZE), k t c u v n nhà n c (GOV), t l thành viên đ c l p trong H QT (INDE CEO).
K t qu nghiên c u đã tìm hi u đ c các nhân t bên trong doanh nghi p tác
đ ng đ n CLTTKT, giúp cho các N T cĩ th đ a ra các quy t đ nh đ u t chính xác h n, b ng cách xét các nhân t bên trong DN nh h ng đ n ch t l ng BCTC giúp
cho DN c i thi n các nhân t bên trong đ cĩ th nâng cao CLTTKT, t ng đ tin c y c a BCTC và ni m tin cho các N T.
5.1.2. K t lu n t ng nhân t tác đ ng. 5.1.2.1. Quy mơ Doanh nghi p.
Quy mơ DN là nhân t bên trong c a DN nh h ng m nh nh t đ n CLTTKT.
Nh v y các DN cĩ quy mơ càng l n v i t ng tài s n cĩ giá tr cao thì ch t l ng BCTC s đ c đ m b o h n so v i các DN cĩ quy mơ nh , th c t cho th y hi n nay các DN c ph n cĩ quy mơ l n t i VN th ng là các DNNN đ c c ph n hĩa v i v n c ph n đ c phân tán cho nhi u ch th đ u t khác nhau trong đĩ ch th nhà n c v n cịn n m c ph n, vì v y vi c yêu c u các nhà qu n tr cơng b thơng tin đ y đ , thơng tin trên BCTC ph i đ m b o ch t l ng tính chính xác, đáng tin c y, phù h p…
nh m h n ch chi phí đ i di n cho các DN là r t c n thi t.
i DN l n v i ngu n tài chính d i dào, nhà qu n tr s xây d ng h th ng ki m sốt n i b đ c đ u t bài b n, cĩ h th ng và quy mơ h n các DN nh nh m nâng cao ch t l ng h th ng ki m sốt n i b t ng ch t l ng BCTC và t ng ni m tin
N T khi đ u t vào DN. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
V i các DN nh th ng h n ch cơng b nhi u thơng tin do r i ro c nh tranh trên th tr ng r t cao, lo s các đ i th c nh tranh n m b t nh ng thơng tin quan tr ng c a DN gây khĩ kh n trong vi c kinh doanh c a DN, nên các DN nh th ng h n ch cơng b thơng tin quan tr ng, che d u thơng tin nên làm gi m ch t l ng BCTC cịn DN l n phân khúc th tr ng cao, cĩ v trí c đnh trong ngành nên khơng lo s c nh
tranh do đ i th n m b t thơng tin c a DN nên cơng b thơng tin nhi u h n.
i v i các DN cĩ quy mơ l n, vi c b t bu c ph i xây d ng và tuân th quy trình ch t ch v k tốn, xây d ng b máy k tốn chuyên nghi p v i các quy trình
phân cơng cơng vi c c th rõ ràng h n… nh m nâng cao CLTTKT trên BCTC đ t ng đ tin c y c a BCTC, duy trì hình nh c a DN trong m t các N T, nh m thu hút hi u qu h n v n đ u t . Quá trình tuy n d ng nhân viên k tốn c a DN l n c ng yêu c u
nhân viên cĩ trình đ và chuyên mơn cao h n so v i các DN nh nh m h n ch th p nh t các sai sĩt c ng nh vi c khơng hi u h t b n ch t c a cơng vi c đ c giao. H th ng ki m sốt n i b c a các DN l n th ng đ c đ u t bài b n và hi u qu h n so
v i các DN cĩ quy mơ nh nh m phát hi n các sai sĩt và gian l n trong vi c trình bày BCTC. Các DN l n xây d ng b máy k tốn g m cĩ k tốn tài chính và k tốn qu n tr đ cĩ th trình bày BCTC và các thơng tin k tốn phù h p và đáp ng nhu c u c a
đ i t ng bên trong và bên ngồi doanh nghi p.
5.1.2.2. T l thành viên H i đ ng qu n tr đ c l p.
Thành viên H QT đ c l p khơng đi u hành, cĩ vai trị r t quan tr ng trong vi c giám sát, làm gi m nguy c l m d ng quy n h n c a nh ng ng i qu n lý cơng ty, gĩp ph n b o v l i ích chính đáng c a c đơng, nh t là nh ng c đơng nh . Cĩ kh n ng đ a ra Ủ ki n đ c l p và khách quan t i m i th i đi m, khơng ch u s tác đ ng chi ph i
đ n các quy t đnh ho c xung đ t l i ích trong doanh nghiêp. Là c u n i đ gi i quy t
xung đ t l i ích gi a c đơng l n và c đơng nh . c l p trong quan h nhân thân, đ c l p trong quan h s h u v kinh t . Các thành viên H QT bên trong DN tuy cĩ
ki n th c chuyên mơn nh t đ nh nh ng ch a cĩ th bao quát m i m t c a DN vì v y vi c đ a thêm thành viên đ c l p cĩ n ng l c, kinh nghi m bên ngồi s giúp DN ho t
đ ng hi u qu h n và cĩ cái nhìn khách quan h n v tình hình DN. Giám sát ho t đ ng
H QT đ gi m thi u chi phí đ i di n, khi khơng cĩ l i ích chi ph i thì hành đ ng thành viên H QT đ c l p s khách quan đ c l p vì l i ích c a DN h n. Giám sát ho t
đ ng DN, các quy t đ nh đ u t c a nhà đi u hành và thơng tin cơng b trên
TTCK….t đĩ s giúp CLTTKT c a DN cơng b đ c minh b ch và cĩ ch t l ng
thành viên H QT đ c l p trong c u trúc H QT là v n đ c p thi t giúp nâng cao CLTTKT c a DNNY trên TTCK nĩi chung và SGDCK TP.HCM nĩi riêng.
Theo Ơng Tr n V n D ng (2012), cho r ng: “Qu n tr cơng ty là n i dung r t quan tr ng trong quá trình ho t đ ng và phát tri n DN. Qu n tr t t s t o nên s hài hịa trong các m i quan h gi a H QT, ban giám đ c v i các c đơng và các bên liên
quan. T đĩ t o nên đ nh h ng phát tri n và ki m sốt quá trình phát tri n c a DN. Trong qu n tr cơng ty, H QT đ c xem là y u t c t lõi, đĩng vai trị quy t đnh trong vi c xây d ng và duy trì các nguyên t c qu n tr cơng ty hi u qu ”. Vai trị c a
H QT là lãnh đ o cơng ty m t cách th n tr ng và ki m sốt hi u qu …vì v y H QT
c n ph i cĩ thành viên đ c l p. B i thành viên này là ng i cĩ kh n ng đ a ra Ủ ki n
đ c l p và khách quan t i m i th i đi m, khơng ch u s tác đ ng chi ph i đ n các quy t đnh ho c xung đ t l i ích.
Theo nh n đ nh này, bà Anne E. Molyneux (2012): “Cĩ b ng ch ng cho th y, t