arbitrage theo hướng vay ở trong nước đầu tư ra nước ngoài.
4. Các quan hệ ngang bằng trên TT hữu hiệuHiệu ứng Fisher (FE) Hiệu ứng Fisher cho rằng: Trong dài hạn, tỷ lệ lạm Hiệu ứng Fisher (FE) Hiệu ứng Fisher cho rằng: Trong dài hạn, tỷ lệ lạm
phát tác động vào lãi suất danh nghĩa theo tỷ lệ 1:1. Do đó, trên thị trường vốn vay, người cho vay muốn duy trì mức lãi suất thực dương, mọi biến đổi của tỷ lệ lạm phát sẽ được chuyển vào mức lãi suất danh nghĩa.
Nghĩa là: Lãi suất thực r = lãi suất danh nghĩa i – Tỷ lệ lạm phát π.
Hiệu ứng Fisher Quốc tế (IFE ) : Tỷ giá giao ngay của 1 đồng tiền so với
1 đồng tiền khác sẽ thay đổi theo sai biệt trong lãi suất giữa 2 nước. Kết quả, tỷ suất sinh lợi từ kinh doanh chênh lệch không phòng ngừa trên thị trường tiền tệ nước ngoài tính bình quân sẽ không cao hơn tỷ suất sinh lợi trên thị trường tiền tệ nội địa từ góc nhìn của các nhà đầu tư trong nước.
Môi trường PCM (Perfect Capital Mobility – Dòng vốn năng động hoàn hảo) = vốn tự do lưu chuyển trong thị trường hội nhập quốc tế hoàn hảo
• Không có rào cản hoặc kiểm soát lưu chuyển vốn
• Thông tin minh bạch, đầy đủ, miễn phí và tự do tiếp cận • Lãi suất thực các quốc gia luôn ngang bằng nhau
Ngang bằng lãi suất thực RIP (Real Interest rate Parity) : Lãi suất thực các quốc gia luôn ngang bằng nhau thực các quốc gia luôn ngang bằng nhau
Purchasing Power Parity (PPP) :Tỷ giá giao ngay của 1 đồng tiền so với 1 đồng tiền khác sẽ thay đổi để đáp ứng chênh lệch trong tỷ lệ lạm với 1 đồng tiền khác sẽ thay đổi để đáp ứng chênh lệch trong tỷ lệ lạm
phát giữa 2 nước. Kết quả, sức mua của người tiêu dùng khi mua hàng hóa ở nước họ sẽ tương tự với sức mua khi nhập hàng hóa từ nước ngoài. ở nước họ sẽ tương tự với sức mua khi nhập hàng hóa từ nước ngoài.
International Fisher effect (IFE hoặc RIP): Chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia phản ánh tương quan lạm phát giữa các quốc gia ấy các quốc gia phản ánh tương quan lạm phát giữa các quốc gia ấy
Unblased Expectation hypothesis (UEH ) : Giả thuyết kỳ vọng
khách quan
• Tên gọi khác : Forward rate as Unbiased Predictor (FAUP)
Tỷ giá kỳ hạn là một cơ sở dự báo khách quan của tỷ giá giao ngay kỳ vọng vọng