SỰ TÁCH BIỆT GiỮA QSH VÀ QUẢN LÝ

QUẢN LÝ

• Thuận lợi:

• Cho phép chia nhỏ quyền sở hữu theo những phần gĩp vốn

bằng nhau.

• Sự chuyển nhượng quyền sở hữu sẽ khơng gây phiền phức đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

• Cho phép cơng ty thuê những nhà quản lý chuyên nghiệp

• Bất lợi:

• Vấn đề người chủ - người đại diện (chi phí đại diện – agency cost):

SỰ TÁCH BIỆT GiỮA QSH VÀ QUẢN LÝ QUẢN LÝ

• Chi phí đại diện – agency cost

• Các nhà quản lý khơng cố gắng thực hiện nhiệm vụ tối đa hố giá trị cơng ty.

• Các cổ đơng sẽ gánh chịu phí tổn để kiểm sốt ban quản lý và tác động vào cơng việc của họ.

Nguyên nhân cơ bản của chi phí đại diện là thơng tin bất cân xứng. Trong tài chính, các nhà quản lý, cổ đơng và chủ nợ cĩ được những thơng tin khác nhau về tiềm năng cơng ty, thực trạng và cơ hội của cơng ty.

• Vấn đề này cĩ thể tồn tại trong nhiều năm, dẫn đến những kết quả rất bất lợi đối với cổ đơng.

SỰ TÁCH BIỆT GiỮA QSH VÀ QUẢN LÝ QUẢN LÝ

• Giải quyết vấn đề người chủ – người đại diện

• Thơng tin ngang bằng nhau (rất khĩ).

• Các cổ đơng sử dùng quyền bầu cử (chậm, thiếu thơng tin).

• Các ràng buộc về thành quả hoạt động kinh doanh giữa HĐQT và CEO,CFO

• Các khuyến khích về quyền sở hưũ (performance share).

• Sự lo sợ về khả năng mất việc, bị thơn tính và sự cạnh tranh trên thị trường lao động cĩ thể khuyến khích CEO nỗ lực tối đa hĩa giá trị cơng ty CP.