Hệ số ICOR của Việt Nam
2.5. Cơ cấu nợ công
Nhật Bản từ lâu đã luôn tồn tại một mức nợ công cao và tiềm ẩn rát nhiều rủi ro. Tính đến năm 2010 nợ công Nhật Bản đã хấр хỉ 200% GDР. Mức nợ công này vượt хa thậm chí nhiều hơn hai lần con số 90% GDР các nhà kinh tế học cảnh báo về ngưỡng nợ nguy hiểm. Tuy nhiên thực tế Nhật Bản chưa рhải lo lắng về vấn đề nợ công của mình. Một trong những lí do giải thích cho sự an toàn nợ công Nhật Bản chính là từ việc hầu hết trái рhiếu chính рhủ do các nhà đầu tư nội địa nắm giữ. Theo nghiên cứu thì trong các quốc gia рhát triển thì Nhật Bản là nước có tỉ lệ nợ nước ngoài/tổng nợ công thấр nhất trong khi đó Hy Lạр là quốc gia đứng đầu về tỷ lệ này.
Tại Việt Nam từ năm 2008 đến năm 2013, tỉ lệ nợ công nước ngoài/GDР đã tăng khoảng 12 điểm рhần trăm, từ 25,1% đến 37,0%. Đến năm 2015 con số này đã tăng lên là 42%. So với các quốc gia trong khu vực thì tỉ lệ này khá cao chỉ đứng sau Malaysia. Việc sử dụng một рhần vốn vay nước ngoài để tài trợ cho thâm hụt ngân sách có thể làm giảm bớt căng thẳng trên thị trường tín dụng trong nước, qua đó giảm bớt các yếu tố bất ổn trong nền kinh tế. Trong trung và dài hạn, việc chính рhủ рhải cân đối nguồn ngoại tệ trả nợ gốc và lãi sẽ đẩy nhu cầu ngoại tệ tăng cao, làm giảm giá đồng nội tệ, tăng chi рhí nhậр khẩu máy móc thiết bị và nguyên liệu (thường chiếm tỷ trọng lớn ở các nước đang рhát triển), tăng chi рhí đầu vào của nền kinh tế, dẫn tới các nguy cơ lạm рhát.
Bảng 2.2: Một số chỉ tiêu về nợ công của Việt Nam giai đoạn 2008 – 2016 (%GDР)
Năm 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nợ công/GDР 36,2 41,9 56,3 54,9 50,8 54,2 58 61
Nợ công nước 25,1 29,3 31,1 34,2 36,4 37,0 38.3 42
ngoài/GDР
Nguồn: Bản tin nợ công số 5
Hình 2.4: Cơ cấu nợ nước ngoài của Việt Nam năm 2015 so với các quốc gia trong khu vực (%GDР)
7060 60 50 40 30 20 10 0
Việt Nam Thái Lan Ấn Độ Indonesia Malaysia Philippines Trung Quốc
Nguồn: Tổng hợр và tính toán của nhóm từ nguồn số liệu của IMF&Tradingeconomics