Khẩu vị rủi ro
Chấp nhận rủi ro (không quan tâm đến rủi ro) chỉ một nhà đầu tư trung lập với rủi ro.
Không thích rủi ro đặc tính của một nhà đầu tư không ưa thích rủi ro và không chấp nhận nhiều rủi ro hơn nếu không nhận thêm một tỷ suất sinh lợi bổ sung (phần bù rủi ro) .
Khoa TCDN Quản trị rủi ro tài c hính Ch. 1: 41
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Bán khống (short sale hoặc shorting)
Bán khống là bán cổ phiếu nhưng không thực sự nắm giữ cổ phiếu. Bên bán có thể vay cổ phiếu từ người môi giới.
Người bán khống làm như thế để đề phòng giá giảm, vào lúc mà người bán khống mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, thu được lợi nhuận và hoàn trả cổ phiếu lại cho người môi giới.
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Bán khống (short sale hoặc shorting)
Việc thiết lập một vị thế bán sẽ tạo ra một khoản nợ. Người bán khống có nghĩa vụ phải mua lại cổ phiếu vào một ngày nào đó và hoàn trả lại cho người môi giới.
Không giống như một khoản vay thông thường, trong đó người đi vay biết chính xác số tiền phải trả cho người cho vay, người bán khống không biết chính xác được là họ phải trả bao nhiêu tiền để mua lại cổ phiếu. Điều này đã tạo ra một loại rủi ro của việc vay mượn. Trong thực tế,
Khoa TCDN Quản trị rủi ro tài c hính Ch. 1: 43
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Rủi ro và tỷ suất sinh lợi
Tỷ suất sinh lợi là thước đo thành quả của đầu tư. Tỷ suất sinh lợi đại diện cho tỷ lệ phần trăm gia tăng trong tài sản của nhà đầu tư từ kết quả đầu tư.
Trong trường hợp cổ phiếu, tỷ suất sinh lợi là tỷ lệ phần trăm thay đổi trong giá cả cộng với tỷ suất cổ tức.
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Rủi ro và tỷ suất sinh lợi
Rủi ro là sự không chắc chắn trong tỷ suất sinh lợi tương lai.
Các nhà đầu tư thường không thích rủi ro, họ tránh các tình huống đầy rủi ro và chọn một tình huống có tỷ suất sinh lợi tương đương nhưng rủi ro ít hơn.
Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro (risk-free rate) là tỷ suất sinh lợi khi đầu tư vào các tài sản không có rủi ro và nó là cơ hội phí của khoản đầu tư
Khoa TCDN Quản trị rủi ro tài c hính Ch. 1: 45
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư kỳ vọng là lãi suất phi rủi ro cộng với một phần bù rủi ro.
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Tính hiệu quả của thị trường và giá trị hợp lý lý thuyết
Tính hiệu quả của thị trường là đặc điểm giá của các công cụ giao dịch phản ánh giá trị kinh tế thực của chúng đối với nhà đầu tư.
Trong một thị trường hiệu quả, giá cả biến động một cách ngẫu nhiên và các nhà đầu tư không thể thu được tỷ suất sinh lợi trên những gì mà sẽ bù trừ cho rủi ro của họ.
Khoa TCDN Quản trị rủi ro tài c hính Ch. 1: 47
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Kinh doanh chênh lệch giá và luật một giá
Kinh doanh chênh lệch giá là một dạng giao dịch trong đó nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận khi có cùng một loại hàng hóa được bán ở hai mức giá khác nhau, mua hàng ở mức giá thấp hơn và ngay lập tức bán lại ở mức giá cao hơn.
Luật một giá là nguyên tắc qui định rằng hai tài sản hay danh mục đồng nhất không thể được bán ở các mức giá khác nhau.
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Kinh doanh chênh lệch giá và luật một giá
Các nhà đầu tư luôn luôn thích trở nên giàu có hơn
Với hai cơ hội đầu tư cho trước, các nhà đầu tư lúc nào cũng ưa thích cơ hội đầu tư luôn có hiệu quả ít nhất cũng bằng cơ hội kia trong tất cả các trường hợp và tốt hơn trong ít nhất một trường hợp.
Nếu hai cơ hội đầu tư có hiệu quả tương đương nhau, chúng phải có cùng một mức giá.
Một cơ hội đầu tư cho cùng một tỷ suất sinh lợi trong tất cả các trường hợp được gọi là không có rủi ro và
Khoa TCDN Quản trị rủi ro tài c hính Ch. 1: 49
CÁC THUẬT NGỮ QUAN TRỌNG
Thông tin hiệu quả hình thành giá
Thị trường kỳ hạn và giao sau là nguồn thông tin rất quan trọng đối với giá cả.
Thị trường giao sau tổng hợp tất cả các thông tin vào một dạng thống nhất, phản ánh giá giao ngay của một tài sản riêng biệt. Giá của hợp đồng giao sau đáo hạn sớm nhất thường được xem là giá giao ngay.
Giá giao sau và kỳ hạn cũng chứa đựng những thông tin những gì mà người ta mong đợi về giá giao ngay trong tương lai.
Do đó, thị trường giao sau và kỳ hạn cung cấp những thông tin hiệu quả để hình thành giá.