TGHD LINH HOẠT
Dựa trên cơ sở những tác động của chính sách tỷ giá từ thời kì đổi mới đến nay và thành công của trong việc kiểm soát tỷ giá của một số nước trong khu vực và thế giới. Việt Nam cần theo đuổi chính sách tỷ giá linh hoạt với biên độ rộng thay cho biên độ dao động chưa đáng kể trong thời gian gần đây
1. Cơ sở của chính sách tỉ giá linh hoạt và tăng giá VNĐ
Trong thời gian gần đây, giá USD giảm mạnh so với giá của các ngoại tệ khác, và tỉ giá giữa VNĐ và USD được giữ ổn định thông qua chính sách neo tỉ giá với biên độ thấp đã khiến cho giá đồng nội
tệ giảm mạnh dẫn đến tăng lạm phát do chi phí đẩy (Việt Nam là nước nhập siêu)
Việc tăng giá đồng nội tệ góp phần làm giảm sức ép lên lạm phát. Điển hình như Thái Lan, Đài Loan duy trì mức lạm phát ~ 3%
Việc tăng giá VNĐ so với USD có thể làm tụt giảm sản lượng hàng hóa xuất khẩu sang Mĩ nhưng bù lại có thể mở rộng thị trường xuất khẩu sang các nước khác.
Việc tăng giá đồng Việt Nam so với USD sẽ làm giảm chi phí nguyên liệu đầu vào kích thích đầu tư và sản xuất ,tạo sự lạc quan cho nhà đầu tư
Vì những yếu tố trên Việt Nam không cần lo ngại đối với vấn đề VNĐ lên giá sẽ làm ảnh hưởng đến xuất khẩu. Và chúng ta cần nhanh chóng thực hiện một chính sách tỷ giá linh hoạt và thật hợp lí để kiểm soát lạm phát trong tình hình hiện nay
2. Tác động tích cực của chính sách tỉ giá linh hoạt
hạn chế tăng cung tiền, tác nhân gây lạm phát trong thời gian qua • Khi giữ cho VNĐ yếu hơn USD buộc nhà nước phải bỏ lượng
lớn tiền đồng để mua USD hỗ trợ xuất khẩu => tăng cung tiền 140% từ năm 2005 đến nay
• Khi tỉ giá thị trường thích hợp nhà nước sẽ quyết định mua USD và sẽ được lợi khi bỏ 1 lượng ít VNĐ mua USD rẻ
Đảm bảo khả năng phản ứng nhanh của thị trường trong nước khi USD đang mất giá mạnh trên toàn cầu
• Đem lại 1 giá trị nhất định so với các đồng tiền khác trên thế giới
• Kiềm chế được giá các mặt hàng thiết yếu cho sản xuất => kiểm soát lạm phát
• Làm giảm thâm hụt thương mại do đồng Việt Nam không mất giá quá nhiều so với đồng tiền khác
Hạn chế, sàng lọc các nguồn đầu tư nước ngoài trong bối cảnh nền kinh tế chưa hấp thu hiệu quả nguồn vốn vào.
• Các nhà đầu tư sẽ không rút vốn (do đồng Việt Nam ko bị mất giá)
• Giảm lượng ngoại tệ chảy vào Viêt Nam
• Chọn lọc được nguồn đầu tư lâu dài có hiệu quả cao, loại bỏ những nguồn đầu tư ngắn hạn mang nhiều rủi ro
Phòng ngừa rủi ro khi giao dịch thanh toán quốc tế và đầu tư nước ngoài
• Tạo điều kiện phát triển các dịch vụ phái sinh như Option, forward, swap… phát triển
• Các nhà đầu tư có cơ hội được sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối, giảm thiểu tác động tiêu cực do biến động tỉ giá hối đoái, thúc đẩy mở rộng đầu tư nước ngoài
LỜI KẾT
Thực tế, việc tăng giá đồng nội tệ không trực tiếp gây ra rối loạn thị trường tiền tệ mà chủ yếu do cách vận dụng các chính sách của quốc gia
như: cố định tỷ giá, đầu tư sai không hiệu quả, chậm tiến hành cải cách cơ cấu,… Hiện nay các nước phát triển đã thực hiện chế độ tỷ giá thả nổi, trên 55% các quốc gia đang phát triển cũng đã đi theo hướng này. Dĩ nhiên, các quốc gia cần phải đạt những điều kiện nhất định mới có thể tự do hoá tỷ giá và tăng giá đồng nội tệ. Việc tăng giá đồng nội tệ cần cân nhắc tác động của nó:
• Tăng giá nội tệ có thể làm tăng nhập siêu, đặc biệt là nhập những hàng hoá xa xỉ, không phải là đáp ứng nhu cầu thiết yếu của đời sống.
• Tăng giá nội tệ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xuất khẩu, gây khó khăn cho các doanh nghiệp khi canh tranh về tỷ giá trên trường quốc tế, có thể mất thị phần.
Dù VN hiện đang nhập siêu, nhưng đa phần hàng hoá nhập về là các yếu tố sản xuất. Việc nhập khẩu giá rẻ sẽ giúp chi phí máy móc, nguyên vật liệu cho sản xuất rẻ, góp phần xoa dịu lạm phát. VN cũng có thể dùng các biện pháp hành chính để can thiệp vào danh mục hàng hoá nhập khẩu trong giai đoạn hiện nay để tránh nhập những hàng hoá tiêu dùng xa xỉ, không thiết yếu. Việc tăng giá VND hiện nay, theo tôi, là hợp xu thế chung của thế giới, khi mà USD ngày càng mất giá, sẽ không ảnh hưởng lớn đến thị phần xuất khẩu ở VN. Bên cạnh đó, dù linh hoạt chính sách tỷ giá, Nhà nước vẫn giữ vai trò điều tiết nền kinh tế. VN cần thúc đẩy các kênh đầu tư để thu hút lượng USD nhằm giảm bớt tác dụng phụ của chính sách tỷ giá hối đoái. Mặt khác, khi tỷ giá hối đoái giảm, các ngân hàng cần mở thêm dịch vụ mua vàng trực tiếp bằng USD đối với các nhà đầu tư trong nước, tạo điều kiện thu hút lượng USD trong dân chúng, giảm bớt nhu cầu VND. Điều này sẽ làm giảm bớt áp lực lạm phát và tính bất ổn cho nền kinh tế.
Trong thời điểm lạm phát cao như hiện nay,Nhà nước nên có biện pháp kiểm soát chặt hơn và hạn chế nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đặc biệt là của các quỹ đầu tư rủi ro. Trong điều kiện nền kinh tế chưa hấp thu hiệu quả đồng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài thì nên đặt ưu tiên số một là khôi phục ổn định vĩ mô của nền kinh tế, đảm bảo cho sự tăng trưởng dài hạn.Ngoài ra NHNN phải làm tăng sự hấp dẫn của (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
tiền đồng một cách tương đối so với vàng và đô la. Điều này chỉ có thể thực hiện được nếu chênh lệch lãi suất giữa tiền đồng và đô la đủ lớn. Cụ thể là mức chênh lệch này trong ngắn hạn phải lớn hơn mức kỳ vọng giảm giá tiền đồng, còn trong trung và dài hạn phải lớn hơn mức chênh lệch lạm phát giữa Việt Nam và Mỹ.
Từ kinh nghiệm điều chỉnh tỷ giá vừa rồi, chúng ta có thể rút ra một số bài học quan trọng cho công tác điều hành vĩ mô.
- Thứ nhất, tình hình vĩ mô của ta đã nan giải đến mức việc khôi phục lại sự cân bằng trong bất kỳ một biến số vĩ mô nào đều phải trả một cái giá nhất định. Nói cách khác, Nhà nước sẽ phải chấp nhận đánh đổi giữa các mục tiêu vĩ mô. Ở phạm vi toàn nền kinh tế, sự đánh đổi này trong năm 2011 sẽ là để đạt mục tiêu ổn định vĩ mô, chúng ta phải chấp nhận tăng trưởng kinh tế chậm lại. Thứ hai, để chính sách thực sự hiệu quả thì cần phải có sự phối hợp đồng bộ nhiều chính sách chứ không thể hy vọng vào một biện pháp kỹ thuật đơn lẻ.
- Thứ ba, định hướng chính sách vĩ mô đúng không thôi thì chưa đủ. Năng lực của bộ máy thực thi chính sách, và trên hết, niềm tin của thị trường là những điều kiện then chốt để chính sách vĩ mô đạt được hiệu lực mong muốn. Để khôi phục lại niềm tin, Chính phủ cần cung cấp cho thị trường những thông điệp chính sách kịp thời, rõ ràng và nhất quán.
Cuối cùng, những vấn đề tỷ giá cũng như lãi suất, nhập siêu, suy giảm dự trữ, thâm hụt ngân sách... chỉ là biểu hiện bề mặt của những bất hợp lý và mất cân đối có tính cơ cấu trong nội tại nền kinh tế. Cải cách cơ cấu, một lần nữa được thực tế khẳng định là ưu tiên sống còn đối với nền kinh tế Việt Nam