Chứng từ thương mại
Câc công ty lớn thường sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn bằng chứng từ thương mại vă câc công cụ khâc từ thị trường tiền tệ. Chứng từ thương mại lă một loại giấy nợ theo thương lượng ngắn hạn vă không bảo đảm được giao dịch trín thị trường tiền tệ. Vì câc loại giấy nợ
năy lă một công cụ của thị trường tiền tệ nín chỉ có những công ty có mức độ tín nhiệm tín dụng cao mới có thể sử dụng chứng từ thương mại như lă một nguồn tăi trợ ngắn hạn.
Thị trường chứng từ thương mại bao gồm hai phần: thị trường môi giới vă thị trường vay trực tiếp. Câc công ty công nghiệp, sản xuất vă câc công ty tăi chính quy mô trung bình phât hănh chứng từ thương mại thông qua câc nhă môi giới. Câc tổ chức môi giới gồm nhiều nhă môi giới chuyín mua chứng từ thương mại của câc công ty phât hănh vă sau đó bân cho người
đầu tư. Thị trường năy được tổ chức rất chặt chẽ vă chuyín nghiệp.
Ưu điểm chính của chứng từ thương mại lă rẻ hơn so với câc khoản vay ngắn hạn từ ngđn hăng thương mại. Tùy văo chu kỳ lêi suất mă lêi suất của chứng từ thương mại thấp hơn nhiều so lêi suất của ngđn hăng đối với câc khâch hăng chất lượng tốt nhất. Với hầu hết câc công ty,
chứng từ thương mại lă một nguồn bổ sung cho tín dụng ngđn hăng. Trín thực tế, câc nhă môi giới chứng từ thương mại đòi hỏi những người đi vay phải duy trì hạn mức tín dụng ở câc ngđn hăng đểđảm bảo cho việc sử dụng chứng từ thương mại. Điều năy lăm tăng độ an toăn trong việc hoăn trả vốn vay.
Ngoăi ra, thay vì phât hănh chứng từđộc lập, một số công ty còn phât hănh loại chứng từ
do ngđn hăng bảo đảm. Với hình thức năy, công ty nộp một khoản phí đểđược nhận một thư
tín dụng (L/C) đảm bảo với người đầu tư lă câc khoản nợ chắc chắn sẽđược thanh toân. Lúc năy, chất lượng của khoản đầu tư phụ thuộc văo độ tín nhiệm của ngđn hăng vă chứng từ được xếp hạng bởi cơ quan đânh giâ chất lượng tín dụng.