2.3.1. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
PHÂN TÍCH BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
Năm 2011
(phương pháp trực tiếp)
24
Chênh lệch
Tuyệt đối Tương đối
(1) (3) (4) (5) (6)
I. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh
1. Tiền thu từ dịch vụ bán hàng,cung cấp dịch vụ và doanh thu khác
34.176.708.468 68.698.526.511 34.521.818.043 1.01
2.Tiền chi trả cho cung cấp hàng hoá dịch vụ
(38.796.228.561) (58.750.936.197) (19.954.707.636) 0.51 3.Tiền chi trả cho người
lao động
(1.015.620.346) (1.558.029.852) (542.409.506) 0.53 4.Tiền chi trả lãi vay
5.Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp
22.013.761 (20.676.406) (42.690.167) (1.94) 6.Tiền thu khác từ hoạt
động kinh doanh
21.584.184 21.584.184 - 7.Tiền chi khác từ hoạt
động kinh doanh
(9.861.032.469) (9.861.032.469) - Lưu chuyển tiền thuần
từ hoạt động kinh doanh
(5.613.126.678) (1.470.564.229) 4.142.562.449 (0.74)
II.Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III.Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu,nhận vốn góp của chủ sở hữu 10.000.000.000 (10.000.000.000) - 2.Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu,mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành 3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 1.200.000.000 1.200.000.000 - 4.Tiền chi trả nợ gốc vay (4.000.000.000) 4.000.000.000 -
5.Tiền chi trả nợ thuê tài chính
6.Cổ tức,lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu
Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính
6.000.000.000 1.200.000.000 (4.800.000.000) (0.8)
Qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ trên, ta thấy lượng tiền dùng để kinh doanh là lấy từ vốn góp của chủ sở hữu (vốn tự có), tiền trong doanh nghiệp tăng từ 724.214.281 triệu đồng lên 1.111.087.603 triệu đồng năm 2010, tăng 386.873.322 triệu đồng tương đương với tăng 1.87 lần. Trong năm 2011 tình hình tiền tệ giảm từ 1.111.087.603 triệu đồng xuống còn 840.523.374 triệu đồng, giảm 270.564.229 triệu đồng tương đương với giảm 4.1 lần.
2.3.2. Các chỉ tiêu tài chính liên quan:
Chỉ tiêu Công thức 2010 2011 Tỷ trọng dòng tiền thu từ HĐKD Dòng tiền thu từ HĐKD Tổng dòng tiền thu từ các h/động 0.77 1 Tỷ trọng dòng tiền thu từ
hoạt động đầu tư
Dòng tiền thu từ HĐĐT Tổng dòng tiền thu từ các h/động - - Tỷ trọng dòng tiền thu từ hoạt động tài chính Dòng tiền thu từ HĐTC Tổng dòng tiền thu từ các h/động 0.23 -
Nhìn từ bảng trên ta thấy,tỷ trọng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2011 chiếm 100% chiếm ưu thế tuyệt đối và tăng 23% so với tỷ trọng tiền từ hoat động kinh doanh năm 2010, mang lại sự ổn định cho hoạt động của doanh nghiệp. Cũng từ bảng trên ta thấy tỷ trọng dòng tiền thu từ hoạt động đầu tư của cả 2 năm không có biến đông gì hay nói cách khác công ty không dùng tiền để đầu tư mà chỉ tập trung vào đầu tư kinh doanh và đầu tư tài chính. Mặt khác ta thấy được ảnh hưởng rõ rệt của hoạt động kinh doanh khi tỷ trọng đầu tư tài chính năm 2010 là 0.23, trong khi đó năm 2011 là không có hoạt động đầu tư tài chính. Chính vì thế, có thể nói hoạt động kinh doanh có ảnh hưởng rất lớn, cung cấp tiền và làm tiền đề phát triển cho các hoạt động khác.
Điều này càng được thể hiện rõ hơn qua:
Chỉ tiêu Công thức Năm 2010 Năm 2011
Tỷ trọng dòng tiền chi từ HĐSXKD Dòng tiền chi từ HĐSXKD Tổng dòng tiền chi từ các h/động 0.9 1 Tỷ trọng dòng tiền chi từ HĐĐT
Dòng tiền chi từ HĐ đầu tư
Tổng dòng tiền chi từ các h/động - - Tỷ trọng dòng tiền
chi từ HĐTC
Dòng tiền chi từ HĐ tài chính
- Từ bảng trên ta thấy mức chi ở hoạt động kinh doanh là có ảnh hưởng nhiều nhất. Điều này cũng thể hiện mối tương quan giữa mức thu và chi trong hoạt động kinh doanh.
Nhìn chung lại, dòng tiền lưu chuyển trong công ty vẫn chưa thưc sự hiệu quả. Năm 2010, tiền cung cấp từ hoạt động kinh doanh không đủ chi trả cho những hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên nhờ có tiền từ hoạt động tài chính hay nói cách khác là tiền từ vốn góp của chủ sở hữu nên tổng tiền lưu chuyển thuần trong năm không bị âm.
Cũng như vậy, mặc dù doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2011 đã tăng lên gần như gấp đôi so với năm 2010 nhưng do khoản phải thu lớn, tiền còn nằm trong khách hàng nhiều, chi phí trong hoạt động sản xuất kinh doanh và tài chính thường xuyên phát sinh nên tổng tiền lưu chuyển thuần trong năm âm, tiền giảm mạnh so với đầu năm.
PHẦN 3.
NHẬN XÉT VÀ KẾT LUẬN
Dựa vào các báo cáo trên và các phân tích tài chính cho thấy: - Tài sản – Nguồn vốn:
+ Tổng tài sản/tổng nợ bằng 1.59 (lớn hơn 1). Điều này cho thấy vào cuối năm doanh nghiệp bán hết tài sản hiện có vẫn có đủ khả năng để thanh toán các khoản nợ.
Các hệ số thanh toán của công ty như hệ số thanh toán tổng quát, hệ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn của công ty Đức Minh vẫn duy trì được những con số an toàn. Như vậy, công ty vẫn có khả năng thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn trả.
+ Tổng vốn chủ sở hữu/tổng nguồn vốn bằng xấp xỉ 35% giảm 2% so với năm trước. Như vậy mức độ chủ động về tài chính của công ty có xu hướng giảm nhẹ, song tình hình tài chính của công ty vẫn ổn định.
+ Hệ số vốn bị chiếm dụng (tổng các khoản phải thu/tổng tài sản) của năm 2011 tăng so với năm 2010 tức là số vốn của công ty bị chiếm dụng nhiều hơn.
Từ các chỉ tiêu trên cho thấy biến động tài chính về tài sảncủa công ty có biến động nhẹ nhưng vẫn ổn định.
Chiến lược quản lý vốn của công ty là chiến lược quản lý thận trọng: tỷ trọng tài sản ngắn hạn lớn hơn tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn. Điều này cho thấy 1 phần của TSNH được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn. Như vậy công ty đã mở rộng quy mô kinh doanh. Chiến lược quản lý này làm hạn chế được rủi ro và đảm bảo cho khả năng thanh toán cuả công ty nhưng lại có chi phí cao.
- Kết quả kinh doanh – lưu chuyển tiền tệ của công ty
+ ROE tăng nhanh hơn so với ROA, điều này cho ta thấy rắng công ty đã có nhiều bước tiến trong kinh doanh. ROE tăng so với năm trước giúp công ty tiết kiệm được chi phí thuế.
+ Dòng tiền lưu chuyển trong công ty chưa thật sự hợp lý và hiệu quả. Mặc dù doanh thu tăng mạnh và tăng từ tiền thu của hoạt động kinh doanh là chủ yếu, song lượng tiền có xu hướng giảm. Nguyên nhân một phần đáng kể do số vốn của doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng ở khoản phải thu khách hàng. Tuy nhiên, dòng tiền thuần trong năm vẫn không âm là do tiền thu từ hoạt động tài chính. Xét trên tình hình hiện nay, lượng tiền của doanh nghiệp đang có xu hướng giảm mạnh, như vậy trong tương lai sẽ làm giảm khả năng thanh toán của công ty. Vì vậy công ty cần phải điều chỉnh lại hoạt động kinh doanh để làm giảm chi phí và tăng doanh thu từ hoạt động kinh doanh. Giảm các khoản phải thu bằng cách xây dựng các chính sách hợp lý. Đây là một yếu tố quyết định quan trọng liên quan đến mức độ,chất lượng rủi ro của doanh thu bán hàng và làm tăng lượng tiền của công ty.