1. Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán rủi ro tối ưu
a. Lựa chọn các cổ phiếu trong danh mục đầu tư cổ phiếu
Theo các nhóm cổ phiếu chúng tôi đã lựa chọn, nhóm đã chọn ra 10 cổ phiếu được đánh giá có triển vọng tốt trong trung hạn và dài hạn. Việc chọn ra 10 mã cổ phiếu này được tuân theo nhóm tiêu chí mà quỹ đưa ra:
- Dữ liệu: ứng với mục tiêu đầu tư của quỹ là dài hạn, với khoảng thời gian từ 3 – 5 năm, nhóm đã sử dụng các dữ liệu quá khứ của các cổ phiếu trong khoảng thời gian 3 năm từ
01/09/2014 đến 01/09/2017 để tính toán các thông số liên quan đến từng cổ phiếu. Cụ thể là quỹ đã lấy giá đóng cửa theo ngày để lập nên bảng dữ liệu .
- Tỉ suất sinh lời kỳ vọng: tỷ suất sinh lời kỳ vọng được tính toán bằng tăng trưởng giá trung bình của tháng trước so với tháng sau, và được giả định sẽ không có quá nhiều biến động dẫn tới sự thay đổi đột biến, và các số liệu sẽ được tiếp tục duy trì trong tương lai. - Độ lệch chuẩn: các dữ liệu liên quan đến độ lệch của cổ phiếu như phương sai, độ lệch chuẩn và beta của các cổ phiếu được tính toán và giả định các số liệu này sẽ được duy trì trong tương lai.
- Thanh khoản: Để đảm bảo quỹ có thể đạt được mục tiêu mua được cổ phiếu lựa chọn với mức giá mua hợp lý, quỹ ưu tiên mua các cổ phiếu có thanh khoản khá trở lên bởi với các cổ phiếu có thanh khoản quá thấp, việc mua với số lượng lớn có thể đẩy giá lên cao hơn và cũng khó khăn trong việc mua bán. Hơn nữa, quỹ sẽ có khả năng phân bổ tốt hơn nguồn vốn của mình với những cổ phiếu có thể mua vào một cách dễ dàng.
- P/E của một cổ phiếu: quỹ tập trung vào các cổ phiếu có P/E ở mức trung bình. Tuy nhiên trong danh mục đầu tư cũng có những cổ phiếu có hệ số P/E cao, tuy nhiên tỉ lệ là không lớn.
b. Xây dựng đường biên hiệu quả
Dựa trên dữ liệu của 10 cổ phiếu đã lựa chọn với các thông số về mức sinh lời, phương sai kỳ vọng trong giai đoạn tới, chúng tôi đã chạy mô hình Excel Solver để tìm kiếm danh mục đầu tư tối ưu thỏa mãn được các mức sinh lời kỳ vọng của toàn danh mục với mức rủi ro thấp nhất (được đo lường thông qua chỉ tiêu độ lệch chuẩn).
Qua các số liệu đó, quỹ đã thiết lập được đường biên hiệu quả là tập hợp các danh mục tối ưu với các cổ phiếu tốt nhất đã được lựa chọn.