Chỉ số giá cả năm %: 73,3 774,7 223,1 393,8
về các biện pháp đã tiến hành trong giai đoạn này: Nhà nước đã tiến hành
hàng loạt các
biện pháp kinh tế vĩ mô nhằm từng bước đưa nền kinh tế thoát khỏi tình
trạng trì trệ kém
phát triển.
Đối với giai đoạn 1985-1986: về giá cả thực thi chính sách một giá, xoá bỏ chính sách 2
giá một cách phổ biến và triệt để; xoá bỏ giá cung cấp hàng tiêu dùng bán theo tem
phiếu. Nâng mặt bằng giá lên tương ứng. Có thể nói, đây là sự thay đổi có tính chất cơ
bản là bước ngoặt trong tư duy kinh tế.
Điều chỉnh tỷ giá: Giữa đồng VND và Rúp từ 17đ/Rúp lên 180 đ/Rúp; Với đồng USD
từ 12Ổ/USD lên 180đ/ USD.
về giá bán lẻ: Nhà nước thực hiện nhất quán cơ chế một giá bán lẻ;
Trung ương xác
định một giá kinh doanh thống nhất cho những mặt hàng thiếu yếu, tuy
nhiên có sự phân
biệt theo vùng, đặc biệt là đối với lương thực thực phẩm, một số loại vật tư
hàng hoá đòi
hỏi vận chuyển xa, chi phí vận tải lớn; xoá bỏ giá bán cung cấp hàng tiêu
dùng bán theo
tem phiếu. Do đó, mặt bằng giá được nâng lên tương ứng.
về tiền lương: Đã có sự cải tiến tiền lương, nâng mức lương tối thiểu từ 27,3đ lên
220 đ (tiền mới bằng 10 lần tiền cũ).
về tiền tệ: Tiến hành đổi tiền trên cả nước theo tỷ lệ 10 đ tiền cũ bằng 1 đ tiền mới.
Nhìn chung, biện pháp giá - lương - tiền áp dụng trong các năm 1985- 1986 là hiệu
quả chưa cao, chủ yếu là do nền kinh tế ảnh hưởng nặng nề của cơ chế hành chính bao cấp
cứng nhắc, sản xuất hiệu quả thấp.
Giai đoạn 1987-1988: Trong giai đoạn này các biện pháp trọng tâm đều nhằm chấm
dứt khủng hoảng kinh tế- tài chính- tiền tệ sau cuộc tổng điều chỉnh giá - lương -tiền.
về tỷ giá: Điều chỉnh tỷ giá kết toán nội bộ từ 18đ/rúp lên 150đ/rúp và 225đ/USD,
đồng thời điều chỉnh hệ thống bán buôn vật tư lên tương ứng với mặt bằng tỷ giá trên; giữ
Nhìn chung, trong giai đoạn 1985-1989 nền kinh tế đang ở thời kỳ đầu chuyển sang
kinh tế thị trường. Tuy các biện pháp chưa thực sự giải quyết được những yêu cầu cấp bách
của nền kinh tế nhưng đã làm nền tảng cho việc thực hiện tiếp ở giai đoạn sau. - Kết hợp hài hoà giữa chính sách tiền tệ với các chính sách tài chính trong quá trình đổi
mới kinh tế.
Môi trường luật pháp tài chính cho các doanh nghiệp hoạt động là vấn đề cấp bách
để chuyển đổi nền kinh tế sang cơ chế thi trường.
Ngân sách nhà nước phải bố trí lại cơ cấu thu chi hợp lý, đặc biệt là việc bố trí
nguồn tài chính cho dự trữ vật tư hàng hoá thiết yếu, kịp thời can thiệt vào thị trường
khi có sự biến động của giá cả.
Giảm và tiến tới chấm dứt phát hành cho chi tiêu ngân sách nhà nước. Thực hiện
việc huy động tiền nhàn rỗi trong dân để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước.
Việc điều hành giá vàng và tỷ giá VND/USD những năm này được đặc biệt quan
tâm. Xuất phát từ nhận thức về chức năng thực tế của vàng và USD là phương tiện
lưu thông tiền tệ, nó sẽ phát huy chức năng khi đồng tiền trong nước bị mất giá. Sự
biến động giá vàng và USD sẽ đẩy lạm phát trong nước tăng lên. Do đó, trong thời kỳ
lạm phát cao cần phải đặt mục tiêu giữ ổn định giá vàng và USD. vấn đề là tạo lập
quỹ dự trữ vàng và ngoại tệ để can thiệp thị trường, sử dụng quỹ này một cách linh
hoạt, ngoài ra cần kết hợp khéo léo với các biện pháp hành chính, thông tin tuyên
truyền rộng rãi để góp phần ổn định giá trong nước.
Tóm lại, toàn bộ các biện pháp thực hiện trong thời gian này đều nhằm tập trung giải
quyết các vấn đề về tiền lương- giá cả- tài chính - tín dụng - tiền tệ là nhưng khâu chủ
yếu của nền kinh tế thị trường, bước đầu đã tác động tới việc chuyển đổi phương thức
sản xuất kinh doanh, nhằm tạo điều kiện tiền đề cho việc chuyển đổi sang nền kinh tế thị
trường có sự điều tiết của Nhà nước. Các biện pháp tiến hành tuy chưa giải quyết được
dứt điểm vấn đề lạm phát song đã tạo ra những nhận thức mới trong tư duy kinh tế và
đem lại nhiều bài học quý báu cho công tác quản lý vĩ mô của Nhà nước trong những
hình NHNN trực thuộc Chính Phủ như hiện nay sang mô hình NHTW độc lập với Chính phủ
- Là kênh có đủ quyền lực về nghiệp vụ và vật chất để tác động vào tổng cầu của nền kinh tế
mà hầu như không phải dùng mệnh lệnh hành chính.
Ba là, về chính sách tài khóa, cần phải thực hiện từng bước kế hoạch để giảm thâm hụt tiến
tới cân bằng ngân sách, vì đây cũng là một chỉ tiêu kinh tế vĩ mô quan trọng. Thắt chặt chi
tiêu của chính phủ, gồm: kiểm soát chặt chẽ đầu tư công và đầu tư của các doanh nghiệp
nhà nước; giảm mạnh chi phí hành chính trong các cơ quan nhà nước nhằm giảm bớt sức
ép về cầu tiêu dùng Chính phủ. Với các dự án, cần loại bỏ những dự án đầu tư kém hiệu
quả theo hướng Nhà nước chỉ đầu tư vào những dự án công trình hay ngành nghề mà
người dân không làm được, doanh nghiệp không muốn tự làm và/hoặc dự án thuộc nhóm bí
mật quân sự quốc gia...
Bốn là, sử dụng công cụ tỷ giá. Nên điều chỉnh tăng nhẹ giá trị của VND so với USD, bằng
cách NHNN chưa vội mua vào USD và hoặc mua vào nhưng bán ra ngay, hoặc chuyển đổi
ngoại tệ cho các địa chỉ thích hợp với mức ngang giá, thậm chí bù lỗ bằng nguồn bình ổn giá
của Chính phủ hoặc từ quĩ nghiệp vụ của NHNN. Tăng nhẹ giá trị VND tuy có ảnh hưởng
đến xuất khẩu nhưng không quá lớn. Tăng giá VND sẽ làm giá hàng nhập khẩu giảm, tăng
nguồn cung có chọn lọc cho thị trường, có tác dụng giảm mức tăng giá trên thị trường nội
địa, nhất là trong điều kiện nhập khẩu hiện chiếm tỉ lệ cao trong GDP của nước ta. Tăng giá
VND hợp lý cũng góp phần bảo vệ sức mua đối nội của đồng nội tệ là nhiệm vụ chiến lược
Nghị quyết 11 vẫn còn tòn tại tập trung ở một số vấn đề: Thứ nhất, Nghị quyết 11 cần được
thực thi đầy đủ và quyết liệt hơn. Ưu tiên kiểm soát lạm phát cần tiếp tục được khẳng định
mạnh mẽ mà chưa nên nói đến tăng trưởng trong lúc này. Thứ hai, Chính phủ nên quan tâm
hơn đến đối tượng người nghèo và có những trợ giúp cho những người rất nghèo. Chúng tôi
quan ngại những người nghèo di cư không tiếp cận được với các trợ giúp này. Thứ ba là
mạng lưới trợ giúp xã hội. Thứ tư, cần làm sáng tỏ quyết định cắt giảm 10% chi tiêu ngân
sách thường xuyên sẽ nhằm vào những khu vực hay lĩnh vực nào? Đồng thời, cần đảm bảo
tính hiệu quả lớn hơn của hoạt động đầu tư công trên tất cả các lĩnh vực.Chính phủ Việt
hơn trong các thảo luận về chính sách, tại sao các chính sách được áp dụng. Thêm vào đó, áp lực liên quan đến việc giảm tỷ giá hối đoái giữa VND và ngoại tệ, dự trữ
ngoại tệ thấp và thâm hụt thương mại cao vẫn là những mối quan ngại lớn. Ngành tài chính -
ngân hàng tiếp tục là một ngành có nguy cơ cao, do tăng trưởng tín dụng ở mức rất cao và
tình trạng này cần được kiềm chế một cách cẩn trọng. Mục tiêu giảm tăng trưởng tín dụng
xuống 20% cần đặt ra một chỉ tiêu thấp hơn, cụ thể hơn và cần đặt trọng tâm vào việc giảm
tăng trưởng tín dụng ở các doanh nghiệp nhà nước chứ không phải ở khối doanh nghiệp tư
nhân cũng như các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Chu trình giảm lãi suất huy động VND và ổn định tỷ giá VND/USD phải bắt đầu từ việc giảm
lãi suất huy động USD và giảm kỳ vọng lạm phát.Hiện lãi suất huy động bằng tiền đồng
(VND) khó có thể giảm xuống do tác động của việc tăng tỷ giá VND/đô la Mỹ (USD) và lãi
suất tiền gửi USD, do tác động của các hành vi và lực đẩy đưa đến ngang bằng lãi suất giữa
lãi suất VND và lãi suất USD trong nền kinh tế Việt Nam đang bị đô la hóa trầm trọng:
Lãi suất VND = lãi suất USD + độ điều chỉnh kỳ vọng (%) của tỷ giá VND/USD. Lấy thí dụ của việc điều chỉnh tỷ giá 9,3% của NHNN (thay đổi tỷ giá liên ngân hàng từ
18.932 đồng đổi một đô la lên 20.693 đồng) sáng 11-2 vừa qua, ta có thể thấy công thức
trên dự đoán khá chính xác mức thay đổi của tỷ giá từ vài tháng qua:
Lãi suất huy động VND (14%) = lãi suất USD (4%-5%) + điều chỉnh tỷ giá đã xảy ra (9,3%).
Một cách gián tiếp, ta cũng có thể hiểu rằng lãi suất VND phụ thuộc lãi suất USD và kỳ vọng
về mức lạm phát vì khi lạm phát cao hơn có nghĩa là VND sẽ phải mất giá và USD lên giá.
Lạm phát gần 12% ở Việt Nam năm 2010 đã cao hơn lạm phát ở Mỹ khoảng 10% và điều
chỉnh tỷ giá 9,3% là suýt soát mức khác nhau về lạm phát.Trong sáu tháng cuối năm 2010,
NHNN tăng cung tiền và tín dụng nhanh chóng để làm giảm lãi suất VND, nhưng tác dụng
thực tế lại trái ngược vì tăng tiền lại làm tăng kỳ vọng lạm phát cũng như gây thêm áp lực
lên tỷ giá trên thị trường tự do. Ngoài ra lãi suất huy động USD lại tăng trong mấy tháng qua
do nhu cầu ngoại tệ của nền kinh tế đô la hóa đang rất cao, kết quả là lãi suất huy động VND
vẫn khó giảm xuống dưới mức 12-17% của quí 3 năm ngoái.Ngoài ra, việc sử dụng vốn
nhanh thái quá trong năm so với GDP thực sẽ gây áp lực lên giá cả và làm tăng nhu cầu
nhập khẩu, từ đó sẽ gây ra thâm hụt trong cán cân thương mại và vãng lai và Việt Nam cần phải giải quyết một số vấn đề như: cần phối hợp các chính sách, có thêm các
nguyên tắc trong đầu tư công, giải quyết các thách thức thuộc về cấu trúc nền kinh tế và
phải đặc biệt chú ý tới vấn đề hiệu quả đầu tư. Việt Nam đang có ICOR rất cao, cần giải
quyết vấn đề này bằng cách tăng cường hiệu quả đầu tư và thúc đẩy tiến trình tư nhân hóa
mạnh hơn.Việt Nam hiện đã trở thành nước có thu nhập trung bình, các bạn đã làm rất tốt,
nhưng rõ ràng hiện mới là mức đầu của giai đoạn thu nhập trung bình. Vì vậy, cần đảm bảo
tất cả các khoản đầu tư phải đúng chỗ và đạt hiệu quả cao nhất.Nghị quyết 11 ngày 24-2-
2011 của Chính phủ ban hành “gói giải pháp” kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo
đảm an sinh xã hội, tuy hơi chậm so với yêu cầu của tình hình nhưng có thể xem là “liều
thuốc mạnh” không chỉ mang tính chất tình thế mà còn có ý nghĩa, tạo điều kiện để thực hiện
các chính sách kinh tế - tài chính hướng đến một nền kinh tế vĩ mô ổn định cho những năm
sau. Trong 6 nhóm giải pháp, có thể nói 2 nhóm giải pháp về tiền tệ và tài khóa đóng vai trò
quyết định đối với mục tiêu kiềm chế lạm phát.Hai nhóm giải pháp trên nhằm Hàng năm, NHNN thông báo mục tiêu tăng trưởng cung tiền (hay tổng phương tiện thanh
toán M2) và mức tín dụng chung cho nền kinh tế. Các con số này được thị trường tài chính
hay các bình luận gia theo dõi sát nút hàng tháng để xem đích thực chính sách tiền tệ đang
được áp dụng ra sao, thắt chặt hay nới lỏng. Có thể nhận thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa
lượng cung tiền và mức tăng giá hàng tháng với độ trễ 6-7 tháng (thật vậy điều này có thể
chứng minh dễ dàng bằng phép hồi quy giữa hai biến số trong vài năm qua hay nhận xét
đơn giản trên biểu đò hàng tháng của 2 biến số này như dưới đây). Ngoài ra để dự báo
chính xác hơn, có thể thay đổi kết quả này bằng những điều chỉnh hàng tháng do tác động
của những biến số khác biết trước như thay đổi giá xăng dầu, điện nước, lương bổng, nhất
là tác dụng do chi tiêu mạnh mẽ vào những dịp lễ Giáng sinh và Tết (từ tháng 12 đến tháng
2).Thí dụ như chỉ số CPI đã tăng vọt trong quí 4 năm ngoái là do chính sách tăng tín dụng ào
ạt trong quí 2 để thực hiện mục tiêu tăng trưởng 6,5% năm ngoái cũng như ảnh
phải giảm mức tăng M2 xuống còn 15-16% và mức tăng tín dụng xuống còn 18-20% nếu
muốn kiểm soát lạm phát hữu hiệu trong suốt năm và đưa nó về mức 6% vào cuối năm
2011, dựa vào mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 6-7% (thay vì 7-8%) và cân bằng cán cân
thanh toán quốc tế cho năm 2011 (tức là chặn hẳn sự thâm hụt vào quỹ dự trữ ngoại hối
như trong hai năm qua).
Để kiểm soát mức giá tăng hàng tháng để có thể thực hiện được mức lạm phát cả năm là
6% vào cuối tháng 12-2011 so với 12 tháng trước. Muốn đạt được các mức này, NHNN phải
kiểm soát chặt chẽ mức cung tiền và tín dụng hàng tháng như đã trình bày ở trên, ngoài ra
cần đến sự phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính để kiểm soát chi - thu ngân sách hàng tháng
■Vấn đề giảm chi trong chính sách tài khóa và nhất là đầu tư công sẽ đóng vai trò thiết yếu
trong chương trình giảm lạm phát tương lai. Vì mặc dù mức lạm phát đã cao tới gần 12%
trong năm 2010, mức giá chung đã được kìm giữ phần nào nhờ các chi tiêu thường xuyên
của ngân sách để hỗ trợ giá xăng dầu và nhất là giá điện dưới mức thị trường chung trong
vùng (giá xăng và điện ở Việt Nam đang được coi như ở mức rẻ nhất so với các nước
chung quanh). Nếu trong tương lai vẫn giữ các giá này, mức chi tiêu thường xuyên trong
ngân sách sẽ tăng cao, và để giảm tỷ lệ bội chi so với GDP bắt buộc phải giảm bớt mức đầu
tư công trong vài năm tới. Quan trọng hơn, trong bối cảnh đó, chính sách tài khóa cần được
xây dựng bởi một ủy ban liên bộ để đảm bảo tính kỷ luật hơn so với thời gian qua, cụ thể là
giảm thâm hụt tài chính tồng thể hàng năm bằng cách giảm tỷ lệ đầu tư/GDP. Như vậy, tỷ lệ
này có thể được đưa xuống khoảng 39% vào năm 2011 và dần giảm một điểm phần trăm
(1%) mỗi năm trong kế hoạch năm năm tiếp theo đến khoảng 35% vào năm 2015. Dựa trên
tỷ lệ này, các khoản thu chi hàng năm của Chính phủ cần phải được xác định một cách chi
tiết bởi ủy ban liên bộ và Bộ Tài chính, trong sự nhất quán với các mục tiêu tín dụng trong
nước hàng năm nêu trên của NHNN. Việc giảm đầu tư công cũng nhằm mục đích chủ yếu là
nâng cao hiệu quả của nền kinh tế bằng cách giảm hệ số ICOR cao hiện nay. Thiếu các
chính sách hỗ trợ này, việc điều chỉnh tỷ giá riêng lẻ như trong tuần rồi sẽ thất bại vì sẽ gây
ra lạm phát nhiều hơn và sau đó lại cần điều chỉnh tỷ giá mới do chuỗi xoáy liên hệ lạm phát
- tỷ giá. Mặt khác, do mức dự trữ ngoại hối của Việt Nam thấp nên không đủ để
vòng 5 năm tới”.
Tương tự như sau khủng hoảng tài chính năm 1997 - 1998, các nước Thái Lan, Philippines,
Malaysia, Indonesia... đã cân bằng được cán cân thương mại và tiến đến xuất