• 1 cách khác để phân biệt giữa các thị trường là dựa trên cơ sở của sự thay đổi của chứng khoán được giao dịch tại mỗi thị trường. Thị trường tiền tệ là 1 thị trường tài chính trong đó chỉ có các công cụ nợ ngắn hạn (thường là dưới 1 năm) được giao dịch; thị trường vốn là thị trường trong đó nợ dài hạn (thường là 1 năm hoặc hơn) và các công cụ vốn được giao dịch. Chứng khoán trong thị trường tiền tệ thường được giao dịch rộng rãi hơn chứng khoán dài hạn và vì vậy có xu hướng lỏng hơn. Ngoài ra, như chúng ta sẽ thấy trong Chương 4, chứng khoán ngắn hạn có biến động nhỏ hơn về giá so với chứng khoán dài hạn, làm cho chúng là 1 sự đầu tư an toàn hơn. Do vậy, các tập đoàn và ngân hang chủ động sử dụng thị trường tiền tệ để tăng lãi suất cho quỹ thặng dư mà họ mong muốn chỉ có tạm thời. Thị trường chứng khoán vốn, ví dụ như là cổ phiếu và trái phiếu dài hạn, thường được tổ chức bởi các tổ chức tài chính trung gian như công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí, trong đó có 1 số sự không chắc chắn về số tiền quỹ mà họ có trong tương lai.
• Question: 11.On the basis of the maturity of the securities traded in each
market, what are financial markets classified into ?
Summary
• Functions of financial markets: Financial markets perform the essential economic function of channeling funds from households , firms , and government that have saved surplus funds by spending less than their income to those that have a
shortage of funds
There are: + Lender-Savers: mostly are households, business firms, government and foreigners.
+ Borrower-Spenders: are business firms, government, households and foreigners
• Structure of Financial Markets
Debt and Equity Markets
+ A firm or an individual can obtain funds in a financial market in two ways. +/ The most common method is to issue a debt instrument, such as a bond or a
mortgage, which is a contractual agreement by the borrower to pay the holder of the instrument fixed dollar amounts at regular interval (interest and principal payments) until a specified date (the maturity date),when a final payment is made. +/ The second method of raising funds is issuing equities, such as common stock,
which are claims to share in the net income (income after expenses and taxes) and the assets of a business.
Summary
• Primary and Secondary Markets
+ A primary market is a finacial market in which new issues of security, such as a bond or stock, are sold to intial buyers by the corporation or government agency borrowing funds.
+ A secondary market is a financial market in which securities that have been previously issued can be resold.
• Exchanges and Over-the-Counter Markets
+ Secondary markets can be organized in two ways
+/ One is to organized exchanges, where buyers and sellers of securities (or their agents or brokers) meet in one central location to conduct trades.
+/ The other method of organizing a secondary market is to have an over-the-
counter (OTC) market, in which dealers at different locations who have an inventory of securities stand ready to buy and sell securities “over the counter” to anyone who comes to them and is willing to accept their prices.
• Money and Capital Markets
+ The money market is a financial market in which only short-term debt
instruments (generally those with original maturity of less than one year) are traded.
+ The capital market is the market in which longer-term debt (generally those with original maturity of one year or greater) and equity instruments are traded.