- Việc áp dụng, điều chỉnh các công cụ của CSTT phải chú ý đến tính thực tiễn đó là thực trạng nền kinh tế VN và đặt trong mối quan hệ với các chính sách
3.2.2 Nhóm giải pháp về việc hoàn thiện các công cụ của CSTT
Để nâng cao hiệu quả của qúa trình thực thi CSTT đòi hỏi phải nhanh nhanh chóng hoàn thiện và tiếp tục phát triển hệ thống các công cụ bám sát thực tiễn VN - phục vụ đắc lực cho quá trình đổi mới CSTT. Hệ thống các công cụ phải đợc xây dựng và hoàn thiện theo hớng hỗ trợ, phối hợp thúc đẩy lẫn nhau tránh tình trạng triệt tiêu hiệu quả của nhau .
- Đối với công cụ hạn mức tín dụng: NHNN tuy không coi đây là một công
cụ thờng xuyên nhng cũng cần phải theo dõi tổng số d nợ của các NHTM ở các giai đoạn cụ thể và NHNN sẽ can thiệp vào hoạt động này trong điều kiện cụ thể. Từ năm 1998 công cụ này không đợc áp dụng ở nớc ta, vì tác động xấu của công cụ tới nền kinh tế .
- Đối với công cụ lãi suất: Việc điều chỉnh lãi suất cần linh hoạt gắn với thị
vay tiền, tạo điều kiện tập trung tối đa các nguồn vốn để tài trợ cho phát triển kinh tế .
Do vậy để điều chỉnh lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền vay một cách phù hợp các tổ chức tín dụng phải căn cứ vào các nhân tố: Lợi nhuận bình quân của các doanh nghiệp; sự biến động của quan hệ cung cầu; vốn đầu t; mức độ lạm phát và diễn biến lãi suất trên thị trờng .
NHNN cần tiếp tục duy trì việc điều chỉnh mức lãi suất tiền gửi và tiền vay dài hạn cao hơn lãi suất tiền gửi và tiền vay ngắn hạn nhằm huy động vốn dài hạn đầu t cho nền kinh tế. Việc xác định lãi suất cho vay dài hạn có tính đến xu hớng tăng hay giảm lãi suất ngắn hạn trong từng thời kỳ.
Việc duy trì các mức lãi suất u đãi cho các đối tợng dân c gặp điều khó khăn là phù hợp; tuy vậy Chính phủ cần tìm các nguồn ngân sách và các kênh tài trợ hoạt động này đặt ngoài hoạt động kinh doanh của các NHTM quốc doanh.
Duy trì mức chênh lệch giữa lãi suất nội tệ và lãi suất ngoại tệ một cách hợp lý, từng bớc giảm dần và đi đến chấm dứt hiện tợng “đô la hoá” trên đất Việt Nam .
Trớc mắt, trong những tháng đầu năm 2001 nền kinh tế đang có những biểu hiện thiếu vốn, trong khi đó việc huy động và cung ứng vốn của các TCTD đang gặp phải một số khó khăn; có ý kiến cho rằng việc NHNN điều chỉnh lãi suất cơ bản với biên độ nh hiện nay là còn rộng, từ đó làm nảy sinh những hiện tợng thiếu tích cực trong cạnh tranh giữa các NHTM. Do vậy, NHNN có thể nên điều chỉnh giảm biên độ dao động của mức lãi suất cơ bản. Về phía Nhà nớc nên có chính sách tài chính phù hợp với các tổ chức tín dụng, các NHTM ở Việt Nam đang phải chịu một tỷ lệ thuế vốn khá cao, do vậy thuế đánh vào các tổ chức tín dụng cần đợc điều chỉnh lại cho phù hợp theo hớng giảm tỷ lệ thuế hoặc tính thuế trên lợi nhuận trớc thuế
Hiện nay chúng ta cha thể tiến hành tự do hoá lãi suất tuy vậy cần phải h- ớng theo mục tiêu đó và thực hiện từng bớc bởi một lẽ đó là xu hớng tất yếu và khi đó
vai trò quản lý vĩ mô của Nhà nớc bằng công cụ lãi suất vẫn đợc thể hiện qua sự định hớng theo tín hiệu thị trờng .
- Đối với công cụ dự trữ bắt buộc: Vì dự trữ bắt buộc có ảnh hởng trực tiếp
tới khả năng huy động và cung ứng tín dụng cho nền kinh tế của các tổ chức tín dụng ,do vậy trong cơ chế thị trờng thì NHNN cần phải có cơ chế quản lý dự trữ bắt buộc thích hợp để tạo ra một môi trờng cạnh tranh lành mạnh,bình đẳng giữa các tổ chức tín dụng: nên mở rộng đối tợng áp dụng qui chế dự trữ bắt buộc,tỷ lệ dự trữ bắt buộc đa ra phải phù hợp với diễn biến thị trờng tiền tệ ,với mục tiêu CSTT và đặc điểm cụ thể của các tổ chức tín dụng trong toàn bộ hệ thống tổ chức tín dụng ở Việt Nam
Cần phải có những biệp pháp tăng cờng kiểm tra việc chấp hành dự trữ bắt buộc, đi đôi với việc xử phạt nghiêm các trờng hợp vi phạm qui chế dự trữ để đảm bảo sự lành mạnh của hệ thống tài chính, ngân hàng thực hiện tốt mục tiêu CSTT
NHNN nên có các biện pháp khuyến khích các NHTM thực hiện tốt các qui chế dự trữ nh: quy định số tiền phải chịu qui chế dự trữ bắt buộc phù hợp, tiếp tục trả tiền lãi cho số tiền gửi d thừa của các tổ chức tín dụng với mức lãi suất phù hợp với khả năng tài chính NHNN.
Trong thời gian trớc mắt, để thúc đẩy tăng trởng kinh tế, tỷ lệ dự trữ bắt buộc cần phải giảm bớt ở mức độ phù hợp để tạo điều kiện cho các NHTM thúc đẩy quá trình huy động và cung ứng vốn tín dụng cho nền kinh tế.
Trong tơng lai, khi thị trờng tiền tệ, thị trờng vốn đã phát triển, các công cụ khác có thể phát huy tác dụng một cách một cách mạnh mẽ thì NHNN nên có dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các NHTM để họ đợc linh động, mạnh dạn hơn trong hoạt động kinh doanh của mình .
- Đối với công cụ cho vay tái chiết khấu: Thơng phiếu, hối phiếu chính là
sự ghi nhận của các quan hệ tín dụng thơng mại trong nền kinh tế thị trờng ,ở nớc ta hiện nay các hình thức tín dụng thơng mại đã xuất hiện, doanh số hoạt động mua bán chịu có thời hạn ,giao nhận hàng thanh toán gối đầu giữa các doanh nghiệp là rất lớn.
Do vậy cần thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi các thơng phiếu trong các quan hệ tín dụng thơng mại. Muốn vậy nó cần phải có một cơ sở pháp lý đảm bảo, trớc mắt đó là việc xúc tiến các hoạt động để đa pháp lệnh thơng phiếu (hiệu lực từ 1/7/2000) đi vào thực tiễn.
NHNN nên có cơ chế phù hợp để kiểm soát một cách chặt chẽ các dự án cho vay tái cấp vốn, tái chiết khấu vì điều này nó ảnh hởng quan trọng tới hiệu quả việc điều chỉnh mức cung tiền .
Nên xoá bỏ tình trạng bao cấp trong thực hiện cho vay chiết khấu và nên mở rộng đối tợng đợc vay chiết khấu để phát huy vai trò “ngời cho vay cuối cùng” của NHNN và đảm bảo sự ổn định, lành mạnh của hệ thống ngân hàng.
Phát triển thị trờng nội tệ liên ngân hàng (qui mô, chất lợng) để NHNN có cơ sở chính xác hơn trong việc định ra mức lãi suất cho vay tái chiết khấu, tạo ra tín hiệu tốt đối với hoạt động kinh doanh của các NHTM. Mặt khác, cùng với xu hớng tự do hoá lãi suất thì vai trò của mức lãi suất tái chiết khấu sẽ ngày càng tăng lên, trở thành một công cụ gián tiếp điều tiết lãi suất thị trờng một cách hữu hiệu, thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
- Đối với công cụ nghiệp vụ thị trờng mở: Phải phát triển thị trờng mở theo
hớng đa nó trở thành một công cụ hữu hiệu, linh hoạt nhất của CSTT ở Việt Nam, muốn vậy cần phải:
- Theo dõi, tính toán, dự đoán vốn khả dụng của các ngân hàng, diễn biến lạm phát lãi suất, đầu t ... để trên cơ sở đó NHNN có quyết định can thiệp vào thị tr- ờng mở nh thế nào (mua bán tín phiếu), với lợng là bao nhiêu.
- NHNN cần có các quy định rõ về các công cụ, đối tợng tham gia thị trờng mở và linh hoạt trong cơ chế mua bán tại thị trờng mở.
- Thúc đẩy quá trình tạo hàng hoá cho nghiệp vụ thị trờng mở: làm đại lý phát hành tín phiếu, trái phiếu kho bạc, phát hành tín phiếu NHNN, cho phép NHTM phát hành các loại chứng chỉ tiền gửi ... Muốn vậy NHNN phải nắm đợc (quản lý) đ-
ợc các hoạt động này đồng thời tạo ra tính “thanh khoản”, hấp dẫn cao của các công cụ trên thị trờng mở.
- Có cơ chế thích hợp, để khuyến khích các tổ chức tín dụng coi nghiệp vụ thị trờng mở là một “thói quen” trong hoạt động của họ.
- Để thị trờng mở hoạt động có hiệu quả cần có sự phát triển đồng bộ của các thị trờng khác đặc biệt là thị trờng tiền tệ liên ngân hàng và thị trờng thứ cấp.
- Đối với công cụ thị trờng: Đây là một công cụ rất nhạy cảm trong nền
kinh tế thị trờng. Đặc biệt ở nớc ta mới mở của hội nhập với quốc tế thì công cụ này có tác dụng đặc biệt hơn. Chính vì vậy đây là một công cụ hữu hiệu nhất trong chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam hiện nay. Công cụ này cần phải đợc quan tâm hơn nữa trong thời gian tới khi chúng ta ra nhập các tổ chức quốc tế, khi quá trình toàn cầu hoá diễn ra nhanh. Nhà nớc cần phải có hành lang pháp lý an toàn cho hoạt động quản lý ngoại hối để hoạt động quản lý ngoại hối đem lại kết quả cao hơn nữa.
Kết luận
Nh vậy, chính sách tiền tệ, đặc biệt là các công cụ của nó có vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế thị trờng nói chung và nền kinh tế Việt Nam nói riêng. Việc sử dụng các công cụ đó nh thế nào sẽ có ảnh hởng rất lớn tới sự phát triển của nền kinh tế ở từng thời điểm cụ thể.
ở Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế thị trờng thì việc áp dụng các công cụ của CSTT luôn đòi hỏi phải có sự phù hợp, hiệu quả. Trong những năm đầu của thời kỳ đổi mới việc áp dụng các công cụ điều tiết trực tiếp có vai trò đặc biệt quan trọng trong việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trởng kinh tế. Tuy vậy thời gian gần đây chúng đã bộc lộ rõ những hạn chế khi nền kinh tế bớc sang một giai đoạn phát triển mới. Trong khi đó các công cụ điều chỉnh gián tiếp mới đợc đa vào sử dụng và cha thực sự phát huy hết, hoặc cha thể hiện rõ vai trò của nó do nhiều nguyên nhân gắn với thực lực của nền kinh tế.
Từ đó đòi hỏi chúng ta phải có những định hớng và giải pháp đúng trong việc hoàn thiện các công cụ đó. Để có đợc điều này, bên cạnh sự định hớng đúng đắn của Đảng và Nhà nớc, cần phải có sự phát triển đồng bộ về năng lực NHNN, hệ thống NHTM ... và nhiều sự phối hợp đồng bộ khác.
Mặc dù còn nhiều hạn chế nhng đề tài đã mang lại một cái nhìn tổng quan về quá trình và những kết quả đạt đợc của việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam. Hy vọng những giải pháp nêu ra trên đây sẽ góp phần thúc đẩy và hoàn thiện việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ, đem lại những hiệu quả tích cực cho tăng trởng và phát triển kinh tế, giúp Việt Nam nhanh chóng thực hiện tốt mục tiêu Công nghiệp hóa - Hiện đại hóa đất nớc.