trường hợp quyền chọn Mua (Call option)) hoặc bán (trong trường hợp quyền chọn Bán (Put option)) một thực thể thị trường cơ bản ở một mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian xác định. Trong ứng dụng đơn giản nhất của nó, một nhà giao dịch đang tăng giá trên thị trường có thể chỉ cần mua một quyền chọn Mua; một nhà giao dịch giảm giá có thể chỉ cần mua một quyền chọn Bán. Lợi thế chính trong giao dịch quyền chọn là rủi ro hạn chế. Nhà giao dịch quyền chọn trả phí để mua quyền chọn. Nếu thị trường không di chuyển như mong đợi, quyền chọn sẽ hết hạn. Mất mát tối đa mà nhà giao dịch quyền chọn có thể phải chịu là kích thước của phí quyền chọn (Option premium).
Có vô số chiến lược quyền chọn có thể được sử dụng bởi các nhà giao dịch quyền chọn. Tuy nhiên, hầu hết các chiến lược quyền chọn đòi hỏi một cái nhìn thị trường. Nói cách khác, nhà giao dịch quyền chọn trước tiên phải xác định liệu giá thị trường của hợp đồng thị trường cơ bản sẽ tăng, giảm hay giữ tương đối ổn định. Điều này là do yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của quyền chọn là hiệu suất của thị trường cơ sở của nó . Khi xác định một chiến lược quyền chọn phù hợp, điều quan trọng cần nhớ là các nguyên tắc phân tích thị trường không được áp dụng cho chính quyền chọn đó, mà cho thị trường cơ sở. Do đó, có thể thấy rằng các nguyên tắc phân tích biểu đồ được trình bày trong các trang trước và ứng dụng của chúng vào thị trường tài chính đóng một vai trò quan trọng trong giao dịch quyền chọn.
Tỷ lệ Đặt mua (Put/Call Ratio - PCR)
Hoạt động giao dịch trong các thị trường quyền chọn được sử dụng để tạo ra một chỉ báo tâm lý thị trường chứng khoán phổ biến - được gọi là Tỷ lệ Đặt mua (Put/Call Ratio - PCR). Tỷ lệ này thực sự là tỷ lệ khối lượng bán chia cho khối lượng mua. Nó thường được áp dụng cho quyền chọn chỉ số S & P 100 (OEX) được giao dịch trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE) hoặc Tỷ lệ Đặt mua của CBOE Equity, sử dụng khối lượng quyền chọn trong các cổ phiếu riêng lẻ.
Chỉ báo trái ngược (Contrary Indicator)
Tỷ lệ Đặt mua của S & P 100 hoặc CBOE Equity là một chỉ báo trái ngược. Nói cách khác, Tỷ lệ Đặt mua cao được coi là tăng cho thị trường (vì nó cho thấy tâm lý giảm giá quá nhiều). Theo cách tương tự, Tỷ lệ Đặt mua thấp (phản bội tâm lý tăng giá mạnh) được coi là giảm cho thị trường. Lý do đằng sau Tỷ lệ Đặt mua được sử dụng như một chỉ báo trái ngược dựa trên ý tưởng rằng các nhà giao dịch quyền chọn tăng quá thì gần đỉnh thị trường và giảm quá thì gần đáy thị trường.
Chỉ báo biến động CBOE (VIX)
Chỉ báo trái ngược này dựa trên mức độ biến động của quyền chọn chỉ số S & P 100 (OEX). Vì nó là một chỉ báo trái ngược, chỉ số VIX tăng hàm ý sự biến động lớn hơn và mối lo ngại ngày càng tăng về sự biến động của thị trường chứng khoán. Ngược lại, một VIX giảm hàm ý ít biến động và tự tin hơn trên thị trường. VIX thường giao dịch trong một dải từ 30 đến 20. Sụp xuống dưới 20 thường được liên kết với các đỉnh thị trường. Di chuyển trên 30 thường được liên kết với đáy thị trường.
Chương 16: Nguyên tắc xác nhận