Nếu P↓ =>RE.PPw
=> S=> giá hàng hóa trong nước trở nên rẻ hơn tương đối => Ex↑, Im↓USD↑, DUSD↓ => đường SUSD dịch phải, đường DUSD dịch tráiÞE↓
Chương 8: KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
=> SUSD↑, DUSD↓,đường SUSD dịch phải, đường DUSD dịch trái => E↓
LOGO2.3. Các chế độ tỷ giá hối đoái 2.3. Các chế độ tỷ giá hối đoái
Chế độ tỷ giá cố hối đoái cố định
=> cần dự trữ ngoại tệ lớn và hạn chế chức năng của CSTT
Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi
=> Khó kiểm soát Nx
Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý
- Chính phủ can thiệp sao cho tỷ giá vận động trong giới hạn cho phép - NHTW cam kết 1 tỷ giá cố định giữa đồng tiền nước mình so với USD => NHTW luôn phải mua bán ngoại tệ
- Được xác định hoàn toàn do quan hệ cung cầu ngoại tệ => Mất một công cụ kiểm soát kinh tế: công cụ tỷ giá
LOGO3. TÁC ĐỘNG CỦA CSTK VÀ CSTT TRONG NỀN KINH TẾ MỞ 3. TÁC ĐỘNG CỦA CSTK VÀ CSTT TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
+ Luồng vốn vận động tự do hoàn toàn giữa các quốc gia. + Nền kinh tế đang xem xét là một nền kinh tế nhỏ
Mô hình IS – LM – CM.
Đường CM:
=> Đường CM nằm ngang
i io=iw ISo LMo Eo Y CMo Yo
Tại điểm cân bằng Eo: io = iW
Chương 8: KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
Là tổ hợp các điểm (i,Y) sao cho thị trường ngoại tệ cân bằng
Giả định:
LOGO3.1. Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, tư bản vận động tự do 3.1. Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, tư bản vận động tự do
Ban đầu: Eo(iw, Yo).
Chính sách tài khóa
↑G → AD↑, đường IS dịch phải
→ dư cầu tiền, dư cung trái phiếu → Pb↓, i↑
i > iw → luồng vốn chảy vào → SUSD↑, DUSD↓ → dư cung ngoại tệ → E↓→ R↓
→ Ex↓, Im↑ → AD↓ → Đường IS1 dịch trái → Eo(iw,Yo). Y Y1 Yo i iw i1
ISo IS1 LMo
CMo Eo (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
E1
Kết luận: CSTK không phát huy tác dụng → hàng trong nước đắt hơn tương đối
Chương 8: KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
→ Y↑ → MD↑
LOGO
Chính sách tiền tệ
Ban đầu: Eo(iw, Yo).
MB↑→MS↑, đường LM dịch phải
i < iw→luồng vốn chảy ra nước ngoài→DUSD↑, SUSD↓→dư cầu ngoại tệ → Ex↑, Im↓ → AD↑, đường IS dịch phải
→ E2(iw,Y2). Y i i1 iw E1 ISo IS1 LMo LM1
E2Eo Eo
CMo
YO Y1 Y2Kết luận: CSTT phát huy tối đa Kết luận: CSTT phát huy tối đa
→ dư cung tiền, dư cầu trái phiếu
→ E↑→R↑ → hàng trong nước rẻ hơn tương đối
Chương 8: KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
→ Pb↑, i↓
3.1. Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, tư bản vận động tự do 3.2. Chế độ tỷ giá hối đoái cố định, tư bản vận động tự do LOGO
Chính sách tài khóa Y i i1 iw E1 ISo IS1 LMo LM1
E2Eo Eo
CMo
YO Y1 Y2
→ E có xu hướng giảm,
để cố định E, NHTW mua ngoại tệ, bán nội tệ → MB↑ → MS↑, đường LM dịch phải → E2(iw,Y2).
Kết luận: CSTK phát huy tối đa Ban đầu: Eo(iw, Yo).
↑G → AD↑, đường IS dịch phải → Y↑ → MD↑ → dư cầu tiền, dư cung trái phiếu → Pb↓, i↑
i > iw → luồng vốn chảy vào → SUSD↑, DUSD↓ → dư cung ngoại tệ
LOGOChính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Y i i1 iw E1 ISO LMO LM1 EO CMo YO Y1
→ E có xu hướng tăng.
Để E cố định, NHTW phải bán ngoại tệ, mua nội tệ → MB↓→MS↓, đường LM dịch trái → Eo(iw,Yo). (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Kết luận: CSTT không phát huy tác dụng Ban đầu: Eo(iw, Yo).
MB↑→MS↑, đường LM dịch phải
i < iw→luồng vốn chảy ra nước ngoài→DUSD↑,SUSD↓→dư cầu ngoại tệ → dư cung tiền, dư cầu trái phiếu → Pb↑, i↓
Chương 8: KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
3.2. Chế độ tỷ giá hối đoái cố định, tư bản vận động tự do