2. LIỆU THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CÓ HIỆU QUẢ KHÔNG?
2.2.2.Về mặt định lượng:
Theo bài viết: “Kiểm định mức độ hiệu quả thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam” của Ths. Lê Đạt Chí, đã đưa ra kết luận: đa số các kiểm định trên từng chứng khoán riêng rẽ ủng hộ cho giả thiết thị trường hiệu quả dạng yếu ở Việt Nam, chưa có thị trường hiệu quả dạng vừa phải ở VN và tất nhiên sẽ không có dạng mạnh vào thời điểm này. Đây cũng là một điều tất yếu đối với một thị trường chứng khoán còn rất trẻ như thị trường Việt Nam .
Vậy: dựa vào những bằng chứng cụ thể có thể kết luận thị trường chứng khoán Việt Nam là hiệu quả dạng yếu. Nhưng vì chỉ dựa vào một số bằng chứng cụ thể chứ không bao quát toàn bộ diễn biến của thị trường nên sẽ vẫn có một vài ví dụ thực tế chống lại nhận định tính hiệu quả dạng yếu của thị trường Việt Nam . Đôi khi ở các thị trường chứng khoán có mức độ hiệu quả mạnh hơn (như Mỹ) thì việc vận dụng lý thuyết thị trường hiệu quả đôi khi vẫn thất bại.
Một thị trường chứng khoán được coi là hiệu quả nếu tất cả những thông tin có thể biết đã được phản ánh trong giá của chứng khoán. Tính hữu hiệu của thị trường biểu hiện ở các cấp độ khác nhau tùy thuộc vào loại thông tin được phản ánh trong giá chứng khoán. Một thị trường ở dạng hữu hiệu yếu nếu những diễn biến về giá trước đó cho phép dự đoán được sự thay đổi giá trong tương lai; và do đó công cụ tiện ích nhất để xác định giá tương lai là căn cứ vào giá ngày hôm nay. Hình thái hữu hiệu trung bình có liên quan đến cả các thông tin không phải thuộc về giá. Đó là tất cả những thông tin được công bố ra công chúng; và dạng hữu hiệu mạnh là loại có liên quan đến nhóm các nhà đầu tư đặc biệt- những người có những thông tin nội gián.
Thị trường chứng khoán Việt Nam mặc dù có tồn tại một vài dấu hiệu về thị trường hiệu quả nhưng đa số các bằng chứng đều khẳng định tồn tại một thị trường hiệu quả dạng yếu ở Việt Nam . chúng ta có thể chấp nhận nhận định này, nó phù hợp với thị trường mới nổi như Việt Nam .