ĐẾN HIỆU QUẢ TAèI CHÍNH TẠI CễNG TY ĐIỆN MÁY VAè KỶ THUẬT CễNG NGHỆ:
Với cách tính toán các chỉ tiêu nh trên qua các năm, chúng ta lỊp đợc bảng phân tích ảnh hịng của cÍu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính (bảng sỉ 10).
Bảng sỉ 10:Bảng phân tích ảnh hịng của cÍu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính tại công ty Điện mỏy và kỷ thuật cụng nghệ.
Chỉ tiêu 2001 2002 2003
1. VCSHbq 30.220.401.090 47.603.914.655 55.217.335.433
2. Tưng TSbq 142.159.940.339 207.928.418.723 273.413.041.625
3. LNTT 14.878.233.325 12.280.104.901 3.100.006.050
4. Chi phí lãi vay 2.192.740.388 503.507.651 954.773.824
5. LNTT&LV 17.070.973.713 12.783.612.552 4.054.779.874
6. Tỷ suÍt nợ 78,77% 26,98% 79,80%
7. ROE 73,28% 22,17% 9,88%
8. RE 12,008% 7,246% 1,483%
9. ĐBTC(N/VC) 1,147 1,079 1,308
10.Tỷ suÍt lãi vay
3,657% 0,917% 1,152%
11.(RE -TSLV) 8,35% 6,33% 0,33%
12. Sỉ dư nợ vay
NH 59.956.235.186 54.906.422.261 82.898.347.355
Để cú thể đỏnh giỏ chớnh xỏc chớnh sỏch tài chớnh ảnh hưởng đến hiệu quả tài chớnh như thế nào thụng qua việc phõn tớch chớnh sỏch tài trợ của cụng ty trong những năm qua cựng với việc cụng ty đó khai thỏc triệt để hiệu ứng đồn bẩy tài chớnh hay chưa. Chỳng ta phõn tớch thụng qua hiệu quả tài chớnh và hiệu quả kinh doanh. Đối với hiệu quả kinh doanh thỡ việc phõn tớch để thấy được sự tỏc động trung gian của nhõn tố này.
+Trong năm 2002 thỡ hiệu quả kinh doanh của cụng ty là tương đối cao và chớờm 12% và tỷ suất vay vốn của doanh nghiệp là rất cao ỏ mức 79% so với tổng nguồn vốn. Trong khi đú, chi phớ lói vay chớm tỷ lệ rất nhỏ chỉ cú 3,657% và trong năm này cụng ty cú một đũn bẩy tài chớnh là tương đối cao 1,147. Từ những nhõn tố trờn đó tỏc động rất lớn làm cho hiệu quả kinh doanh của cụng ty trong năm 2001 đạt ở mức rất cao 12% . Với hiệu ứng đồn bẩy tài chớnh là rất cao 8,35% thỡ việc sử dụng vốn vay với một tỷ suất nợ rất cao đó làm cho hiệu quả kinh doanh
của cụng ty trong năm cao. Từ những thành quả đạt dược trong kinh doanh đó làm cho hiệu quả tài chớnh ở mức rất cao 73,28%.
+Trong năm 2002 : hiệu quả kinh doanh của cụng ty giảm và ở mức 7,246% trong cơ cấu tài sản mặc dự mặc dự tỷ suất lói vay giảm rất mạnh so với năm trước ở mức 0,917% và hệ số (RE-TSLV) giảm nhẹ so với năm trước 6,33% hiệu ứng của đồn bẩy tài chớnh trong trường hợp này là tốt nhưng nguyờn nhõn giảm là do tổng tài sản trong năm 2002 tăng trong khi LNTT&LV giảm mạnh làm cú hiệu ứng đồn bẩy tài chớnh giảm. Mặc dự đồn bẩy tài chớnh trong năm 2002 giảm nhưng vẫn phỏt huy tỏc dụng ở mức 1,079 và tỷ suất nợ cao 77,11% nhưng hiệu quả tài chớnh trong năm giảm mạnh và ở mức 22,17% sự giảm suỳt của hiệu quả tài chớnh đõy là một biểu hiện khụng tốt sự giảm suốt này do NVCSH trong năm tăng trong khi hiệu quả kinh doanh giảm là do trong năm 2002 cụng ty đó đầu tư vào cụng ty cổ phần kớnh.
Trong năm 2003: hiệu quả kinh doanh của cụng ty đạt ở mức rất thấp 1,483% trong khi tỷ suất lói vay tăng so với năm 2002 (1,152% ) làm cho chi phớ lói vay trong năm 2003 tăng và chi phớ lói vay trong năm này là 954.773.824đ. từ đú làm cho hệ số (RE-TSLV) giảm ở mức 0,33% hiệu ứng đũn bẩy tài chớnh là tốt trong khi đú tỷ suất lói vay của cụng ty là cao so với năm 2002 ở mức1,152% . Làm cho hiệu quả tài chớnh trong năm giảm và đạt 9,88% hiệu quả tài chớnh trong năm giảm là do nguồn vốn chủ sở hữu tăng trong khi đú lợi nhuận sau thuế lại giảm mạnh, sự giảm suốt về hiệu quả tài chớnh đũi hỏi nhà phõn tớch phải cú chớnh sỏch tài chớnh phự hợp hơn trong những năm tới trong việc sử dung nguồn đặc biệt là vốn vay trong ngắn hạn .
+ Để tiến hành phân tích tơng quan, ta cèn lỊp bảng sỉ liệu nh sau: (bảng sỉ11) Bảng sỉ 11:
Chỉ tiêu 2001 2002 2003
1. Tỷ suÍt nợ 78,77% 77,11% 79,80%
2. ROE 73,28% 22,17% 9,88%
3. RE 12,008% 7,246% 1,483%
Tiến hành phân tích tơng quan qua công cụ toán của phèn mềm EXCEL, ta đợc kết quả nh sau:
ROE -0,04938 1
RE -0,4296 0,923129 1
Từ kết quả phân tích tơng quan trên, chúng ta cờ mĩt sỉ nhỊn xét về mỉi quan hệ giữa cÍu trúc tài chính với hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh doanh:
-Ta thÍy hệ sỉ tơng quan giữa tỷ suÍt nợ và ROE là - 0,04938 cho thấy giữa tỷ suất nợ và hiệu quả tài chớnh cú tỏc dụng ngược chiều và õm cú mối quan hệ lỏng lẻo với nhau cú nghĩa là khi tỷ suất nợ giảm thỡ sẽ làm cho hiệu quả tài chớnh tăng lờn nhưng hiệu quả tăng lờn là khụng cao điều này là phự hợp với luý thuyết bởi vỡ khi tỷ sất nợ tăng lờn thỡ chi phớ lói vay sẽ tăng lờn nếu cụng ty sử dụng nguồn vốn vay khụng cú hiệu quả thỡ sẽ làm chohiệu quả tài chớnh giảm.
- Hệ sỉ tơng quan giữa RE và Tỷ suÍt nợ là - 0.4296cho thấy giữa hiệu quả kinh doanh và tỷ suất nợ cú qaun hệ tương đối chặt chẽ với nhau và tỷ suất này mang giỏ trị õm cú nghĩa là khi hiệu quả kinh doanh tăng lờn thỡ tỷ suất nợ sẽ giảm và ngược lại. trong thực tế tại cụng ty cho thấy trong những năm qua tỷ suất nợ liờn tục tăng đó làm cho hiệu quả kinh doanh của cụng ty cú phần suy giảm.
Hệ sỉ tơng quan giữa RE và ROE là 0,923129 +1 cho thấy giữa hiệu quả kinh doanh và hiệu quả tài chớnh cú mối quan hệ rất mật thiết với nhau và cựng chiều nghĩa là khi hiệu quả kinh doanh tăng sẽ làm cho hiệu quả tài chớnh cũng tăng mạnh. Trong những năm qua hiệu quả kinh doanh của cụng ty điện mỏy và kỷ thuật cụng nghệ giảm đó làm cho hiệu quả tài chớnh giảm và được thể hiện qua bản phõn tớch số 10. Qua bản phõn tớch này ta thấy qua cỏc năm hiệu quả kinh doanh của cụng ty giảm đó làm cho hiệu quả tài chớnh trong cụng ty giảm mạnh đặc biệt là trong năm 2002 khi mà hiệu quả kinh doanh của cụng ty chỉ đạt 1,483 thỡ hiệu hiệu quả tài chớnh của cụng ty cũng giảm và chỉ ở mức 9,88% hiệu quả này là rất thấp trong những năm qua.