Đề tài cần xác định thêm các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp, đặc biệt là các nhân tố vĩ mô.
Từ kết quả nghiên cứu có thể mở rộng nghiên cứu để xây dựng một cấu trúc vốn phù hợp cho các công ty ngành vận tải tại Việt Nam.
Tiếng Việt
[1] TS. Lê Đạt Chí, “Các nhân tố ảnh hưởng đến việc hoạch định cấu trúc vốn của các nhà quản trị tài chính tại Việt Nam”, Tạp chí Phát triển & hội nhập số 9 (19) tháng 03/2013.
[2] Nguyễn Thành Hà (2014), Nghiên cứu cấu trúc vốn của các CT ngành khoáng sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sĩ Quản trị kinh doanh, Trường đại học Kinh tế Đà Nẵng. [3] TS. Nguyễn Minh Kiều (2008), Tài chính doanh nghiệp, Nxb Thống Kê. [4] TS. Nguyễn Hòa Nhân, Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nxb Tài
Chính.
[5] Trần Hùng Sơn (2012), Xây dựng cấu trúc vốn mục tiêu cho doanh nghiệp sản xuất công nghiệp tại thành phố Hồ Chính Minh
[6] Trương Bá Thanh, Trần Đình Khôi Nguyên, giáo trình “Phân tích hoạt động kinh doanh II”, Nxb Giáo Dục
[7] PGS.TS Hoàng Tùng, Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính, Đại học Đà Nẵng, Trường Đại học Kinh Tế
Tiếng Anh
[8]Alan A Bevan and Jo Danbolt (2002), Capital structure and its determinants in the United Kingdom
[9] Bennett M. and Donnelly R. (1993), The determinants of capital structure: some UK evidence, Bristish Accounting Review, vol.25, no.1
[10]Charles Muthama, Peter Mbaluka (2013), An empirical analysis of Macro-Economic influences on corporate capital structure of listed companies in Kenya, Journal of Finance and Investment analysis, vol.2, no.2,2013.
[12] Myers, S.C.,(1977), Determinants of corporate borrowing, Journal of Financial Economics, (5),147-175
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
1 DL1
Công ty cổ phần Đầu tư phát triển dịch vụ công trình công cộng Đức Long Gia Lai
2 DVP Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển cảng Đình Vũ 3 DXP Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
4 GMD Công ty cổ phần Đại lý Liên hiệp vận chuyển 5 GSP Công ty Cổ phần VT Sản Phẩm khí Quốc Tế 6 GTT Công ty cổ phần Thuận Thảo
7 HCT Công ty cổ phần VICEM VT Hải Phòng 8 HDO Công ty cổ phần Hưng Đạo Container
9 HHG Công ty cổ phần Hoàng Hà
10 HTV Công ty cổ phần VT Hà Tiên
11 MAC Công ty cổ phần Cung ứng và Dịch vụ kỹ thuật hàng hải 12 MHC Công ty cổ phần hàng hải Hà Nội
13 MNC Công ty cổ phần Tập đoàn Mai Linh Bắc Trung Bộ 14 PCT Công ty cổ phần dịch vụ VT dầu khí Cửu Long 15 PCT Công ty cổ phần Cảng Đồng Nai
16 PGT Công ty cổ phần Taxi Sài Gòn Petrolimex
17 PJC Công ty Cổ phần Thương mại và VT Petrolimex Hà Nội 18 PJT Công Ty Cổ Phần VT Xăng dầu Đường Thủy Petrolimex 19 PRC Công ty cổ phần Portserco
20 PSC Công ty cổ phần VT và Dịch vụ Petrolimex Sài Gòn 21 PTS Công ty Cổ phần VT và Dịch vụ Petrolimex Hải Phòng 22 PVT Tổng Công ty cổ phần VT dầu khí
23 SFI Công ty cổ phần Đại lý VT SAFI
24 STT Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gòn Tourist
25 TCL Công ty cổ phần Đại lý giao nhận VT xếp dỡ Tân Cảng 26 TCO Công ty cổ phần VT đa phương thức Duyên Hải
27 TJC Công ty cổ phần Dịch vụ VT và Thương mại
28 VFC Công ty cổ phần Vinafco
29 VFR Công ty cổ phần VT và Thuê tàu - Vietfracht 30 VIP Công ty Cổ phần VT Xăng dầu VIPCO 31 VNA Công ty cổ phần VT biển VINASHIP 32 VNF Công ty cổ phần VT Ngoại thương
33 VNL Công ty cổ phần Giao nhận VT và Thương mại 34 VNS Công ty cổ phần Ánh Dương Việt Nam
37 VST Công ty cổ phần VT và Thuê tàu biển Việt Nam 38 VTO Công ty cổ phần VT xăng dầu VITACO
39 VTV Công ty Cổ phần VICEM Vật tư VT Xi măng 40 WCS Công ty cổ phần Bến xe miền Tây
Method: Panel Least Squares Date: 08/17/15 Time: 07:35 Sample: 2010 2014
Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -1.177808 0.348567 -3.379005 0.0009 LTS 0.210663 0.062654 3.362346 0.0010 TTTS 0.340412 0.068371 4.978894 0.0000 ROE -0.159120 0.037669 -4.224179 0.0000 TTHH 0.003480 0.001358 2.563009 0.0113 TDTT 0.048034 0.017008 2.824138 0.0054 RRKD -9.99E-06 2.59E-05 -0.386083 0.7000 Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.938401 Mean dependent var 0.172416 Adjusted R-squared 0.920401 S.D. dependent var 0.187739 S.E. of regression 0.052967 Akaike info criterion -2.839652 Sum squared resid 0.432051 Schwarz criterion -2.081039 Log likelihood 329.9652 Hannan-Quinn criter. -2.532653 F-statistic 52.13409 Durbin-Watson stat 1.420332 Prob(F-statistic) 0.000000
Method: Panel Least Squares Date: 08/17/15 Time: 07:38 Sample: 2010 2014
Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -2.875496 2.433517 -1.181621 0.2392 LTS 0.593013 0.437416 1.355719 0.1772 TTTS 0.466178 0.477332 0.976632 0.3303 ROE -2.117739 0.262985 -8.052694 0.0000 TTHH 0.007299 0.009479 0.769996 0.4425 TDTT 0.238206 0.118743 2.006053 0.0466 RRKD 2.89E-06 0.000181 0.016005 0.9873 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.884284 Mean dependent var 0.545789 Adjusted R-squared 0.850470 S.D. dependent var 0.956296 S.E. of regression 0.369791 Akaike info criterion 1.046875 Sum squared resid 21.05874 Schwarz criterion 1.805488 Log likelihood -58.68753 Hannan-Quinn criter. 1.353874 F-statistic 26.15199 Durbin-Watson stat 1.060852 Prob(F-statistic) 0.000000
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/17/15 Time: 07:39
Sample: 2010 2014 Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.940570 0.109953 -8.554317 0.0000 LTS 0.163213 0.020020 8.152385 0.0000 TTTS 0.404596 0.041293 9.798104 0.0000 ROE -0.161657 0.035340 -4.574371 0.0000 TTHH 0.003250 0.001182 2.750511 0.0065 TDTT 0.040655 0.016041 2.534451 0.0121 RRKD -1.56E-05 2.55E-05 -0.610650 0.5422 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.068451 0.6255 Idiosyncratic random 0.052967 0.3745 Weighted Statistics
R-squared 0.580503 Mean dependent var 0.056384
Adjusted R-squared 0.567462 S.D. dependent var 0.080607 S.E. of regression 0.053013 Sum squared resid 0.542404
F-statistic 44.51248 Durbin-Watson stat 1.168941
Prob(F-statistic) 0.000000
Unweighted Statistics
R-squared 0.796742 Mean dependent var 0.172416
Dependent Variable: LTE
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/17/15 Time: 07:41
Sample: 2010 2014 Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -3.431182 0.821169 -4.178413 0.0000 LTS 0.642606 0.149420 4.300663 0.0000 TTTS 1.046831 0.302066 3.465569 0.0007 ROE -2.198458 0.248445 -8.848885 0.0000 TTHH 0.009212 0.008375 1.100004 0.2727 TDTT 0.219469 0.112350 1.953440 0.0522 RRKD -4.46E-06 0.000178 -0.025025 0.9801 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.520462 0.6645 Idiosyncratic random 0.369791 0.3355 Weighted Statistics
R-squared 0.408804 Mean dependent var 0.165280
Adjusted R-squared 0.390424 S.D. dependent var 0.471415 S.E. of regression 0.368059 Sum squared resid 26.14520
F-statistic 22.24277 Durbin-Watson stat 0.904650
Prob(F-statistic) 0.000000
Unweighted Statistics
R-squared 0.593158 Mean dependent var 0.545789
Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 6.334131 6 0.3868
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
LTS 0.210663 0.163213 0.003525 0.4242 TTTS 0.340412 0.404596 0.002969 0.2389 ROE -0.159120 -0.161657 0.000170 0.8458 TTHH 0.003480 0.003250 0.000000 0.7312 TDTT 0.048034 0.040655 0.000032 0.1919 RRKD -0.000010 -0.000016 0.000000 0.2063
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LTA
Method: Panel Least Squares Date: 08/17/15 Time: 07:43 Sample: 2010 2014
Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -1.177808 0.348567 -3.379005 0.0009
LTS 0.210663 0.062654 3.362346 0.0010
TTTS 0.340412 0.068371 4.978894 0.0000
ROE -0.159120 0.037669 -4.224179 0.0000
TTHH 0.003480 0.001358 2.563009 0.0113
TDTT 0.048034 0.017008 2.824138 0.0054
RRKD -9.99E-06 2.59E-05 -0.386083 0.7000
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.938401 Mean dependent var 0.172416 Adjusted R-squared 0.920401 S.D. dependent var 0.187739 S.E. of regression 0.052967 Akaike info criterion -2.839652 Sum squared resid 0.432051 Schwarz criterion -2.081039 Log likelihood 329.9652 Hannan-Quinn criter. -2.532653
Kiểm định Hausman để lựa chọn FEM hay REM của mô hình LTE
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 4.196671 6 0.6501
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
LTS 0.593013 0.642606 0.169006 0.9040 TTTS 0.466178 1.046831 0.136602 0.1162 ROE -2.117739 -2.198458 0.007436 0.3493 TTHH 0.007299 0.009212 0.000020 0.6665 TDTT 0.238206 0.219469 0.001477 0.6259 RRKD 0.000003 -0.000004 0.000000 0.7977
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LTE
Method: Panel Least Squares Date: 08/17/15 Time: 07:41 Sample: 2010 2014
Periods included: 5
Cross-sections included: 40
Total panel (balanced) observations: 200
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -2.875496 2.433517 -1.181621 0.2392 LTS 0.593013 0.437416 1.355719 0.1772 TTTS 0.466178 0.477332 0.976632 0.3303 ROE -2.117739 0.262985 -8.052694 0.0000 TTHH 0.007299 0.009479 0.769996 0.4425 TDTT 0.238206 0.118743 2.006053 0.0466 RRKD 2.89E-06 0.000181 0.016005 0.9873
Cross-section fixed (dummy variables)
Log likelihood -58.68753 Hannan-Quinn criter. 1.353874 F-statistic 26.15199 Durbin-Watson stat 1.060852 Prob(F-statistic) 0.000000
