UPCoM. STT Tên t ch c KGD Mã CK V nđi ul (t đ ng) Kh i l ng KGD (CP)
1 CTCP CK Châu Á Thái Bình D ng APS 260 26.000.000
2 CTCP Cafico Vi t Nam CFC 16,291 1.629.120
3 CTCP CK Ch L n CLS 90 9.000.000
4 CTCP D c - Thi t b y t à N ng DDN 28 2.800.000 5
CTCP T p đoàn HIPT HIG 150,62
2 9.609.062
6 CTCP D c ph m Phong Phú PPP 22 2.200.000
7 CTCP Ch ng khoán SME SME 150 15.000.000
8 CTCP Ch ng khoán Tràng An TAS 139 13.900.000 9 CTCP Tr ng Phú TGP 100 10.000.000 10 CTCP Ch ng khoán R ng Vi t VDS 330 33.000.000 T ng 1.285,91 123.138.182 Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn
Ngày 16-7, c phi u ABI c a Công ty CP b o hi m Ngân hàng Nông nghi p
chính th c giao d ch trên th tr ng UPCoM và là c phi u th 11 đ c giao d ch trên th tr ng này.
ABI có t ng kh i l ng đ ng ký giao d ch ( KGD) là 38 tri u c phi u, t ng
đ ng v i t ng giá tr KGD theo m nh giá là 380 t đ ng. V i s tham gia c a
ABI, t ng kh i l ng KGD trên th tr ng UPCoM đ c nâng lên trên 161 tri u
Tròn 1 tháng đi vào ho t đ ng v i 11 mã chính th c niêm y t, sàn UPCoM v n ch a th t s thu hút đông đ o nhà đ u t tham gia
Tính t i ngày 23/07/2009, UPCoM đã có 22 phiên giao d ch trong đó có 7 phiên t ng đi m, 14 phiên gi m đi m, UPCoM -Index m t 26,9 đi m. T ng kh i l ng giao d ch toàn th tr ng trong 21 phiên đ t trên 7 tri u đ n v , giá tr giao d ch đ t x p x 100 t đ ng. Nh v y có th th y r ng th tr ng đang ti n tri n r t ch m, trung bình m i phiên ch có trên 340 nghìn đ n v kh p l nh v i giá tr h n 4,8 t
đ ng.
Bi u đ 2.1.4.1: Ch s UPCoM t ngày 24/6/2009 đ n 23/07/2009
Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn
2.1.4.2. Di n bi n UPCoM t 24/06/2009 đ n 11/12/2011
Th tr ng UPCoM d ng nh đang b lãng quên c a gi i đ u t khi di n biên giao d ch m đ m c l p đi l p l i trong th i gian dài, dù trên sàn này c ng đã có t i 132 mã đ ng ký giao d ch
Trong t ng s 132 mã đ ng ký giao d ch trên sàn, trung bình có kho ng 30-35 mã có giao d ch và kho ng 100mã g n nh ch góp cho có m t trên b ng đi n t vì nhi u ngày li n không có giao d ch. Th m chí không có c l nh chào mua và chào
bán.
Nhìn chung toàn th tr ng r t m đ m, ch s UPCoM có lúc gi m lúc t ng nh , nh ng xu th chung là gi m, t m c 100 đi m ngày 24/06/2009 gi m xu ng còn
34,15 vào ngày 12/12/2011 v i kh i l ng giao d ch trên d i 100 ngàn c phi u và giá tr giao d ch c ng ch trên d i 1 t đ ng.
B NG 2.1.4.2:Quy mô giao d ch c a th tr ng UPCoM trong 12 tháng g n nh t Tháng Kh p l nh Th a thu n Kh i l ng Giá tr Kh i l ng Giá tr 12 - 2011 2,215,500 13,440,080,000 14,540,508 617,575,096,800 11 - 2011 2,992,300 18,647,210,000 2,045,060 30,905,208,400 10 - 2011 2,998,100 18,837,570,000 409,538 3,435,969,600 9 - 2011 4,774,100 28,436,240,000 1,600,636 9,683,880,900 8 - 2011 2,970,200 20,471,220,000 3,804,689 62,662,518,600 7 - 2011 2,527,000 17,594,200,000 1,030,793 10,442,017,600 6 - 2011 3,788,700 30,854,320,000 1,962,160 24,974,831,700 5 - 2011 2,079,000 19,502,070,000 2,980,210 33,669,100,200 4 - 2011 1,863,700 16,080,070,000 3,127,487 28,841,658,200 3 - 2011 3,730,900 36,963,110,000 3,311,530 38,640,314,800 2 - 2011 2,458,100 25,681,380,000 1,693,223 17,126,831,600 1 - 2011 3,228,900 35,025,200,000 30,487,403 357,251,254,200 Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn
Bi u đ 2.1.4.2:Ch s UPCoM t ngày 24/6/2009 đ n 20/12/2011
2.1.4.3. Nh n xét v th tr ng UPCoM
M t tích c c
Tham gia th tr ng UPCoM c ng có ngh a là nhà đ u t giao d ch c phi u ch a niêm y t s không còn ph i mua bán theo ki u trao tay, qua đi n tho i, tin nh n…, thi u khung pháp lý nh hi n nay. an toàn khi giao d ch trên th tr ng UPCoM th hi n ch nhà đ u t ph i có ti n trong tài kho n m i th c hi n đ c l nh mua và ph i có ch ng khoán trong tài kho n thì m i th c hi n đ c l nh bán. c bi t, t i th tr ng UPCoM, v i s có m t c a các công ty ch ng khoán v i vai trò là t ch c cam k t h tr , đ n v trung gian k t n i gi a nhà đ u t , công ty v i
SGDCK Hà N i, nhà đ u t s gi m thi u th i gian tìm ki m đ i tác, gi m thi u các r i ro, ti t ki m chi phí giao d ch, đ m b o công khai giá và kh i l ng giao d ch.
Tham gia UPCoM, doanh nghi p ph i chú tr ng công b thông tin h n nên t o s minh b ch, đ m b o quy n l i c ng nh gi m thi u các r i ro mà nhà đ u t th ng g p khi giao d ch trên th tr ng OTC hi n nay. Xét khía c nh nào đó, sàn
UpCoM không thanh kho n b ng các “ch ” OTC nh ng ng c l i giúp cho hàng
Thông qua UPCoM, nhà đ u t s gi m thi u th i gian tìm ki m đ i tác, gi m thi u các r i ro, ti t ki m chi phí giao d ch, đ m b o công khai giá và kh i l ng giao d ch.
Nh ng quan tr ng h n là khi tham gia th tr ng UPCoM, nhà đ u t s giao d ch t p trung h n, b i trong đi u ki n hi n nay, nhi u c phi u OTC g n nh không có giao d ch.
Quy trình qu n lý r i ro c a “sàn” này r t an toàn, theo đó ng i mua c phi u ph i đ m b o có ti n, ng i bán c phi u ph i đ m b o có c phi u. Khi giao d ch mua bán thành công, s d ch ng khoán s đ c chuy n ngay vào tài kho n c a
ng i mua. Ti n c ng đ c chuy n ngay vào tài kho n c a ng i bán. Còn các
công ty có c h i qu ng bá r ng rãi v m t th ng hi u, t ng th ph n, t o thu n l i trong vi c huy đ ng v n khi công ty có nhu c u
S ra đ i c a sàn UPCoM đã đánh d u m t b c ti n trong quá trình phát tri n và hoàn thi n h th ng t ch c c a TTCK, góp ph n vào quá trình hoàn thi n h
th ng th ch th tr ng tài chính Vi t Nam. ây là b c th nghi m c n thi t tr c khi chúng ta h i đ các đi u ki n đ thi t l p TTCK phi t p trung v i s tham gia c a các nhà t o l p th tr ng, ho t đ ng theo mô hình nh thông l qu c t . Có th nói c ch giao d ch ban đ u c a mô hình này đã đ t đ c m t s đóng góp chính nh sau:
- ã góp ph n h tr tích c c cho ti n trình c ph n hoá DNNN và g n k t gi a c ph n hoá v i niêm y t, đ ng ký giao d ch trên TTCK. Th c hiên c ch đ u giá bán c ph n DNNNc ph n hóa, bán b t c ph n nhà n c n m gi m t cách công khai, minh b ch trên c s cung c p cho công chúng đ u t đ y đ thông tin v doanh nghi p đ tham d đ u giá, kh c ph c đ c tình tr ng c ph n hoá khép kín trong n i b nh tr c đây. Quá trình đ u giá đ c th c hi n công khai, ng i đ u t tham gia nhi u h n, giá tr doanh nghi p đ c xác đ nh m t cách khách quan theo h ng th tr ng, đ m b o hài hoà l i ích c a các t ch c, cá nhân đ u t , doanh nghi p c ph n hoá và tài s n nhà n c trong doanh nghi p. Qua đó doanh nghi p đ c ti p c n v i TTCK ngay t đ u, hi u đ c nh ng l i ích và nh ng c
h i do TTCK mang l i, uy tín và hình nh c a doanh nghi p đ c nâng lên, v i s c đông r ng rãi bên ngoài công ty s góp ph n nâng cao v th công ty, th c hi n qu n tr công ty t t.
- V i c ch đ ng ký giao d ch và th t c ch p thu n do SGDCK Hà N i quy t đ nh, h th ng giao d ch khá linh ho t (báo giá đi n t ; tho thu n), SGDCK Hà N i m ra c h i đ các doanh nghi p ch a niêm y t có đi u ki n đ ng ký giao d ch, thu h p th tr ng c phi u t do và t o đi u ki n cho các doanh nghi p tham gia huy đ ng v n thông qua ho t đ ng phát hành ch ng khoán trên TTCK t p trung mà minh ch ng là các k t qu v quy mô giao d ch, m c v n hóa th tr ng nh đã
trình bày ph n trên. ây là m t b c chu n b đ ti n t i xây d ng m t th tr ng OTC hi n đ i t i Hà N i trong th i gian t i.
- Là kênh huy đ ng v n h u hi u cho các doanh nghi p đ đáp ng k p th i k ho ch kinh doanh c a mình.
- UPCoM ra đ i, m ra nhi u c h i đ u t m i cho các nhà nhà đ u t bên c nh vi c đ u t các ch ng khoán niêm y t chính th c t i SGDCK Hà N i và
SGDCK Tp. H Chí Minh.
Theo k t q a kh o sát các nhà đ ut thì m t tích c c c a UPCoM đ c th hi n qua các đi m sau: ít r i ro h n (41.2%), chuyên nghi p h n (29.7%), thanh kho n cao h n (17.6%) và thu n ti n h n (11.5%) so v i OTC t do10. C ng v i câu h i đó, v i các nhân viên công ty ch ng khoán thì 50% cho r ng ít r i ro, 25% là do thu n ti n, còn chuyên nghi p và tính thanh kho n caom i y u t chi m 12.5%11. đây có s khác bi t m t chút trong góc nhìn cùa nhà đ u t và c a các nhân viên công ty ch ng khoánv m t tích c c c a UPCoM. Tuy nhiên, nhìn chung thì y u t ít r i ro h n OTC t do đ c đánh giá cao, đi u đó ch ng t nhà đ ut r t quan tâm đ n y u t này.
10Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhà đ u t – câu14a nguyên nhân nhà T thích giao d ch CK trên UPCoM
M t h n ch
Sau m t tháng v n hành, th tr ng UPCoM m i có 11 thành viên tham gia, quy mô giao dch đ t trên 8 tri u c phi u/tháng, giá tr t ng ng 112,24 t đ ng/tháng.
Tính t i th i đi m 24/7/2009, ch s UPCoM-Index d ng m c 75,17 đi m, gi m 24,8% so v i th i đi m b t đ u ho t đ ng 24/6/2009.
Có m t lý do khách quan tác đ ng không nh đ n ho t đ ng c a th tr ng đó là UPCoM ra đ i trong lúc th tr ng ch ng khoán Vi t Nam b c vào giai đo n đi u ch nh sâu, thì không có lý do gì m t th tr ng non tr nh UPCoM l i có th thoát ra kh i nh h ng tâm lý chung.
Xét v y u t ch quan, c nhà đ u t l n các công ty ch ng khoán thành viên trên th tr ng đ u cho r ng cách th c giao d ch t i đây ch a h p lý và đ tho mãn
nhu c u c a các nhà đ u t . Th tr ng UPCoM d ng nh ch a đ t đ c k t qu
mong đ i khi ch s UPCoM-Index gi m m nh và tính thanh kho n th p. Tuy nhiên, tín hi u tích c c đang phía tr c.
Hi n sàn UPCoM có 130 doanh nghi p đ ng ký giao d ch ( tính đ n ngày
11/11/2011). Ch s UPCoM-Index đ n nay đã gi m 70% ( t 100 đi m xu ng còn 29,27 đi m), ch y u do xu h ng gi m chung c a th tr ng niêm y t và trong b i c nh nhà đ u t có nhi u l a ch n t t h n trên th tr ng niêm y t. T ng giá tr h n 20 ngàn t . Giá tr giao d ch trên UPCoM đ t th p, kho ng 1 - 3 t đ ng/ngày.
Bên c nh nh ng con s , th tr ng UPCoM sau g n 2,5 n m giao d ch có nh ng
đ c đi m c b n sau:
M t là, ph ng th c giao d ch th a thu n ch a t o thu n l i cho nhà đ u t , vì h ph i canh đúng giá và đúng kh i l ng thì m i kh p đ c l nh. H qu là giá tr giao d ch trên sàn UPCoM r t th p. Giao d ch c a 130 c phi u trên UPCoM ch b ng trung bình giao d ch c a 1 c phi u trên sàn niêm y t. Có c phi u không có giao d ch nào trong vài phiên.
Hai là, các CTCK ch a t o l p đ c th tr ng. Ph ng th c giao d ch th a
không m n mà v i ch c n ng này vì c m th y r i ro, nh t là v i nh ng c phi u có tính thanh kho n th p. i u này trái ng c v i nh n đ nh ban đ u c a m t s nhà
đ u t là s CTCK "thao túng, làm giá c phi u" n u cho h vai trò t o l p th
tr ng.
Ba là, s l ng nhà đ u t giao d ch trên UPCoM còn ít. Giao d ch trên UPCoM ph n l n là nh ng nhà đ u t đã có kinh nghi m mua - bán c phi u trên th tr ng t do, nay h theo các công ty lên sàn UPCoM đ giao d ch. Không nhi u nhà đ u t m i đ n làm quen v i UPCoM.
Th t v y, khi đ c h i đi u gì khi n nhà đ u t không thích khi giao d ch ch ng khoán trên sàn UPCoM thì ph n l n các nhà đ u t (52.7%) cho r ng do hàng hóa ít và tính thanh kho n th p (27%)12. T l t ng ng khi h i các nhân viên công ty
ch ng khoán là 50% và 37.5%13
.
Qua đó cho th y s c hút c a UPCoM ch a cao là do hàng hóa trên thi tr ng này th p và vì v y ít nh i tham gia mua bán ch ng khoán, t đó kéo theo tính thanh kho n không cao.
L ng giao d ch t i th tr ng UPCoM c ng khá khiêm t n, bình quân m i
phiên ch có kho ng 100.000 c phi u đ c giao d ch, v i kho ng h n 1 t đ ng tính v giá tr giao d ch
Hi n nay sàn UPCoM không cho phép nhà đ u t v a mua v a bán m t lo i c
phi u trong m t phiên giao d ch. Trong khi vi c mua bán c phi u ngoài “ch tr i” OTC r t t do: giá c theo th a thu n, đ c giá là giao d ch ngay và bên bán nh n ti n li n, cùng lúc có th v a mua v a bán cùng m t lo i c phi u.
Nh ng bi n pháp h n ch r i ro trên th tr ng này c ng đ ng ngh a v i vi c “h n ch ” l i nhu n trong khi trên th c t , s c h p d n l n c a th tr ng OTC là k
v ng l i nhu n không gi i h n thông qua ho t đ ng mua bán kh ng c phi u.
12Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhà đ u t – câu14b nguyên nhân nhà T không thích khi giao d ch CK trên UPCoM 13Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhân viên công ty CK – câu14b nguyên nhân nhà T không thích giao d ch CK trên
Nhà đ u t có th mua bán t i UPCoM qua các công ty ch ng khoán là thành viên c a S Giao d ch ch ng khoán Hà N i. Tuy nhiên, do UPCoM không có sàn