Ng 2.1.4.1: Tóm tt thông tin 10 công ty đ ng ký giao d ch đu tiên trên UPCoM

Một phần của tài liệu Các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường OTC Việt Nam (Trang 43)

UPCoM. STT Tên t ch c KGD Mã CK V nđi ul (t đ ng) Kh i l ng KGD (CP)

1 CTCP CK Châu Á Thái Bình D ng APS 260 26.000.000

2 CTCP Cafico Vi t Nam CFC 16,291 1.629.120

3 CTCP CK Ch L n CLS 90 9.000.000

4 CTCP D c - Thi t b y t à N ng DDN 28 2.800.000 5

CTCP T p đoàn HIPT HIG 150,62

2 9.609.062

6 CTCP D c ph m Phong Phú PPP 22 2.200.000

7 CTCP Ch ng khoán SME SME 150 15.000.000

8 CTCP Ch ng khoán Tràng An TAS 139 13.900.000 9 CTCP Tr ng Phú TGP 100 10.000.000 10 CTCP Ch ng khoán R ng Vi t VDS 330 33.000.000 T ng 1.285,91 123.138.182 Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn

Ngày 16-7, c phi u ABI c a Công ty CP b o hi m Ngân hàng Nông nghi p

chính th c giao d ch trên th tr ng UPCoM và là c phi u th 11 đ c giao d ch trên th tr ng này.

ABI có t ng kh i l ng đ ng ký giao d ch ( KGD) là 38 tri u c phi u, t ng

đ ng v i t ng giá tr KGD theo m nh giá là 380 t đ ng. V i s tham gia c a

ABI, t ng kh i l ng KGD trên th tr ng UPCoM đ c nâng lên trên 161 tri u

Tròn 1 tháng đi vào ho t đ ng v i 11 mã chính th c niêm y t, sàn UPCoM v n ch a th t s thu hút đông đ o nhà đ u t tham gia

Tính t i ngày 23/07/2009, UPCoM đã có 22 phiên giao d ch trong đó có 7 phiên t ng đi m, 14 phiên gi m đi m, UPCoM -Index m t 26,9 đi m. T ng kh i l ng giao d ch toàn th tr ng trong 21 phiên đ t trên 7 tri u đ n v , giá tr giao d ch đ t x p x 100 t đ ng. Nh v y có th th y r ng th tr ng đang ti n tri n r t ch m, trung bình m i phiên ch có trên 340 nghìn đ n v kh p l nh v i giá tr h n 4,8 t

đ ng.

Bi u đ 2.1.4.1: Ch s UPCoM t ngày 24/6/2009 đ n 23/07/2009

Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn

2.1.4.2. Di n bi n UPCoM t 24/06/2009 đ n 11/12/2011

Th tr ng UPCoM d ng nh đang b lãng quên c a gi i đ u t khi di n biên giao d ch m đ m c l p đi l p l i trong th i gian dài, dù trên sàn này c ng đã có t i 132 mã đ ng ký giao d ch

Trong t ng s 132 mã đ ng ký giao d ch trên sàn, trung bình có kho ng 30-35 mã có giao d ch và kho ng 100mã g n nh ch góp cho có m t trên b ng đi n t vì nhi u ngày li n không có giao d ch. Th m chí không có c l nh chào mua và chào

bán.

Nhìn chung toàn th tr ng r t m đ m, ch s UPCoM có lúc gi m lúc t ng nh , nh ng xu th chung là gi m, t m c 100 đi m ngày 24/06/2009 gi m xu ng còn

34,15 vào ngày 12/12/2011 v i kh i l ng giao d ch trên d i 100 ngàn c phi u và giá tr giao d ch c ng ch trên d i 1 t đ ng.

B NG 2.1.4.2:Quy mô giao d ch c a th tr ng UPCoM trong 12 tháng g n nh t Tháng Kh p l nh Th a thu n Kh i l ng Giá tr Kh i l ng Giá tr 12 - 2011 2,215,500 13,440,080,000 14,540,508 617,575,096,800 11 - 2011 2,992,300 18,647,210,000 2,045,060 30,905,208,400 10 - 2011 2,998,100 18,837,570,000 409,538 3,435,969,600 9 - 2011 4,774,100 28,436,240,000 1,600,636 9,683,880,900 8 - 2011 2,970,200 20,471,220,000 3,804,689 62,662,518,600 7 - 2011 2,527,000 17,594,200,000 1,030,793 10,442,017,600 6 - 2011 3,788,700 30,854,320,000 1,962,160 24,974,831,700 5 - 2011 2,079,000 19,502,070,000 2,980,210 33,669,100,200 4 - 2011 1,863,700 16,080,070,000 3,127,487 28,841,658,200 3 - 2011 3,730,900 36,963,110,000 3,311,530 38,640,314,800 2 - 2011 2,458,100 25,681,380,000 1,693,223 17,126,831,600 1 - 2011 3,228,900 35,025,200,000 30,487,403 357,251,254,200 Ngu n: T ng h p t www.hnx.vn

Bi u đ 2.1.4.2:Ch s UPCoM t ngày 24/6/2009 đ n 20/12/2011

2.1.4.3. Nh n xét v th tr ng UPCoM

M t tích c c

Tham gia th tr ng UPCoM c ng có ngh a là nhà đ u t giao d ch c phi u ch a niêm y t s không còn ph i mua bán theo ki u trao tay, qua đi n tho i, tin nh n…, thi u khung pháp lý nh hi n nay. an toàn khi giao d ch trên th tr ng UPCoM th hi n ch nhà đ u t ph i có ti n trong tài kho n m i th c hi n đ c l nh mua và ph i có ch ng khoán trong tài kho n thì m i th c hi n đ c l nh bán. c bi t, t i th tr ng UPCoM, v i s có m t c a các công ty ch ng khoán v i vai trò là t ch c cam k t h tr , đ n v trung gian k t n i gi a nhà đ u t , công ty v i

SGDCK Hà N i, nhà đ u t s gi m thi u th i gian tìm ki m đ i tác, gi m thi u các r i ro, ti t ki m chi phí giao d ch, đ m b o công khai giá và kh i l ng giao d ch.

Tham gia UPCoM, doanh nghi p ph i chú tr ng công b thông tin h n nên t o s minh b ch, đ m b o quy n l i c ng nh gi m thi u các r i ro mà nhà đ u t th ng g p khi giao d ch trên th tr ng OTC hi n nay. Xét khía c nh nào đó, sàn

UpCoM không thanh kho n b ng các “ch ” OTC nh ng ng c l i giúp cho hàng

Thông qua UPCoM, nhà đ u t s gi m thi u th i gian tìm ki m đ i tác, gi m thi u các r i ro, ti t ki m chi phí giao d ch, đ m b o công khai giá và kh i l ng giao d ch.

Nh ng quan tr ng h n là khi tham gia th tr ng UPCoM, nhà đ u t s giao d ch t p trung h n, b i trong đi u ki n hi n nay, nhi u c phi u OTC g n nh không có giao d ch.

Quy trình qu n lý r i ro c a “sàn” này r t an toàn, theo đó ng i mua c phi u ph i đ m b o có ti n, ng i bán c phi u ph i đ m b o có c phi u. Khi giao d ch mua bán thành công, s d ch ng khoán s đ c chuy n ngay vào tài kho n c a

ng i mua. Ti n c ng đ c chuy n ngay vào tài kho n c a ng i bán. Còn các

công ty có c h i qu ng bá r ng rãi v m t th ng hi u, t ng th ph n, t o thu n l i trong vi c huy đ ng v n khi công ty có nhu c u

S ra đ i c a sàn UPCoM đã đánh d u m t b c ti n trong quá trình phát tri n và hoàn thi n h th ng t ch c c a TTCK, góp ph n vào quá trình hoàn thi n h

th ng th ch th tr ng tài chính Vi t Nam. ây là b c th nghi m c n thi t tr c khi chúng ta h i đ các đi u ki n đ thi t l p TTCK phi t p trung v i s tham gia c a các nhà t o l p th tr ng, ho t đ ng theo mô hình nh thông l qu c t . Có th nói c ch giao d ch ban đ u c a mô hình này đã đ t đ c m t s đóng góp chính nh sau:

- ã góp ph n h tr tích c c cho ti n trình c ph n hoá DNNN và g n k t gi a c ph n hoá v i niêm y t, đ ng ký giao d ch trên TTCK. Th c hiên c ch đ u giá bán c ph n DNNNc ph n hóa, bán b t c ph n nhà n c n m gi m t cách công khai, minh b ch trên c s cung c p cho công chúng đ u t đ y đ thông tin v doanh nghi p đ tham d đ u giá, kh c ph c đ c tình tr ng c ph n hoá khép kín trong n i b nh tr c đây. Quá trình đ u giá đ c th c hi n công khai, ng i đ u t tham gia nhi u h n, giá tr doanh nghi p đ c xác đ nh m t cách khách quan theo h ng th tr ng, đ m b o hài hoà l i ích c a các t ch c, cá nhân đ u t , doanh nghi p c ph n hoá và tài s n nhà n c trong doanh nghi p. Qua đó doanh nghi p đ c ti p c n v i TTCK ngay t đ u, hi u đ c nh ng l i ích và nh ng c

h i do TTCK mang l i, uy tín và hình nh c a doanh nghi p đ c nâng lên, v i s c đông r ng rãi bên ngoài công ty s góp ph n nâng cao v th công ty, th c hi n qu n tr công ty t t.

- V i c ch đ ng ký giao d ch và th t c ch p thu n do SGDCK Hà N i quy t đ nh, h th ng giao d ch khá linh ho t (báo giá đi n t ; tho thu n), SGDCK Hà N i m ra c h i đ các doanh nghi p ch a niêm y t có đi u ki n đ ng ký giao d ch, thu h p th tr ng c phi u t do và t o đi u ki n cho các doanh nghi p tham gia huy đ ng v n thông qua ho t đ ng phát hành ch ng khoán trên TTCK t p trung mà minh ch ng là các k t qu v quy mô giao d ch, m c v n hóa th tr ng nh đã

trình bày ph n trên. ây là m t b c chu n b đ ti n t i xây d ng m t th tr ng OTC hi n đ i t i Hà N i trong th i gian t i.

- Là kênh huy đ ng v n h u hi u cho các doanh nghi p đ đáp ng k p th i k ho ch kinh doanh c a mình.

- UPCoM ra đ i, m ra nhi u c h i đ u t m i cho các nhà nhà đ u t bên c nh vi c đ u t các ch ng khoán niêm y t chính th c t i SGDCK Hà N i và

SGDCK Tp. H Chí Minh.

Theo k t q a kh o sát các nhà đ ut thì m t tích c c c a UPCoM đ c th hi n qua các đi m sau: ít r i ro h n (41.2%), chuyên nghi p h n (29.7%), thanh kho n cao h n (17.6%) và thu n ti n h n (11.5%) so v i OTC t do10. C ng v i câu h i đó, v i các nhân viên công ty ch ng khoán thì 50% cho r ng ít r i ro, 25% là do thu n ti n, còn chuyên nghi p và tính thanh kho n caom i y u t chi m 12.5%11. đây có s khác bi t m t chút trong góc nhìn cùa nhà đ u t và c a các nhân viên công ty ch ng khoánv m t tích c c c a UPCoM. Tuy nhiên, nhìn chung thì y u t ít r i ro h n OTC t do đ c đánh giá cao, đi u đó ch ng t nhà đ ut r t quan tâm đ n y u t này.

10Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhà đ u t – câu14a nguyên nhân nhà T thích giao d ch CK trên UPCoM

M t h n ch

Sau m t tháng v n hành, th tr ng UPCoM m i có 11 thành viên tham gia, quy mô giao dch đ t trên 8 tri u c phi u/tháng, giá tr t ng ng 112,24 t đ ng/tháng.

Tính t i th i đi m 24/7/2009, ch s UPCoM-Index d ng m c 75,17 đi m, gi m 24,8% so v i th i đi m b t đ u ho t đ ng 24/6/2009.

Có m t lý do khách quan tác đ ng không nh đ n ho t đ ng c a th tr ng đó là UPCoM ra đ i trong lúc th tr ng ch ng khoán Vi t Nam b c vào giai đo n đi u ch nh sâu, thì không có lý do gì m t th tr ng non tr nh UPCoM l i có th thoát ra kh i nh h ng tâm lý chung.

Xét v y u t ch quan, c nhà đ u t l n các công ty ch ng khoán thành viên trên th tr ng đ u cho r ng cách th c giao d ch t i đây ch a h p lý và đ tho mãn

nhu c u c a các nhà đ u t . Th tr ng UPCoM d ng nh ch a đ t đ c k t qu

mong đ i khi ch s UPCoM-Index gi m m nh và tính thanh kho n th p. Tuy nhiên, tín hi u tích c c đang phía tr c.

Hi n sàn UPCoM có 130 doanh nghi p đ ng ký giao d ch ( tính đ n ngày

11/11/2011). Ch s UPCoM-Index đ n nay đã gi m 70% ( t 100 đi m xu ng còn 29,27 đi m), ch y u do xu h ng gi m chung c a th tr ng niêm y t và trong b i c nh nhà đ u t có nhi u l a ch n t t h n trên th tr ng niêm y t. T ng giá tr h n 20 ngàn t . Giá tr giao d ch trên UPCoM đ t th p, kho ng 1 - 3 t đ ng/ngày.

Bên c nh nh ng con s , th tr ng UPCoM sau g n 2,5 n m giao d ch có nh ng

đ c đi m c b n sau:

M t là, ph ng th c giao d ch th a thu n ch a t o thu n l i cho nhà đ u t , vì h ph i canh đúng giá và đúng kh i l ng thì m i kh p đ c l nh. H qu là giá tr giao d ch trên sàn UPCoM r t th p. Giao d ch c a 130 c phi u trên UPCoM ch b ng trung bình giao d ch c a 1 c phi u trên sàn niêm y t. Có c phi u không có giao d ch nào trong vài phiên.

Hai là, các CTCK ch a t o l p đ c th tr ng. Ph ng th c giao d ch th a

không m n mà v i ch c n ng này vì c m th y r i ro, nh t là v i nh ng c phi u có tính thanh kho n th p. i u này trái ng c v i nh n đ nh ban đ u c a m t s nhà

đ u t là s CTCK "thao túng, làm giá c phi u" n u cho h vai trò t o l p th

tr ng.

Ba là, s l ng nhà đ u t giao d ch trên UPCoM còn ít. Giao d ch trên UPCoM ph n l n là nh ng nhà đ u t đã có kinh nghi m mua - bán c phi u trên th tr ng t do, nay h theo các công ty lên sàn UPCoM đ giao d ch. Không nhi u nhà đ u t m i đ n làm quen v i UPCoM.

Th t v y, khi đ c h i đi u gì khi n nhà đ u t không thích khi giao d ch ch ng khoán trên sàn UPCoM thì ph n l n các nhà đ u t (52.7%) cho r ng do hàng hóa ít và tính thanh kho n th p (27%)12. T l t ng ng khi h i các nhân viên công ty

ch ng khoán là 50% và 37.5%13

.

Qua đó cho th y s c hút c a UPCoM ch a cao là do hàng hóa trên thi tr ng này th p và vì v y ít nh i tham gia mua bán ch ng khoán, t đó kéo theo tính thanh kho n không cao.

L ng giao d ch t i th tr ng UPCoM c ng khá khiêm t n, bình quân m i

phiên ch có kho ng 100.000 c phi u đ c giao d ch, v i kho ng h n 1 t đ ng tính v giá tr giao d ch

Hi n nay sàn UPCoM không cho phép nhà đ u t v a mua v a bán m t lo i c

phi u trong m t phiên giao d ch. Trong khi vi c mua bán c phi u ngoài “ch tr i” OTC r t t do: giá c theo th a thu n, đ c giá là giao d ch ngay và bên bán nh n ti n li n, cùng lúc có th v a mua v a bán cùng m t lo i c phi u.

Nh ng bi n pháp h n ch r i ro trên th tr ng này c ng đ ng ngh a v i vi c “h n ch ” l i nhu n trong khi trên th c t , s c h p d n l n c a th tr ng OTC là k

v ng l i nhu n không gi i h n thông qua ho t đ ng mua bán kh ng c phi u.

12Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhà đ u t – câu14b nguyên nhân nhà T không thích khi giao d ch CK trên UPCoM 13Ph l c 3. K t qu kh o sát các nhân viên công ty CK – câu14b nguyên nhân nhà T không thích giao d ch CK trên

Nhà đ u t có th mua bán t i UPCoM qua các công ty ch ng khoán là thành viên c a S Giao d ch ch ng khoán Hà N i. Tuy nhiên, do UPCoM không có sàn

Một phần của tài liệu Các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường OTC Việt Nam (Trang 43)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(163 trang)