Để các chủ thể tham gia thị trường có thể thấy được sự phát triển bền vững của thị trường CK trong lần kỷ niệm 15, 20 năm tới, cần giải quyết 7 vấn đề chính:
Một là, thị trường cần một cơ quan quản lý độc lập, trực thuộc Chính phủ, để có
đầy đủ các thẩm quyền, điều kiện và khả năng ban hành các văn bản pháp quy nhằm xử lý nhanh, nhạy các vấn đề phức tạp nảy sinh trong thực tiễn giống như mô hình trước đây thay vì mô hình một Ủy ban (cấp Nhà nước) lại trực thuộc Bộ (Bộ Tài chính), phải qua quá nhiều tầng, nấc như hiện nay.
Đương nhiên, nâng quyền hạn của SSC phải gắn liền với trách nhiệm trong việc quản lý. Không nên quản lý theo kiểu “cái gì không quản được thì cấm”. Việc nghiêm cấm các CTCK mở đại lý nhận lệnh trước đây (vi phạm Luật DN) hay cấm sử dụng môi giới tự do như thời gian gần đây (không khả thi) là các ví dụ cụ thể.
Hai là, với trên 100 CTCK đang hoạt động, nhằm đáp ứng được các yêu cầu thực
tế của các thành viên, đã đến lúc phải tổ chức lại các Sở giao dịch CK theo mô hình của các tổ chức tự quản (self-regulation) với các thành viên là các CTCK theo thông lệ của nhiều nước. Trong mô hình này, các tổ chức tự quản không chỉ được phép xác định các quy tắc, các quy định điều chỉnh, các hành vi giao dịch trên TTCK, xác định tư cách, tiêu chuẩn thành viên của Sở giao dịch mà còn xác định hàng loạt các biện pháp kỹ thuật giám sát thị trường, các chế tài bắt buộc phải tuân thủ các nguyên tắc đã đề ra nhằm bảo đảm một thị trường công bằng và trật tự.
Ba là, với các diễn biến ngày càng tinh vi trong công nghệ làm giá, thao túng thị
trường, hơn lúc nào hết, TTCK Việt Nam cần một hệ thống công nghệ giao dịch hiện đại, đủ sức theo dõi, phát hiện và xử lý các hành vi thao túng, lũng đoạn thị trường theo kiểu “một tay che cả bầu trời”, gây phẫn nộ và bức xúc dư luận trong thời gian gần đây.
Bốn là, cần sửa đổi Luật CK và bổ sung các chế tài mới đầy đủ hơn, xử lý nghiêm
minh hơn, có tính răn đe hơn các hành vi vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường.
Năm là, cần hiện đại hóa các phương tiện công bố thông tin và đa dạng hóa phương pháp công bố thông tin trên các SGDCK. Song song với việc hoàn thiện hệ thống cung cấp thông tin qua internet để cung cấp tất cả những thông tin về thị trường và các thông tin có liên quan đến tổ chức niêm yết. Cần khẩn trương xây dựng mạng lưới truyền thông (broadcasting network), mạng tin nhắn RSS để phục vụ cho việc cung cấp thông tin trực tiếp từ tổ chức niêm yết đến các CTCK thành viên và hệ thống mạng điện thoại trả lời tự động (audio automatic response system) các thông tin do NĐT yêu cầu.
vốn thực góp phải đạt 200 tỷ đồng, chỉ số ROE bình quân 3 năm gần nhất tối thiểu 15%, số cổ đông tối thiểu 1.000 cổ đông. Tương tự, tiêu chuẩn niêm yết tại HNX lần lượt là 3 năm, 100 tỷ đồng, 10% và 500 cổ đông. Các CP đã niêm yết tại HOSE nhưng không đạt tiêu chuẩn niêm yết mới sẽ chuyển sang niêm yết tại HNX, các CP không đạt tiêu chuẩn tại HNX sẽ chuyển sang giao dịch tại thị trường UPCOM.
Bảy là, trong một thị trường được xem là minh bạch, các thông tin để xác định các
điều kiện cung cầu tiềm tàng của thị trường phải đầy đủ và sẵn có. Những thông tin này sẵn có đối với tất cả thành viên tham gia thị trường ở cùng một thời điểm, nghĩa là tất cả các thành viên tham gia giao dịch đều có cơ hội tiếp cận thị trường như nhau. Vì vậy, việc không cung cấp thông tin về giao dịch của NĐT nước ngoài (trong phiên giao dịch) tại HOSE hoặc việc thu phí cung cấp thông tin cho gói tin đầy đủ đối với các CTCK thành viên (đã đóng phí thành viên, phí giao dịch) là các bất hợp lý cần phải chấm dứt!
KẾT LUẬN
Sau 10 năm, TTCK Việt Nam đã có sự phát triển vượt trội. Thị trường trở nên chuyên nghiệp hơn, NĐT nâng cao hiểu biết về cách thức phân tích thị trường, phương thức đầu tư. Cơ quan quản lý ngày càng có nhiều biện pháp nâng cao hiệu quả quản lý đối với thị trường. 10 năm đủ để chứng minh vai trò của TTCK đối với nền kinh tế, đặc biệt với vai trò kênh huy động vốn, kênh đầu tư.
Tuy nhiên, TTCK VN đang chập chững bước đi những bước đầu tiên. Với tầm vai trò quan trọng vốn có của nó đối với nền kinh tế đất nước, TTCK VN sẽ góp phần đưa nền kinh tế Việt Nam tiến đến các tầm cao mới. Cho dù hiện nay TTCK VN còn nhiều khuyết tật, chúng ta vẫn hy vọng vào sự lãnh đạo của Đảng, sự quản lý của Nhà nước sẽ giúp TTCK VN phát triển hiệu quả. TTCK VN phát triển sẽ góp phần đảm bảo nền kinh tế Việt Nam phát triển theo định hướng XHCN.
Trong năm 2011, kinh tế Việt Nam sẽ phải đối mặt với khó khăn tiềm ẩn của lạm phát, nhập siêu, và tỷ giá….Về dài hạn , để TTCK phát triển một cách bền vững, trở thành kênh dẫn vốn cho các DN …, theo chúng tôi cần nỗ lực rất lớn từ các cơ quan quản lý, đặc biệt là các cơ quan quản lý vĩ mô như NHNN, Bộ tài chính, và UBCK….