3 .D LI U, PH NG PHÁP NGHIểN CU
4.3.4 Mô hình v it giá hi đoái
Mô hình 4 bi n GDP, CPI, M2 vƠ Exrate c ng có đ tr t i u đ c xác đ nh lƠ 8.
B ng 4.9: K t qu l a ch n đ tr t i u cho mô hình v it giá h i đoái
Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 313.756 NA 6.50E-12 -14.40726 -14.24343 -14.34684 1 366.1564 92.61464 1.20E-12 -16.1003 -15.28114 -15.79822 2 417.1703 80.67303 2.41E-13 -17.72885 -16.25436 -17.1851 3 541.2755 173.1701 1.66E-15 -22.757 -20.62718 -21.97159 4 568.0531 32.38225 1.12E-15 -23.25828 -20.47313 -22.2312 5 588.5122 20.93486 1.09E-15 -23.46568 -20.0252 -22.19694 6 614.2558 21.55283 9.36E-16 -23.91888 -19.82306 -22.40847 7 663.3304 31.95553* 3.28E-16 -25.45723 -20.70608 -23.70515 8 702.8564 18.38421 2.49e-16* -26.55146* -21.14499* -24.55772*
T ng t các mô hình trên, đ th Impulse Response Function đ c áp d ng đ phơn tích ph n ng c a bi n ph thu c tr c s thay đ i c a bi n đ c l p. Hình 4.10 vƠ 4.11 cho th y tác đ ng c a t giá h i đoái đ n GDP th c vƠ CPI còn khá khiêm t n.
Hình 4.10: Ph n ng c a GDP th c đ i v i t giá h i đoái
Hình 4.11: Ph n ng c a CPI đ i v i t giá h i đoái
S thay đ i c a t giá c ng có nh ng chi u h ng tác đ ng trái chi u nhau và nh ng đ tr khác nhau đ i v i l m phát. S m t giá c a đ ng n i t so v i đ ng USD làm giá hàng nh p kh u đ t h n vƠ lƠm t ng l m phát trong n c, ph n ánh thay đ i cùng chi u c a CPI tr c cú shock t giá trong h n 2 quý. Tuy nhiên, qua quý 3, CPI l i ph n ng trái chi u v i s thay đ i c a t giá có th do đ ng ti n c a các n c mà Vi t Nam nh p kh u m t giá nhi u h n so v i đ ng USD nên m i quan h trên có chi u ng c l i.
Hình 4.12: K t qu phân tích ph ng sai bi n GDP th c
Theo phơn tích ph ng sai hình 4.12, t giá ch chi m kho ng 1.2% s t ng s n l ng, cho th y r ng kênh t giá đƣ đ c ngơn hƠng nhƠ n c s d ng nh lƠ m t công c ti n t đ kích thích t ng tr ng kinh t nh ng nó không đ t hi u qu . T l đóng góp c a t giá h i đoái đ gi i thích cho s t ng tr ng s n l ng v n nh khi so sánh v i các nhơn t khác.