mua một chuỗi quyền chọn mua LS. Nếu LS tăng trờn mức LS quyền chọn (LS Cap), thỡ người bỏn Cap (thường là ngõn hàng) sẽ TT chờnh lệch LS cho người mua Cap. Ngõn hàng bỏn Cap thu một khoản phớ từ người mua Cap. Kết quả là, việc mua Cap là tương tự như mua bảo hiểm đối với trường hợp khi LS tăng. Ngày thực hiện quyền chọn trong hợp đồng Cap cú thể là một hoặc nhiều ngày.
b/ Floor - Mua sàn (chặn dưới): Là mua quyền chọn bỏn lói suất. Nếu LS giảm xuống dưới mức LS Floors, thỡ người bỏn sẽ TT khoản CLLS cho người mua. Người bỏn thu một khoản phớ từ người mua. Ngày thực hiện quyền chọn đối với Floors cú thể là một hoặc nhiều ngày.
c/ Collar - Hợp đồng trần sàn (chặn trờn, chặn dưới): Xuất hiện khi NH thực hiện đồng thời Caps và Floors, như việc đồng thời mua quyền chọn mua và bỏn quyền chọn bỏn.
- Cap, Floor và collar được giao dịch OTC.
- NH mua Cap, nếu NH dự tớnh một khoản lỗ khi LS tăng. - NH mua Floors, nếu NH dự tớnh một khoản lỗ khi LS giảm. - NH mua Collars, khi TS chịu LS biến động mạnh.
2.6.2. CAPS - Hợp đồng chặn trờn:
Tỡnh huống: NH dự tớnh LS sẽ tăng, nờn đó tiến hành mua CAP để phũng ngừa RRLS cho cỏc khoản HĐ vốn ngắn hạn với cỏc nội dung như sau:
- Giỏ trị 100 triệu USD. - LS CAP là 9%.
- Ngày giỏ trị: Cuối năm 2 và năm 3.
Như vậy, NH mua Cap sẽ được TT khoản phụ trội LS mức 9% tại cuối năm 2 và 3.
Cõu hỏi:
a/ XĐ CF, nếu LS cuối năm 2 là 10% và cuối năm 3 là 11%. b/ Xỏc định khoản phớ mua CAP?