I.3 Thực trạng hoạt động của thị trờng chứng khoán Việt Nam
Ngày 26/06/2001 ủỷ ban chứng khoán nhà nớc của Việt Nam đã trở thành thành viên chính thức của Tổ chức Quốc tế các Uỷ ban chứng khoán (Tổ chức IOSCO). Đây là một sự kiện đợc mong đợi, đánh dấu một bớc tiến trong quá trình tham gia hội nhập kinh tế của Việt Nam với khu vực và quốc tế trong tiến trình phát triển của mình.
Hoạt động của thị trờng chứng khoán trong thời gian qua đã có những bớc tiến đáng kể về quy mô thị trờng, cả về số lợng lẫn chất lợng chứng khoán. Số l- ợng các công ty niêm yết tăng nhanh, trái phiếu Chính phủ huy động qua Trung tâm với số lợng lớn, đáp ứng nhu cầu hàng hoá trên thị trờng. Sau hơn một năm thị trờng đi vào hoạt động, quy trình thanh toán tiền và chứng khoán đã đợc xây dựng lại và rút ngắn thời gian T+4 xuống còn T+3 đã chính thức đợc áp dụng trong phiên giao dịch 218 (ngày 02/01/2002). Việc rút ngắn thời gian thanh toán làm cho vòng quay vốn của các nhà đầu t tăng nhanh, gia tăng tính thanh toán của các cổ phiếu, từ đó gia tăng khối lợng giao dịch, đồng thời có tác động tích cực với hoạt động của các công ty.
Vào phiên giao dịch thứ 102 ngày 02/04/2001, lần đầu tiên hình thức giao dịch thoả thuận đợc thực hiện. Nh vậy, đến nay thị trờng chứng khoán Việt Nam đã có 3 hình thức giao dịch gồm: giao dịch khớp lệnh qua sàn thông qua các tổ chức trung gian là các công ty chứng khoán, giao dịch đợc thoả thuận đ- ợc thực hiện giữa các trung gian và nhà đầu t với nhau và giao dịch các chứng khoán lô lẻ giữa những ngời đầu t trực tiếp với công ty chứng khoán. Bên cạnh
những nhà đầu t trong nớc, các nhà đầu t nớc ngoài đã tham gia đầu t vào thị tr- ờng chứng khoán Việt Nam tuy với số lợng cha nhiều. Ngày 01/03/2002 thị tr- ờng chính thức mở rộng số lợng phiên giao dịch từ 3 phiên lên 5 phiên một tuần đã tạo thêm những cơ hội mới cho các nhà đầu t.
Trong thời gian qua, thị trờng hoạt động khá suôn sẻ, công tác quản lý, tổ chức đợc nâng cao. Đội ngũ cán bộ ngành chứng khoán đã trởng thành cùng với kiến thức và kinh nghiệm quản lý ngày càng vững vàng, đợc tích luỹ thông qua thực tế thị trờng. Hoạt động của trung tâm giao dịch chứng khoán góp phần phát triển thị trờng sơ cấp. Số lợng cổ phần tăng lên, việc phân phối cổ phiếu, trái phiếu đợc thuận lợi. Công chúng đầu t có sự quan tâm hơn với việc phát hành và niêm yết cổ phiếu của các công ty cổ phần.
Tuy hoạt động của thị trờng đã có những thành công cơ bản, song thực tế hoạt động của thị trờng còn gặp nhiều khó khăn và cha thực hiện đợc vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nên kinh tế. Thị trờng mới là nơi tạo thanh khoản cho các chứng khoán. Trái phiếu Chính phủ niêm yết với số lợng lớn nhng ít đợc giao dịch với lãi suất thấp. Các nhà đầu t tham gia vào thị trờng với ý định đầu cơ giá ngắn hạn mà không có quan niệm đầu t theo giá trị. Việc tuyên truyền phổ cập kiến thức cho công chứng đầu t về chứng khoán và thị trờng chứng khoán cha đợc thực hiện rộng rãi. Có thể nói đây là giai đoạn bản lề cho sự phát triển của thị trờng chứng khoán Việt Nam.
Thời gian tới Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc sẽ phối hợp với các Bộ ngành, địa phơng liên quan để đa ra các cơ chế, chính sách khuyến khích hơn nữa tạo ra một thị trờng chứng khoán phát triển, minh bạch va công bằng.