III. LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐTC
CÁC NHÓM TỶ SỐ TÀI CHÍNH
Các chỉ số về khả năng thanh toán:
Đánh giá khả năng đáp ứng việc trả nợ của doanh nghiệp.
Các chỉ số về hiệu quả hoạt động:
Đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp (khả năng bán hàng, khả năng thu hồi nợ,…).
Các chỉ số về cơ cấu tài chính:
Đánh giá hiện trạng và sự thay đổi của doanh nghiệp trong cơ cấu về tài sản và nguồn vốn.
CÁC NHÓM TỶ SỐ TÀI CHÍNH
Các chỉ số về khả năng sinh lời:
Đánh giá khả năng tạo ra doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp và cổ đông.
Các chỉ số về khả năng thực hiện đầu tư:
Đánh giá mức chênh lệch giữa giá trị thị trường và giá trị căn bản của doanh nghiệp.
HẠN CHẾ CỦA PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH
Phụ thuộc vào sự đáng tin cậy của báo cáo tài chính
Định nghĩa tỷ lệ tài chính
Trong nhiều trường hợp khó xác định nhóm ngành của
công ty để phục vụ cho việc so sánh (HAG, ASM)
Chuẩn mực kế toán mà công ty áp dụng có thể
khác nhau
Các tỷ lệ tài chính của ngành có thể chưa phải là tiêu
chuẩn so sánh phù hợp
Yếu tố thời vụ có thể ảnh hưởng tới các tỷ lệ tài chính
Trong một số trường hợp khó có thể giải thích sự biến
HẠN CHẾ CỦA PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH
Yếu tố định tính:
Doanh thu của công ty có bị phụ thuộc vào một khách hàng, sản phẩm hay nhà cung cấp nào không?
Tỷ trọng doanh thu (lợi nhuận) từ nước ngoài là bao nhiêu?
Đối thủ cạnh tranh của công ty?
CÁC THỦ THUẬT LÀM ĐẸP BCTC
Cung cấp tín dụng quá mức cho khách hàng hoặc tăng thời hạn gối đầu. Hệ quả: khoản phải thu, nợ
xấu tăng
Giảm chi phí bằng cách vốn hóa. Hệ quả: nộp
thêm thuế, tăng giá thành sản phẩm = giảm khả
năng cạnh tranh trong tương lai
Tăng giá thành bán cho CT con
PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾUPhương pháp Đặc điểm