Các điều ước quốc tế chung đã kí kết giữa các tổ chức quốc tế hay nhà nước với nhà nước( về hàng hải,hàng không,..). Quy đinh của các tổ chức tài trợ vốn (WB,IMF,ADB,JBIC…), các quỹ tín dụng xuất khẩu của các nước. Các quy định ve thương mại, tín dụng, bảo lãnh, bảo hiểm.
Ngoài ra kinh nghiệm thực tế trong quá trình thẩm định dự án cũng là căn cứ quan trọng để thẩm định dự án cũng là căn cứ quan trọng để thẩm định dự án đầu tư.
Câu 16. Thẩm định dự án đầu tư gồm những nội dung nào? Cho biết mối quan hệ giữa các nội dung thẩm định (Thẩm định theo nhóm yếu tố).
Nội dung thẩm định dự án theo nhóm yếu tố a.Thẩm định khía cạnh pháp lý của DA
- Tư cách pháp nhân
- năng lực của chủ đt: trình độ, khả năng quản lý điều hành,… - Sự phù hợp về chủ trương, quy hoach ngành, lãnh thổ
- Sự phù hợp về pháp luật
- Các quy định, chế độ khuyến khích ưu đãi
b.Thẩm định thị trường
- Đánh giá về nhu cầu về sp của DA: Nhu cầu hiện tại, nhu cầu tlai, khả năng thay thế bởi các sp khác có cùng công dụng
- Đánh giá về cung sp:năng lực tài chính và cung cấp hiện tại, tổng cung dự kiến trong tlai, sự cần thiết phải ĐTDA trong giai đoạn hiện nay, sự hợp lý của quy mô đầu tư, cơ cấu sp
- Thị trường mục tiêu&khả năng cạnh tranh của sp:thị trường trong nước hay nước ngoài, những ưu thế nổi trội của sp hình thức , chất lượng,giá cả…)
- Phương thức tiêu thụ&mạng lười phân phối: đã có săn hay phải xd mới, tính khả thi của phương thức tiêu thu sp DA
- Đánh giá khả năng cung cấp NVL và các yếu tố đầu vào của DA
• Các NVL chính:trong nước hay nhập khẩu?các nhà cung cấp?chất lượng?(lưu ý dự án phải gắn với vùng NVL)
• Các yếu tố đầu vào khác
c.thẩm định kỹ thuật, công nghệ
• Sự hợp lý về địa điểm XD (quy hoạch XD, đảm bảo an ninh, quốc phòng) • Sử dụng đất đai, tài nguyên
• Tính hiện đại, hợp lý của công nghệ, thiết bị sử dụng cho DA • Các tiêu chuẩn, quy phạm, giải pháp kỹ thuật XD
• Các tiêu chuẩn, giải pháp đảm bảo môi trường
d.Thẩm định tổ chức quản lý thực hiện
• Khả năng đảm bảo các yếu tố đầu vào, đầu ra
• Các giải pháp tổ chức thực hiện dự án (đặc biệt là vấn đề đền bù, GPMB) • Tổ chức bộ máy quản lý, các điều kiện vận hành
• Chuyển giao công nghê, đào tạo
e.Thẩm định tài chính dự án
• Khả năng đảm bảo các yếu tố đầu vào, đầu ra
• Các giải pháp tổ chức thực hiện dự án (đặc biệt là vấn đề đền bù, GPMB) • Tổ chức bộ máy quản lý, các điều kiện vận hành
• Giá trị thời gian của tiền • Các công thức tính chuyển • Tỷ suất sử dụng “r”
• Thời điểm và các mốc tính toán
*công thức tính chuyển
1. Giá trị tương lai của một khoản thu nhập FV = PV(1+r)n
2. Giá trị hiện tại của một khoản thu nhập PV = FV/(1+r)n
3. Gía trị hiện tại của một chuỗi tiền tệ đồng nhất
r r CF PV n − + − = 1 (1 )
4. Gía trị tương lai của một chuỗi tiền tệ đồng nhất
( )r r r CF FV n 1 1+ − = *Tổng mức đt của dự án
• Là toàn bộ chi phí dự tính để đầu tư xây dựng công trình được ghi trong quyết định đầu tư
• Là cơ sở để chủ đầu tư lập kế hoạch và quản lý vốn khi thực hiện đầu tư xây dựng công trình
• Được tính toán và xác định trong giai đoạn lập dự án phù hợp với nội dung dự án và thiết kế cơ sở
• Tổng mức đầu tư bao gồm: chi phí xây dựng,chi phí thiết bị, chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng, tái định cư; chi phí quản lý dự án, chi phí tư vấn đầu tư xây dựng; chi phí khác và chi phí dự phòng
• Phương pháp xác định theo thiết kế cơ sở của dự án
- trên cơ sở khối lượng công việc, đơn giá, các định mức chi phí
• Phương pháp tính theo diện tích hoặc công suất sử dụng của công trình và giá xây dựng tổng hợp, suất vốn đầu tư xây dựng công trình
- sử dụng chỉ tiêu suất chi phí xây dựng và suất chi phí thiết bị hoặc giá xây dựng tổng hợp để tính toán
• Phương pháp xác định theo số liệu của các công trình xây dựng có chỉ tiêu kinh tế - kỹ thuật tương tự đã thực hiện
- tham khảo các công trình cùng loại, cùng cấp có quy mô và công suất tương tự • Kết hợp các phương pháp
*Thẩm định tổng vốn đt và nguồn vốn
• Thẩm định tổng mức đầu tư:
Đã tính toán hợp lý chưa, có khả thi không (lưu ý các khoản mục, chi phí dự phòng, trượt giá, lãi vay)
• Thẩm định nguồn vốn tham gia:
Các nguồn vốn tham gia, tỷ lệ tham gia, tiến độ tham gia, đối tượng đầu tư của từng nguồn, tính khả thi của từng nguồn.
*Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính
• Giá trị hiện tại ròng NPV (Net present value)
• Hệ số hoàn vốn nội bộ IRR (Internal Rate of Return) • Thời hạn thu hồi vốn T
• Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư RR • Tỷ lệ lợi ích/chi phí B/C (Benefit/cost) • Điểm hoà vốn
• Khả năng trả nợ của dự án
• Là việc xem xét, đánh giá những chi phí và lợi ích kinh tế của dự án. Đánh giá mức độ đóng góp của dự án cho các mục tiêu phát triển của nền kinh tế và phúc lợi xã hội • Lợi ích kinh tế được xem xét là những đóng góp của dự án, sự đáp ứng của dự án cho việc thực hiện các mục tiêu chung của nền kinh tế và xã hội. Những lợi ích này được xem xét cả trên phương diện định lượng và định tính
• Chi phí kinh tế được xem xét bao gồm toàn bộ các tài nguyên thiên nhiên, các nguồn lực (vốn, lao động, trí tuệ...) sử dụng để thực hiện dự án
Câu 17.Làm rõ những nội dung thẩm định ở ngân hang thương mại. Mối quan hệ giữa các nội dung thẩm định (Thẩm định theo nhóm yếu tố: Thẩm định khách hàng, thẩm định dự án vay vốn, thẩm định điều kiện đảm bảo tiền vay)
Thẩm định hồ sơ pháp lý của khách hàng:
- Xem xét hồ sơ pháp lý của Chủ đầu tư:
+ Quyết định thành lập,giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh +Điều lệ hoạt động,qui chế tài chính
+Nghị quyết,quyết định bổ nhiệm các chức danh chủ chốt(chủ tịch HĐQT,TGĐ/GĐ,kế toán trưởng)
- Xét hồ sơ thủ tục pháp lý của dự án và hồ sơ vay vốn: + Dự án đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt cho đầu tư chưa? +Các thủ tục liên quan đến quá trình xây dựng DA
+Các thủ tục về đất đai của dự án đã triển khai đến giai đoạn nào rồi + Về kế hoạch đấu thầu
+Hồ sơ vay vốn cần đầy đủ theo quy chế cho vay hiện hành của NH: đơn xin vay vốn,báo cáo tài chính các năm,các hợp đồng/giấy tờ chứng minh năng lực hoạt động kinh doanh của đơn vị,hồ sơ đảm bảo tiền vay…Đặt biệt,cần nghiên cứu kỹ điều lệ hoạt động của đơn vị để xác định cấp có thẩm quyền fe duyệt đối với việc vay vốn và thế chấp tài sản.
Đánh giá tình hình SXKD của đơn vị:
- Đánh giá các yếu tố phi tài chính
+ Đánh giá năng lực của bộ máy lãnh đạo và đội ngũ cán bộ chủ chốt,kinh nghiệm,trình độ chuyên môn,quản lý sản xuất nhạy bén và năng động trong kinh doanh….
+ Vị thế của Dn trên thị trường:các thông tin vè thị trường tiêu thụ chủ yếu(các khách hàng quan trọng của đơn vị),thị phần của đơn vị (nếu có)…
+Đặc điểm trong hoạt động sxkd
- Đáng giá tình hình tài chính và NLSXKD hiện tại của CĐT.
+ Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu của DN:trên cơ sở báo cáo tài chính của DN,cán bộ thẩm định cần tính toán và đưa ra các nhận xét về các chỉ tiêu tài chính chủ yếu.
+Nhóm các chỉ tiêu,hệ số tài chính chủ yếu như:Các chỉ tiêu về mức độ tăng trưởng và khả năng sinh lời.Các hệ số cơ cấu vốn và tài sản,hệ số đòn bẩy tài chính.Hệ số khả năng thanh toán,hiệu quả hoạt động
+Phân tích tình hình vốn,tài sản,nợ và quan hệ với các tổ chức tín dụng(số liệu đc cập nhật ở thời điểm gần nhất)
- Triển vọng và các yếu tố ảnh hưởng đến SXKD của DN trong thời gian tới: fan tích cơ hội và thách thức đối với sự phát triển của DN trong thời gian tới(bao gồm cả những yếu tố môi trường kd chung,ngành nghề và những yếu tố xuất phát từ nội tại DN…)
Thẩm định về điều kiện đảm bảo tiền vay.
- Hình thức đảm bảo tiền vay chủ yếu là đảm bảo toàn bộ tài sản hình thành từ vốn vay và vốn tự có
- Nên cân nhắc thế chấp cầm cố bổ sung với các quyền tài sản phát sinh liên quan đến hợp đồng thue đất,hợp đồng bảo hiểm,quyền khai thác tài nguyên…
- Có thể yêu cầu chủ đầu tư bổ sung thêm các hình thức bảo đảm khác như: thế chấp bất động sản,máy móc,thiết bị,bảo lãnh bằng tài sản và không bằng tài sản của Cty mẹ hoặc 1 bên thứ 3.
Mối quan hệ:
do đặc thù hoạt động kinh doanh của các NHTM,nên trong quá trình cho vay vốn đối với các dự án đầu tư,NHTM phải thực hiện công tác thẩm định trên cả 3 lĩnh vực như trên để đảm bảo khoản cho vay được an toàn và đem lại lợi nhuận cao.
Ba công tác thẩm định trên có mối quan hệ với nhau:
-Thẩm định khách hành chú trọng tới thẩm định tư cách pháp lis của chủ đầu tư,đó là việc xem xét xem chủ đầu tư có đủ năng lực chịu trách nhiệm trước pháp luật cho dự án đầu tư của mình không?tạo điều kiện vững chắc hơn cho thẩm định dự án.Ngoài ra,thẩm định khách hàng còn phân tích năng lực sản xuất và tài chính của chủ đầu tư,đó là tiền đề cho NH phân tích các điều kiện đảm bảo tiền vay trong thẩm định đảm bảo tiền vay.Đó cũng là nhân tố không thể thiếu để xem xét chủ đầu tư có khả năng về tài chính trong việc thực hiện dự án hay không?Chứng tỏ ,trong trường hợp nào đó,chủ đầu tưu vẫn đủ khả năng thanh toán lãi khi thực hiện dự án,liên quan khá nhiều khi đánh gía thẩm định dự án vay vốn.
-Thẩm định đảm bảo tiền vay là 1 yếu tố nhấn mạnh hơn nữa điều kiện về khách hàng đạt được của chủ đầu tư,NH có cái nhìn toàn diện hơn về chủ đầu tư.
Câu 18: nội dung thẩm định khía cạnh thị trường của dự án và phương pháp thẩm định phù hợp?
KN: thẩm định dự án là gì…. Nội dung thẩm định thị trường:
• Đánh giá về nhu cầu SP của dự án: Nhu cầu hiện tại, nhu cầu tương lai, khả năng thay thế bởi các SP khác có cùng công dụng.
• Đánh giá về cung SP: Năng lực SX và cung cấp hiện tại, tổng cung dự kiến trong tương lai, sự cần thiết phải đầu tư DA trong giai đoạn hiện nay, sự hợp lý của quy mô đầu tư, cơ cấu SP.
• Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của SP: Thị trường trong mức hay nước ngoài? Những ưu thế nổi trội của SP (hình thức, chất lượng, giá cả…)
• Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối: Đã có sẵn hay phải xây dựng mới ? Tính khả thi của phương thức tiêu thụ SPDA.
• Đánh giá khả năng cung cấp NVL và các yếu tố đầu vào của DA.
• Các NVL chính: Trong nước hay nhập khẩu? Các nhà cung cấp? Khả năng cung cấp? Chất lượng? (Lưu ý DA phải gắn với vùng nguyên vật liệu)
• Các yếu tố đầu vào khác
Phương pháp thẩm định phù hợp: hiện nay có nhiều phương pháp thẩm định dự án. Trong đó pp phù hợp thẩm định khía cạnh thị trường là pp dự báo và so sánh đối chiếu Phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu. Pp này là so sánh đối chiếu nội dung dự án với các chuẩn mực, luật pháp quy định, các tiêu chuẩn, định mức kinh tế kỹ thuật thích hợp, thông lệ quốc tế cũng như các kinh nghiệm thực tế, phân tích so sánh để lựa chọn phương án tối ưu. Phương pháp được tiến hành theo một số các chỉ tiêu sau:
- Tiêu chuẩn thiết kế xd
- Tiêu chuẩn công nghệ, thiết bị
- Các chỉ tiêu như cơ cấu vốn đầu tư, suất đầu tư
- Các định mức về sản xuất, tiêu hao năng lượng, nguyên liệu nhân công - Chỉ tiêu hiệu quả đầu tư…..
Phương pháp dự báo cũng là pp được sử dụng hiệu quả. Pp dự báo sử dụng các số liệu điều tra thống kê và vận dụng pp dự báo thích hợp để thẩm định, kiểm tra cung cầu về sp cảu dự án, nguyên vật liệu và các đầu vào khác. Các pp dự báo thường sử dụng: pp sử dụng hệ số co giãn của cầu, pp lấy ý kiến chuyên gia, định mức, pp ngoại suy thống kê,pp mô hình hồi quy tương quan,
Ngoài ra cũng sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy, phân tích rủi ro
Câu 19: nội dung thẩm định khía cạnh kỹ thuật của dự án và phương pháp thẩm định phù hợp?
KN: thẩm định dự án là việc thẩm tra so sánh, đánh giá một cách khách
quan, khoa học toàn diện các nội dung của dự án, hoặc so sánh đánh giá các phương án của một hay nhiều dự án để đánh giá tính hợp lý, tính hiệu quả, tính khả thi của dự án. Từ đó có những quyết định đầu tư và cho phép đầu tư
Nội dung thẩm định kỹ thuật gồm nhiều vấn đề, chúng ta tập trung vào các vấn đề chính sau:
* đánh giá công suất dự án:xem xét các yếu tố cơ bản để lựa chọn công suất thiết kế và mức sx dự kiến hàng năm
* đánh giá mức độ phù hợp của công nghệ thiết bị: dùng pp đối chiếu so sánh xét nguồn gốc của công nghệ, mức độ hiện đại. dùng pp dự báo và so sánh kết luận xem nó có phù hợp với thị trường mục tiêu hay k, phương thức chuyển giao công nghệ, tính đồng bộ, tính hợp lý giá cả…
* Thẩm định địa điểm xây dựng dự án: để thẩm định địa điểm xây dựng dự án trước hết chúng ta phải căn cứ vào nội dung của dự án để xác định những yêu cầu đối với dự án: + Hạ tầng cơ sở đạt yêu cầu
+ Vị trí địa lý thuận lợi cho việc thực hiện dự án + Mặt bằng đủ rộng để thực hiện dự án
+ Các quy định pháp lý về kỹ thuật đối với dự án( môi trường, phòng cháy chữa cháy, bảo vệ di tích lịch sử…)
+ Vấn đề giải phóng mặt bằng, chi phí đầu tư cho địa điểm xây dựng( suất vốn đầu tư
+ Tiềm năng của địa điểm
=> Từ các yêu cầu đó chúng ta đánh giá phương án địa điểm đã lựa chọn, nếu đạt yêu cầu thì phương án địa điểm được coi là chấp nhận. Còn trong trường hợp có nhiều phương án địa điểm chúng ta xác định điểm tổng hợp và lựa chọn địa điểm tối ưu. Địa điểm đầu tư có ảnh hưởng lớn đến vốn đầu tư của dự án cũng như ảnh hưởng đến giá thành, sức cạnh tranh nếu xa thị trường nguyên vật liệu, tiêu thụ
* Thẩm định đầu vào nguyên vật liệu: căn cứ vào công nghệ lựa chọn xác định các yêu cầu đối với đầu vào nguyên vật liệu. Dựa vào tính chất của công nghệ, các yêu cầu pháp lý đối với công nghệ( đảm bảo môi trường, an toàn..) để xác định các loại nguyên vật liệu , công suất dự án,quy mô và chương trình cung ứng nguyên vật liệu cũng như đối tác cung ứng nguyên vật liệu, giá cả nguyên vật liệu
=> Từ các yêu cầu về nguyên vật liệu xác định các tiêu thức đánh giá nguyên vật liệu và