2. T ng quan lý thuy t
2.6 Các gi thuy t
D i đây là b ng t ng h p các gi thuy t đ c đ c p trong ph n <T ng quan lý thuy t>
B ng 2: Các gi thuy t
L i nhu n H1: Có s t ng quan ngh ch gi a l i nhu n và t l đòn b y
Quy mô doanh nghi p
H2A: Có s t ng quan thu n gi a quy mô doanh nghi p và t l đòn b y
H2B: Có s t ng quan thu n gi a quy mô doanh nghi p và t l đòn b y dài h n
H2C: Có s t ng quan thu n gi a quy mô doanh nghi p và t l đòn b y ng n h n C h i t ng tr ng H3: Có s t ng quan ngh ch gi a c h i t ng tr ng và t l đòn b y Tài s n h u hình
H4A: Có s t ng quan thu n gi a tài s n h u hình và t l đòn b y
H4B: Có s t ng quan thu n gi a tài s n h u hình và t l đòn b y dài h n
H4C: Có s t ng quan thu n gi a tài s n h u hình và t l đòn b y ng n h n
T m ch n thu không s d ng n
H5: Có s t ng quan ngh ch gi a t m ch n thu không s d ng n và t l đòn b y
R i ro kinh doanh H6: Có s t ng quan ngh ch gi a r i ro kinh doanh và t l đòn b y
Tính thanh kho n H7: Có s t ng quan ngh ch gi a tính thanh kho n và t l đòn b y
c tính riêng c a s n ph m
H8: Có s t ng quan ngh ch gi a đ c tính riêng c a s n ph m và t l đòn b y
3. Ph ng pháp nghiên c u
H u h t các nghiên c u tr c đây v ch đ “các y u t tác đ ng đ n c u
trúc v n” đ u d a trên cách ti p c n th c nghi m; và đ tài nghiên c u này c ng đ c chu n b theo mô hình th c nghi m. tài nghiên c u này s xác đ nh các y u t tác đ ng đ n c u trúc v n, xem xét s t ng quan gi a t l đòn b y và các y u t n i t i c a các công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam trong giai đo n t n m 2008 đ n n m 2011 thông qua phân tích h i quy trên ph n m m SPSS.
Trong đ tài nghiên c u này, y u t l i nhu n, quy mô doanh nghi p, c h i t ng tr ng, tài s n h u hình, t m ch n thu không s d ng n , r i ro kinh doanh, đ c tính riêng c a s n ph m và tính thanh kho n đ c xem nh là các bi n đ c l p. Và bi n ph thu c s đ c bi u di n d i d ng hàm c a các bi n đ c l p này.
òn b y = f {l i nhu n, quy mô doanh nghi p, c h i t ng tr ng, tài s n
h u hình, t mch n thu không s d ng n , r i ro kinh doanh, đ c tính riêng
c a s n ph mvà tính thanh kho n}
Trong t ng giai đo n s n s khác nhau, nên t l đòn b y đ c gi i thích khác nhau tùy theo k h n c a n (ng n h n, dài h n hay t ng n ). M u c a đ tài nghiên c u th c nghi m này đ c ch n nh đã nêu trong ph n đ u là vì nhi u lý do khác nhau. Th nh t, đ i v i các công ty t nhân Vi t Nam không niêm y t trên sàn ch ng khoán, thì h u nh r t khó ti p c n v i báo cáo tài chính c a các công ty này. Do đó, đ tài này ch kh o sát các công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam.
3.1 Ngu n d li u
Ph ng pháp thu th p và x lý d li u: Tác gi thu th p d li u c a các công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam t n m 2008 đ n 2011 _ giai đo n b nh h ng c a cu c kh ng ho ng tài chính toàn c u, s li u đ c t ng h p t website: www.stox.vn, www.cophieu68.com, và tham kh o thông
tin trên các website y ban ch ng khoán nhà n c, các s giao d ch ch ng khoán.
B ng d li u g m 181 c t và 718 dòng (xem ph l c 6) bao g m 718 công ty niêm y t trên S giao d ch ch ng khoán TP H Chí Minh và S giao d ch ch ng khoán Hà N i. Các công ty trong l nh v c tài chính (nh ngân hàng, các đ nh ch tài chính, các công ty b o hi m) s đ c lo i b kh i b m u này vì chúng ch u nh h ng b i các quy lu t riêng và có c u trúc b ng cân đ i k toán khác v i các công ty ngoài lnh v c tài chính. Các công ty b h y niêm y t, các công ty niêm y t n m 2012, các công ty có s ki n sát nh p ho c mua bán, các công ty có d li u b thi u c ng b lo i b kh i b m u này. Sau khi x lý d li u, b ng d li u cu i cùng đ c s d ng đ c l ng trong nghiên c u này là b ng d li u c a 347 công ty niêm y t trên S giao d ch ch ng khoán TP H Chí Minh và S giao d ch ch ng khoán Hà N i t n m 2008 đ n 2011. Các k t qu c l ng và ki m đ nh s đ c x lý trên ph n m m SPSS16.