S l ng m u:
Hi n nay Vi t Nam có t t c 39 ngân hàng th ng m i ho t đ ng trong đó có 5 ngân hàng là NHTM Nhà n c. Trong nghiên c u, tác gi l y s li u bình quân c a
39 ngân hàng th ng m i đ th c hi n nghiên c u mô hình t quý 1/2008 đ n quý 4/2012.
Ph ng th c ch n m u:
Tác gi thu th p s li u t website T ng c c th ng kê Vi t Nam đ i v i các nhân t : GDP, CPI; s li u Báo cáo tài chính c a các NHTM v t ng tr ng tín d ng; s li u c a IFS v t ng tr ng ti n g i, lãi su t cho vay bình quân; s li u
quân liên ngân hàng. đ m b o tính đ y đ và chính xác c a s li u, tác gi s d ng m c lãi su t cho vay ng n h n bình quân đ đ a vào mô hình nghiên c u. S li u đ c l y theo quý, b t đ u t quý 1/2008 đ n h t quý 4/2012.
K thu t phân tích d li u:
- H i quy đa bi n: Mô hình này đ c s d ng đ kh o sát s ph thu c c a bi n ph thu c v i nhi u bi n đ c l p. Mô hình nghiên c u trong đ tài s s d ng mô hình h i quy đa bi n này v i bi n ph thu c là t ng tr ng tín d ng và các bi n đ c l p: lãi su t cho vay bình quân, t giá h i đoái bình quân liên ngân hàng, GDP, CPI và
t ng tr ng ti n g i.
- Các phép ki m đ nh: đa c ng tuy n, ph ng sai sai s thay đ i, t t ng quan. Các
phép ki m đ nh này đ c s d ng đ ki m tra s phù h p c a các bi n trong mô hình và tìm ra mô hình t i u. Các phép ki m đ nh s đ c s d ng trong mô hình h i quy đa bi n v i m c ý ngh a 5% ho c 10%.
2.3.2.2 X lý d li u:
D li u sau khi đ c thu th p thì s đ c nh p vào file Excel và x lý trên file
này. Sau đó, tác gi s chuy n d li u vào ph n m m Eview 6.0 đ tính toán và x lý d li u theo mô hình.
2.3.3 Mô hình nghiên c u th c nghi m: 2.3.3.1 Xây d ng mô hình: 2.3.3.1 Xây d ng mô hình:
Mô hình h i quy OLS:
CG = 0 + 1*LR + 2*ER + 3*GDP + 4*CPI + 5*DG + u
Trong đó:
CG: T ng tr ng tín d ng c a các NHTM t i Vi t Nam LR: Lãi su t cho vay bình quân
ER: T giá h i đoái bình quân liên ngân hàng GDP: T ng s n ph m qu c n i
CPI: Ch s giá tiêu dùng
DG: T ng tr ng ti n g i
B ng 2.2: Gi thi t nghiên c u c a mô hình Gi
thi t
Di n gi i K v ng
H1 Lãi su t cho vay bình quân có tác đ ng ng c chi u đ n
t ng tr ng tín d ng (-) H2 T giá h i đoái có tác đ ng đ n t ng tr ng tín d ng (+/-) H3 T ng s n ph m qu c n i có tác đ ng cùng chi u đ n t ng tr ng tín d ng (+) H4 L m phát có tác đ ng ng c chi u đ n t ng tr ng tín d ng (-) H5 T ng tr ng ti n g i có tác đ ng cùng chi u đ n t ng tr ng tín d ng (+)
2.3.3.2 Mô t th ng kê nghiên c u:
B ng 2.3: B ng mô t th ng kê các bi n t ng tr ng tín d ng, lãi su t cho vay, t giá h i đoái, t ng s n ph m qu c n i, l m phát và t ng tr ng ti n g i CG LR ER GDP CPI DG Mean 0.054215 0.137220 18765.40 0.054825 0.134840 0.053845 Maximum 0.140500 0.201000 20828.00 0.074000 0.229700 0.110300 Minimum -0.011000 0.090000 16004.00 0.031000 0.068800 0.010400 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 2 T b ng mô t th ng kê các bi n ta th y: - T ng tr ng tín d ng đ t m c trung bình 5,42%, cao nh t là 14,05%, th p nh t là - 1,1%.
- Lãi su t cho vay có m c trung bình là 13,72%, cao nh t là 20,1%, th p nh t là 9%. - T giá h i đoái bình quân liên ngân hàng trung bình là 1USD = 18.765VND, cao
nh t là 1USD=20.828VND, th p nh t là 1USD=16.004VND.
- Ch s giá tiêu dùng trung bình là 13,48%, cao nh t là 22,97%, th p nh t là 6,88%. - T ng tr ng ti n g i trung bình đ t, 5,38%, cao nh t đ t 11,03%, th p nh t đ t
1,04%.
Ki m đnh Jarque – Bera:
H0: D li u tuân theo phân ph i chu n H1: D li u không tuân theo phân ph i chu n
Giá tr p_value c a các bi n CG, LR, ER, GDP, CPI, DG l n h n m c ý ngh a 10%
nên các bi n này tuân theo phân ph i chu n.
Ma tr n h s t ng quan:
B ng 2.4: Ma tr n h s t ng quan gi a các bi n trong mô hình
CG LR ER GDP CPI DG CG 1.000000 -0.538776 -0.087436 0.173908 -0.335741 0.591118 LR -0.538776 1.000000 0.024537 0.447747 0.681948 -0.347842 ER -0.087436 0.024537 1.000000 0.002192 -0.155353 -0.343465 GDP 0.173908 0.447747 0.002192 1.000000 0.265859 0.101976 CPI -0.335741 0.681948 -0.155353 0.265859 1.000000 -0.254447 DG 0.591118 -0.347842 -0.343465 0.101976 -0.254447 1.000000 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0
Theo lý thuy t toán, ta có h s t ng quan r :
r <0.4: t ng quan l ng l o
0.4 < r < 0.8: t ng quan trung bình
r >0.8: t ng quan ch t ch
r<0: t ng quan ngh ch
r>0: t ng quan thu n
C n c vào lý thuy t trên ta có th th y: - Xét v m i t ng quan c ng tuy n, ta th y:
T ng quan trung bình g m các bi n: DG và CG, CPI và LR. Các bi n còn l i là
- Xét v m i quan h t l gi a bi n ta th y:
Lãi su t cho vay t ng quan ngh ch v i t ng tr ng tín d ng, ngh a là khi lãi su t
cho vay t ng thì t ng tr ng tín d ng gi m và ng c l i.
T giá h i đoái có t ng quan đ n t ng tr ng tín d ng nh ng v i m c đ r t y u (- 0,08) nh h n 0,4 r t nhi u. i u này cho th y m c đ tác đ ng đ n t ng tr ng tín d ng là không nhi u.
T ng s n ph m qu c n i có m i t ng quan thu n v i t ng tr ng tín d ng, ngh a là khi GDP t ng thì CG t ng và ng c l i.
Ch s giá tiêu dùng có m i t ng quan nghch v i t ng tr ng tín d ng, ngha là
khi CPI t ng thì CG gi m và ng c l i.
T ng tr ng ti n g i t ng quan thu n v i t ng tr ng tín d ng, ngha là khi t ng tr ng ti n g i t ng thì t ng tr ng tín d ng c ng t ng và ng c l i.
T b ng ma tr n t ng quan gi a các bi n s kinh t v mô cho ta th y m i t ng
quan c a t ng bi n đ c l p so v i bi n ph thu c là trùng kh p v i gi thuy t mà tác gi đã nêu trong ch ng 1. Các m i t ng quan gi a các bi n m c trung bình và l ng l o nên hi n t ng đa c ng tuy n là khó x y ra.
2.3.3.3 H i quy đánh giá các bi n s kinh t v mô tác đ ng đ n t ng tr ng tín d ng c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam: c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam:
H i quy mô hình OLS:
CG = 0 + 1*LR + 2 *ER + 3 *GDP + 4*CPI + 5 *DG + u (2.1) B ng 2.5: Mô hình h i quy OLS c a ph ng trình (2.1)
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.051539 0.043203 1.192965 0.2527 LR -0.875523 0.340132 -2.574071 0.0221 ER 0.125992 0.312493 0.403183 0.6929 GDP 1.469685 0.716274 2.051847 0.0594 CPI 0.097192 0.183985 0.528259 0.6056 DG 0.509649 0.279243 1.825109 0.0894
R-squared 0.607326 Adjusted R-squared 0.467085 F-statistic 4.330590 Prob(F-statistic) 0.013653 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 3 K t qu ta có: R2 = 0,607326 P_value = 0,013653
Ta th y tham s c a ER và CPI có p_value l n h n 10%, th c hi n ki m đnh b bi n Wald ta có:
B ng 2.6: K t qu ki m đnh lo i b bi n ER c a ph ng trình (2.1):
Test Statistic Value df Probability F-statistic 0.162557 (1, 14) 0.6929 Chi-square 0.162557 1 0.6868 Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0) Value Std. Err. C(3) 0.125992 0.312493 Restrictions are linear in coefficients.
Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 4
Gi thi t:
H0: C(3)=0: Bi n ER không c n thi t trong mô hình H1: C(3)#0: Bi n ER c n thi t trong mô hình
P_value = 0,6929 > 0,1. Ta ch p nh n H0 t c là bi n ER không c n thi t trong mô hình
B ng 2.7: Mô hình h i quy (1a) sau khi lo i b bi n ER c a ph ng trình (2.1)
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.055815 0.040695 1.371560 0.1904 LR -0.870320 0.330263 -2.635235 0.0187 GDP 1.499070 0.692380 2.165098 0.0469 CPI 0.078091 0.172747 0.452054 0.6577 DG 0.466312 0.250429 1.862052 0.0823 R-squared 0.602766 Adjusted R-squared 0.496837 F-statistic 5.690284 Prob(F-statistic) 0.005431 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 5
Nh n th y mô hình v n có bi n CPI có p_value c a tham s l n h n 0,1, ta ti p t c lo i bi n CPI ra kh i mô hình (1a) là bi n có p_value l n nh t. Ti p t c ki m đ nh Wald lo i b bi n ER và CPI
B ng 2.8: K t qu ki m đnh b bi n ER và CPI ra kh i mô hình (1a) c a
ph ng trình (2.1)
Test Statistic Value df Probability F-statistic 0.177750 (2, 14) 0.8390 Chi-square 0.355501 2 0.8372 Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0) Value Std. Err. C(3) 0.125992 0.312493 C(5) 0.097192 0.183985 Restrictions are linear in coefficients.
Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 6
Gi thi t:
H1: C(3),C(5)#0: Bi n ER, CPI c n thi t trong mô hình
P_value = 0,8390 > 0,1. Ta ch p nh n H0 t c là bi n ER, CPI không c n thi t trong mô hình
Lo i bi n ER, CPI ra kh i mô hình (1a), ta có mô hình (1b) nh sau:
B ng 2.9: Mô hình h i quy (1b) sau khi lo i b bi n ER, CPI c a ph ng trình (2.1):
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.054835 0.039614 1.384251 0.1853 LR -0.779213 0.255052 -3.055120 0.0076 GDP 1.481750 0.673911 2.198733 0.0430 DG 0.465528 0.244117 1.906986 0.0746 R-squared 0.597354 Adjusted R-squared 0.521858 F-statistic 7.912395 Prob(F-statistic) 0.001847 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 7
Ki m đnh t t ng quan theo ph ng pháp Lagrange cho mô hình (1b):
U= resid U1=resid(-1)
H i quy mô hình h i quy ph :
U= £1+ £2*LR + £3*GDP + £4*DG + £5*U1 +u (2.2)
B ng 2.10: Ki m đnh t t ng quan cho mô hình (1b)
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 3.57E-06 0.033093 0.000108 0.9999 LR 0.169843 0.246313 0.689544 0.5018 GDP -0.797413 0.700921 -1.137665 0.2744 DG 0.295276 0.226415 1.304136 0.2132
U1 0.505124 0.258356 1.955146 0.0708 R-squared 0.290418 Adjusted R-squared 0.087680 F-statistic 1.432482 Prob(F-statistic) 0.274713 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 8 Gi thi t:
H0: Mô hình không có t t ng quan
H1: Mô hình có t t ng quan
LM=19*0,290418=5,517942
(0.9,3) = 6,2514
LM< (0.9,3) = 6,2514 -> ch p nh n H0: Mô hình không có t ng quan chu i.
Ki m đ nh ph ng sai sai s thay đ i (PSSST ) theo ph ng pháp Breusch &
Pagan (1979):
U1=resid2
H i quy mô hình ph : U1= 1 + 2*LR + 3*GDP + 4DG + u (2.3) B ng 2.11: Ki m đ nh PSSST cho mô hình (1b)
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.002067 0.001000 2.067728 0.0552 LR -0.013646 0.006437 -2.119827 0.0500 GDP 0.008467 0.017009 0.497769 0.6254 DG -0.000950 0.006161 -0.154210 0.8794 R-squared 0.260518 Adjusted R-squared 0.121866 F-statistic 1.878926 Prob(F-statistic) 0.173844 Ngu n: Ph n m m Eviews 6.0, ph l c 9
Gi thi t: H0: Mô hình không có PSSST H1: Mô hình có PSSST LM1 = R2*n = 20*0,260518 = 5,21036 (0.9,3) = 6,2514 LM1< (0.9,3) . Ta ch p nh n H0: Mô hình không có PSSST Mô hình t i u: CG = 0,054835 – 0,779213LR + 1,481750GDP + 0,465528DG (2.4) Mô hình cho bi t:
- Khi lãi su t cho vay t ng 1% thì t ng tr ng tín d ng gi m 0,779213% và ng c l i.
- Khi GDP t ng 1% thì t ng tr ng tín d ng t ng 1,481750%
- Khi DG t ng 1% thì t ng tr ng tín d ng t ng 0,465528%
R2 = 0,597354 cho bi t các bi n lãi su t cho vay, GDP, t ng tr ng ti n g i gi i
thích đ c 59,7354% bi n t ng tr ng tín d ng
P_value = 0,001847 < 0,1 cho th y mô hình h i quy là phù h p m c ý ngh a 10%. Ki m đnh gi thi t:
B ng 2.12: K t qu ki m đnh gi thi t cho ph ng trình (2.1) Gi thi t Di n gi i K v ng K t qu
H1 Lãi su t cho vay bình quân có tác
đ ng ng c chi u đ n t ng tr ng tín d ng (-) Ch p nh n gi thi t, tác đ ng âm, p_value < 0,1 H2 T giá h i đoái có tác đ ng đ n t ng tr ng tín d ng (+/-) Bác b gi thi t, không có tác đ ng do p_value > 0,1 H3 T ng s n ph m qu c n i có tác đ ng cùng chi u đ n t ng tr ng tín d ng (+) Ch p nh n gi thi t, tác đ ng d ng, p_value < 0,1 H4 L m phát có tác đ ng ng c chi u đ n t ng tr ng tín d ng (-) Bác b gi thi t, không có tác đ ng do p_value > 0,1
H5 T ng tr ng ti n g i có tác đ ng cùng chi u đ n t ng tr ng tín d ng (+) Ch p nh n gi thi t, tác đ ng d ng, p_value < 0,1 Nh v y, v i k t qu phân tích có đ c có th th y:
- Lãi su t cho vay là bi n đ i di n cho h th ng ngân hàng nói riêng và th tr ng tài chính nói chung. K t qu phân tích cho th y gi a lãi su t cho vay và t ng tr ng tín d ng có m i quan h ngh ch bi n. i u này là phù h p v i lý thuy t kinh t b i khi lãi su t cho vay t ng s d n đ n chi phí s d ng v n c a doanh nghi p cao h n, d n
đ n l i nhu n c a doanh nghi p gi m đi khi n cho doanh nghi p không có kh n ng
tr n vay khi đ n h n kéo theo s gia t ng n x u. Ngoài ra, khi lãi su t cho vay là h qu c a lãi su t ti n g i t ng d n đ n ng i dân và các doanh nghi p có xu
h ng g i ti n vào ngân hàng, h ng lãi thay vì đ u t vào ho t đ ng s n xu t kinh
doanh. i u này khi n cho c u v tín d ng gi m và t t y u k t qu là t ng tr ng tín d ng gi m.
- T ng s n ph m qu c n i tác đ ng d ng m nh đ n t ng tr ng tín d ng, m t s gia
t ng lên hay gi m xu ng trong t ng s n ph m qu c n i c ng s làm cho t ng tr ng tín d ng thay đ i v i t l t ng ng. Khi GDP t ng lên khi n n n kinh t kh i s c