4. Bố cục đề tài
1.3.1. Nhúm nhõn tố bờn trong doanh nghiệp
1.3.1.1. Nhõn tố con người
Đõy là nhõn tố đầu tiờn ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, con người được đề cập đến ở đõy là bộ mỏy quản lý và lực lượng lao động trong doanh nghiệp mà trước hết là nhà quản lý doanh nghiệp. Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, nếu nhà quản lý khụng cú phương ỏn sản xuất hữu hiệu, khụng bố trớ hợp lý cỏc khõu, cỏc giai đoạn sản xuất, sẽ gõy lóng phớ về nhõn lực, vốn, nguyờn vật liệu... Điều này sẽ ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh
doanh núi chung, hiệu quả sử dụng vốn núi riờng. Trong quản lý tài chớnh, nhà quản lý doanh nghiệp phải xỏc định nhu cầu vốn kinh doanh, phải bố trớ cơ cấu vốn hợp lý, khụng để vốn bị ứ đọng, dư thừa, phải huy động đủ vốn cho sản xuất. Nếu vốn khụng đủ đỏp ứng cho nhu cầu sản xuất thỡ quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh bị ảnh hưởng. Nếu cơ cấu vốn khụng hợp lý, vốn đầu tư lớn vào cỏc tài sản khụng sử dụng hoặc ớt sử dụng, vốn trong quỏ trỡnh thanh toỏn bị chiếm dụng sẽ làm tăng chi phớ sản xuất, làm giảm lợi nhuận, giảm hiệu quả sử dụng vốn.
1.3.1.2. Nhõn tố cơ cấu vốn
Cơ cấu vốn là một thuật ngữ dựng để chỉ một doanh nghiệp sử dụng cỏc nguồn vốn khỏc nhau với một tỷ lệ nào đú giữa cỏc nguồn tài trợ cho tổng tài sản của nú. Núi khỏc đi là tỷ trọng giữa cỏc khoản nợ với tổng số vốn của doanh nghiệp.
Do chịu sự ảnh hưởng của nhõn tố khỏc nhau nờn cơ cấu vốn trong doanh nghiệp khỏc nhau. Cỏc nhõn tố chớnh ảnh hưởng đến cơ cấu vốn bao gồm cỏc nhõn tố sau:
- Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận: ảnh hưởng trực tiếp đến quy mụ của vốn huy động. Khi doanh thu ổn định sẽ cú nguồn để lập quỹ trả nợ đến hạn, khi kết quả kinh doanh cú lói sẽ là nguồn để trả lói vay. Trong trường hợp này tỷ trọng của vốn huy động trong tổng số vốn của doanh nghiệp sẽ cao và ngược lại.
- Cơ cấu tài sản: Tài sản cố định là loại tài sản cú thời gian thu hồi dài, do đú nú phải được đầu tư bằng nguồn vốn dài hạn, ngược lại, tài sản lưu động sẽ được đầu tư vào một phần của vốn dài hạn, cũn chủ yếu là vốn ngắn hạn.
- Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành: Những doanh nghiệp nào cú chu kỳ kinh doanh dài, vũng quay của vốn chậm thỡ cơ cấu vốn nghiờng về vốn chủ sở hữu, ngược lại những doanh nghiệp thuộc ngành dịch vụ, bỏn buụn... thỡ vốn tài trợ từ cỏc khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng cao.
- Mức độ chấp nhận rủi ro của người lónh đạo: Trong kinh doanh phải chấp nhận rủi ro, nhưng điều đú lại đồng nghĩa với cơ hội để gia tăng lợi nhuận. Tăng tỷ trọng của vốn vay nợ, sẽ tăng mức độ mạo hiểm.
- Doanh lợi vốn và lói suất vốn huy động: Khi doanh lợi vốn cao hơn lói suất vốn vay sẽ là cơ hội tốt để gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, khi đú doanh nghiệp sẽ lựa chọn hỡnh thức tài trợ bằng vốn vay. Ngược lại khi doanh lợi vốn nhỏ hơn lói suất vốn vay thỡ cấu trỳc lại nghiờng về vốn chủ sở hữu.
- Thỏi độ của người cho vay: Thụng thường người cho vay thớch doanh nghiệp cú cấu trỳc nghiờng về vốn chủ sở hữu, với cấu trỳc này thỡ doanh nghiệp cú khả năng trả nợ đỳng hạn, cú sự an toàn của đồng vốn mà họ đó bỏ cho vay.
Cơ cấu vốn cú vai trũ quan trọng đối với doanh nghiệp, nú ảnh hưởng đến chi phớ vốn, đến khả năng đầu tư kinh doanh và do đú ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của đồng vốn. Chớnh vỡ vậy mà cơ cấu vốn là nhõn tố tuy chủ yếu tỏc động giỏn tiếp song rất quan trọng đối với hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Giải quyết tốt vấn đề cơ cấu vốn hợp lý chớnh là thực hiện tốt cỏc mặt:
- Đảm bảo tỷ lệ thớch hợp giữa vốn cố định tớch cực (vốn đầu tư vào tài sản cố định tham gia trực tiếp vào sản xuất kinh doanh như mỏy múc thiết bị, phương tiện vận tải ...) và vốn cố định khụng tớch cực (kho tàng, nhà xưởng, trụ sở văn phũng ...)
- Một cơ cấu vốn hợp lý sẽ thỳc đẩy đồng vốn vận động nhanh giữa cỏc cao độ của quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, khụng bị ứ đọng hay sử dụng sai mục đớch.
1.3.1.3. Nhõn tố chi phớ vốn
Chi phớ vốn là những chi phớ mà doanh nghiệp phải trả cho việc huy động vốn. Chẳng hạn, chi phớ sản xuất và tiờu thụ sản phẩm cao sẽ làm tăng giỏ thành sản phẩm, giỏ cả hàng hoỏ, dẫn đến sản phẩm khú tiờu thụ thậm chớ khụng tiờu thụ được, vốn bị ứ đọng chậm thu hồi, từ đú ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Chi phớ quản lý cao hay thấp, hợp lý hay khụng hợp lý sẽ cho thấy việc sử dụng vốn của doanh nghiệp là tiết kiệm hay lóng phớ, cú hiệu quả hay kộm hiệu quả. Do vậy, cỏc doanh nghiệp phải luụn phấn đấu giảm chi phớ, hạ giỏ thành sản phẩm, tăng sức cạnh tranh của hàng hoỏ trờn thị trường, đẩy nhanh tốc độ tiờu thụ hàng hoỏ, thu hồi vốn nhanh, từ đú tăng vũng quay vốn gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
1.3.1.4. Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành sản xuất kinh doanh
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành sản xuất kinh doanh cú ảnh hưởng khụng nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Mỗi ngành sản xuất kinh doanh cú những đặc điểm khỏc nhau về mặt kinh tế kỹ thuật như: tớnh chất ngành nghề, tớnh thời vụ và chu kỳ sản xuất kinh doanh.
Ảnh hưởng của tớnh chất ngành nghề đến hiệu quả sử dụng vốn thể hiện ở quy mụ, cơ cấu vốn kinh doanh. Quy mụ, cơ cấu vốn khỏc nhau sẽ ảnh hưởng tới tốc độ luõn chuyển vốn, tới phương phỏp đầu tư, thể thức thanh toỏn, chi trả, ... do đú ảnh hưởng tới doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp. Ảnh hưởng của tớnh thời vụ và chu kỳ sản xuất thể hiện ở nhu cầu vốn và doanh thu tiờu thụ sản phẩm. Những doanh nghiệp hoạt động trong ngành sản
xuất cú tớnh chất thời vụ thỡ nhu cầu vốn lưu động giữa cỏc quý trong năm thường cú biến động lớn, doanh thu bỏn hàng khụng được đều, tỡnh hỡnh thanh toỏn, chi trả cũng gặp khú khăn, ảnh hưởng tới kỳ thu tiền bỡnh quõn, tới hệ số vũng quay vốn, ... do đú nú ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Những doanh nghiệp cú chu kỳ sản xuất kinh doanh ngắn thỡ nhu cầu vốn giữa cỏc thời kỳ trong năm thường khụng biến động lớn, doanh nghiệp lại thường xuyờn thu được tiền bỏn hàng, điều đú giỳp cho doanh nghiệp dễ dàng đảm bảo cõn đối thu chi bằng tiền và đảm bảo nguồn vốn cho kinh doanh, vốn được quay vũng nhiều lần trong năm. Ngược lại những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm cú chu kỳ sản xuất dài phải ứng ra một lượng vốn lưu động tương đối lớn, vốn thu hồi chậm, quay vũng ớt.